الأسواق المالية العالمية مضطربة، شخص واحد يرسم الاتجاه
في الآونة الأخيرة، شهدت الأسواق المالية العالمية تقلبات شديدة. مع تصاعد النزاعات التجارية، تزايدت المخاوف بشأن الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة. في 10 مارس، تعرضت الأسهم الأمريكية لما يُعرف بـ "الاثنين الأسود"، حيث انخفضت المؤشرات الثلاثة الكبرى بشكل جماعي. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 2.08%، أي ما يقرب من 900 نقطة؛ وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 4%، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.7%.
لم يسلم سوق العملات المشفرة من الصعوبات. انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 77000 دولار، حيث بلغ 76560 دولار، مع انخفاض يومي يتجاوز 8%. كان أداء الإيثريوم أكثر ضعفًا، حيث انخفض لفترة وجيزة إلى ما دون 1800 دولار، ليصل إلى أدنى مستوى قرب 1760 دولار، ليعود إلى مستوى الأسعار قبل 4 سنوات.
ومع ذلك، يبدو أن السوق قد بدأ يظهر علامات انتعاش. فقد استعاد سعر البيتكوين حوالي 82000 دولار، مصلحاً الاتجاه التنازلي السابق. كما استعاد الإيثريوم أيضاً مستوى 1900 دولار.
في ظل بيئة خارجية معقدة ومتغيرة، هل هذه الارتفاعات مجرد تصحيح تقني مؤقت، أم هي إشارة حقيقية للانعكاس؟ يوجد العديد من الشكوك في السوق حيال ذلك.
عند النظر إلى الوراء، في الأشهر التي سبقت الانتخابات، كانت الأسواق المالية العالمية تستجيب بنشاط لهذه الخطوط التجارية. قام المستثمرون بالمراهنة على تخفيف التنظيمات، وتقليص الضرائب، وسياسات الهجرة، مما أدى إلى ارتفاع الأسهم الأمريكية، والدولار، والبيتكوين بشكل ملحوظ، حيث ارتفعت عائدات السندات الأمريكية لأجل عشرة أعوام بسرعة بمقدار 60 نقطة أساس. كانت الأسهم الصغيرة بارزة بشكل خاص، ففي اليوم الثاني بعد الانتخابات، ارتفع مؤشر Russell 2000 الذي يمثل الأسهم الصغيرة في الولايات المتحدة بنسبة 5.8%، محققًا أكبر زيادة يومية له منذ ثلاث سنوات تقريبًا. من يوم الانتخابات حتى يوم التنصيب، ارتفع مؤشر الدولار بنحو 6%. في الشهر الأول من توليه المنصب، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.5%، بينما ارتفع مؤشر Nasdaq المدعوم بأسهم التكنولوجيا بنسبة 2.2%.
ومع ذلك، ثبت أن تأثير السوق المالية لا يقتصر على الارتفاع فحسب، بل يشمل أيضًا إشارات الركود الاقتصادي.
من حيث الوضع المحلي في الولايات المتحدة، فإن المؤشرات معقدة ومتغيرة. في فبراير، زاد عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 151000 وظيفة، وهو أقل قليلاً من توقعات السوق؛ ومعدل البطالة هو 4.1%، مقارنة بالقيمة السابقة البالغة 4%. وضع البطالة لا يزال تحت السيطرة، بل يمكن القول إنه أداء جيد. ولكن، تبقى مشكلة التضخم خطيرة، حيث سجلت توقعات التضخم السنوية لشهر فبراير في الولايات المتحدة قيمة نهائية تبلغ 4.3%، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023. من خلال مراقبة السوق الاستهلاكية، أظهرت بيانات استطلاع توقعات المستهلكين لشهر فبراير الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، أن توقعات المستهلكين بشأن التضخم بعد عام زادت بمقدار 0.1 نقطة مئوية، لتصل إلى 3.1%؛ ومن المتوقع أن يرتفع معدل الأسر التي تتوقع تدهور وضعها المالي خلال العام المقبل إلى 27.4%، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023.
في هذا السياق، بدأت العديد من المؤسسات في تقديم توقعات حول الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة. أظهر أحدث توقعات صدرت عن البنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا في السادس من الشهر، أن الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة من المتوقع أن ينكمش بنسبة 2.4% في الربع الأول من هذا العام. أظهرت نماذج توقعات إحدى الشركات الاستثمارية الكبرى أنه حتى الرابع من الشهر، زادت احتمالية حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة من 17% في نهاية نوفمبر من العام الماضي إلى 31%.
ترتبط هذه السلسلة من البيانات ارتباطًا وثيقًا بالسياسات المتبعة، خاصةً التدابير الجمركية البسيطة والوحشية التي تم اتخاذها مؤخرًا. في الأول من فبراير، تم توقيع أمر تنفيذي لفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على السلع الأمريكية، و25% على السلع من المكسيك وكندا، مما يمثل بداية حرب التعريفات. على الرغم من أن المكسيك وكندا أبدتا في مرحلة ما موقفًا توفيقيًا، إلا أن القرار النهائي كان بفرض رسوم جمركية بنسبة 25% على منتجات هذين البلدين كما تم الإعلان عن زيادة إضافية بنسبة 10% على الصين.
أثار هذا القرار ردود فعل قوية من كندا والمكسيك. قال رئيس الوزراء الكندي إنه سيفرض رسومًا جمركية انتقامية على الولايات المتحدة، كما أعلن الرئيس المكسيكي بينا نييتو أن المكسيك ستتخذ تدابير مضادة إذا لزم الأمر. بعد ذلك، تم توقيع أمر تنفيذي لتعديل إجراءات فرض رسوم جمركية إضافية على الدولتين، حيث تم إعفاء السلع المستوردة التي تستوفي شروط الاتفاقية التجارية بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا من الرسوم الجمركية. مؤخرًا، ظهرت تصريحات متكررة، حيث تم الإعلان في مرة عن فرض رسوم إضافية بنسبة 25% على الفولاذ والألمنيوم الكندي، وفي مرة أخرى تم الإشارة إلى عدم فرض رسوم إضافية، مما يعكس عدم اليقين في المفاوضات.
في الواقع، الوضع الاقتصادي الحالي ليس متفائلاً. بالإضافة إلى الأعباء التاريخية المتراكمة على مر السنين، هناك 36 تريليون دولار من الدين العام، وعجز الميزانية الفيدرالية الذي يصل إلى 1.8 تريليون دولار، فضلاً عن 4.2 مليون موظف حكومي يعملون من المنزل، وهجرة غير شرعية كبيرة، وإصلاحات قضائية يصعب تحملها، بالإضافة إلى العقوبات المتزايدة ضد روسيا.
في مواجهة هذه التحديات، لا بد من اتخاذ سلسلة من تدابير الإصلاح، حيث أصبحت زيادة الموارد وتقليل النفقات أمرًا حيويًا. أولاً، من خلال تقليل النفقات الحكومية الداخلية، وثانيًا، من خلال زيادة الرسوم الجمركية لزيادة الإيرادات ودفع الإصلاح، وثالثًا، من خلال دفع الاتحاد الأوروبي لزيادة الإنفاق العسكري وتعزيز وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا.
على المدى الطويل، قد تؤدي هذه التدابير إلى تحقيق بعض النتائج. يمكن أن يؤدي تقليص الهيئات الحكومية إلى تقليل النفقات، وتعزيز إدارة الحدود يمكن أن يقوي الأمن الوطني، وزيادة الرسوم الجمركية يمكن أن تقلل من العجز التجاري. لكن الإصلاح غالبًا ما يصاحبه آلام، ويبدو أن السوق قد تجد صعوبة في تحمل هذه الصدمة قصيرة الأجل.
في 10 مارس، عندما سُئل عما إذا كان يتوقع أن تشهد الولايات المتحدة ركودًا اقتصاديًا هذا العام، رد قائلاً "لا يرغب في التنبؤ بمثل هذه الأمور"، وأشار إلى أن الحكومة الأمريكية "تعمل على إعادة الثروة إلى الولايات المتحدة"، ولكن "هذا سيستغرق بعض الوقت". أثارت هذه التصريحات انخفاضًا كبيرًا في الأسواق المالية.
لم ينجُ سوق التشفير من الهبوط، حيث انخفضت بيتكوين بنسبة 8% لتصل إلى 76000 دولار، وانخفضت إيثريوم تحت 2200 دولار، لتتراجع إلى حوالي 1800 دولار. تعرض سوق العملات البديلة لضربة قاسية، حيث انخفض إجمالي القيمة السوقية لسوق التشفير إلى ما دون 2.66 تريليون دولار. اتخذت المؤسسات في وول ستريت تدابير التحوط، حيث سجلت تدفقات صافية خارجة من ETF بيتكوين الفوري 369 مليون دولار في 10 مارس، وذلك للمدة السادسة على التوالي؛ وسجلت تدفقات صافية خارجة من ETF إيثريوم الفوري 37.527 مليون دولار، وذلك للمدة الرابعة على التوالي.
ومع ذلك، بدأت السوق تظهر علامات على الانتعاش. بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة ارتفاعاً طفيفاً إلى 2.77 تريليون دولار، مع ارتفاع بنسبة 2.5% على مدى 24 ساعة، وعاد البيتكوين أيضاً للوقوف فوق عتبة 83000 دولار. ومع ذلك، لا يزال هناك تساؤل عما إذا كانت هذه الانتعاشة هي تصحيح تقني قصير الأجل أم انعكاس حقيقي.
من الواضح أن اتجاه سعر البيتكوين وحتى السوق المشفرة ككل مرتبط ارتباطًا وثيقًا بمؤشرات الاقتصاد الأمريكي. الوضع الحالي في السوق يشبه إلى حد كبير الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة، حيث يتواجد في نقطة التقاطع بين السوق الصاعدة والسوق الهابطة. من ناحية، تمتلك الولايات المتحدة ميزانيات عمومية قوية للقطاع الخاص، ومعدل الرفع المالي للأسر الأمريكية في أدنى مستوياته التاريخية، كما أن معدل البطالة أيضًا يبدو جيدًا نسبيًا. ومن ناحية أخرى، لا يزال مؤشر أسعار المستهلك مرتفعًا، حيث أصبحت تكاليف الغذاء والإسكان وغيرها من السلع من أهم القضايا الاقتصادية في أمريكا، كما أن الزيادة الأخيرة في أسعار البيض قد أثارت القلق. بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن زخم نمو الاقتصاد الأمريكي غير كاف، حيث يتم إعادة تسعير قطاع الذكاء الاصطناعي، وتستمر موجة حماس عمالقة التكنولوجيا في التراجع.
تبدو حالة سوق التشفير مشابهة. من جهة، فإن تجاوز سعر البيتكوين 80000 دولار وظهور احتياطات استراتيجية للبيتكوين، بالإضافة إلى توقعات بتخفيف التنظيم، تجعل من الصعب اعتبار ذلك سوق دب. ومع ذلك، فإن تراجع زخم السوق والسيولة هو حقيقة لا يمكن إنكارها، حيث أن سوق العملات البديلة يشهد انخفاضًا شديدًا.
لذلك، للتنبؤ باتجاهات الأسعار، يجب العودة إلى الاقتصاد الأمريكي واتجاه السياسات. هناك وجهة نظر في السوق تعتقد أنه يتم خلق ركود بشكل مصطنع، بهدف إجبار الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة، مما يقلل من تكاليف الفائدة. على الرغم من أن هذا القول يحمل بعض أبعاد نظرية المؤامرة، إلا أنه لا يمكن إنكار أن التحذيرات الحالية من الركود قد زادت من توقعات خفض الفائدة، حيث يعتقد السوق بشكل عام أنه قد يتم خفض الفائدة في يونيو. إذا تم تحقيق خفض الفائدة بنجاح وبدأت سياسة التيسير الكمي، مع الأخذ في الاعتبار الأساسيات النسبية القوية للميزانية العمومية، فقد تشهد الولايات المتحدة بعد فترة من الاضطراب إعادة تشكيل دورة ازدهار جديدة، بالطبع، لا يمكن استبعاد إمكانية الركود تمامًا.
على المدى القصير، ستستمر تأثيرات سياسة التعريفات الجمركية وعدم اليقين الاقتصادي، ومن الصعب على سوق العملات المشفرة أن يشهد انعكاسًا حقيقيًا قبل تحسين البيئة الكلية. بالنظر إلى الوضع الحالي، على الرغم من ظهور أخبار إيجابية، فإن مختلف التصريحات، بما في ذلك، أصبحت صعبة جدًا في التأثير بشكل ملموس على سوق العملات المشفرة. قدرة السوق الذاتية على توليد السيولة ضعيفة نسبيًا، وتحتاج إلى ضخ السيولة الخارجية، وليس مجرد تصريحات إيجابية سياسية.
في حالة عدم حدوث ركود، فإن أقصى انخفاض محتمل لبيتكوين هو العودة إلى مستوى ما قبل الإدارة السابقة، وهو السعر الذي دخلت فيه معظم المؤسسات، حوالي 70000 دولار. ولكن إذا حدث ركود، قد يشهد السعر انخفاضًا أكبر. بالإشارة إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500، عادة ما ينخفض خلال فترة الركود بنسبة 20%-50%، قد تواجه بيتكوين انخفاضًا مشابهًا. ومع ذلك، لا داعي للذعر المبالغ فيه في الوقت الحالي، حيث إن منطقة تركيز السوق لـ BTC لم يتم كسرها بعد، ولا تزال مركزة بين 90000-95000 دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين في هذه المنطقة لم يتداولوا بشكل متكرر.
وفقًا للوضع الحالي، فمن المتوقع أن تنخفض بشكل ملحوظ احتمالية حدوث أحداث إيجابية كبيرة في الأشهر الثلاثة المقبلة، نظرًا لأن قمة العملات المشفرة في البيت الأبيض واحتياطي البيتكوين الاستراتيجي لم ينجحا في إشعال حماس السوق. ما لم يتحسن الوضع الكلي تدريجياً، فسوف يفتقر السوق إلى动力 النمو. بالنظر إلى خصائص البيتكوين كملاذ آمن، فمن المحتمل أن ينتقل السوق من تحركات صغيرة إلى تحركات كبيرة تتراوح على مدى سنوات. لكن آفاق سوق العملات البديلة قد لا تكون متفائلة، باستثناء العملات الرئيسية والمرتبطة بالولايات المتحدة، حيث قد توجد فرص مرحلية، بينما من الصعب أن تتوقع نموًا لبقية العملات.
على المدى الطويل، لا يزال معظم المهنيين في الصناعة يحتفظون بتفاؤلهم تجاه السوق. على سبيل المثال، على الرغم من أن آرثر هايز قد ذكر أن البيتكوين قد ينخفض إلى 70000 دولار، إلا أنه يعتقد دائمًا أنه على المدى الطويل، سيصل البيتكوين إلى مليون دولار. كما ذكر الباحث في مساري mikeykremer أن البيتكوين قد يصل في النهاية إلى مليون دولار، ولكن قبل ذلك، يجب أن يمر بسوق دب قاسٍ. كما أن بيانات الشراء تبدو متفائلة أيضًا، حيث كشف المحلل في منصة تحليل البيانات Cauê Oliveira أن الحيتان قد زادت من حيازتها بأكثر من 65000 BTC خلال الثلاثين يومًا الماضية. ويبدو أن Joel Kruger من LMAX Digital أكثر تفاؤلاً، حيث قال إن البيتكوين تقترب من القاع، ويتوقع أن تشهد انتعاشًا في الربع الثاني.
بغض النظر عن ذلك، في ظل ظروف السوق التي تهيمن عليها الأوضاع الاقتصادية الخارجية، ستؤثر الرسوم الجمركية والتضخم والعوامل الجيوسياسية على سوق العملات المشفرة. بالنسبة للمستثمرين، ربما تكون أفضل استراتيجية هي الاستمرار في الانتظار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أسواق المال مضطربة، بيتكوين انتعشت إلى 82000 دولار، المستقبل في الأشهر الثلاثة القادمة يفتقر إلى المعلومات المفضلة.
الأسواق المالية العالمية مضطربة، شخص واحد يرسم الاتجاه
في الآونة الأخيرة، شهدت الأسواق المالية العالمية تقلبات شديدة. مع تصاعد النزاعات التجارية، تزايدت المخاوف بشأن الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة. في 10 مارس، تعرضت الأسهم الأمريكية لما يُعرف بـ "الاثنين الأسود"، حيث انخفضت المؤشرات الثلاثة الكبرى بشكل جماعي. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 2.08%، أي ما يقرب من 900 نقطة؛ وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 4%، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.7%.
لم يسلم سوق العملات المشفرة من الصعوبات. انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 77000 دولار، حيث بلغ 76560 دولار، مع انخفاض يومي يتجاوز 8%. كان أداء الإيثريوم أكثر ضعفًا، حيث انخفض لفترة وجيزة إلى ما دون 1800 دولار، ليصل إلى أدنى مستوى قرب 1760 دولار، ليعود إلى مستوى الأسعار قبل 4 سنوات.
ومع ذلك، يبدو أن السوق قد بدأ يظهر علامات انتعاش. فقد استعاد سعر البيتكوين حوالي 82000 دولار، مصلحاً الاتجاه التنازلي السابق. كما استعاد الإيثريوم أيضاً مستوى 1900 دولار.
في ظل بيئة خارجية معقدة ومتغيرة، هل هذه الارتفاعات مجرد تصحيح تقني مؤقت، أم هي إشارة حقيقية للانعكاس؟ يوجد العديد من الشكوك في السوق حيال ذلك.
عند النظر إلى الوراء، في الأشهر التي سبقت الانتخابات، كانت الأسواق المالية العالمية تستجيب بنشاط لهذه الخطوط التجارية. قام المستثمرون بالمراهنة على تخفيف التنظيمات، وتقليص الضرائب، وسياسات الهجرة، مما أدى إلى ارتفاع الأسهم الأمريكية، والدولار، والبيتكوين بشكل ملحوظ، حيث ارتفعت عائدات السندات الأمريكية لأجل عشرة أعوام بسرعة بمقدار 60 نقطة أساس. كانت الأسهم الصغيرة بارزة بشكل خاص، ففي اليوم الثاني بعد الانتخابات، ارتفع مؤشر Russell 2000 الذي يمثل الأسهم الصغيرة في الولايات المتحدة بنسبة 5.8%، محققًا أكبر زيادة يومية له منذ ثلاث سنوات تقريبًا. من يوم الانتخابات حتى يوم التنصيب، ارتفع مؤشر الدولار بنحو 6%. في الشهر الأول من توليه المنصب، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.5%، بينما ارتفع مؤشر Nasdaq المدعوم بأسهم التكنولوجيا بنسبة 2.2%.
ومع ذلك، ثبت أن تأثير السوق المالية لا يقتصر على الارتفاع فحسب، بل يشمل أيضًا إشارات الركود الاقتصادي.
من حيث الوضع المحلي في الولايات المتحدة، فإن المؤشرات معقدة ومتغيرة. في فبراير، زاد عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 151000 وظيفة، وهو أقل قليلاً من توقعات السوق؛ ومعدل البطالة هو 4.1%، مقارنة بالقيمة السابقة البالغة 4%. وضع البطالة لا يزال تحت السيطرة، بل يمكن القول إنه أداء جيد. ولكن، تبقى مشكلة التضخم خطيرة، حيث سجلت توقعات التضخم السنوية لشهر فبراير في الولايات المتحدة قيمة نهائية تبلغ 4.3%، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023. من خلال مراقبة السوق الاستهلاكية، أظهرت بيانات استطلاع توقعات المستهلكين لشهر فبراير الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، أن توقعات المستهلكين بشأن التضخم بعد عام زادت بمقدار 0.1 نقطة مئوية، لتصل إلى 3.1%؛ ومن المتوقع أن يرتفع معدل الأسر التي تتوقع تدهور وضعها المالي خلال العام المقبل إلى 27.4%، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023.
في هذا السياق، بدأت العديد من المؤسسات في تقديم توقعات حول الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة. أظهر أحدث توقعات صدرت عن البنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا في السادس من الشهر، أن الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة من المتوقع أن ينكمش بنسبة 2.4% في الربع الأول من هذا العام. أظهرت نماذج توقعات إحدى الشركات الاستثمارية الكبرى أنه حتى الرابع من الشهر، زادت احتمالية حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة من 17% في نهاية نوفمبر من العام الماضي إلى 31%.
ترتبط هذه السلسلة من البيانات ارتباطًا وثيقًا بالسياسات المتبعة، خاصةً التدابير الجمركية البسيطة والوحشية التي تم اتخاذها مؤخرًا. في الأول من فبراير، تم توقيع أمر تنفيذي لفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على السلع الأمريكية، و25% على السلع من المكسيك وكندا، مما يمثل بداية حرب التعريفات. على الرغم من أن المكسيك وكندا أبدتا في مرحلة ما موقفًا توفيقيًا، إلا أن القرار النهائي كان بفرض رسوم جمركية بنسبة 25% على منتجات هذين البلدين كما تم الإعلان عن زيادة إضافية بنسبة 10% على الصين.
أثار هذا القرار ردود فعل قوية من كندا والمكسيك. قال رئيس الوزراء الكندي إنه سيفرض رسومًا جمركية انتقامية على الولايات المتحدة، كما أعلن الرئيس المكسيكي بينا نييتو أن المكسيك ستتخذ تدابير مضادة إذا لزم الأمر. بعد ذلك، تم توقيع أمر تنفيذي لتعديل إجراءات فرض رسوم جمركية إضافية على الدولتين، حيث تم إعفاء السلع المستوردة التي تستوفي شروط الاتفاقية التجارية بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا من الرسوم الجمركية. مؤخرًا، ظهرت تصريحات متكررة، حيث تم الإعلان في مرة عن فرض رسوم إضافية بنسبة 25% على الفولاذ والألمنيوم الكندي، وفي مرة أخرى تم الإشارة إلى عدم فرض رسوم إضافية، مما يعكس عدم اليقين في المفاوضات.
في الواقع، الوضع الاقتصادي الحالي ليس متفائلاً. بالإضافة إلى الأعباء التاريخية المتراكمة على مر السنين، هناك 36 تريليون دولار من الدين العام، وعجز الميزانية الفيدرالية الذي يصل إلى 1.8 تريليون دولار، فضلاً عن 4.2 مليون موظف حكومي يعملون من المنزل، وهجرة غير شرعية كبيرة، وإصلاحات قضائية يصعب تحملها، بالإضافة إلى العقوبات المتزايدة ضد روسيا.
في مواجهة هذه التحديات، لا بد من اتخاذ سلسلة من تدابير الإصلاح، حيث أصبحت زيادة الموارد وتقليل النفقات أمرًا حيويًا. أولاً، من خلال تقليل النفقات الحكومية الداخلية، وثانيًا، من خلال زيادة الرسوم الجمركية لزيادة الإيرادات ودفع الإصلاح، وثالثًا، من خلال دفع الاتحاد الأوروبي لزيادة الإنفاق العسكري وتعزيز وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا.
على المدى الطويل، قد تؤدي هذه التدابير إلى تحقيق بعض النتائج. يمكن أن يؤدي تقليص الهيئات الحكومية إلى تقليل النفقات، وتعزيز إدارة الحدود يمكن أن يقوي الأمن الوطني، وزيادة الرسوم الجمركية يمكن أن تقلل من العجز التجاري. لكن الإصلاح غالبًا ما يصاحبه آلام، ويبدو أن السوق قد تجد صعوبة في تحمل هذه الصدمة قصيرة الأجل.
في 10 مارس، عندما سُئل عما إذا كان يتوقع أن تشهد الولايات المتحدة ركودًا اقتصاديًا هذا العام، رد قائلاً "لا يرغب في التنبؤ بمثل هذه الأمور"، وأشار إلى أن الحكومة الأمريكية "تعمل على إعادة الثروة إلى الولايات المتحدة"، ولكن "هذا سيستغرق بعض الوقت". أثارت هذه التصريحات انخفاضًا كبيرًا في الأسواق المالية.
لم ينجُ سوق التشفير من الهبوط، حيث انخفضت بيتكوين بنسبة 8% لتصل إلى 76000 دولار، وانخفضت إيثريوم تحت 2200 دولار، لتتراجع إلى حوالي 1800 دولار. تعرض سوق العملات البديلة لضربة قاسية، حيث انخفض إجمالي القيمة السوقية لسوق التشفير إلى ما دون 2.66 تريليون دولار. اتخذت المؤسسات في وول ستريت تدابير التحوط، حيث سجلت تدفقات صافية خارجة من ETF بيتكوين الفوري 369 مليون دولار في 10 مارس، وذلك للمدة السادسة على التوالي؛ وسجلت تدفقات صافية خارجة من ETF إيثريوم الفوري 37.527 مليون دولار، وذلك للمدة الرابعة على التوالي.
ومع ذلك، بدأت السوق تظهر علامات على الانتعاش. بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة ارتفاعاً طفيفاً إلى 2.77 تريليون دولار، مع ارتفاع بنسبة 2.5% على مدى 24 ساعة، وعاد البيتكوين أيضاً للوقوف فوق عتبة 83000 دولار. ومع ذلك، لا يزال هناك تساؤل عما إذا كانت هذه الانتعاشة هي تصحيح تقني قصير الأجل أم انعكاس حقيقي.
من الواضح أن اتجاه سعر البيتكوين وحتى السوق المشفرة ككل مرتبط ارتباطًا وثيقًا بمؤشرات الاقتصاد الأمريكي. الوضع الحالي في السوق يشبه إلى حد كبير الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة، حيث يتواجد في نقطة التقاطع بين السوق الصاعدة والسوق الهابطة. من ناحية، تمتلك الولايات المتحدة ميزانيات عمومية قوية للقطاع الخاص، ومعدل الرفع المالي للأسر الأمريكية في أدنى مستوياته التاريخية، كما أن معدل البطالة أيضًا يبدو جيدًا نسبيًا. ومن ناحية أخرى، لا يزال مؤشر أسعار المستهلك مرتفعًا، حيث أصبحت تكاليف الغذاء والإسكان وغيرها من السلع من أهم القضايا الاقتصادية في أمريكا، كما أن الزيادة الأخيرة في أسعار البيض قد أثارت القلق. بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن زخم نمو الاقتصاد الأمريكي غير كاف، حيث يتم إعادة تسعير قطاع الذكاء الاصطناعي، وتستمر موجة حماس عمالقة التكنولوجيا في التراجع.
تبدو حالة سوق التشفير مشابهة. من جهة، فإن تجاوز سعر البيتكوين 80000 دولار وظهور احتياطات استراتيجية للبيتكوين، بالإضافة إلى توقعات بتخفيف التنظيم، تجعل من الصعب اعتبار ذلك سوق دب. ومع ذلك، فإن تراجع زخم السوق والسيولة هو حقيقة لا يمكن إنكارها، حيث أن سوق العملات البديلة يشهد انخفاضًا شديدًا.
لذلك، للتنبؤ باتجاهات الأسعار، يجب العودة إلى الاقتصاد الأمريكي واتجاه السياسات. هناك وجهة نظر في السوق تعتقد أنه يتم خلق ركود بشكل مصطنع، بهدف إجبار الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة، مما يقلل من تكاليف الفائدة. على الرغم من أن هذا القول يحمل بعض أبعاد نظرية المؤامرة، إلا أنه لا يمكن إنكار أن التحذيرات الحالية من الركود قد زادت من توقعات خفض الفائدة، حيث يعتقد السوق بشكل عام أنه قد يتم خفض الفائدة في يونيو. إذا تم تحقيق خفض الفائدة بنجاح وبدأت سياسة التيسير الكمي، مع الأخذ في الاعتبار الأساسيات النسبية القوية للميزانية العمومية، فقد تشهد الولايات المتحدة بعد فترة من الاضطراب إعادة تشكيل دورة ازدهار جديدة، بالطبع، لا يمكن استبعاد إمكانية الركود تمامًا.
على المدى القصير، ستستمر تأثيرات سياسة التعريفات الجمركية وعدم اليقين الاقتصادي، ومن الصعب على سوق العملات المشفرة أن يشهد انعكاسًا حقيقيًا قبل تحسين البيئة الكلية. بالنظر إلى الوضع الحالي، على الرغم من ظهور أخبار إيجابية، فإن مختلف التصريحات، بما في ذلك، أصبحت صعبة جدًا في التأثير بشكل ملموس على سوق العملات المشفرة. قدرة السوق الذاتية على توليد السيولة ضعيفة نسبيًا، وتحتاج إلى ضخ السيولة الخارجية، وليس مجرد تصريحات إيجابية سياسية.
في حالة عدم حدوث ركود، فإن أقصى انخفاض محتمل لبيتكوين هو العودة إلى مستوى ما قبل الإدارة السابقة، وهو السعر الذي دخلت فيه معظم المؤسسات، حوالي 70000 دولار. ولكن إذا حدث ركود، قد يشهد السعر انخفاضًا أكبر. بالإشارة إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500، عادة ما ينخفض خلال فترة الركود بنسبة 20%-50%، قد تواجه بيتكوين انخفاضًا مشابهًا. ومع ذلك، لا داعي للذعر المبالغ فيه في الوقت الحالي، حيث إن منطقة تركيز السوق لـ BTC لم يتم كسرها بعد، ولا تزال مركزة بين 90000-95000 دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين في هذه المنطقة لم يتداولوا بشكل متكرر.
وفقًا للوضع الحالي، فمن المتوقع أن تنخفض بشكل ملحوظ احتمالية حدوث أحداث إيجابية كبيرة في الأشهر الثلاثة المقبلة، نظرًا لأن قمة العملات المشفرة في البيت الأبيض واحتياطي البيتكوين الاستراتيجي لم ينجحا في إشعال حماس السوق. ما لم يتحسن الوضع الكلي تدريجياً، فسوف يفتقر السوق إلى动力 النمو. بالنظر إلى خصائص البيتكوين كملاذ آمن، فمن المحتمل أن ينتقل السوق من تحركات صغيرة إلى تحركات كبيرة تتراوح على مدى سنوات. لكن آفاق سوق العملات البديلة قد لا تكون متفائلة، باستثناء العملات الرئيسية والمرتبطة بالولايات المتحدة، حيث قد توجد فرص مرحلية، بينما من الصعب أن تتوقع نموًا لبقية العملات.
على المدى الطويل، لا يزال معظم المهنيين في الصناعة يحتفظون بتفاؤلهم تجاه السوق. على سبيل المثال، على الرغم من أن آرثر هايز قد ذكر أن البيتكوين قد ينخفض إلى 70000 دولار، إلا أنه يعتقد دائمًا أنه على المدى الطويل، سيصل البيتكوين إلى مليون دولار. كما ذكر الباحث في مساري mikeykremer أن البيتكوين قد يصل في النهاية إلى مليون دولار، ولكن قبل ذلك، يجب أن يمر بسوق دب قاسٍ. كما أن بيانات الشراء تبدو متفائلة أيضًا، حيث كشف المحلل في منصة تحليل البيانات Cauê Oliveira أن الحيتان قد زادت من حيازتها بأكثر من 65000 BTC خلال الثلاثين يومًا الماضية. ويبدو أن Joel Kruger من LMAX Digital أكثر تفاؤلاً، حيث قال إن البيتكوين تقترب من القاع، ويتوقع أن تشهد انتعاشًا في الربع الثاني.
بغض النظر عن ذلك، في ظل ظروف السوق التي تهيمن عليها الأوضاع الاقتصادية الخارجية، ستؤثر الرسوم الجمركية والتضخم والعوامل الجيوسياسية على سوق العملات المشفرة. بالنسبة للمستثمرين، ربما تكون أفضل استراتيجية هي الاستمرار في الانتظار.