مؤخراً، تجاوز مؤشر شنغهاي 3700 نقطة مرة أخرى، محققاً أعلى مستوى له منذ 10 سنوات. ومع ذلك، فإن هذا الأداء المبهج الظاهر للمؤشر لم يجلب في الواقع عوائد فعلية لمعظم المستثمرين، إذ يكمن وراءه تباين هيكلي في السوق.
في 18 أغسطس 2025، تجاوز مؤشر شنغهاي 3700 نقطة، وهذا الرقم يجعل المرء لا يسعه إلا أن يتذكر الماضي. منذ عام 2015، كانت عدد المرات التي تمكن فيها المؤشر من الوصول إلى هذا المستوى العالي قليلة جدًا، وآخر مرة حدث ذلك كانت في سبتمبر 2021، حيث استمر فقط لمدة 3 أيام قصيرة.
ومع ذلك، وعلى غير العادة، على الرغم من ارتفاع المؤشر، لم يشعر معظم المستثمرين بزيادة العوائد بشكل متناسب. ينبع هذا الفارق من الانقسام الشديد داخل السوق، حيث تختلف أداء القطاعات بشكل كبير، مما يؤدي إلى فجوة كبيرة بين تجربة الاستثمار العامة وأداء المؤشر.
هذا التباين الهيكلي يشبه صورتين مكونتين من نفس الحرف A، على الرغم من أنهما كلاهما A، إلا أن الهيكل الداخلي لهما مختلف تمامًا. هذه الظاهرة تدفعنا إلى الحاجة إلى تحليل أعمق للوضع الحالي في السوق، من أجل تقليل فرص الاستثمار بشكل أفضل وتجنب المخاطر المحتملة.
عند مقارنة الوضع السوقي في نفس النقطة 3700 في عام 2021، يمكننا أن نلاحظ أن السوق الحالي يظهر ميزات مبالغ فيها في الأسهم الصغيرة وتقدير منخفض في الأسهم ذات النمو. هذا التغيير في بنية التقييم يوفر للمستثمرين زاوية تفكير جديدة.
من المهم ملاحظة أن التركيز فقط على مؤشر شنغهاي قد يؤدي إلى اتخاذ قرارات استثمارية مضللة. يجب أن تكون أدوات المراقبة السوقية الأكثر شمولاً مؤشرات تمثيلية مثل مؤشر تشاين زينغ الكلي. من خلال التحليل السوقي متعدد الأبعاد، يمكن للمستثمرين العثور على فرص الاستثمار الحقيقية في هذا السوق المتنوع هيكلياً.
في ظل بيئة السوق الحالية، يحتاج المستثمرون إلى التعرف بحذر على القطاعات التي قد تكون فيها فقاعات، بينما يبحثون بنشاط عن المجالات التي تعاني من تقييم منخفض هيكليًا ولديها اتجاه تصاعدي. هذه الاستراتيجية لا تساعد فقط في تجنب المخاطر، بل يمكن أن تلتقط أيضًا فرص تحقيق عوائد مرتفعة محتملة في تفكيك السوق.
بشكل عام، على الرغم من أن 3700 نقطة هي رقم لافت، إلا أن الحكمة الحقيقية في الاستثمار تكمن في رؤية الجوهر من خلال القشرة، والبحث عن القيمة في الفرص الهيكلية، واغتنام الاتجاهات في تباين السوق. فقط بهذه الطريقة يمكن الحصول على عوائد استثمارية طويلة الأجل ومستقرة في سوق الأسهم A المليء بالتحديات والفرص.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مؤخراً، تجاوز مؤشر شنغهاي 3700 نقطة مرة أخرى، محققاً أعلى مستوى له منذ 10 سنوات. ومع ذلك، فإن هذا الأداء المبهج الظاهر للمؤشر لم يجلب في الواقع عوائد فعلية لمعظم المستثمرين، إذ يكمن وراءه تباين هيكلي في السوق.
في 18 أغسطس 2025، تجاوز مؤشر شنغهاي 3700 نقطة، وهذا الرقم يجعل المرء لا يسعه إلا أن يتذكر الماضي. منذ عام 2015، كانت عدد المرات التي تمكن فيها المؤشر من الوصول إلى هذا المستوى العالي قليلة جدًا، وآخر مرة حدث ذلك كانت في سبتمبر 2021، حيث استمر فقط لمدة 3 أيام قصيرة.
ومع ذلك، وعلى غير العادة، على الرغم من ارتفاع المؤشر، لم يشعر معظم المستثمرين بزيادة العوائد بشكل متناسب. ينبع هذا الفارق من الانقسام الشديد داخل السوق، حيث تختلف أداء القطاعات بشكل كبير، مما يؤدي إلى فجوة كبيرة بين تجربة الاستثمار العامة وأداء المؤشر.
هذا التباين الهيكلي يشبه صورتين مكونتين من نفس الحرف A، على الرغم من أنهما كلاهما A، إلا أن الهيكل الداخلي لهما مختلف تمامًا. هذه الظاهرة تدفعنا إلى الحاجة إلى تحليل أعمق للوضع الحالي في السوق، من أجل تقليل فرص الاستثمار بشكل أفضل وتجنب المخاطر المحتملة.
عند مقارنة الوضع السوقي في نفس النقطة 3700 في عام 2021، يمكننا أن نلاحظ أن السوق الحالي يظهر ميزات مبالغ فيها في الأسهم الصغيرة وتقدير منخفض في الأسهم ذات النمو. هذا التغيير في بنية التقييم يوفر للمستثمرين زاوية تفكير جديدة.
من المهم ملاحظة أن التركيز فقط على مؤشر شنغهاي قد يؤدي إلى اتخاذ قرارات استثمارية مضللة. يجب أن تكون أدوات المراقبة السوقية الأكثر شمولاً مؤشرات تمثيلية مثل مؤشر تشاين زينغ الكلي. من خلال التحليل السوقي متعدد الأبعاد، يمكن للمستثمرين العثور على فرص الاستثمار الحقيقية في هذا السوق المتنوع هيكلياً.
في ظل بيئة السوق الحالية، يحتاج المستثمرون إلى التعرف بحذر على القطاعات التي قد تكون فيها فقاعات، بينما يبحثون بنشاط عن المجالات التي تعاني من تقييم منخفض هيكليًا ولديها اتجاه تصاعدي. هذه الاستراتيجية لا تساعد فقط في تجنب المخاطر، بل يمكن أن تلتقط أيضًا فرص تحقيق عوائد مرتفعة محتملة في تفكيك السوق.
بشكل عام، على الرغم من أن 3700 نقطة هي رقم لافت، إلا أن الحكمة الحقيقية في الاستثمار تكمن في رؤية الجوهر من خلال القشرة، والبحث عن القيمة في الفرص الهيكلية، واغتنام الاتجاهات في تباين السوق. فقط بهذه الطريقة يمكن الحصول على عوائد استثمارية طويلة الأجل ومستقرة في سوق الأسهم A المليء بالتحديات والفرص.