إثيريوم في صراع تخزين القيمة يبرز، أو يتجاوز بيتكوين

أظهرت التحليلات الأخيرة أن إثيريوم أصبح تدريجياً منافساً قوياً لبيتكوين في مجال تخزين القيمة. ويرجع هذا الاتجاه إلى الانتشار المتزايد لمخازن الأصول الرقمية (DATs)، حيث تميل الشركات العالمية بشكل متزايد إلى اختيار إثيريوم وبيتكوين كاحتياطيات للأصول الرقمية.

في البداية، أصبحت بيتكوين الخيار الأول لـ DATs بفضل عرضها الثابت والمستقر المعترف به. ومع ذلك، أثارت التطورات الأخيرة اهتمام السوق بإثيريوم. تسلط التغيرات في البيئة التنظيمية الأمريكية الضوء على أهمية العملات المستقرة والرموز، وهي ميزة أساسية في نظام إثيريوم البيئي.

هذا يجعل نطاق استخدام ايثر يتجاوز بكثير تصميمه الأصلي، حيث أطلقت العديد من الوسطاء والبورصات الكبرى أسهمًا رمزية على بلوكتشين إثيريوم. بالإضافة إلى ذلك، تعتبر المرونة المتزايدة لإثيريوم ميزة بارزة مقارنةً بِت.

أشار المحللون إلى أن إثيريوم يوفر المزيد من الاحتمالات لاستراتيجيات التمويل المعقدة، مما يمكّن المؤسسات من زيادة حيازتها من ايثر بشكل أكثر كفاءة من تراكم بِت. من خلال وظيفة رهن إثيريوم، يمكن للخزينة الحصول على ايثر إضافي من خلال المشاركة في الشبكة، وهو مصدر للعائدات لا يمكن أن توفره بيتكوين.

إن تحول إثيريوم من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS) كان له تأثير كبير على معدل التضخم الخاص به. تُظهر البيانات أن هذا التحول أدى إلى انخفاض كبير في معدل نمو المعروض من ETH: من حوالي 120.6 مليون ETH في أكتوبر 2022 إلى 120.1 مليون ETH في أبريل 2024، مما أسفر عن معدل تضخم سالب بنسبة -0.25%. بالمقابل، زاد المعروض من البيتكوين بنسبة 1.1% خلال نفس الفترة، مما جعل سياسة التضخم الخاصة بإثيريوم أكثر جاذبية لحاملي ETH.

معدل التضخم في البيتكوين ينخفض بنسبة 50% بعد كل تقليل للنصف، مما يجعل معدل تضخمه أكثر قابلية للتنبؤ. ومع ذلك، فإن هذه العملة المشفرة الرائدة تعتمد على الإصدار التضخمي لتحفيز عمال المناجم على المدى الطويل. في العام الماضي، حصل عمال المناجم في البيتكوين على إيرادات ضخمة تتجاوز 14 مليار دولار من مكافآت التضخم.

مع استمرار انخفاض معدل التضخم لبيتكوين في النصف التالي، ستواجه نموذج أمانه ضغطًا متزايدًا، وقد يحتاج إلى الاعتماد على رسوم المعاملات أو ارتفاع الأسعار للحفاظ عليه. إذا كانت هذه الدعائم مفقودة، فإن أمان شبكة البلوكشين قد يواجه مخاطر، مما قد يجبر الهيكل الاقتصادي على التحول بشكل كبير.

بالمقارنة، فإن نموذج PoS في إثيريوم يمنح حاملي الرموز مزيدًا من السيطرة على إدارة الشبكة، مما يضمن أن تكون قرارات ترقية الشبكة والسياسات الاقتصادية أكثر توافقًا مع مصالحهم بشكل مباشر. وهذا يتناقض مع نموذج إدارة بيتكوين الذي يركز على عمال المناجم، حيث تؤثر الحوافز الاقتصادية لعمال المناجم غالبًا على القرارات.

لذلك، يُعتقد أن إثيريوم، بفضل هيكله الإداري الأكثر مرونة، سيستمر في التطور، وقد يصبح أداة أفضل لتخزين القيمة على المدى الطويل من بيتكوين.

!