مدير السياسة النقدية في البنك المركزي البرازيلي، غابرييل غاليبولو، الذي تم ترشيحه ليكون الرئيس الجديد للبنك المركزي البرازيلي، يتحدث خلال مؤتمر صحفي حول تقرير التضخم الربعي، في مقر البنك المركزي في برازيليا، في 19 ديسمبر 2024. (الصورة بواسطة سيرجيو ليما / AFP) (الصورة بواسطة سيرجيو ليما / AFP عبر Getty Images)AFP عبر Getty Imagesيتخلى البنك المركزي البرازيلي عن مكون البلوكشين من مشروعه الطموح للعملة الرقمية للبنك المركزي Drex.
تم الإعلان عن القرار المفاجئ في مؤتمر Blockchain Rio في ريو دي جانيرو الأسبوع الماضي، مما يمثل تصحيحاً مهماً للمسار لمشروع Hyperledger Besu الذي كان يُعتبر في السابق وسيلة لتوكنينغ النظام المالي للبلاد.
في تعليقات له لValor، أكد منسق Drex فابيو أراوخو أن مكون blockchain في المشروع سيتم إيقافه بسبب تحديات التوسع والخصوصية. بدلاً من ذلك، سيقوم المشروع بتضييق تركيزه على تبسيط إدارة الضمانات وتسوية الرهونات لضمانات الائتمان في محاولة لإطلاق منتج للجمهور بحلول منتصف عام 2026.
لم يستبعد أراوجو استخدام البلوكشين للمشروع في تاريخ مستقبلي إذا تطورت حالات الاستخدام التي تتطلب التكنولوجيا اللامركزية.
أصول دريكس الطموحة
دريكس، المعروف أصلاً بالريال الرقمي، قيد التطوير منذ عام 2021 عندما تم تكليف أول مجموعات البحث والعمل. استلهمت الفكرة من ورقة بحثية عام 2020 كتبها الأكاديمي السويسري فابيان شارس تستكشف تطبيقات البلوكشين والأسواق المالية المستندة إلى العقود الذكية خارج بيئات التمويل اللامركزي المتخصصة.
كانت الرؤية الأصلية للمشروع هي هيكل ذو طبقتين يسعى لدمج مفهومي العملة الرقمية للبنك المركزي بالجملة والتجزئة. كانت الطبقة النقدية الأولى عبارة عن بيئة جملة مخصصة فقط للمعاملات بين المشاركين المصرح لهم - تحديدًا المؤسسات المالية المنظمة التي تدير العقد على الشبكة التي يتحكم فيها البنك المركزي. أما الطبقة الثانية فستكون ودائع بنكية موحدة تصدرها المؤسسات المنظمة للعملاء النهائيين.
المزيد من أجلككان المنتج النهائي هو إنشاء بيئة ستتيح فتح منتجات وخدمات جديدة عبر العقود الذكية والأصول المرمزة عبر النظام المالي في البرازيل. تم بناء هذه البيئة على Hyperledger Besu، وستكون متوافقة مع آلة Ethereum الافتراضية، مما يفتح الباب أمام أدوات التمويل اللامركزية مثل Aave أو Uniswap لتعمل داخل حدودها المنظمة.
خلال مقابلة في عام 2024 مع بودكاست تقرير كريبتو البرازيل، أوضح أراوجو أن دركس كان من المقرر أن يكون:
"ليس مجرد عملة رقمية ولكن نظام بيئي كامل من الخدمات المبنية حول المال الرقمي القابل للبرمجة والأصول المرمزة."
سيتم بعد ذلك دمج Drex مع ابتكارات أخرى رائدة من قبل البنك المركزي البرازيلي، مثل نظام الدفع الفوري Pix، لإنشاء "تطبيق خارق" يوفر عرضًا موحدًا لحياة المستخدمين المالية - بما في ذلك الودائع البنكية، وحيازة الممتلكات، والأصول الأخرى.
"مأزق دريكس" أكثر من أن يتم التغلب عليه
وسط الكثير من الضجيج، تم إطلاق المرحلة الأولى من تجربة Drex في مارس 2023 مع 14 اتحادًا تشغيليًا، وانضم اتحادان آخران في الأشهر التالية. شمل أعضاء هذه الاتحادات أكبر المؤسسات المالية في البلاد، مثل إيتاو، BTG باكتوال، سانتاندير وبرايدسكو، بالإضافة إلى بائعي التكنولوجيا الرئيسيين مثل مايكروسوفت، AWS وجوجل.
تتعلق حالات الاستخدام الأولية بتوكنينغ ديون الحكومة، وستشمل في النهاية تمويل التجارة، وتسوية بين البنوك، وتوكنينغ الحسابات المستحقة والمزيد.
لكن المشروع سرعان ما واجه ما يسمى "مأزق دريكس" - وهو حل لمشكلة الخصوصية وقابلية التوسع والبرمجة ضمن بيئة لامركزية، وإن كانت مرخصة. كانت التحدي المحدد هو ضمان مستوى كافٍ من الخصوصية للامتثال لقوانين حماية البيانات في البرازيل، بينما يتم في الوقت نفسه منح عقدة البنك المركزي الإشرافية رؤية كاملة - كل ذلك دون كسر القابلية للتكوين.
تم اختبار عدة حلول، بما في ذلك Rayls التي طورتها شركة البنية التحتية Parfin، وAnonymous Zether التي طورتها JPMorgan وConsensys، وStarlight من EY. بينما تلبي بعض هذه الحلول الحد الأدنى من المتطلبات في الاختبار، فقد ثبت أنها مكلفة للغاية وتستغرق وقتًا طويلاً، كما أشار غوستافو كونها - المدير التنفيذي السابق في البرازيل ومقدم بودكاست Fintrender، في نشرته الإخبارية.
انتهت المرحلة 1 من التجربة بتقرير يوضح أن المشروع سيحتاج إلى "تعديل كبير" ليصبح في النهاية بنية تحتية أساسية.
بدأت المرحلة الثانية من التجربة في وقت سابق من هذا العام واستمرت الاختبارات المتعلقة بالخصوصية، ولكن حتى مع "حلول الخصوصية الجيدة"، أوضح أراوجو أن الفريق استنتج أنهم لم يكونوا قويين بما يكفي للتنفيذ في الإنتاج دون مزيد من الاختبارات.
تشير كونه إلى أن عوامل أخرى يبدو أنها لعبت دورًا في قرار البنك بوقف مشروع البلوكتشين. وتشمل هذه الاختراق الضخم في يوليو الذي شهد سحب 200 مليون دولار من حسابات احتياطي البنك المركزي، وتغيير رئاسة البنك من روبرتو كامبوس نيتو ( الذي كان بطل المشروع ) إلى غابرييل جاليبولو، ومثال الولايات المتحدة على اختيار عدم إنشاء شبكتها الخاصة ولكن بدلاً من ذلك فتح الباب للقطاع الخاص.
"من المحتمل أن يكون القرار ناتجًا عن مجموعة من العوامل: التغيير في رئاسة البنك المركزي، المناقشات الداخلية بعد الاختراق الضخم الأخير، التكاليف المحتملة لتشغيل وصيانة مثل هذه الشبكة، وحتى مثال الولايات المتحدة، التي اختارت عدم إنشاء شبكتها الخاصة وبدلاً من ذلك توفير الإطار القانوني للقطاع الخاص لتسريع عملية التوكنة."
تحول المراسلة
البنك المركزي كان يسير ببطء على إعادة توجيه رسائل العملة الرقمية للبنك المركزي حول Drex منذ أن تولى Galipolo رئاسة المؤسسة في بداية عام 2025. الهدف كان إعادة وضع المشروع كجزء أساسي من البنية التحتية المالية التي ستساعد في فتح الائتمان، بدلاً من نظام بلوكتشين معقد.
أكد غاليبول هذا التغيير في كلمته الافتتاحية في مؤتمر Blockchain Rio الأسبوع الماضي. وأكد أن Drex يجب أن يُنظر إليه كمشروع بنية تحتية مالية غير متحيزة تجاه التكنولوجيا، وليس كمبادرة تركز على البلوكشين.
“لماذا لا أتحدث عن DLT؟ لأننا نكتسب وضوحًا متزايدًا ونتجه نحو فكرة أن التكنولوجيا يجب أن تكون غير متحيزة. نريد حل مشكلة. ما هي المشكلة التي نحتاج إلى حلها؟ وما هي التكنولوجيا المتاحة والأكثر ملاءمة لحل هذه المشكلة؟
أكد غاليبولو أيضًا أن دركس يختلف اختلافًا جذريًا عن نماذج العملة الرقمية للبنك المركزي التقليدية التي تستبدل ودائع البنوك التجارية بالالتزامات من البنك المركزي. بل، قال إن دركس مصمم ليكمل الإطار النقدي الحالي في البرازيل بهدف تسهيل تدفق الائتمان - وهي تحدٍ في بيئة الإقراض ذات التكاليف العالية في البرازيل.
“Drex هو في تزايد كحل، بغض النظر عن التكنولوجيا المستخدمة، يهدف إلى تسهيل ضمان الأصول للحصول على الائتمان والمعاملات مع تقليل الاحتكاك من خلال توكين الأصول العقود الذكية."
رد فعل الصناعة
نظرًا لتحديات المشروع وتغيير الرسائل، قوبل الانتقال للتخلي عن البلوكشين بردود فعل متباينة.
قالت ريجينا بيدروسا، المدير التنفيذي لشركة ABToken، لبلوك نيوز إنها نظرت إلى الإعلان ب"قلق ودهشة" وتأمل أن يتم إعادة النظر فيه مع شبكة جديدة "تأخذ بالفعل في الاعتبار أعمدة الخصوصية، والتشغيل البيني، والمعيارية."
لم يكن الآخرون بهذه السخاء. قال أحد التنفيذيين في الصناعة الذي تحدث بشكل غير رسمي إن المشروع أرسل فعليًا صناعة البنوك في البلاد في بحث عبثي.
“لم يكن هذا الدليل على المفهوم مجانيًا. تم إبرام عدة صفقات. قام البنك المركزي بتوجيه انتباه السوق، وأجبر البنوك على المشاركة الإلزامية، ودفع البنوك الفاتورة بملايين في الاستثمار... لقد فقدت البرازيل سنوات.”
اتهم التنفيذي فريق Drex بالافتراض بسذاجة أنه يمكنه معالجة بعض من أصعب المشكلات في blockchain.
“إذا كانت الإيثيريوم، بعد عقد من البحث، والعديد من فرق ZK، ومليارات من الحوافز، لم تحل بالكامل التوازن بين الخصوصية القوية والامتثال التنظيمي، فمن غير الواقعي أن نعتقد أن تجربة البنك المركزي - مع مجموعة بائعين ضيقة وشبكة مغلقة - ستنجح في حل هذه المشكلة سحرًا في غضون بضع سنوات.”
ماركوس ساريس، الرئيس التنفيذي لشركة GoLedger، جادل بأن المشكلة الحقيقية لم تكن البلوكشين بحد ذاته ولكن اختيار Besu. وأشار إلى أن البدائل التي تركز على الخصوصية مثل Hyperledger Fabric قد تلبي احتياجات Drex بشكل أفضل.
محفز القطاع العام
يثير التحول في Drex تساؤلات كبيرة حول دور blockchain كأداة تقنية للبنية التحتية المالية المدعومة من الدولة، لا سيما أن المشاعر في الولايات المتحدة تجاه العملات الرقمية للبنك المركزي خلال إدارة ترامب بعيدة عن الإيجابية.
ومع ذلك، هناك آثار إيجابية تجريبية على بلوكتشين دركس التي بدأنا للتو في فهمها. جادل كونها، في نشرته الإخبارية، بأن البنك المركزي كان القوة الدافعة التي دفعت القطاع المصرفي في البلاد لاستكشاف التكنولوجيا - وهي تجربة يجب أن تؤتي ثمارها في السنوات القادمة.
“بدون دفع [البنك المركزي] لهذا الجدول في السنوات الأخيرة، لكانت البرازيل متأخرة جداً في هذا النقاش. كانت الموقف الاستباقي للبنك المركزي هو الذي وضع التوكنيزيشن على رادار القطاع المالي وشجع البنوك، والشركات المالية، والشركات الناشئة على استثمار الوقت والموارد في هذا المجال.”
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
البرازيل تتخلى عن البلوكتشين لمشروع دركس CBDC الخاص بها
تم الإعلان عن القرار المفاجئ في مؤتمر Blockchain Rio في ريو دي جانيرو الأسبوع الماضي، مما يمثل تصحيحاً مهماً للمسار لمشروع Hyperledger Besu الذي كان يُعتبر في السابق وسيلة لتوكنينغ النظام المالي للبلاد.
في تعليقات له لValor، أكد منسق Drex فابيو أراوخو أن مكون blockchain في المشروع سيتم إيقافه بسبب تحديات التوسع والخصوصية. بدلاً من ذلك، سيقوم المشروع بتضييق تركيزه على تبسيط إدارة الضمانات وتسوية الرهونات لضمانات الائتمان في محاولة لإطلاق منتج للجمهور بحلول منتصف عام 2026.
لم يستبعد أراوجو استخدام البلوكشين للمشروع في تاريخ مستقبلي إذا تطورت حالات الاستخدام التي تتطلب التكنولوجيا اللامركزية.
أصول دريكس الطموحة
دريكس، المعروف أصلاً بالريال الرقمي، قيد التطوير منذ عام 2021 عندما تم تكليف أول مجموعات البحث والعمل. استلهمت الفكرة من ورقة بحثية عام 2020 كتبها الأكاديمي السويسري فابيان شارس تستكشف تطبيقات البلوكشين والأسواق المالية المستندة إلى العقود الذكية خارج بيئات التمويل اللامركزي المتخصصة.
كانت الرؤية الأصلية للمشروع هي هيكل ذو طبقتين يسعى لدمج مفهومي العملة الرقمية للبنك المركزي بالجملة والتجزئة. كانت الطبقة النقدية الأولى عبارة عن بيئة جملة مخصصة فقط للمعاملات بين المشاركين المصرح لهم - تحديدًا المؤسسات المالية المنظمة التي تدير العقد على الشبكة التي يتحكم فيها البنك المركزي. أما الطبقة الثانية فستكون ودائع بنكية موحدة تصدرها المؤسسات المنظمة للعملاء النهائيين.
المزيد من أجلككان المنتج النهائي هو إنشاء بيئة ستتيح فتح منتجات وخدمات جديدة عبر العقود الذكية والأصول المرمزة عبر النظام المالي في البرازيل. تم بناء هذه البيئة على Hyperledger Besu، وستكون متوافقة مع آلة Ethereum الافتراضية، مما يفتح الباب أمام أدوات التمويل اللامركزية مثل Aave أو Uniswap لتعمل داخل حدودها المنظمة.
خلال مقابلة في عام 2024 مع بودكاست تقرير كريبتو البرازيل، أوضح أراوجو أن دركس كان من المقرر أن يكون:
سيتم بعد ذلك دمج Drex مع ابتكارات أخرى رائدة من قبل البنك المركزي البرازيلي، مثل نظام الدفع الفوري Pix، لإنشاء "تطبيق خارق" يوفر عرضًا موحدًا لحياة المستخدمين المالية - بما في ذلك الودائع البنكية، وحيازة الممتلكات، والأصول الأخرى.
"مأزق دريكس" أكثر من أن يتم التغلب عليه
وسط الكثير من الضجيج، تم إطلاق المرحلة الأولى من تجربة Drex في مارس 2023 مع 14 اتحادًا تشغيليًا، وانضم اتحادان آخران في الأشهر التالية. شمل أعضاء هذه الاتحادات أكبر المؤسسات المالية في البلاد، مثل إيتاو، BTG باكتوال، سانتاندير وبرايدسكو، بالإضافة إلى بائعي التكنولوجيا الرئيسيين مثل مايكروسوفت، AWS وجوجل.
تتعلق حالات الاستخدام الأولية بتوكنينغ ديون الحكومة، وستشمل في النهاية تمويل التجارة، وتسوية بين البنوك، وتوكنينغ الحسابات المستحقة والمزيد.
لكن المشروع سرعان ما واجه ما يسمى "مأزق دريكس" - وهو حل لمشكلة الخصوصية وقابلية التوسع والبرمجة ضمن بيئة لامركزية، وإن كانت مرخصة. كانت التحدي المحدد هو ضمان مستوى كافٍ من الخصوصية للامتثال لقوانين حماية البيانات في البرازيل، بينما يتم في الوقت نفسه منح عقدة البنك المركزي الإشرافية رؤية كاملة - كل ذلك دون كسر القابلية للتكوين.
تم اختبار عدة حلول، بما في ذلك Rayls التي طورتها شركة البنية التحتية Parfin، وAnonymous Zether التي طورتها JPMorgan وConsensys، وStarlight من EY. بينما تلبي بعض هذه الحلول الحد الأدنى من المتطلبات في الاختبار، فقد ثبت أنها مكلفة للغاية وتستغرق وقتًا طويلاً، كما أشار غوستافو كونها - المدير التنفيذي السابق في البرازيل ومقدم بودكاست Fintrender، في نشرته الإخبارية.
انتهت المرحلة 1 من التجربة بتقرير يوضح أن المشروع سيحتاج إلى "تعديل كبير" ليصبح في النهاية بنية تحتية أساسية.
بدأت المرحلة الثانية من التجربة في وقت سابق من هذا العام واستمرت الاختبارات المتعلقة بالخصوصية، ولكن حتى مع "حلول الخصوصية الجيدة"، أوضح أراوجو أن الفريق استنتج أنهم لم يكونوا قويين بما يكفي للتنفيذ في الإنتاج دون مزيد من الاختبارات.
تشير كونه إلى أن عوامل أخرى يبدو أنها لعبت دورًا في قرار البنك بوقف مشروع البلوكتشين. وتشمل هذه الاختراق الضخم في يوليو الذي شهد سحب 200 مليون دولار من حسابات احتياطي البنك المركزي، وتغيير رئاسة البنك من روبرتو كامبوس نيتو ( الذي كان بطل المشروع ) إلى غابرييل جاليبولو، ومثال الولايات المتحدة على اختيار عدم إنشاء شبكتها الخاصة ولكن بدلاً من ذلك فتح الباب للقطاع الخاص.
تحول المراسلة
البنك المركزي كان يسير ببطء على إعادة توجيه رسائل العملة الرقمية للبنك المركزي حول Drex منذ أن تولى Galipolo رئاسة المؤسسة في بداية عام 2025. الهدف كان إعادة وضع المشروع كجزء أساسي من البنية التحتية المالية التي ستساعد في فتح الائتمان، بدلاً من نظام بلوكتشين معقد.
أكد غاليبول هذا التغيير في كلمته الافتتاحية في مؤتمر Blockchain Rio الأسبوع الماضي. وأكد أن Drex يجب أن يُنظر إليه كمشروع بنية تحتية مالية غير متحيزة تجاه التكنولوجيا، وليس كمبادرة تركز على البلوكشين.
أكد غاليبولو أيضًا أن دركس يختلف اختلافًا جذريًا عن نماذج العملة الرقمية للبنك المركزي التقليدية التي تستبدل ودائع البنوك التجارية بالالتزامات من البنك المركزي. بل، قال إن دركس مصمم ليكمل الإطار النقدي الحالي في البرازيل بهدف تسهيل تدفق الائتمان - وهي تحدٍ في بيئة الإقراض ذات التكاليف العالية في البرازيل.
رد فعل الصناعة
نظرًا لتحديات المشروع وتغيير الرسائل، قوبل الانتقال للتخلي عن البلوكشين بردود فعل متباينة.
قالت ريجينا بيدروسا، المدير التنفيذي لشركة ABToken، لبلوك نيوز إنها نظرت إلى الإعلان ب"قلق ودهشة" وتأمل أن يتم إعادة النظر فيه مع شبكة جديدة "تأخذ بالفعل في الاعتبار أعمدة الخصوصية، والتشغيل البيني، والمعيارية."
لم يكن الآخرون بهذه السخاء. قال أحد التنفيذيين في الصناعة الذي تحدث بشكل غير رسمي إن المشروع أرسل فعليًا صناعة البنوك في البلاد في بحث عبثي.
اتهم التنفيذي فريق Drex بالافتراض بسذاجة أنه يمكنه معالجة بعض من أصعب المشكلات في blockchain.
ماركوس ساريس، الرئيس التنفيذي لشركة GoLedger، جادل بأن المشكلة الحقيقية لم تكن البلوكشين بحد ذاته ولكن اختيار Besu. وأشار إلى أن البدائل التي تركز على الخصوصية مثل Hyperledger Fabric قد تلبي احتياجات Drex بشكل أفضل.
محفز القطاع العام
يثير التحول في Drex تساؤلات كبيرة حول دور blockchain كأداة تقنية للبنية التحتية المالية المدعومة من الدولة، لا سيما أن المشاعر في الولايات المتحدة تجاه العملات الرقمية للبنك المركزي خلال إدارة ترامب بعيدة عن الإيجابية.
ومع ذلك، هناك آثار إيجابية تجريبية على بلوكتشين دركس التي بدأنا للتو في فهمها. جادل كونها، في نشرته الإخبارية، بأن البنك المركزي كان القوة الدافعة التي دفعت القطاع المصرفي في البلاد لاستكشاف التكنولوجيا - وهي تجربة يجب أن تؤتي ثمارها في السنوات القادمة.