بعد انتهاء عطلة الصيف في نصف الكرة الشمالي، توجهت إلى نصف الكرة الجنوبي لقضاء أسبوعين في التزلج. قضيت معظم الوقت في رحلات التزلج في المناطق البرية. تتطلب هذه النشاطات لصق جلد التزلج في أسفل لوح التزلج للتزلج إلى الأعلى، وبعد الوصول إلى الارتفاعات، يتم إزالة جلد التزلج وضبط المعدات، ثم الاستمتاع بمتعة الثلج البودرة.
يوم التزلج النموذجي يتكون من 80٪ صعود و20٪ نزول، مما يستهلك الكثير من الطاقة. معدل الأيض الأساسي الخاص بي حوالي 3000 كيلو كالوري، بالإضافة إلى الطاقة المطلوبة لممارسة الرياضة، فإن إجمالي الاستهلاك اليومي يتجاوز 4000 كيلو كالوري. للحفاظ على لياقتي البدنية، أحتاج إلى تنظيم نظامي الغذائي على مدار اليوم بشكل معقول.
في الإفطار، سأتناول وجبة فاخرة من "الطعام الحقيقي"، بما في ذلك الكربوهيدرات واللحوم والخضروات. لإدارة مستويات السكر في الدم، سأعد بعض الوجبات الخفيفة التي لا أتناولها عادة، مثل سنيكرز وشراب، وأتناولها كل 30 دقيقة. بالإضافة إلى ذلك، سأحمل علبة طعام محلية الصنع تحتوي على دجاج أو لحم ثور، وخضروات ورقية مطبوخة، وكميات كبيرة من الأرز الأبيض.
من خلال الجمع بين تزويد السكر بشكل دوري وتناول الأطعمة الحقيقية التي تحترق ببطء، تمكنت من الحفاظ على حالة جيدة طوال اليوم. تذكرني هذه الاستراتيجية الغذائية بأهمية السعر والكمية النسبية للعملة.
في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول يوم الجمعة الماضي، أعلن رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول عن تحول في السياسة، متعهداً بخفض أسعار الفائدة. كما أشار مسؤولو بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي إلى أنهم سيستمرون في خفض أسعار الفائدة.
تزداد الأصول ذات المخاطر عمومًا عندما تنخفض أسعار العملات. ومع ذلك، فإن التوقعات بخفض أسعار الفائدة ستقلل من الفجوة في أسعار الفائدة بين هذه العملات والين الياباني، مما قد يعيد ظهور مخاطر تداول الين الياباني.
ستتناول هذه المقالة هذه المسألة بعمق، وتلقي نظرة على اللحظة الحاسمة قبل الانتخابات الأمريكية.
فرضية السوق الصاعدة
الين الذي يرتفع بسرعة يشكل تهديدًا للأسواق المالية العالمية. إذا أدى خفض أسعار الفائدة في الاقتصادات الكبرى إلى ارتفاع الين، فقد يظهر رد فعل سلبي في السوق. ستتنافس قوة خفض أسعار الفائدة الإيجابية مع قوة ارتفاع الين السلبية. نظرًا لحجم الأصول المالية العالمية الممولة بالين، فإن التأثير السلبي الذي قد ينجم عن ارتفاع الين سيتجاوز فوائد خفض أسعار الفائدة الطفيفة.
من المحتمل أن يدرك صناع القرار في البنوك المركزية الرئيسية أنهم بحاجة إلى تخفيف السياسة وتوسيع الميزانية العمومية للتعويض عن الآثار السلبية لارتفاع الين.
من الناحية الاقتصادية، كان ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي زيادة أسعار الفائدة بدلاً من خفضها. منذ عام 2020، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 22%، وزاد الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي بأكثر من 3 تريليونات دولار. سجل العجز الحكومي الأمريكي أعلى مستوى له في التاريخ، ويرجع ذلك جزئياً إلى أن تكلفة الاقتراض لم ترتفع بعد إلى الحد الذي يجبر السياسيين على زيادة الضرائب أو تقليص الإنفاق.
ومع ذلك، فإن الاحتياطي الفيدرالي يَعِد بعدم السماح للأسواق المالية بالتوقف. الولايات المتحدة هي اقتصاد عالي التمويل، وتحتاج إلى استمرار ارتفاع أسعار الأصول القانونية. لذلك، بدأت يلين في سبتمبر 2022 بالتدخل في دورة رفع أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي.
الاقتصاد الأمريكي لا يحتاج حقًا إلى خفض أسعار الفائدة، لكن باول سيوفر تحفيزًا. نظرًا لحساسية السلطات النقدية تجاه انخفاض أسعار الأسهم، فمن المحتمل جدًا أن يقدموا قريبًا شكلًا من أشكال "الطعام الحقيقي"، أي توسيع الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي للتعويض عن تأثير ارتفاع الين.
تأثير تقلبات الين الياباني
تتأثر أسعار صرف العملات بشكل رئيسي بفروق أسعار الفائدة وتوقعات أسعار الفائدة المستقبلية. يظهر سعر صرف الدولار/الين ارتباطًا واضحًا مع فرق أسعار الفائدة بين الدولار والين. في يوليو من هذا العام، بلغ انخفاض الين أعلى مستوى تاريخي له، ومن ثم بدأ في التعافي بقوة.
إذا استمر الين في الارتفاع، فقد يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن تشديد السياسة النقدية،甚至 يعيد تفعيل التخفيف الكمي. قد تقوم يلين أيضًا بزيادة السيولة بالدولار من خلال إصدار المزيد من السندات الحكومية.
إعدادات التداول
بنهاية الربع الثالث، كانت شروط السيولة القانونية جيدة، وكان المستثمرون في العملات المشفرة يواجهون العوامل المواتية التالية:
البنوك المركزية العالمية تخفض تكاليف التمويل.
يلين تعهدت بضخ 3010 مليار دولار من السيولة قبل نهاية العام.
لا يزال هناك حوالي 7400 مليار دولار في الحساب العام لوزارة الخزانة الأمريكية يمكن استخدامها لتحفيز السوق.
أعرب البنك المركزي الياباني عن قلقه بشأن سرعة ارتفاع الين، وسيتم أخذ ظروف السوق في الاعتبار عند زيادة أسعار الفائدة في المستقبل.
بالنسبة للأصول ذات العرض المحدود مثل البيتكوين، فإن زيادة عرض النقود ستدفع أسعارها للارتفاع.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
توقعات البنك المركزي العالمي بخفض أسعار الفائدة، السوق الصاعدة لبيتكوين تستعد للانطلاق
بيتكوين سوف تدخل السوق الصاعدة مرة أخرى
بعد انتهاء عطلة الصيف في نصف الكرة الشمالي، توجهت إلى نصف الكرة الجنوبي لقضاء أسبوعين في التزلج. قضيت معظم الوقت في رحلات التزلج في المناطق البرية. تتطلب هذه النشاطات لصق جلد التزلج في أسفل لوح التزلج للتزلج إلى الأعلى، وبعد الوصول إلى الارتفاعات، يتم إزالة جلد التزلج وضبط المعدات، ثم الاستمتاع بمتعة الثلج البودرة.
يوم التزلج النموذجي يتكون من 80٪ صعود و20٪ نزول، مما يستهلك الكثير من الطاقة. معدل الأيض الأساسي الخاص بي حوالي 3000 كيلو كالوري، بالإضافة إلى الطاقة المطلوبة لممارسة الرياضة، فإن إجمالي الاستهلاك اليومي يتجاوز 4000 كيلو كالوري. للحفاظ على لياقتي البدنية، أحتاج إلى تنظيم نظامي الغذائي على مدار اليوم بشكل معقول.
في الإفطار، سأتناول وجبة فاخرة من "الطعام الحقيقي"، بما في ذلك الكربوهيدرات واللحوم والخضروات. لإدارة مستويات السكر في الدم، سأعد بعض الوجبات الخفيفة التي لا أتناولها عادة، مثل سنيكرز وشراب، وأتناولها كل 30 دقيقة. بالإضافة إلى ذلك، سأحمل علبة طعام محلية الصنع تحتوي على دجاج أو لحم ثور، وخضروات ورقية مطبوخة، وكميات كبيرة من الأرز الأبيض.
من خلال الجمع بين تزويد السكر بشكل دوري وتناول الأطعمة الحقيقية التي تحترق ببطء، تمكنت من الحفاظ على حالة جيدة طوال اليوم. تذكرني هذه الاستراتيجية الغذائية بأهمية السعر والكمية النسبية للعملة.
في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول يوم الجمعة الماضي، أعلن رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول عن تحول في السياسة، متعهداً بخفض أسعار الفائدة. كما أشار مسؤولو بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي إلى أنهم سيستمرون في خفض أسعار الفائدة.
تزداد الأصول ذات المخاطر عمومًا عندما تنخفض أسعار العملات. ومع ذلك، فإن التوقعات بخفض أسعار الفائدة ستقلل من الفجوة في أسعار الفائدة بين هذه العملات والين الياباني، مما قد يعيد ظهور مخاطر تداول الين الياباني.
ستتناول هذه المقالة هذه المسألة بعمق، وتلقي نظرة على اللحظة الحاسمة قبل الانتخابات الأمريكية.
فرضية السوق الصاعدة
الين الذي يرتفع بسرعة يشكل تهديدًا للأسواق المالية العالمية. إذا أدى خفض أسعار الفائدة في الاقتصادات الكبرى إلى ارتفاع الين، فقد يظهر رد فعل سلبي في السوق. ستتنافس قوة خفض أسعار الفائدة الإيجابية مع قوة ارتفاع الين السلبية. نظرًا لحجم الأصول المالية العالمية الممولة بالين، فإن التأثير السلبي الذي قد ينجم عن ارتفاع الين سيتجاوز فوائد خفض أسعار الفائدة الطفيفة.
من المحتمل أن يدرك صناع القرار في البنوك المركزية الرئيسية أنهم بحاجة إلى تخفيف السياسة وتوسيع الميزانية العمومية للتعويض عن الآثار السلبية لارتفاع الين.
من الناحية الاقتصادية، كان ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي زيادة أسعار الفائدة بدلاً من خفضها. منذ عام 2020، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 22%، وزاد الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي بأكثر من 3 تريليونات دولار. سجل العجز الحكومي الأمريكي أعلى مستوى له في التاريخ، ويرجع ذلك جزئياً إلى أن تكلفة الاقتراض لم ترتفع بعد إلى الحد الذي يجبر السياسيين على زيادة الضرائب أو تقليص الإنفاق.
ومع ذلك، فإن الاحتياطي الفيدرالي يَعِد بعدم السماح للأسواق المالية بالتوقف. الولايات المتحدة هي اقتصاد عالي التمويل، وتحتاج إلى استمرار ارتفاع أسعار الأصول القانونية. لذلك، بدأت يلين في سبتمبر 2022 بالتدخل في دورة رفع أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي.
الاقتصاد الأمريكي لا يحتاج حقًا إلى خفض أسعار الفائدة، لكن باول سيوفر تحفيزًا. نظرًا لحساسية السلطات النقدية تجاه انخفاض أسعار الأسهم، فمن المحتمل جدًا أن يقدموا قريبًا شكلًا من أشكال "الطعام الحقيقي"، أي توسيع الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي للتعويض عن تأثير ارتفاع الين.
تأثير تقلبات الين الياباني
تتأثر أسعار صرف العملات بشكل رئيسي بفروق أسعار الفائدة وتوقعات أسعار الفائدة المستقبلية. يظهر سعر صرف الدولار/الين ارتباطًا واضحًا مع فرق أسعار الفائدة بين الدولار والين. في يوليو من هذا العام، بلغ انخفاض الين أعلى مستوى تاريخي له، ومن ثم بدأ في التعافي بقوة.
إذا استمر الين في الارتفاع، فقد يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن تشديد السياسة النقدية،甚至 يعيد تفعيل التخفيف الكمي. قد تقوم يلين أيضًا بزيادة السيولة بالدولار من خلال إصدار المزيد من السندات الحكومية.
إعدادات التداول
بنهاية الربع الثالث، كانت شروط السيولة القانونية جيدة، وكان المستثمرون في العملات المشفرة يواجهون العوامل المواتية التالية:
البنوك المركزية العالمية تخفض تكاليف التمويل.
يلين تعهدت بضخ 3010 مليار دولار من السيولة قبل نهاية العام.
لا يزال هناك حوالي 7400 مليار دولار في الحساب العام لوزارة الخزانة الأمريكية يمكن استخدامها لتحفيز السوق.
أعرب البنك المركزي الياباني عن قلقه بشأن سرعة ارتفاع الين، وسيتم أخذ ظروف السوق في الاعتبار عند زيادة أسعار الفائدة في المستقبل.
بالنسبة للأصول ذات العرض المحدود مثل البيتكوين، فإن زيادة عرض النقود ستدفع أسعارها للارتفاع.