ستجذب المؤتمر السنوي في جاكسون هول الذي سيعقد قريبًا انتباهًا واسعًا. من المتوقع ألا يكشف رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول عن تفاصيل قرار معدل الفائدة لشهر سبتمبر في هذا الاجتماع. بدلاً من ذلك، سيركز حديثه على تقييم إطار السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي كل خمس سنوات.

أظهرت البيانات الاقتصادية الأخيرة أن معدل نمو مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة في يوليو كان معتدلاً، وأن سوق العمل يظهر علامات على التباطؤ. تعززت هذه العوامل توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في سبتمبر. وفقًا لبيانات الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، يتوقع السوق احتمال يصل إلى 62.9% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، وهناك حتى احتمال بنسبة 22.5% للاعتقاد بأنه سيتم خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

ومع ذلك، فإن بعض المحللين يتبنون نظرة متحفظة تجاه ذلك. ويعتقدون أن باول قد يستخدم هذه الخطبة لتقليل توقعات السوق المتفائلة للغاية بشأن خفض أسعار الفائدة. وقد أبدى بعض المسؤولين داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) الذين يتبنون مواقف متشددة، مثل رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو غولسبي ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بوستيك، علنًا أنهم بحاجة إلى فهم أعمق لتأثير التعريفات على التضخم قبل اتخاذ قرار بشأن خفض أسعار الفائدة.

أشارت إيلين زينتنر، كبيرة الاستراتيجيين الاقتصاديين في إدارة الثروات في مورغان ستانلي، إلى أن الأمر الأكثر أهمية في الوقت الحالي هو ما إذا كان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيعارضون توقعات السوق. وتوقعت أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED) الذين لا يدعمون خفض سعر الفائدة في سبتمبر سيعبرون أيضًا عن آرائهم بشكل علني. إذا كانوا يعتقدون أن حكم السوق خاطئ، فسوف يتحدثون بشكل استباقي، لأن توجيه توقعات السوق نحو العقلانية هو جزء من مسؤولياتهم.

حالياً، تواجه الاحتياطي الفيدرالي (FED) معضلة سياسية. من جهة، تشير الزيادة غير المتوقعة في مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بسبب تدابير التعريفات الجمركية إلى أن مخاطر التضخم المستورد تتراكم؛ من جهة أخرى، لا يمكن تجاهل علامات تباطؤ النمو الاقتصادي. في هذا البيئة الاقتصادية المعقدة، سيكون خيار سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) أكثر حذراً.