ليس من السهل التفكير فيما إذا كانت العملات المشفرة تواجه تهديدًا وجوديًا بعد الهجوم التنظيمي الأسبوع الماضي ، ولكن في هذه المقالة سنناقش مشكلات مركزية Lido - وهي مشكلة قد تتفاقم فقط بسبب دعوى CEX القضائية الأسبوع الماضي.
لأشهر ، كان مؤيدو لامركزية الإيثيريوم المخلصون وحاملي LSD ينتظرون بصبر ما اعتبره محللو التشفير أمرًا حتميًا: نزوح Lido.
استنتج العديد من الأشخاص (بما في ذلك البعض منا في Bankless) بسذاجة أن تمكين عمليات السحب أثناء ترقية Shapella سيساعد في تحقيق اللامركزية في Staking Ethereum. لسوء الحظ ، لا يتطابق الواقع مع هذا السرد ، والآن ، مع اقتراب Lido الأكثر رسوخًا من السيطرة على 1/3 من جميع ETH المربوط ، بدأ مجتمع Ethereum في دق ناقوس الخطر بجدية.
سنستكشف لماذا لن يؤدي هجوم لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على رهانات التبادل إلا إلى فائدة Lido ، وإظهار سبب استمرار قصة نجاح Lido ، وشرح سبب ضرورة كسر مركزية Staking في Lido.
في الأسبوع الماضي فقط ، طاردت هيئة الأوراق المالية والبورصات Binance و Coinbase. يختلف نطاق التهم الموجهة إلى البورصتين ، لكن كلا الشكويين يشتركان في موضوع مشترك: تسعى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بعد مؤشري CEX لتقديم خدمات لمستخدميها في الولايات المتحدة.
تتحكم Binance و Coinbase في 15.3٪ من إجمالي ETH على سلسلة Beacon مع عروض تنافسية للغاية مع ما يقدمه Lido.
** في حين أن شكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لا تستهدف حلول Staking Ethereum ، فقد أشارت الوكالة إلى استعدادها لملاحقة Ethereum Staking. **
مرة أخرى في شباط (فبراير) ، اضطرت شركة Kraken إلى إنهاء خدمة Staking Ethereum لمستخدمي الولايات المتحدة كجزء من تسوية مع SEC ، وهو أمر ادعى رئيس Gensler أنه "يجب لفت انتباه الجميع في هذا السوق".
** سيصبح نمط الإيداع الناجم عن الإجراءات الصارمة المستمرة للجنة الأوراق المالية والبورصات أكثر مركزية ، وقد تحتل Lido حصة أكبر في سوق الرهن العقاري من ETH. **
** نبوءة تديم الذات **
على الرغم من تمكين عمليات السحب ، حافظت Lido على هيمنتها على Ethereum Staking ، مع زيادة الودائع بما يقرب من 900،000 ETH (14.3٪) هذا الشهر. منذ شابيلا ، زادت حصة ليدو في السوق من 31.4٪ إلى 31.6٪ - وهذا دليل على حقيقة أن الاتفاقية قد حولت النجاح الماضي إلى هيمنة دائمة على المستقبل.
تستمد Lido هذه المزايا المستمرة من المزايا الطبيعية لمشتقات Staking ETH وقدرتها على تقويض هياكل رسوم المنافسين.
** ميزة الرمز **
يستفيد حاملو stETH من السيولة العميقة للرمز المميز - مما يجعلها واحدة من خيارات الضمانات السائلة الوحيدة القابلة للتطبيق للحيتان - ويزيد التكامل الجانبي الشامل في DeFi من حالات استخدام الرمز المميز.
نظرًا لأن stETH لها خصائص معينة تجعلها أكثر جاذبية من LSD العادي ، فإن رأس المال - خاصة رأس المال الناضج الذي يبحث عن أفضل مزيج من سمات الاستثمار - سيستمر في التدفق إلى الرمز المميز ، مما يجعل مشتقات Lido's Staking أكثر جاذبية من المنافسين الآخرين. .
هيكل الرسوم
** في الوقت الحالي ، تقدم Lido أدنى رسوم لأي مقدم خدمة Staking من الدرجة الأولى ، مما يعني أن الحوافز المالية تدفع المتعاملين بنشاط إلى Lido. **
لن تتسع الفجوة بين Lido وأقرب منافسيها إلا بمرور الوقت ، في حين تقلص الأرباح ، مما يضغط على مساحة السوق للمنافسين الآخرين حيث يتدفق المزيد والمزيد من أصحاب المصلحة إلى Lido ، للاستفادة مما يرون أنه فرصة مربحة بشكل متزايد.
هناك أوجه تشابه واضحة مع ليدو في عالم المال التقليدي.
أحدثت Vanguard ثورة في عالم الاستثمار في الثمانينيات من خلال عمالقة مؤشر سلبي منخفض التكلفة ، وخفضت باستمرار رسوم المنافسين في سباق نحو القاع ، وتمكنت من الحفاظ على ميزة لما يقرب من نصف قرن. اقترض ليدو مباشرة من قواعد اللعبة!
** كسر موقع ليدو المركزي **
تجاهلت مجموعة ليدو الحاكمة التهديد الوجودي الذي يمثله ارتفاع نسبة حصتها وصوتت بأغلبية ساحقة ضد الودائع ذاتية التحديد في يونيو 2022.
للوهلة الأولى ، قد يبدو أن القيام بذلك يتعارض مع المصالح الفضلى لحاملي رموز LDO ويضر بربحية Lido ، ومع ذلك ، من الواضح أن عواقب الفشل في تقييد أنفسهم حقيقية للغاية.
هناك دعم متزايد لمالكي Ethereum ضد Lido ، حيث يجادل البعض بأنهم إذا رفضوا تقييد الذات ، فيجب على المجتمع تصحيح سلوكهم بالقوة. على الرغم من القلق ، فمن غير المحتمل أن نرى مثل هذه الضوابط يتم فرضها في الطبقة الأساسية ، لأن ذلك سيتطلب شوكة صلبة ، مما قد يؤدي إلى كسر طبقة الإجماع الاجتماعي الهشة في ethereum ويمكن أن يؤدي إلى شوكة سلسلة سيئة للغاية.
** يجب أن يقلق مجتمع Lido بشأن احتمال ترجمة مركزية Staking إلى قمع الطلب المستقبلي على مساحة كتلة Ethereum. **
يقترب البروتوكول من أول ثلاثة عتبات حرجة يتم عندها خفض تصنيف الخصائص الأساسية لعرض قيمة Ethereum ، مما يمنح المهاجمين المحتملين قوة أكبر على السلسلة. إذا استمر ليدو في النمو بمعدل غير خاضع للرقابة ، فسوف يتجاوز حتما هذه العتبات ويشكل خطرا نظاميا على النظام البيئي.
في الأسواق الصاعدة للدورات الماضية ، لطالما تم التغاضي عن رواية مقاومة اللامركزية والرقابة من قبل الاتجاهات الأكثر سخونة في الوقت الحالي.
** لا يوجد وقت أفضل لحماية الخصائص الأساسية لشبكة Ethereum من السوق الهابطة. ** بدون نشاط عدواني لتعطيل هيمنة Lido ، من المرجح أن يستمر مقدمو Staking في توسيع حصتهم في السوق.
إذن كيف تتدخل؟
لحسن الحظ ، دائمًا ما تأتي معركة اضطراب التشفير من قوى صغيرة ، ولا تحتاج إلى أن تكون حوتًا للمشاركة في لامركزية ETH المربوط.
بادئ ذي بدء ، لا ترهن على Lido.
يمكنك التفكير في الاشتراك في Swell والسعي للتأهل للحصول على الإنزال الجوي SWELL في وقت لاحق من هذا العام ، وابدأ تجمع التعدين الصغير الخاص بك من Rocket Pool بأقل من 8 ETH ، واكسب عوائد أعلى عن طريق فرض عمولات على Ethereum المرهونة إلى العقد الشخصية ، أو الإيداع Ethereum LSD إلى unshETH لزيادة المكافآت من خلال حوافز رمزية. لمزيد من المستخدمين المتمرسين تقنيًا ، قد نوصي بتشغيل أداة التحقق الخاصة بك.
بغض النظر ، فإن التحرك من Lido سيساعد في هذه المعركة ضد المركزية ، لكن قوة المحفظة وحدها لن تمنع Lido من الاستمرار في الهيمنة ، والآن حان الوقت لمتابعة تقدم النشطاء والاستمرار في التحدث علانية!
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
بدون مصرف: رفع الدعوى القضائية من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إنذارًا بشأن مركزية Lido Staking
المؤلف: Bankless ؛ مترجم: BitpushNews ماري ليو
ليس من السهل التفكير فيما إذا كانت العملات المشفرة تواجه تهديدًا وجوديًا بعد الهجوم التنظيمي الأسبوع الماضي ، ولكن في هذه المقالة سنناقش مشكلات مركزية Lido - وهي مشكلة قد تتفاقم فقط بسبب دعوى CEX القضائية الأسبوع الماضي.
لأشهر ، كان مؤيدو لامركزية الإيثيريوم المخلصون وحاملي LSD ينتظرون بصبر ما اعتبره محللو التشفير أمرًا حتميًا: نزوح Lido.
استنتج العديد من الأشخاص (بما في ذلك البعض منا في Bankless) بسذاجة أن تمكين عمليات السحب أثناء ترقية Shapella سيساعد في تحقيق اللامركزية في Staking Ethereum. لسوء الحظ ، لا يتطابق الواقع مع هذا السرد ، والآن ، مع اقتراب Lido الأكثر رسوخًا من السيطرة على 1/3 من جميع ETH المربوط ، بدأ مجتمع Ethereum في دق ناقوس الخطر بجدية.
سنستكشف لماذا لن يؤدي هجوم لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على رهانات التبادل إلا إلى فائدة Lido ، وإظهار سبب استمرار قصة نجاح Lido ، وشرح سبب ضرورة كسر مركزية Staking في Lido.
! [لقطة شاشة 2023-06-12 مساءً 2.50.18.png] (https://img.gateio.im/social/moments-40baef27dd-40b26a81d6-dd1a6f-62a40f "1686606621724776.png")
** "دفعة" الخاصة بـ SEC **
في الأسبوع الماضي فقط ، طاردت هيئة الأوراق المالية والبورصات Binance و Coinbase. يختلف نطاق التهم الموجهة إلى البورصتين ، لكن كلا الشكويين يشتركان في موضوع مشترك: تسعى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بعد مؤشري CEX لتقديم خدمات لمستخدميها في الولايات المتحدة.
تتحكم Binance و Coinbase في 15.3٪ من إجمالي ETH على سلسلة Beacon مع عروض تنافسية للغاية مع ما يقدمه Lido.
** في حين أن شكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لا تستهدف حلول Staking Ethereum ، فقد أشارت الوكالة إلى استعدادها لملاحقة Ethereum Staking. **
مرة أخرى في شباط (فبراير) ، اضطرت شركة Kraken إلى إنهاء خدمة Staking Ethereum لمستخدمي الولايات المتحدة كجزء من تسوية مع SEC ، وهو أمر ادعى رئيس Gensler أنه "يجب لفت انتباه الجميع في هذا السوق".
! [image.png] (https://img.gateio.im/social/moments-40baef27dd-d99d3a78bf-dd1a6f-62a40f "1686606752839387.png")
** سيصبح نمط الإيداع الناجم عن الإجراءات الصارمة المستمرة للجنة الأوراق المالية والبورصات أكثر مركزية ، وقد تحتل Lido حصة أكبر في سوق الرهن العقاري من ETH. **
** نبوءة تديم الذات **
على الرغم من تمكين عمليات السحب ، حافظت Lido على هيمنتها على Ethereum Staking ، مع زيادة الودائع بما يقرب من 900،000 ETH (14.3٪) هذا الشهر. منذ شابيلا ، زادت حصة ليدو في السوق من 31.4٪ إلى 31.6٪ - وهذا دليل على حقيقة أن الاتفاقية قد حولت النجاح الماضي إلى هيمنة دائمة على المستقبل.
تستمد Lido هذه المزايا المستمرة من المزايا الطبيعية لمشتقات Staking ETH وقدرتها على تقويض هياكل رسوم المنافسين.
** ميزة الرمز **
يستفيد حاملو stETH من السيولة العميقة للرمز المميز - مما يجعلها واحدة من خيارات الضمانات السائلة الوحيدة القابلة للتطبيق للحيتان - ويزيد التكامل الجانبي الشامل في DeFi من حالات استخدام الرمز المميز.
نظرًا لأن stETH لها خصائص معينة تجعلها أكثر جاذبية من LSD العادي ، فإن رأس المال - خاصة رأس المال الناضج الذي يبحث عن أفضل مزيج من سمات الاستثمار - سيستمر في التدفق إلى الرمز المميز ، مما يجعل مشتقات Lido's Staking أكثر جاذبية من المنافسين الآخرين. .
هيكل الرسوم
** في الوقت الحالي ، تقدم Lido أدنى رسوم لأي مقدم خدمة Staking من الدرجة الأولى ، مما يعني أن الحوافز المالية تدفع المتعاملين بنشاط إلى Lido. **
لن تتسع الفجوة بين Lido وأقرب منافسيها إلا بمرور الوقت ، في حين تقلص الأرباح ، مما يضغط على مساحة السوق للمنافسين الآخرين حيث يتدفق المزيد والمزيد من أصحاب المصلحة إلى Lido ، للاستفادة مما يرون أنه فرصة مربحة بشكل متزايد.
هناك أوجه تشابه واضحة مع ليدو في عالم المال التقليدي.
أحدثت Vanguard ثورة في عالم الاستثمار في الثمانينيات من خلال عمالقة مؤشر سلبي منخفض التكلفة ، وخفضت باستمرار رسوم المنافسين في سباق نحو القاع ، وتمكنت من الحفاظ على ميزة لما يقرب من نصف قرن. اقترض ليدو مباشرة من قواعد اللعبة!
** كسر موقع ليدو المركزي **
تجاهلت مجموعة ليدو الحاكمة التهديد الوجودي الذي يمثله ارتفاع نسبة حصتها وصوتت بأغلبية ساحقة ضد الودائع ذاتية التحديد في يونيو 2022.
للوهلة الأولى ، قد يبدو أن القيام بذلك يتعارض مع المصالح الفضلى لحاملي رموز LDO ويضر بربحية Lido ، ومع ذلك ، من الواضح أن عواقب الفشل في تقييد أنفسهم حقيقية للغاية.
! [image.png] (https://img.gateio.im/social/moments-40baef27dd-c6352b6da6-dd1a6f-62a40f "1686607077267463.png")
هناك دعم متزايد لمالكي Ethereum ضد Lido ، حيث يجادل البعض بأنهم إذا رفضوا تقييد الذات ، فيجب على المجتمع تصحيح سلوكهم بالقوة. على الرغم من القلق ، فمن غير المحتمل أن نرى مثل هذه الضوابط يتم فرضها في الطبقة الأساسية ، لأن ذلك سيتطلب شوكة صلبة ، مما قد يؤدي إلى كسر طبقة الإجماع الاجتماعي الهشة في ethereum ويمكن أن يؤدي إلى شوكة سلسلة سيئة للغاية.
** يجب أن يقلق مجتمع Lido بشأن احتمال ترجمة مركزية Staking إلى قمع الطلب المستقبلي على مساحة كتلة Ethereum. **
يقترب البروتوكول من أول ثلاثة عتبات حرجة يتم عندها خفض تصنيف الخصائص الأساسية لعرض قيمة Ethereum ، مما يمنح المهاجمين المحتملين قوة أكبر على السلسلة. إذا استمر ليدو في النمو بمعدل غير خاضع للرقابة ، فسوف يتجاوز حتما هذه العتبات ويشكل خطرا نظاميا على النظام البيئي.
! [image.png] (https://img.gateio.im/social/moments-40baef27dd-5656f31c21-dd1a6f-62a40f "1686607206140216.png")
في الأسواق الصاعدة للدورات الماضية ، لطالما تم التغاضي عن رواية مقاومة اللامركزية والرقابة من قبل الاتجاهات الأكثر سخونة في الوقت الحالي.
** لا يوجد وقت أفضل لحماية الخصائص الأساسية لشبكة Ethereum من السوق الهابطة. ** بدون نشاط عدواني لتعطيل هيمنة Lido ، من المرجح أن يستمر مقدمو Staking في توسيع حصتهم في السوق.
إذن كيف تتدخل؟
لحسن الحظ ، دائمًا ما تأتي معركة اضطراب التشفير من قوى صغيرة ، ولا تحتاج إلى أن تكون حوتًا للمشاركة في لامركزية ETH المربوط.
بادئ ذي بدء ، لا ترهن على Lido.
يمكنك التفكير في الاشتراك في Swell والسعي للتأهل للحصول على الإنزال الجوي SWELL في وقت لاحق من هذا العام ، وابدأ تجمع التعدين الصغير الخاص بك من Rocket Pool بأقل من 8 ETH ، واكسب عوائد أعلى عن طريق فرض عمولات على Ethereum المرهونة إلى العقد الشخصية ، أو الإيداع Ethereum LSD إلى unshETH لزيادة المكافآت من خلال حوافز رمزية. لمزيد من المستخدمين المتمرسين تقنيًا ، قد نوصي بتشغيل أداة التحقق الخاصة بك.
بغض النظر ، فإن التحرك من Lido سيساعد في هذه المعركة ضد المركزية ، لكن قوة المحفظة وحدها لن تمنع Lido من الاستمرار في الهيمنة ، والآن حان الوقت لمتابعة تقدم النشطاء والاستمرار في التحدث علانية!