** تقلى العملات المعدنية في السوق الصاعدة ، افعل أشياء في السوق الهابطة **
قبل خفض البيتكوين إلى النصف التالي أو السوق الصاعدة التي ستصاحبها ، بدأ الأصدقاء الأذكياء بالفعل في اتخاذ الترتيبات ذات الصلة.الشيء الأكثر وضوحًا هو أن هناك المزيد من الأصدقاء الذين يأتون لاستشارة فريق Mankiw لتمويل المشروع.
في عملية التواصل مع رواد الأعمال ، لا مفر من التحدث عن SAFT (اتفاقيات بسيطة لاتفاقية استثمار الرموز المستقبلية المستقبلية) التي كثيرًا ما يقولها الأشخاص في الدائرة. ما هو الأثر القانوني لـ SAFT؟ هل يمكنها حقًا تلبية احتياجات الامتثال القانوني لفرق ريادة الأعمال الصينية؟ في هذه المقالة ، دعنا نتحدث عنها.
** السمات القانونية لـ SAFT **
SAFT هي اتفاقية استثمار خاصة بمشاريع Web3 المبنية على شبكة blockchain. تم إصدارها في 2 أكتوبر 2017 من قبل شركة محاماة تسمى Cooly في الولايات المتحدة.
تهدف SAFT إلى توفير مسار إصدار رمز متوافق استنادًا إلى نظام قانون الأوراق المالية الأمريكي لمشاريع Web3. توافق SAFT على أن يستخدم طرف المشروع حقوق الاشتراك في الرموز بعد أن تصبح الشبكة المستقبلية عبر الإنترنت مقابل الأموال الحالية للمستثمرين ، والتي سيتم استخدامها للتطوير الحالي وبناء شبكة المشروع. نظرًا لأن رمز الأمان هو الكائن التنظيمي الرئيسي في العديد من الولايات القضائية ، فإن SAFT تنشئ مجموعة من آليات الاتفاقية لتحقيق تأثير شبكة رمز المنفعة أخيرًا على الإنترنت ، وذلك لتجنب SEC والقوانين ذات الصلة. الإشراف على استثمار رمز مشروع Web3 و سلوك التمويل.
بالنسبة لمشروع Web3 الذي لا يزال في مرحلة التطوير ، بعد أن استثمر المستثمرون أموالهم ، تعتمد توقعات أرباحهم على إدارة وتطوير الشبكة من قبل فريق تطوير فريق المشروع. نظرًا لأن الرمز المميز ليس له فائدة عملية ، فإن طبيعة الرمز المميز في هذه المرحلة تشبه إلى حد كبير تمثيل قيمة حقوق الملكية ، والقيمة الملتقطة هي قدرة التدفق النقدي المستقبلية لمشروع Web3.
قد يفي هذا النوع من السلوك الاستثماري بمعايير اختبار Howey ، الذي ينتمي إلى "عقد الاستثمار" (عقد الاستثمار) ، وبالتالي يجب إدراجه في لائحة الأوراق المالية الصارمة الصادرة عن هيئة تنظيم الأوراق المالية الأمريكية. ومع ذلك ، من الممكن التقدم بطلب للحصول على إعفاء وفقًا للائحة D القاعدة 506 من قانون الأوراق المالية الأمريكي ، دون الحاجة إلى تسجيل الأوراق المالية ، ويقتصر المستثمرون على المستثمرين المعتمدين (المستثمرون المعتمدون).
بالنسبة لشبكة المشروع التي تم تطويرها وإطلاقها ، فإن الرمز المميز الصادر (رمز المنفعة الذي يعمل بالفعل) له العديد من الوظائف (الاستخدام ، والاستهلاك ، والحوكمة ، وما إلى ذلك) التي تتيح للمستخدمين الوصول إلى الشبكة البيئية لمشروع Web3. تمثل طبيعة الرمز المميز في هذه المرحلة تمثيلًا لقيمة الحق في الاستخدام ، والذي يتم تعريفه على أنه رمز الأداة المساعدة.
نظرًا لأن الرمز المميز له بالفعل خصائص عملية ، بشكل عام ، فإن الغرض الرئيسي من شراء المستثمرين للرمز هو الحصول على القيمة العملية لشبكة المشروع ، وليس من أجل الربح الخالص. علاوة على ذلك ، بالنسبة لنظام اقتصادي رمزي لامركزي أو نظام حوكمة ، يتأثر سعر الرمز المميز في السوق الثانوية تمامًا بعلاقة العرض والطلب في السوق ، ولا تهيمن عليها مساهمة فريق تطوير المشروع.
هذا يختلف اختلافًا كبيرًا عن (1) دور الرموز في مرحلة تطوير المشروع. لذلك ، يعتقد الكتاب الأبيض الصادر عن SAFT أن رمز المنفعة هذا لا يحتوي على سمات "الأوراق المالية" ، ولن يتم تضمينه بشكل عام في الإشراف الصارم للجنة تنظيم الأوراق المالية الأمريكية.
اتفاقيات SAFT ليست آمنة
يجب إيلاء اهتمام خاص (التأكيد مضاف) ، والغرض من SAFT هو الامتثال للوائح لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. بالمعنى الدقيق للكلمة ، ينطبق هذا فقط على المستثمرين المحترفين (الاستثمار المعتمد) ، وهو غير مناسب لمعظم الشركات الصغيرة والمتوسطة مستثمرون متوسطون.
（من: الرئيس القانوني لشركة Kraken ليس لديه الوقت لتثقيف الشركات حول العملات المشفرة）
أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) العديد من التحديات لـ SAFT في قضية Kik و Telegram الأخيرة ، مما يدل على وجود عيوب في تصميم وإصدار إيقاع رمز المنفعة.
كواحد من واضعي الكتاب الأبيض لـ SAFT وأحد المحامين الذين يعرفون أفضل قوانين الأوراق المالية والأوراق المالية الأمريكية ، تم إلغاء ماركو سانتوري ، الذي يشغل حاليًا منصب المستشار العام لكاركين ، من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات في فبراير 2023 بسبب شركة Karken's Staking as a Service business. وغني عن القول ، أن كل مشروع له شبكة مختلفة ، وتصميم مختلف لوظيفة الرمز المميز ، وتصميم اقتصادي رمزي مختلف ، وبروتوكول SAFT للمشروع مع مستثمرين مختلفين.
بالإضافة إلى SAFT ، هناك العديد من الطرق القانونية للاستثمار والتمويل من Web3 ، مثل SPA (اتفاقية شراء الأسهم) و SAFE (اتفاقية بسيطة للأسهم المستقبلية) تتضمن حقوق الملكية ، بالإضافة إلى TPA (اتفاقية شراء الرمز المميز) و SAFT (اتفاقية بسيطة) للأسهم المستقبلية) تتضمن الرموز. الرموز المستقبلية) ، أو مزيج من SAFE + Token Warrant / Side Letter.
يعتمد الشكل الذي يجب اتخاذه على طبيعة استثمار وتمويل Web3.
** طبيعة تمويل Web3 **
عند تقييم مشاريع الأسهم التقليدية ، يتم إيلاء المزيد من الاهتمام لقدرات التدفق النقدي المستقبلية للشركة ، لأن المساهمين يتمتعون بالحقوق القانونية لتوزيع أرباح الشركة.
عند تقييم المشاريع الرمزية ، لا ينطبق نموذج تقييم التدفق النقدي التقليدي ، ويتم إيلاء المزيد من الاهتمام لتأثير مقياس شبكة المشروع ، والطلب بين الشبكة والرموز ، ووظائف الرموز المميزة. لذلك ، مقارنة بمشاريع التمويل الرمزية ، فإن الاقتصاد الرمزي مهم للغاية.
تعمل شركة Twitter العملاقة الحالية للإنترنت Web2 الخاصة ببيئة المبدعين من خلال الشكل التنظيمي للشركة. وهدفها هو تعظيم مصالح المساهمين ، والتي تجسد رأسمالية المساهمين. تكمن قيمة الاستثمار في قدرة الشركة على الحصول على التدفق النقدي المستقبلي ، و يعكس سعر السهم قيمة التدفقات النقدية المستقبلية.
وتخيل Twitter استنادًا إلى النموذج الاقتصادي الجديد لـ Web3 ، والذي يستخدم رموزه لتحفيز جميع المشاركين في بيئة الشبكة (منشئو المحتوى والمطورون والمحققون والمشاركون الآخرون في السوق ، وما إلى ذلك) للحفاظ بشكل مشترك على شبكة Twitter البيئية وتعزيز الحوكمة . لا تعد فائدة الرمز المميز وسيلة للتبادل فحسب ، بل توفر أيضًا فائدة للمستخدمين للوصول إلى شبكة Twitter البيئية ، واستهلاك المنتجات / الخدمات على شبكة Twitter البيئية ، والتحكم في عملية صنع القرار في شبكة Twitter البيئية.
يطلق هذا النموذج الاقتصادي الجديد Web3 المصالح الاقتصادية وقوة الحوكمة من الكيانات المركزية إلى الشبكة البيئية اللامركزية بأكملها ، ويمكن لجميع أصحاب المصلحة المعنيين مشاركة القيمة التي يخلقونها ، والتي تعكس عقيدة رأس مال أصحاب المصلحة.
في هذا النموذج ، قد لا تكون حقوق ملكية Twitter ذات مغزى بالضرورة. ستحل رموز Twitter المميزة محل حقوق الملكية للحصول على قيمة أكبر على شبكة Twitter البيئية. يعكس سعر الرمز المميز علاقة العرض والطلب الخاصة بالشبكة البيئية.
حصلت شركة Opensea ، التي كانت ذات يوم أكبر منصة تداول NFT في العالم ، على تمويل بقيمة 300 مليون دولار أمريكي من Paradigm and Coatue في يناير 2022 ، بقيمة 13.3 مليار دولار أمريكي. يتم دعم التدفق النقدي لشركة Opensea بشكل أساسي من خلال رسوم المعاملات الخاصة بها. ويمكن فهم مشاريع Openea على أنها استثمار نموذجي في رأس المال ومشاريع التمويل في Web3. ويمكن تطبيقها على نماذج الأعمال التقليدية بعدة طرق. ويحصل المستثمرون على قيمة التدفق النقدي المستقبلي للشركة ، والاستثمار في الأسهم هو الأفضل.
خلال الفترة نفسها ، في مارس 2022 ، تلقت Blur تمويلًا بقيمة 11 مليون دولار من Paradigm. أمام جبل Opensea ، قام Blur بتنشيط المجتمع مباشرة (في شكل رموز إنزال جوي للمشاركين في المجتمع) بعد عام ، وفتح وليمة من السيولة في سوق NFT ، وأدركت تجاوزًا لتأثير الشبكة المفتوحة. يمكن فهم مشاريع Blur هذه على أنها استثمار رمزي نموذجي ومشاريع تمويل في الويب 3. ما يلتقطه المستثمرون هو تأثير النطاق البيئي لشبكة Blur. وكلما زاد حجم التطبيقات والمستخدمين البيئية ، زاد طلب السوق على هذا الرمز الوظيفي. مرتفع ، يعتمد سعر الرمز المميز على اكتشاف القيمة في السوق.
ومع ذلك ، بالنظر إلى تباطؤ الرموز المميزة الضبابية بعد إدراجها والقيود المفروضة على وظائف الرموز ، يمكن ملاحظة أن كيفية تصميم وظائف الرموز والنموذج الاقتصادي الرمزي هي الأولوية القصوى لعملية المشروع على المدى الطويل.
يمكن ملاحظة أن الزيادة الكبيرة في سيولة قيمة مشروع Web3 قد طرحت متطلبات أعلى لطرف المشروع. يجب أن تكون قادرة على وصف النموذج المستقبلي للمشروع وترتيب الاقتصاد الرمزي بشكل واضح نسبيًا في مرحلة تمويل الورقة البيضاء ، وإلا سيكون من الصعب ربط SAFT وخطة التنمية لاحقًا.
ملخص
الغرض من SAFT هو الامتثال للوائح هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) ، وهي مناسبة فقط للمستثمرين المحترفين وليست مناسبة لمعظم المستثمرين الصغار والمتوسطين ، ناهيك عن أن جميع المستثمرين هم أقارب لمواطنين صينيين.
بصفتك رائد أعمال صيني ، فإن SAFT ليست الخيار الوحيد وليس الخيار الأفضل للتمويل في المرحلة المبكرة من ريادة الأعمال. يمكنك أيضًا استخدام تمويل الأسهم + المصطلحات الرمزية (SAFE + Token Warrant / Side Letter) ، من ناحية ، يمكنه أيضًا حل مشكلة SAFT. يمكن أن يوفر الغرض من التهرب من تنظيم الأوراق المالية الأمريكية أيضًا وسيلة للمشروع لزيادة تمويل الأسهم مع الاحتفاظ بإمكانية التمويل الرمزي.
الشيء الأكثر أهمية هو أن الغرض من بدء عمل تجاري ليس فقط جمع الأموال ، ولكن العودة إلى أساسيات الأعمال التجارية ، أو استخدام الأموال التي يتم جمعها لحل المشكلات الاجتماعية ، أو إنشاء المزيد من القيمة التجارية ، أو ليس الكثير. نتصدى لهراءنا.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
كيف تمول قانونيًا مشاريع blockchain؟
** تقلى العملات المعدنية في السوق الصاعدة ، افعل أشياء في السوق الهابطة **
قبل خفض البيتكوين إلى النصف التالي أو السوق الصاعدة التي ستصاحبها ، بدأ الأصدقاء الأذكياء بالفعل في اتخاذ الترتيبات ذات الصلة.الشيء الأكثر وضوحًا هو أن هناك المزيد من الأصدقاء الذين يأتون لاستشارة فريق Mankiw لتمويل المشروع.
في عملية التواصل مع رواد الأعمال ، لا مفر من التحدث عن SAFT (اتفاقيات بسيطة لاتفاقية استثمار الرموز المستقبلية المستقبلية) التي كثيرًا ما يقولها الأشخاص في الدائرة. ما هو الأثر القانوني لـ SAFT؟ هل يمكنها حقًا تلبية احتياجات الامتثال القانوني لفرق ريادة الأعمال الصينية؟ في هذه المقالة ، دعنا نتحدث عنها.
** السمات القانونية لـ SAFT **
SAFT هي اتفاقية استثمار خاصة بمشاريع Web3 المبنية على شبكة blockchain. تم إصدارها في 2 أكتوبر 2017 من قبل شركة محاماة تسمى Cooly في الولايات المتحدة.
تهدف SAFT إلى توفير مسار إصدار رمز متوافق استنادًا إلى نظام قانون الأوراق المالية الأمريكي لمشاريع Web3. توافق SAFT على أن يستخدم طرف المشروع حقوق الاشتراك في الرموز بعد أن تصبح الشبكة المستقبلية عبر الإنترنت مقابل الأموال الحالية للمستثمرين ، والتي سيتم استخدامها للتطوير الحالي وبناء شبكة المشروع. نظرًا لأن رمز الأمان هو الكائن التنظيمي الرئيسي في العديد من الولايات القضائية ، فإن SAFT تنشئ مجموعة من آليات الاتفاقية لتحقيق تأثير شبكة رمز المنفعة أخيرًا على الإنترنت ، وذلك لتجنب SEC والقوانين ذات الصلة. الإشراف على استثمار رمز مشروع Web3 و سلوك التمويل.
! [صورة] (https://img.gateio.im/social/moments-40baef27dd-9714590c6b-dd1a6f-e5a980)
(من:
ينقسم تمويل SAFT بشكل أساسي إلى خطوتين:
! [صورة] (https://img.gateio.im/social/moments-40baef27dd-c844c9276a-dd1a6f-e5a980)
** (1) مرحلة تطوير المشروع **
بالنسبة لمشروع Web3 الذي لا يزال في مرحلة التطوير ، بعد أن استثمر المستثمرون أموالهم ، تعتمد توقعات أرباحهم على إدارة وتطوير الشبكة من قبل فريق تطوير فريق المشروع. نظرًا لأن الرمز المميز ليس له فائدة عملية ، فإن طبيعة الرمز المميز في هذه المرحلة تشبه إلى حد كبير تمثيل قيمة حقوق الملكية ، والقيمة الملتقطة هي قدرة التدفق النقدي المستقبلية لمشروع Web3.
قد يفي هذا النوع من السلوك الاستثماري بمعايير اختبار Howey ، الذي ينتمي إلى "عقد الاستثمار" (عقد الاستثمار) ، وبالتالي يجب إدراجه في لائحة الأوراق المالية الصارمة الصادرة عن هيئة تنظيم الأوراق المالية الأمريكية. ومع ذلك ، من الممكن التقدم بطلب للحصول على إعفاء وفقًا للائحة D القاعدة 506 من قانون الأوراق المالية الأمريكي ، دون الحاجة إلى تسجيل الأوراق المالية ، ويقتصر المستثمرون على المستثمرين المعتمدين (المستثمرون المعتمدون).
! [صورة] (https://img.gateio.im/social/moments-40baef27dd-37054189f0-dd1a6f-e5a980)
** (2) اكتمل تطوير المشروع مرحلته عبر الإنترنت **
بالنسبة لشبكة المشروع التي تم تطويرها وإطلاقها ، فإن الرمز المميز الصادر (رمز المنفعة الذي يعمل بالفعل) له العديد من الوظائف (الاستخدام ، والاستهلاك ، والحوكمة ، وما إلى ذلك) التي تتيح للمستخدمين الوصول إلى الشبكة البيئية لمشروع Web3. تمثل طبيعة الرمز المميز في هذه المرحلة تمثيلًا لقيمة الحق في الاستخدام ، والذي يتم تعريفه على أنه رمز الأداة المساعدة.
نظرًا لأن الرمز المميز له بالفعل خصائص عملية ، بشكل عام ، فإن الغرض الرئيسي من شراء المستثمرين للرمز هو الحصول على القيمة العملية لشبكة المشروع ، وليس من أجل الربح الخالص. علاوة على ذلك ، بالنسبة لنظام اقتصادي رمزي لامركزي أو نظام حوكمة ، يتأثر سعر الرمز المميز في السوق الثانوية تمامًا بعلاقة العرض والطلب في السوق ، ولا تهيمن عليها مساهمة فريق تطوير المشروع.
هذا يختلف اختلافًا كبيرًا عن (1) دور الرموز في مرحلة تطوير المشروع. لذلك ، يعتقد الكتاب الأبيض الصادر عن SAFT أن رمز المنفعة هذا لا يحتوي على سمات "الأوراق المالية" ، ولن يتم تضمينه بشكل عام في الإشراف الصارم للجنة تنظيم الأوراق المالية الأمريكية.
اتفاقيات SAFT ليست آمنة
يجب إيلاء اهتمام خاص (التأكيد مضاف) ، والغرض من SAFT هو الامتثال للوائح لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. بالمعنى الدقيق للكلمة ، ينطبق هذا فقط على المستثمرين المحترفين (الاستثمار المعتمد) ، وهو غير مناسب لمعظم الشركات الصغيرة والمتوسطة مستثمرون متوسطون.
! [صورة] (https://img.gateio.im/social/moments-40baef27dd-31ea9f50b8-dd1a6f-e5a980)
（من: الرئيس القانوني لشركة Kraken ليس لديه الوقت لتثقيف الشركات حول العملات المشفرة）
أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) العديد من التحديات لـ SAFT في قضية Kik و Telegram الأخيرة ، مما يدل على وجود عيوب في تصميم وإصدار إيقاع رمز المنفعة.
كواحد من واضعي الكتاب الأبيض لـ SAFT وأحد المحامين الذين يعرفون أفضل قوانين الأوراق المالية والأوراق المالية الأمريكية ، تم إلغاء ماركو سانتوري ، الذي يشغل حاليًا منصب المستشار العام لكاركين ، من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات في فبراير 2023 بسبب شركة Karken's Staking as a Service business. وغني عن القول ، أن كل مشروع له شبكة مختلفة ، وتصميم مختلف لوظيفة الرمز المميز ، وتصميم اقتصادي رمزي مختلف ، وبروتوكول SAFT للمشروع مع مستثمرين مختلفين.
بالإضافة إلى SAFT ، هناك العديد من الطرق القانونية للاستثمار والتمويل من Web3 ، مثل SPA (اتفاقية شراء الأسهم) و SAFE (اتفاقية بسيطة للأسهم المستقبلية) تتضمن حقوق الملكية ، بالإضافة إلى TPA (اتفاقية شراء الرمز المميز) و SAFT (اتفاقية بسيطة) للأسهم المستقبلية) تتضمن الرموز. الرموز المستقبلية) ، أو مزيج من SAFE + Token Warrant / Side Letter.
يعتمد الشكل الذي يجب اتخاذه على طبيعة استثمار وتمويل Web3.
** طبيعة تمويل Web3 **
عند تقييم مشاريع الأسهم التقليدية ، يتم إيلاء المزيد من الاهتمام لقدرات التدفق النقدي المستقبلية للشركة ، لأن المساهمين يتمتعون بالحقوق القانونية لتوزيع أرباح الشركة.
عند تقييم المشاريع الرمزية ، لا ينطبق نموذج تقييم التدفق النقدي التقليدي ، ويتم إيلاء المزيد من الاهتمام لتأثير مقياس شبكة المشروع ، والطلب بين الشبكة والرموز ، ووظائف الرموز المميزة. لذلك ، مقارنة بمشاريع التمويل الرمزية ، فإن الاقتصاد الرمزي مهم للغاية.
! [صورة] (https://img.gateio.im/social/moments-40baef27dd-2f83976d7b-dd1a6f-e5a980)
(من: ربط Web3 Wallet بحساب Twitter)
يمكننا إعطاء مثالين لمقارنة بديهية.
** (1) فرضية Web3 الخاصة بتويتر **
تعمل شركة Twitter العملاقة الحالية للإنترنت Web2 الخاصة ببيئة المبدعين من خلال الشكل التنظيمي للشركة. وهدفها هو تعظيم مصالح المساهمين ، والتي تجسد رأسمالية المساهمين. تكمن قيمة الاستثمار في قدرة الشركة على الحصول على التدفق النقدي المستقبلي ، و يعكس سعر السهم قيمة التدفقات النقدية المستقبلية.
وتخيل Twitter استنادًا إلى النموذج الاقتصادي الجديد لـ Web3 ، والذي يستخدم رموزه لتحفيز جميع المشاركين في بيئة الشبكة (منشئو المحتوى والمطورون والمحققون والمشاركون الآخرون في السوق ، وما إلى ذلك) للحفاظ بشكل مشترك على شبكة Twitter البيئية وتعزيز الحوكمة . لا تعد فائدة الرمز المميز وسيلة للتبادل فحسب ، بل توفر أيضًا فائدة للمستخدمين للوصول إلى شبكة Twitter البيئية ، واستهلاك المنتجات / الخدمات على شبكة Twitter البيئية ، والتحكم في عملية صنع القرار في شبكة Twitter البيئية.
يطلق هذا النموذج الاقتصادي الجديد Web3 المصالح الاقتصادية وقوة الحوكمة من الكيانات المركزية إلى الشبكة البيئية اللامركزية بأكملها ، ويمكن لجميع أصحاب المصلحة المعنيين مشاركة القيمة التي يخلقونها ، والتي تعكس عقيدة رأس مال أصحاب المصلحة.
في هذا النموذج ، قد لا تكون حقوق ملكية Twitter ذات مغزى بالضرورة. ستحل رموز Twitter المميزة محل حقوق الملكية للحصول على قيمة أكبر على شبكة Twitter البيئية. يعكس سعر الرمز المميز علاقة العرض والطلب الخاصة بالشبكة البيئية.
! [صورة] (https://img.gateio.im/social/moments-40baef27dd-6c973a21e9-dd1a6f-e5a980)
(من:
** (2) Openea and Blur **
حصلت شركة Opensea ، التي كانت ذات يوم أكبر منصة تداول NFT في العالم ، على تمويل بقيمة 300 مليون دولار أمريكي من Paradigm and Coatue في يناير 2022 ، بقيمة 13.3 مليار دولار أمريكي. يتم دعم التدفق النقدي لشركة Opensea بشكل أساسي من خلال رسوم المعاملات الخاصة بها. ويمكن فهم مشاريع Openea على أنها استثمار نموذجي في رأس المال ومشاريع التمويل في Web3. ويمكن تطبيقها على نماذج الأعمال التقليدية بعدة طرق. ويحصل المستثمرون على قيمة التدفق النقدي المستقبلي للشركة ، والاستثمار في الأسهم هو الأفضل.
خلال الفترة نفسها ، في مارس 2022 ، تلقت Blur تمويلًا بقيمة 11 مليون دولار من Paradigm. أمام جبل Opensea ، قام Blur بتنشيط المجتمع مباشرة (في شكل رموز إنزال جوي للمشاركين في المجتمع) بعد عام ، وفتح وليمة من السيولة في سوق NFT ، وأدركت تجاوزًا لتأثير الشبكة المفتوحة. يمكن فهم مشاريع Blur هذه على أنها استثمار رمزي نموذجي ومشاريع تمويل في الويب 3. ما يلتقطه المستثمرون هو تأثير النطاق البيئي لشبكة Blur. وكلما زاد حجم التطبيقات والمستخدمين البيئية ، زاد طلب السوق على هذا الرمز الوظيفي. مرتفع ، يعتمد سعر الرمز المميز على اكتشاف القيمة في السوق.
ومع ذلك ، بالنظر إلى تباطؤ الرموز المميزة الضبابية بعد إدراجها والقيود المفروضة على وظائف الرموز ، يمكن ملاحظة أن كيفية تصميم وظائف الرموز والنموذج الاقتصادي الرمزي هي الأولوية القصوى لعملية المشروع على المدى الطويل.
! [صورة] (https://img.gateio.im/social/moments-40baef27dd-4aac28d696-dd1a6f-e5a980)
(من:
يمكن ملاحظة أن الزيادة الكبيرة في سيولة قيمة مشروع Web3 قد طرحت متطلبات أعلى لطرف المشروع. يجب أن تكون قادرة على وصف النموذج المستقبلي للمشروع وترتيب الاقتصاد الرمزي بشكل واضح نسبيًا في مرحلة تمويل الورقة البيضاء ، وإلا سيكون من الصعب ربط SAFT وخطة التنمية لاحقًا.
ملخص