تطبيقات وآفاق الأصول في العالم الحقيقي في التمويل اللامركزي
الخلفية
كان الهدف من إنشاء العملات المشفرة هو إنشاء نظام اقتصادي عالمي أكثر شفافية وملاءمة وكفاءة، وليس مجرد المضاربة على المدى القصير. ومع ذلك، لا تزال معظم السرديات المتعلقة بالتشفير محصورة في السلسلة، وهناك تطبيقات في العالم الحقيقي تستفيد منها المستهلكين العاديين بشكل ضئيل. هناك تريليونات من الدولارات من الأصول في الأسواق التقليدية تنتظر أن يتم تعطيلها من خلال تقنية البلوك تشين، والفرصة لتحسين الاقتصاد العالمي بشكل منهجي موجودة حقًا.
ميزات وواقع التمويل اللامركزي
تم استخدام تقنية blockchain في البداية لإنشاء ونقل الرموز، بينما أدى ظهور التمويل اللامركزي إلى تعزيز إمكانيات blockchain. تتمتع تطبيقات التمويل اللامركزي بالمزايا التالية:
التسوية الذرية: توفر التشفير والإجماع اللامركزي ضماناً نهائياً قوياً للمعاملات الاقتصادية، مما يقلل من مخاطر الإنفاق المزدوج والاحتيال.
خفض التكاليف: تعمل تطبيقات التمويل اللامركزي بكفاءة واستقلالية أعلى، مما يقلل من الحاجة إلى الوسطاء ويخفض تكاليف تحويل الأموال عبر التطبيقات.
الشفافية: توفر متصفحات الكتل العامة رؤية واضحة عن تعرض مخاطر التمويل اللامركزي والرهون.
القابلية للتجميع: طبقة التسوية العامة تحقق القابلية للتجميع بدون إذن بين تطبيقات التمويل اللامركزي، مما يعزز التعاون.
تحكم المستخدم: يتم إدارة الأصول غير المودعة من خلال المفتاح الخاص، مما يقلل من الحاجة إلى الثقة إلى الحد الأدنى.
على الرغم من أن التمويل اللامركزي قد جلب العديد من الفوائد، إلا أنه لا يزال في الغالب نظامًا اقتصاديًا مغلقًا نسبيًا، مع ارتباط محدود بالنظام المالي التقليدي. إن النمو السريع في تاريخ التمويل اللامركزي يعود إلى حد كبير إلى تدوير رأس المال والمكافآت غير المستدامة من الرموز التضخمية. هذا يعادل استخدام supercomputer للعب ألعاب بسيطة، حيث لم يتم استغلال الإمكانيات بالكامل بعد.
مع حدوث أحداث البجعة السوداء مثل Luna وFTX ووصول السوق الهابطة، انخفض إجمالي قيمة القفل في التمويل اللامركزي (TVL) من ذروته البالغة 180 مليار دولار في ديسمبر 2021 إلى أكثر من 57 مليار دولار. انخفضت أسعار العديد من رموز البروتوكولات بأكثر من 90% من ذروتها، كما انخفضت العوائد الإجمالية، واقتربت تدريجياً من مستويات التمويل التقليدي.
ما هو RWA
RWA(الأصول الحقيقية) تشير إلى الأصول الملموسة الموجودة في العالم المادي، مثل العقارات والسلع والأعمال الفنية. تعتبر هذه الأصول جزءًا مهمًا من القيمة المالية العالمية. بلغ إجمالي قيمة العقارات العالمية في عام 2020 حوالي 326.5 تريليون دولار أمريكي، بينما بلغت القيمة السوقية للذهب 12.39 تريليون دولار أمريكي.
لقد كانت الاقتصاديات المالية في حالة تطور مستمر، من الألواح الطينية في بابل القديمة إلى الورق ثم إلى الرقمية. على الرغم من هذه التحولات، لا تزال السجلات المالية تحدث أساسًا في دفاتر حسابات معزولة وذات كفاءة منخفضة. توفر قابلية التشغيل البيني والسيولة اللامركزية في التمويل اللامركزي فرصًا جديدة للأصول التقليدية.
تشمل الأصول الحقيقية الشائعة: النقد، والمعادن الثمينة، والعقارات، والديون الشركات، والتأمين، والرواتب والفواتير، والسلع الاستهلاكية، وأذونات الائتمان، والإتاوات، وغيرها.
تخطيط المؤسسات في مجال الأصول الحقيقية
تقوم العديد من المؤسسات المالية الكبيرة والشركات بنشر استثماراتها بنشاط في مجال الأصول الحقيقية (RWA):
يمكن استثمار صندوق الأسهم المباشر الرائد بقيمة 2.1 مليار دولار من Hamilton Lane عبر Polygon.
أصدرت شركة سيمنز سندات رقمية بقيمة 60 مليون يورو على الشبكة الرئيسية لPolygon.
شركة ميتسوي تستخدم الأوراق المالية الرقمية لإدارة الأصول، وتقدم استثمارات في العقارات والبنية التحتية للعملاء الأفراد.
تمتلك MakerDAO حاليًا أكثر من 680 مليون دولار من RWA لدعم عملتها المستقرة DAI.
أفي أيضًا أطلق خدمات الأصول في العالم الحقيقي.
تطبيقات RWA في التمويل اللامركزي
تشمل السيناريوهات الرئيسية لتطبيق RWA في التمويل اللامركزي :
العملات المستقرة: من بين أفضل سبعة رموز مشفرة من حيث القيمة السوقية، هناك ثلاثة عملات مستقرة، بإجمالي 136 مليار دولار. تحافظ الشركات المصدرة على احتياطات أصول الدولار المدققة، وتصنع الرموز للاستخدام في التمويل اللامركزي.
الرموز التركيبية: تسمح بالتداول على السلسلة للمنتجات المشتقة المرتبطة بالعملات والأسهم والسلع. خلال ذروة السوق الصاعدة في عام 2021، قامت المنصة الرائدة Synthetix بتأمين أصول بقيمة 3 مليارات دولار.
اتفاقية القرض: يوفر نموذج الإقراض اللامركزي طريقة فعالة لتجميع وتوزيع الأموال بين المقرضين والمقترضين، مما يلغي الوساطة ويحقق أتمتة تدفق الأموال.
بصرف النظر عن العملات المستقرة، فإن العقارات هي الفئة الأكثر شعبية من الأصول الأساسية RWA، تليها الأصول المتعلقة بالمناخ مثل ائتمانات الكربون، والسندات/الأسهم العامة.
تصنيف البروتوكولات المتعلقة بـ RWA
تنقسم بروتوكولات RWA على السلسلة إلى فئتين رئيسيتين:
سوق الأسهم والأصول المادية: هذا المجال صغير نسبيًا، وعدد البروتوكولات المبنية فيه قليل. الأسباب الرئيسية تشمل المتطلبات التنظيمية الصارمة، بالإضافة إلى التعقيدات التشغيلية الناجمة عن الملكية المادية للأصول الأساسية.
الدخل الثابت: ينقسم إلى الائتمان العام والائتمان الخاص. هذا هو السوق الرئيسي في مجال الأصول الحقيقية، حيث يتم التداول بشكل أكثر نشاطًا، والمنتجات أكثر تنوعًا، والمشاركين في السوق أكثر تنوعًا.
مقدمة لبعض بروتوكولات RWA على السلسلة
Backed Finance: شركة ناشئة سويسرية متخصصة في توكني RWA ، أطلقت منتج bCSPX الذي يمثل أسهم ETF لمؤشر S&P 500.
Ondo Finance: منصة التمويل اللامركزي، تقوم بتوكنيزة السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل، والسندات الاستثمارية، وسندات الشركات ذات العائد المرتفع.
Maple Finance: سوق الائتمان على البلوك تشين، بإجمالي قروض يقارب 2 مليار دولار، تخطط للتوسع إلى مجالات تمويل الذمم المدينة وغيرها.
Centrifuge: نظام إيكولوجي للائتمان الهيكلي على السلسلة، يركز على توكينج الدين وتوريق الديون، إجمالي تمويل الأصول 298 مليون دولار.
Goldfinch: بروتوكول ائتمان لامركزي، قيمة القروض النشطة 101 مليون دولار، يركز على أصول الأسواق الناشئة.
Blocksquare: فريق توكينز الأصول المبكرة، تحت إدارة Ocenpoint.fi، يدير أصول عقارية بقيمة 4500万美元، معدل العائد السنوي المتوسط 4.9%.
حالياً، العوائد التي تقدمها هذه البروتوكولات الائتمانية عمومًا أعلى من معظم بروتوكولات التمويل اللامركزي، لكنها تواجه أيضًا بعض مخاطر التخلف عن السداد.
الاتجاهات المستقبلية: سلسلة الكتل Layer1 القائمة على RWA
تُعتبر البروتوكولات الشائعة حالياً في مجال الأصول الحقيقية (RWA) مُنشأة على سلاسل الكتل العامة غير المصرح بها مثل الإيثيريوم و BNB، لكن هذا يأتي أيضاً مع بعض القيود التشغيلية والتقنية. لتلبية الاحتياجات الخاصة لبروتوكولات RWA، يتم تطوير بعض الحلول المخصصة من الطبقة الأولى، مثل شبكة Avalanche الفرعية التي أطلقتها Inatain Markets وBlockchain Provenance.
ملخص
مع تراجع السرد التقليدي للتمويل اللامركزي والقدرة الهائلة لسوق الأصول الحقيقية، توفر خصائص التمويل اللامركزي مثل القابلية للتجميع والشفافية والتكلفة المنخفضة والكفاءة العالية فرصًا لحل نقاط الضعف في مجال الأصول التقليدية. على سبيل المثال، تقديم خدمات مطابقة القروض على مستوى عالمي للشركات التقليدية. كما أن أزمة الثقة الناجمة عن الأزمة المصرفية الأخيرة قد دفعت أيضًا نحو تطوير توكنات الذهب وغيرها من الأصول الحقيقية. قد تكون هناك جولة جديدة من السرد حول تمكين التمويل اللامركزي للأصول التقليدية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-aa7df71e
· منذ 2 س
لقد فزنا كثيرًا. هذه الموجة من RWA هي ثاني أفضل عملة في مجال DeFi.
شاهد النسخة الأصليةرد0
CounterIndicator
· 08-10 10:31
جولة جديدة من الأموال قادمة
شاهد النسخة الأصليةرد0
CascadingDipBuyer
· 08-10 10:27
يمكن أن تقلع Dogecoin ، ويجب ألا يكون ل RWA ذروة صغيرة
RWA في التمويل اللامركزي يبرز الفرص الجديدة للأصول التقليدية على البلوكتشين
تطبيقات وآفاق الأصول في العالم الحقيقي في التمويل اللامركزي
الخلفية
كان الهدف من إنشاء العملات المشفرة هو إنشاء نظام اقتصادي عالمي أكثر شفافية وملاءمة وكفاءة، وليس مجرد المضاربة على المدى القصير. ومع ذلك، لا تزال معظم السرديات المتعلقة بالتشفير محصورة في السلسلة، وهناك تطبيقات في العالم الحقيقي تستفيد منها المستهلكين العاديين بشكل ضئيل. هناك تريليونات من الدولارات من الأصول في الأسواق التقليدية تنتظر أن يتم تعطيلها من خلال تقنية البلوك تشين، والفرصة لتحسين الاقتصاد العالمي بشكل منهجي موجودة حقًا.
ميزات وواقع التمويل اللامركزي
تم استخدام تقنية blockchain في البداية لإنشاء ونقل الرموز، بينما أدى ظهور التمويل اللامركزي إلى تعزيز إمكانيات blockchain. تتمتع تطبيقات التمويل اللامركزي بالمزايا التالية:
على الرغم من أن التمويل اللامركزي قد جلب العديد من الفوائد، إلا أنه لا يزال في الغالب نظامًا اقتصاديًا مغلقًا نسبيًا، مع ارتباط محدود بالنظام المالي التقليدي. إن النمو السريع في تاريخ التمويل اللامركزي يعود إلى حد كبير إلى تدوير رأس المال والمكافآت غير المستدامة من الرموز التضخمية. هذا يعادل استخدام supercomputer للعب ألعاب بسيطة، حيث لم يتم استغلال الإمكانيات بالكامل بعد.
مع حدوث أحداث البجعة السوداء مثل Luna وFTX ووصول السوق الهابطة، انخفض إجمالي قيمة القفل في التمويل اللامركزي (TVL) من ذروته البالغة 180 مليار دولار في ديسمبر 2021 إلى أكثر من 57 مليار دولار. انخفضت أسعار العديد من رموز البروتوكولات بأكثر من 90% من ذروتها، كما انخفضت العوائد الإجمالية، واقتربت تدريجياً من مستويات التمويل التقليدي.
ما هو RWA
RWA(الأصول الحقيقية) تشير إلى الأصول الملموسة الموجودة في العالم المادي، مثل العقارات والسلع والأعمال الفنية. تعتبر هذه الأصول جزءًا مهمًا من القيمة المالية العالمية. بلغ إجمالي قيمة العقارات العالمية في عام 2020 حوالي 326.5 تريليون دولار أمريكي، بينما بلغت القيمة السوقية للذهب 12.39 تريليون دولار أمريكي.
لقد كانت الاقتصاديات المالية في حالة تطور مستمر، من الألواح الطينية في بابل القديمة إلى الورق ثم إلى الرقمية. على الرغم من هذه التحولات، لا تزال السجلات المالية تحدث أساسًا في دفاتر حسابات معزولة وذات كفاءة منخفضة. توفر قابلية التشغيل البيني والسيولة اللامركزية في التمويل اللامركزي فرصًا جديدة للأصول التقليدية.
تشمل الأصول الحقيقية الشائعة: النقد، والمعادن الثمينة، والعقارات، والديون الشركات، والتأمين، والرواتب والفواتير، والسلع الاستهلاكية، وأذونات الائتمان، والإتاوات، وغيرها.
تخطيط المؤسسات في مجال الأصول الحقيقية
تقوم العديد من المؤسسات المالية الكبيرة والشركات بنشر استثماراتها بنشاط في مجال الأصول الحقيقية (RWA):
تطبيقات RWA في التمويل اللامركزي
تشمل السيناريوهات الرئيسية لتطبيق RWA في التمويل اللامركزي :
العملات المستقرة: من بين أفضل سبعة رموز مشفرة من حيث القيمة السوقية، هناك ثلاثة عملات مستقرة، بإجمالي 136 مليار دولار. تحافظ الشركات المصدرة على احتياطات أصول الدولار المدققة، وتصنع الرموز للاستخدام في التمويل اللامركزي.
الرموز التركيبية: تسمح بالتداول على السلسلة للمنتجات المشتقة المرتبطة بالعملات والأسهم والسلع. خلال ذروة السوق الصاعدة في عام 2021، قامت المنصة الرائدة Synthetix بتأمين أصول بقيمة 3 مليارات دولار.
اتفاقية القرض: يوفر نموذج الإقراض اللامركزي طريقة فعالة لتجميع وتوزيع الأموال بين المقرضين والمقترضين، مما يلغي الوساطة ويحقق أتمتة تدفق الأموال.
بصرف النظر عن العملات المستقرة، فإن العقارات هي الفئة الأكثر شعبية من الأصول الأساسية RWA، تليها الأصول المتعلقة بالمناخ مثل ائتمانات الكربون، والسندات/الأسهم العامة.
تصنيف البروتوكولات المتعلقة بـ RWA
تنقسم بروتوكولات RWA على السلسلة إلى فئتين رئيسيتين:
سوق الأسهم والأصول المادية: هذا المجال صغير نسبيًا، وعدد البروتوكولات المبنية فيه قليل. الأسباب الرئيسية تشمل المتطلبات التنظيمية الصارمة، بالإضافة إلى التعقيدات التشغيلية الناجمة عن الملكية المادية للأصول الأساسية.
الدخل الثابت: ينقسم إلى الائتمان العام والائتمان الخاص. هذا هو السوق الرئيسي في مجال الأصول الحقيقية، حيث يتم التداول بشكل أكثر نشاطًا، والمنتجات أكثر تنوعًا، والمشاركين في السوق أكثر تنوعًا.
مقدمة لبعض بروتوكولات RWA على السلسلة
Backed Finance: شركة ناشئة سويسرية متخصصة في توكني RWA ، أطلقت منتج bCSPX الذي يمثل أسهم ETF لمؤشر S&P 500.
Ondo Finance: منصة التمويل اللامركزي، تقوم بتوكنيزة السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل، والسندات الاستثمارية، وسندات الشركات ذات العائد المرتفع.
Maple Finance: سوق الائتمان على البلوك تشين، بإجمالي قروض يقارب 2 مليار دولار، تخطط للتوسع إلى مجالات تمويل الذمم المدينة وغيرها.
Centrifuge: نظام إيكولوجي للائتمان الهيكلي على السلسلة، يركز على توكينج الدين وتوريق الديون، إجمالي تمويل الأصول 298 مليون دولار.
Goldfinch: بروتوكول ائتمان لامركزي، قيمة القروض النشطة 101 مليون دولار، يركز على أصول الأسواق الناشئة.
Blocksquare: فريق توكينز الأصول المبكرة، تحت إدارة Ocenpoint.fi، يدير أصول عقارية بقيمة 4500万美元، معدل العائد السنوي المتوسط 4.9%.
حالياً، العوائد التي تقدمها هذه البروتوكولات الائتمانية عمومًا أعلى من معظم بروتوكولات التمويل اللامركزي، لكنها تواجه أيضًا بعض مخاطر التخلف عن السداد.
الاتجاهات المستقبلية: سلسلة الكتل Layer1 القائمة على RWA
تُعتبر البروتوكولات الشائعة حالياً في مجال الأصول الحقيقية (RWA) مُنشأة على سلاسل الكتل العامة غير المصرح بها مثل الإيثيريوم و BNB، لكن هذا يأتي أيضاً مع بعض القيود التشغيلية والتقنية. لتلبية الاحتياجات الخاصة لبروتوكولات RWA، يتم تطوير بعض الحلول المخصصة من الطبقة الأولى، مثل شبكة Avalanche الفرعية التي أطلقتها Inatain Markets وBlockchain Provenance.
ملخص
مع تراجع السرد التقليدي للتمويل اللامركزي والقدرة الهائلة لسوق الأصول الحقيقية، توفر خصائص التمويل اللامركزي مثل القابلية للتجميع والشفافية والتكلفة المنخفضة والكفاءة العالية فرصًا لحل نقاط الضعف في مجال الأصول التقليدية. على سبيل المثال، تقديم خدمات مطابقة القروض على مستوى عالمي للشركات التقليدية. كما أن أزمة الثقة الناجمة عن الأزمة المصرفية الأخيرة قد دفعت أيضًا نحو تطوير توكنات الذهب وغيرها من الأصول الحقيقية. قد تكون هناك جولة جديدة من السرد حول تمكين التمويل اللامركزي للأصول التقليدية.