RWA: مفتاح DeFi 2.0، تحليل حالة التحول الناجحة لشركة Ondo Finance
تعتبر الأصول الحقيقية (RWA) من العوامل المهمة في تطوير DeFi 2.0، لكنها لا تزال بعيدة المنال بالنسبة للمستثمرين العاديين. تتطلب معظم منتجات RWA إجراءات اعرف عميلك (KYC) وعتبات عالية من الأصول، مما يجعل من الصعب على المستثمرين الأفراد المشاركة. ومع ذلك، في الوقت الذي لم ينفجر فيه مضمار RWA بالكامل بعد، لا يزال لدى المستثمرين فرصة لاحتلال الصدارة.
هناك طريقتان رئيسيتان للمشاركة في استثمارات RWA: الأولى هي شراء رموز مشاريع RWA؛ والثانية هي البحث عن منتجات RWA ذات العوائق المنخفضة. تتطلب الطريقة الأولى من المستثمرين فهم أساسيات المشروع وتصميم المنتج وآليات التحكم في المخاطر بشكل عميق. تعتمد معظم منتجات RWA على الكيانات ذات الغرض الخاص (SPV) لتحقيق عزل المخاطر، ويجب على المستثمرين الانتباه إلى ما إذا كانت هذه الكيانات تتوافق مع المتطلبات القانونية المحلية. شراء الرموز هو الخيار الرئيسي للمستثمرين في العملات المشفرة، وقد يؤدي أيضًا إلى عوائد مرتفعة.
الطريقة الثانية تتضمن الاستثمار المباشر في منتجات RWA، مثل الأصول المرمزة بالدولار وسندات الخزانة الأمريكية. عادةً ما تكون هذه الاستثمارات ذات عائد ثابت ومخاطر منخفضة، ولكن المنتجات المتاحة حاليًا محدودة، ومعظم متطلبات KYC والأصول لا تزال غير مناسبة للمستثمرين العاديين في مجال التشفير.
في هذا السياق، تبرز Ondo Finance كمشروع RWA يستحق الانتباه. ستقوم هذه المقالة بتحليل متعمق لمسيرة Ondo Finance، وخطوط إنتاجها، وكذلك حالة الرموز، لتقديم خيار استثماري محتمل في RWA للقراء.
أوندوا فاينانس: رحلة التحول على مدار عام
تأسست Ondo Finance في عام 2021، وركزت في البداية على مجال السيولة كخدمة (LaaS). ومع ذلك، مع دخول السوق في مرحلة السوق الهابطة، تضاءل إجمالي القيمة السوقية لـ DeFi والسيولة على السلسلة، مما أدى إلى مواجهة المشروع لنقاط اختناق في التطور. في يناير 2023، قامت Ondo Finance بتحول حاسم للدخول في مسار RWA. بعد عام من الجهود، بلغ إجمالي القيمة المقفلة في مجال RWA (TVL) 183 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة الثالثة في الصناعة.
نجاح Ondo Finance يعود إلى حد كبير إلى تصميم منتجاتها. يكمن جوهر منتجات RWA في كيفية الربط بشكل آمن وفعال بين الأصول الواقعية والافتراضية، وضمان أمان وامتثال عملية شراء واسترداد المستثمرين. في الوقت الحالي، أطلقت Ondo Finance ثلاث منتجات رئيسية من RWA: OUSG وUSDY وOMMF.
OUSG: منتج توكنز الدين الحكومي الأمريكي
OUSG هو المنتج الرئيسي لشركة Ondo Finance، ويبلغ إجمالي القيمة المقفلة 1.17 مليار دولار. يستثمر بشكل رئيسي في صندوق ETF للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل المملوك لشركة بلاك روك: iShares Short Treasury Bond ETF(SHV)، بينما يحتفظ بكمية صغيرة من USDC و USD كاحتياطيات للسيولة.
تأسس صندوق SHV ETF في عام 2007، وتركز استثماراته على سندات الخزانة قصيرة الأجل التي لا تتجاوز مدتها عامًا واحدًا، ويتتبع مؤشر ICE للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل. حاليًا، سعر افتتاح صندوق SHV ETF هو 110.42 دولار، وإجمالي الأصول حوالي 18.4 مليار دولار، ومعدل العائد السنوي 5.17%، وتصنيف ستاندرد آند بورز هو AA.
سعر OUSG الحالي 104.66 دولار، وعائد سنوي 4.69%، يدعم الشراء عبر عدة سلاسل مثل الإيثيريوم وPolygon وSolana. تعمل Ondo I LP كطرف إدارة الصندوق وSPV، مسؤولة عن إدارة حصص SHV ETF المقابلة لـ OUSG التي اشتراها المستثمرون، مما يساعد على تحقيق عزل المخاطر وحماية حقوق المستثمرين.
فيما يتعلق بالرسوم، تفرض OUSG رسوم إدارة صندوق بنسبة 0.15%، و0.15% كحد أقصى لدفع مزودي الخدمة، بالإضافة إلى رسوم إدارة ETF بنسبة 0.15% تُفرض بواسطة بلاك روك.
ومع ذلك، فإن الحد الأدنى للاستثمار في OUSG مرتفع. بالإضافة إلى التحقق من KYC، يتطلب أيضًا من المستثمرين أن يكونوا "مشتريين مؤهلين"، أي أن يكون لديهم محفظة استثمارية لا تقل عن 5 ملايين دولار أمريكي، وأن يكون الحد الأدنى لمبلغ الشراء 100 ألف USDT.
ومع ذلك، في بيئة السوق الهابطة، فإن صندوق ETF للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل بعائد سنوي حوالي 5% لا يزال خيارًا آمنًا نسبيًا، وهذا يفسر أيضًا سبب النمو السريع لـ OUSG في فترة زمنية قصيرة.
USDY: عملة معدل الفائدة بالدولار
USDY هو سند موثق مدعوم بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وودائع البنوك الجارية، متاح للمستثمرين العاديين، مع الحد الأدنى من الاستثمار 500 دولار فقط. بعد شراء السندات لمدة 40-50 يومًا، يمكن للمستثمرين سك وتحويل USDY على السلسلة. سعر USDY الحالي هو 1.02 دولار، وعائد سنوي 5.10%، وTVL يصل إلى 66.2 مليون دولار.
بالمقارنة مع USDT و USDC التقليديين، يبدو أن USDY أكثر resembling عملة مستقرة ذات عائد، تنتمي إلى فئة العملات المستقرة المدرة للعائد. تكمن خصوصية USDY في أنه مدعوم من قبل بنك تقليدي، ووفقًا للبيان الرسمي، يتوافق مع متطلبات التنظيم الأمريكية.
تشمل تصميم وآلية التحكم في المخاطر لUSDY:
تصميم الهيكل: يتم إصدارها من قبل Ondo USDY LLC ككيان خاص، وتتم إدارة الأصول بشكل منفصل عن Ondo Finance.
الرهن الزائد: يتم استخدام 3% كحد أدنى من موقع الخسارة الأولية لتخفيف التقلبات قصيرة المدى، والآن هو 4.64٪.
الأولوية الأولى: المستثمرون لديهم أولوية على الأصول الأساسية، وأنكورا ترست كوكيل للضمان.
تقرير الشفافية اليومي: تقدم Ankura Trust تقريراً يومياً عن حيازة الأصول يتم التحقق منه بشكل مستقل.
تخصيص الأصول المحافظ: الهدف هو 65% ودائع بنكية و35% سندات خزانة أمريكية قصيرة الأجل.
الحفظ الآمن للأصول: يتم تخزين السندات الأمريكية في حسابات "الحفظ النقدي" لدى مورغان ستانلي وStoneX.
تساعد هذه التدابير في تقليل مخاطر المشروع بشكل فعال، وضمان حقوق المستثمرين. إن العتبة المنخفضة لـ USDY وطرق الشراء المتنوعة (بما في ذلك الاكتتاب على USDC على السلسلة والتحويل البنكي) تجعل من السهل على المستثمرين العاديين المشاركة.
OMMF: صناديق السوق النقدي الحكومية الأمريكية
OMMF هو رمز RWA قائم على صناديق سوق المال (MMF) الحكومية الأمريكية، ولم يتم إصداره رسميًا بعد، وسيتم توفير معلومات ذات صلة لاحقًا.
Flux Finance: يوفر سيولة لمنتجات RWA
في فبراير 2023، أطلقت Ondo Finance منصة الإقراض Flux Finance المستندة إلى Compound V2. توفر هذه المنصة قناة استرداد ثالثة لمنتجات RWA، مما يحل مشكلة تكلفة الوقت لقناة الاسترداد الرسمية التي تتراوح من 1 إلى 5 أيام. حاليًا، تدعم Flux Finance بشكل أساسي إقراض منتجات OUSG.
رموز أوند: الاتجاهات المستقبلية بحاجة إلى تحديد
أصدرت Ondo Finance رمز ONDO قبل التحول، وبعد فترة قفل لمدة عام تم فتح التداول في 18 يناير 2023. حاليا، سعر ONDO هو 0.27 USDT، بزيادة تقارب 2.5 مرة بعد الفتح. أضافت Coinbase ONDO إلى خارطة الطريق للإدراج، مما زاد من دفع سعر الرمز.
ومع ذلك، فقد قامت الجهات المعنية بالمشروع مؤخرًا بنقل رموز ONDO إلى البورصات عدة مرات، مما قد يكون لاستخدامها في السوق أو التحويل النقدي، ينبغي على المستثمرين البقاء حذرين.
يُستخدم رمز ONDO حاليًا بشكل أساسي كرمز حوكمة لـ Ondo DAO و Flux Finance. في المستقبل، لا يُستبعد إمكانية دمج ONDO مع منتجات RWA، مثل استخدامه كحافز لمنتجات مثل USDY. نظرًا لأن 84% من الرموز لم يتم تخصيصها بوضوح بعد، لا يزال هناك مجال كبير لتطور الاستخدامات المستقبلية لـ ONDO.
إذا تمكنت ONDO من الدمج بشكل عضوي مع منتجات RWA، ومن خلال منصة Flux Finance لتحفيز السيولة على السلسلة لمنتجات RWA، فسيكون من المحتمل أن تدفع منتجات RWA نحو الانتشار في مجموعة أوسع من المستثمرين في العملات المشفرة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
10
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
DAOplomacy
· منذ 17 س
مثير للاهتمام... تبدو روايات rwa غير مثالية لمشاركة التجزئة، بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
CantAffordPancake
· منذ 20 س
اه، إنها مرة أخرى مجال لا يمكن لمستثمر التجزئة دخوله
شاهد النسخة الأصليةرد0
GmGmNoGn
· منذ 20 س
RWA يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FrontRunFighter
· 08-11 05:23
يبدو أن هناك غابة مظلمة أخرى تتشكل في RWA... اللاعبون المؤسسيون سيتقدمون على التجزئة كما هو معتاد smh
شاهد النسخة الأصليةرد0
GamefiHarvester
· 08-10 15:21
مستثمر التجزئة لا يستطيع اللعب بسبب أن عتبة kyc مرتفعة جداً.
أوندو فاينانس: المتحول الناجح في مجال RWA استكشاف فرص جديدة في DeFi 2.0
RWA: مفتاح DeFi 2.0، تحليل حالة التحول الناجحة لشركة Ondo Finance
تعتبر الأصول الحقيقية (RWA) من العوامل المهمة في تطوير DeFi 2.0، لكنها لا تزال بعيدة المنال بالنسبة للمستثمرين العاديين. تتطلب معظم منتجات RWA إجراءات اعرف عميلك (KYC) وعتبات عالية من الأصول، مما يجعل من الصعب على المستثمرين الأفراد المشاركة. ومع ذلك، في الوقت الذي لم ينفجر فيه مضمار RWA بالكامل بعد، لا يزال لدى المستثمرين فرصة لاحتلال الصدارة.
هناك طريقتان رئيسيتان للمشاركة في استثمارات RWA: الأولى هي شراء رموز مشاريع RWA؛ والثانية هي البحث عن منتجات RWA ذات العوائق المنخفضة. تتطلب الطريقة الأولى من المستثمرين فهم أساسيات المشروع وتصميم المنتج وآليات التحكم في المخاطر بشكل عميق. تعتمد معظم منتجات RWA على الكيانات ذات الغرض الخاص (SPV) لتحقيق عزل المخاطر، ويجب على المستثمرين الانتباه إلى ما إذا كانت هذه الكيانات تتوافق مع المتطلبات القانونية المحلية. شراء الرموز هو الخيار الرئيسي للمستثمرين في العملات المشفرة، وقد يؤدي أيضًا إلى عوائد مرتفعة.
الطريقة الثانية تتضمن الاستثمار المباشر في منتجات RWA، مثل الأصول المرمزة بالدولار وسندات الخزانة الأمريكية. عادةً ما تكون هذه الاستثمارات ذات عائد ثابت ومخاطر منخفضة، ولكن المنتجات المتاحة حاليًا محدودة، ومعظم متطلبات KYC والأصول لا تزال غير مناسبة للمستثمرين العاديين في مجال التشفير.
في هذا السياق، تبرز Ondo Finance كمشروع RWA يستحق الانتباه. ستقوم هذه المقالة بتحليل متعمق لمسيرة Ondo Finance، وخطوط إنتاجها، وكذلك حالة الرموز، لتقديم خيار استثماري محتمل في RWA للقراء.
أوندوا فاينانس: رحلة التحول على مدار عام
تأسست Ondo Finance في عام 2021، وركزت في البداية على مجال السيولة كخدمة (LaaS). ومع ذلك، مع دخول السوق في مرحلة السوق الهابطة، تضاءل إجمالي القيمة السوقية لـ DeFi والسيولة على السلسلة، مما أدى إلى مواجهة المشروع لنقاط اختناق في التطور. في يناير 2023، قامت Ondo Finance بتحول حاسم للدخول في مسار RWA. بعد عام من الجهود، بلغ إجمالي القيمة المقفلة في مجال RWA (TVL) 183 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة الثالثة في الصناعة.
نجاح Ondo Finance يعود إلى حد كبير إلى تصميم منتجاتها. يكمن جوهر منتجات RWA في كيفية الربط بشكل آمن وفعال بين الأصول الواقعية والافتراضية، وضمان أمان وامتثال عملية شراء واسترداد المستثمرين. في الوقت الحالي، أطلقت Ondo Finance ثلاث منتجات رئيسية من RWA: OUSG وUSDY وOMMF.
OUSG: منتج توكنز الدين الحكومي الأمريكي
OUSG هو المنتج الرئيسي لشركة Ondo Finance، ويبلغ إجمالي القيمة المقفلة 1.17 مليار دولار. يستثمر بشكل رئيسي في صندوق ETF للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل المملوك لشركة بلاك روك: iShares Short Treasury Bond ETF(SHV)، بينما يحتفظ بكمية صغيرة من USDC و USD كاحتياطيات للسيولة.
تأسس صندوق SHV ETF في عام 2007، وتركز استثماراته على سندات الخزانة قصيرة الأجل التي لا تتجاوز مدتها عامًا واحدًا، ويتتبع مؤشر ICE للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل. حاليًا، سعر افتتاح صندوق SHV ETF هو 110.42 دولار، وإجمالي الأصول حوالي 18.4 مليار دولار، ومعدل العائد السنوي 5.17%، وتصنيف ستاندرد آند بورز هو AA.
سعر OUSG الحالي 104.66 دولار، وعائد سنوي 4.69%، يدعم الشراء عبر عدة سلاسل مثل الإيثيريوم وPolygon وSolana. تعمل Ondo I LP كطرف إدارة الصندوق وSPV، مسؤولة عن إدارة حصص SHV ETF المقابلة لـ OUSG التي اشتراها المستثمرون، مما يساعد على تحقيق عزل المخاطر وحماية حقوق المستثمرين.
فيما يتعلق بالرسوم، تفرض OUSG رسوم إدارة صندوق بنسبة 0.15%، و0.15% كحد أقصى لدفع مزودي الخدمة، بالإضافة إلى رسوم إدارة ETF بنسبة 0.15% تُفرض بواسطة بلاك روك.
ومع ذلك، فإن الحد الأدنى للاستثمار في OUSG مرتفع. بالإضافة إلى التحقق من KYC، يتطلب أيضًا من المستثمرين أن يكونوا "مشتريين مؤهلين"، أي أن يكون لديهم محفظة استثمارية لا تقل عن 5 ملايين دولار أمريكي، وأن يكون الحد الأدنى لمبلغ الشراء 100 ألف USDT.
ومع ذلك، في بيئة السوق الهابطة، فإن صندوق ETF للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل بعائد سنوي حوالي 5% لا يزال خيارًا آمنًا نسبيًا، وهذا يفسر أيضًا سبب النمو السريع لـ OUSG في فترة زمنية قصيرة.
USDY: عملة معدل الفائدة بالدولار
USDY هو سند موثق مدعوم بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وودائع البنوك الجارية، متاح للمستثمرين العاديين، مع الحد الأدنى من الاستثمار 500 دولار فقط. بعد شراء السندات لمدة 40-50 يومًا، يمكن للمستثمرين سك وتحويل USDY على السلسلة. سعر USDY الحالي هو 1.02 دولار، وعائد سنوي 5.10%، وTVL يصل إلى 66.2 مليون دولار.
بالمقارنة مع USDT و USDC التقليديين، يبدو أن USDY أكثر resembling عملة مستقرة ذات عائد، تنتمي إلى فئة العملات المستقرة المدرة للعائد. تكمن خصوصية USDY في أنه مدعوم من قبل بنك تقليدي، ووفقًا للبيان الرسمي، يتوافق مع متطلبات التنظيم الأمريكية.
تشمل تصميم وآلية التحكم في المخاطر لUSDY:
تساعد هذه التدابير في تقليل مخاطر المشروع بشكل فعال، وضمان حقوق المستثمرين. إن العتبة المنخفضة لـ USDY وطرق الشراء المتنوعة (بما في ذلك الاكتتاب على USDC على السلسلة والتحويل البنكي) تجعل من السهل على المستثمرين العاديين المشاركة.
OMMF: صناديق السوق النقدي الحكومية الأمريكية
OMMF هو رمز RWA قائم على صناديق سوق المال (MMF) الحكومية الأمريكية، ولم يتم إصداره رسميًا بعد، وسيتم توفير معلومات ذات صلة لاحقًا.
Flux Finance: يوفر سيولة لمنتجات RWA
في فبراير 2023، أطلقت Ondo Finance منصة الإقراض Flux Finance المستندة إلى Compound V2. توفر هذه المنصة قناة استرداد ثالثة لمنتجات RWA، مما يحل مشكلة تكلفة الوقت لقناة الاسترداد الرسمية التي تتراوح من 1 إلى 5 أيام. حاليًا، تدعم Flux Finance بشكل أساسي إقراض منتجات OUSG.
رموز أوند: الاتجاهات المستقبلية بحاجة إلى تحديد
أصدرت Ondo Finance رمز ONDO قبل التحول، وبعد فترة قفل لمدة عام تم فتح التداول في 18 يناير 2023. حاليا، سعر ONDO هو 0.27 USDT، بزيادة تقارب 2.5 مرة بعد الفتح. أضافت Coinbase ONDO إلى خارطة الطريق للإدراج، مما زاد من دفع سعر الرمز.
ومع ذلك، فقد قامت الجهات المعنية بالمشروع مؤخرًا بنقل رموز ONDO إلى البورصات عدة مرات، مما قد يكون لاستخدامها في السوق أو التحويل النقدي، ينبغي على المستثمرين البقاء حذرين.
يُستخدم رمز ONDO حاليًا بشكل أساسي كرمز حوكمة لـ Ondo DAO و Flux Finance. في المستقبل، لا يُستبعد إمكانية دمج ONDO مع منتجات RWA، مثل استخدامه كحافز لمنتجات مثل USDY. نظرًا لأن 84% من الرموز لم يتم تخصيصها بوضوح بعد، لا يزال هناك مجال كبير لتطور الاستخدامات المستقبلية لـ ONDO.
إذا تمكنت ONDO من الدمج بشكل عضوي مع منتجات RWA، ومن خلال منصة Flux Finance لتحفيز السيولة على السلسلة لمنتجات RWA، فسيكون من المحتمل أن تدفع منتجات RWA نحو الانتشار في مجموعة أوسع من المستثمرين في العملات المشفرة.