لمحة عامة عن تطورات تنظيم العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم

في السنوات الأخيرة، ظهرت العملات المستقرة بسرعة في سوق العملات المشفرة، مما أثار اهتمامًا كبيرًا من قبل الهيئات التنظيمية العالمية. كنوع من العملات الرقمية المرتبطة بالعملات القانونية أو الأصول الأخرى، تتمتع العملات المستقرة بخصائص استقرار القيمة، مما يجعلها تُستخدم على نطاق واسع في مجالات الدفع عبر الحدود والتمويل اللامركزي. خصوصًا في الدورة السوقية الحالية، تبرز الأصول الحقيقية (RWA) بشكل بارز، مما يجذب انتباه المؤسسات المالية التقليدية ومنظمات Web3 الأصلية، كما يزداد اهتمام المستثمرين بهذا المجال.

مع التطور السريع للعملات المستقرة، بدأت الحكومات في مختلف البلدان والمنظمات الدولية في إصدار سياسات ذات صلة لتنظيم هذه الأداة المالية الناشئة. ستقوم هذه المقالة بتلخيص أحدث التطورات في تنظيم العملات المستقرة في المناطق الرئيسية حول العالم.

أمريكا

كونها واحدة من الأسواق الرئيسية لتطوير العملات المستقرة، فإن الإطار التنظيمي في الولايات المتحدة معقد إلى حد ما، حيث يتضمن العديد من الهيئات التنظيمية. قد تعتبر لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بعض العملات المستقرة كأوراق مالية، مما يتطلب منها الامتثال للقوانين ذات الصلة. تسمح مكتب المراقب المالي للعملات (OCC) التابع لوزارة الخزانة للبنوك الوطنية وجمعيات الادخار الفيدرالية بتقديم خدمات لجهات إصدار العملات المستقرة، ولكن يجب الامتثال بدقة لمتطلبات مكافحة غسل الأموال والامتثال. حالياً، يناقش الكونغرس الأمريكي اقتراحات مثل "قانون شفافية العملات المستقرة"، بهدف إنشاء إطار تنظيمي موحد.

الاتحاد الأوروبي

تنظيم عملات مستقرة في الاتحاد الأوروبي يعتمد بشكل أساسي على "لائحة تنظيم أسواق الأصول المشفرة" (MiCA). تقسم هذه اللائحة العملات المستقرة إلى نوعين: الرموز المرجعية للأصول (ART) والرموز الإلكترونية النقدية (EMT)، وتضع متطلبات تنظيمية مناسبة. يجب على كيانات إصدار العملات المستقرة الحصول على ترخيص من دول الاتحاد الأوروبي الأعضاء، وتلبية العديد من المتطلبات مثل احتياطي رأس المال والإفصاح عن المعلومات.

هونغ كونغ

أصدرت هيئة النقد في هونغ كونغ في يوليو 2024 المحتوى الرئيسي لبرنامج تنظيم عملات مستقرة. يتطلب البرنامج من الشركات التي تصدر أو تروج لعملات مستقرة مدعومة بالعملات القانونية في هونغ كونغ الحصول على ترخيص من هيئة النقد. يشمل نطاق التنظيم إدارة الأصول الاحتياطية، والحوكمة المؤسسية، والرقابة على المخاطر، والإفصاح عن المعلومات، ومكافحة غسل الأموال. كما أطلقت هيئة النقد برنامج "صندوق الاختبار" لمصدري العملات المستقرة لتعزيز التواصل مع الصناعة. مؤخرًا، نشرت حكومة هونغ كونغ مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة، مما يعزز الإطار التنظيمي لأنشطة الأصول الافتراضية.

سنغافورة

تقوم سنغافورة بتصنيف العملات المستقرة كرموز دفع رقمية، ويجب الحصول على ترخيص من هيئة النقد في سنغافورة (MAS) لإصدارها وتداولها. كما توفر MAS حاضنات تنظيمية لشركات التكنولوجيا الناشئة لاختبار نماذج الأعمال المبتكرة المتعلقة بالعملات المستقرة.

اليابان

قامت اليابان في عام 2022 بتعديل "قانون خدمات الدفع"، لإنشاء إطار تنظيمي لإصدار وتداول العملات المستقرة. التعريف الجديد للقانون للعملات المستقرة المدعومة بالكامل من العملات القانونية هو "أداة الدفع الإلكترونية" (EPI). يمكن فقط للبنوك ومقدمي خدمات تحويل الأموال والشركات الائتمانية إصدار العملات المستقرة. يجب على المؤسسات التي ترغب في القيام بأعمال العملات المستقرة التسجيل كمزودي خدمات أدوات الدفع الإلكترونية (EPISP).

البرازيل

تخطط البنك المركزي البرازيلي لتنظيم العملات المستقرة ورمز الأصول بحلول عام 2025. في نوفمبر 2024، قدم البنك المركزي اقتراحًا تنظيميًا يقترح تقييد المستخدمين من سحب العملات المستقرة من البورصات المركزية إلى محافظهم الخاصة. ومع ذلك، إذا تم تحسين القضايا الرئيسية مثل شفافية المعاملات، فقد يتم إلغاء هذا التقييد.

آفاق

مع التطور المستمر لسوق العملات المستقرة، تستكشف مختلف دول العالم بنشاط طرق تنظيم مناسبة. سواء من خلال إنشاء صناديق تنظيمية، أو من خلال تصنيف العملات المستقرة بناءً على خصائصها المختلفة، من المتوقع أن تظهر المزيد من السياسات التنظيمية للعملات المستقرة في المستقبل. من الجدير بالذكر أن المدفوعات عبر الحدود قد تصبح واحدة من أكثر السيناريوهات استخدامًا للعملات المستقرة، مما سيؤثر أيضًا على اتجاهات التنظيم المستقبلية.