تصنيف العملة المستقرة: ستاندرد آند بورز تقوم بتقييم شامل للأصول المشفرة لأول مرة

تُعد وكالة ستاندرد اند بورز العالمية للتصنيف واحدة من الوكالات المعروفة، حيث تقوم بتقييم استقرار الشركات المالية والمنتجات. مؤخرًا، وسعت الشركة نطاق تصنيفاتها ليشمل مجال العملات المستقرة، حيث أجرت تقييمًا شاملًا لأول مرة لثماني عملات مستقرة. تعد هذه الخطوة علامة على اعتراف المؤسسات المالية التقليدية بالأصول المشفرة، كما تعكس المكانة المتزايدة أهمية العملات المستقرة في النظام المالي.

قال المحلل الكبير في ستاندرد آند بورز، لابو واداجنيرو، إن مسؤولية الشركة هي البحث عن طرق لتقليل عدم التناسق في المعلومات السوقية. تكتسب العملات المشفرة، باعتبارها مجالًا سريع النمو، اهتمامًا متزايدًا من قبل الشركات واستثمار المزيد من الموارد.

ومع ذلك، فإن نتائج التقييم هذه ليست متفائلة. فقد حصلت عملة USDT، التي تتمتع بأعلى قيمة سوقية وأعلى حجم تداول، على رابع أدنى درجة في نطاق التقييم من 1 إلى 5. وبالمثل، حصلت عملة DAI وTrueUSD، اللتين تحظيان بشعبية كبيرة في التمويل اللامركزي، على درجات منخفضة.

ومع ذلك، فإن تركيز ستاندرد أند بورز على عملة مستقرة هو في حد ذاته تأكيد. حدثت حالات مشابهة قبل عامين، عندما نظم وزارة الخزانة الأمريكية مجموعة بحثية لتقييم المخاطر المحتملة التي تشكلها Tether على الاقتصاد الأمريكي. تشير هذه التحركات إلى أنه بغض النظر عما إذا كانت العملة المستقرة تمثل تقدمًا تقنيًا حقيقيًا، فإن أهميتها لا يمكن تجاهلها.

يعتقد خبير رأس المال المغامر نيك كارتر أن التقييم هو إشارة إيجابية في عملية تنظيم العملات المستقرة. على الرغم من تحفظه على بعض طرق التقييم، إلا أنه يعتبر أن تركيز وكالات التصنيف الرئيسية على العملات المستقرة وتطوير طرق متخصصة له أهمية كبيرة لتطور الصناعة.

تتطور عملة مستقرة بشكل مزدهر لأنها توفر للمستخدمين حول العالم وسيلة مريحة للدخول إلى النظام المالي المعتمد على الدولار. في الولايات المتحدة، تعتبر عملة مستقرة في الواقع أداة للتحويل الإلكتروني بدون عوائق.

ومع ذلك، لا يتفق جميع خبراء مجال العملات المشفرة مع تقييم ستاندرد آند بورز. حيث صرح أستين كامبل، أستاذ في كلية كولومبيا للأعمال، بصراحة أن محاولات وكالات التصنيف التقليدية في المجالات الناشئة ليست مقنعة، ويبدو أنهم يفتقرون إلى القدرة على الابتكار خارج الديون التقليدية.

أشار كاتر أيضًا إلى أن المستخدمين الرئيسيين للعملة المستقرة قد لا يهتمون كثيرًا بهذه التقييمات. يختار المتداولون بعض العملات المستقرة أساسًا من حيث الراحة والمرونة والاعتبارات التنظيمية. ومع ذلك، من منظور اعتراف المؤسسات بالصناعة، تظل هذه التقييمات ذات دلالة إيجابية.

من الجدير بالذكر أنه حتى العملات المستقرة ذات التصنيف العالي، مثل USDC و Gemini Dollar و Pax dollar، لم تحصل على أعلى تصنيف. وأكد واداجرنيرو أن تصنيف ستاندرد آند بورز ليس اعترافًا أو رفضًا لمنتج معين، بل هو ترتيب نسبي يهدف إلى تقييم إمكانية الحفاظ على ربط العملات المستقرة.

اعتمدت ستاندرد آند بورز نظام تصنيف فريد من نوعه يتكون من خمس درجات بدلاً من نظام التصنيف التقليدي من AAA إلى D. وشرح فاداجنيرو أن هذه الطريقة كافية لتمييز العملات المستقرة المختلفة، مع تجنب التصنيفات المعقدة التي قد تشير إلى دقة مفرطة.

ومن الجدير بالذكر أن تقييم ستاندرد آند بورز يعتمد فقط على البيانات العامة، دون التواصل المباشر مع جهات إصدار العملات المستقرة أو الحصول على معلومات غير معلنة. وعلى الرغم من أن هذه الطريقة تضمن استقلالية التقييم، إلا أنها قد تحد من عمق ودقة التقييم.

على الرغم من أن تقنية blockchain توفر درجة معينة من الشفافية، إلا أن فاداغنيرو أشار إلى أن هناك العديد من المعلومات الأساسية التي يصعب الحصول عليها، مثل هوية مطوري البروتوكول، وحالة التدقيق، وما إلى ذلك. هذه الحالة تشكل تباينًا واضحًا مع المنتجات المالية التقليدية، التي تتطلب عادةً مزيدًا من الإفصاح المعلوماتي.

تقييم ستاندرد آند بورز هذا بلا شك جلب مزيدًا من الاهتمام لصناعة العملات المستقرة. على الرغم من أن الشركة أكدت أن هذه التقييمات ليست سوى "آراء"، إلا أنه من المحتمل أن يتم اعتبارها بيانات حقائق موثوقة، وقد تؤثر بشكل كبير على قرارات المشاركين في السوق. خصوصًا بالنسبة للشركات المدرجة والمستثمرين المؤسسيين الذين يحتاجون إلى تحمل المسؤولية عن قراراتهم، قد تصبح هذه التقييمات مرجعًا مهمًا.

بشكل عام، تشير تقييمات ستاندرد آند بورز للعملات المستقرة إلى أن صناعة العملات الرقمية قد تطورت إلى حجم وأهمية لا يمكن تجاهلهما. بغض النظر عن نتائج التصنيف، فإن هذه الخطوة تعكس في حد ذاتها اعتراف المؤسسات المالية التقليدية بالأصول الرقمية، كما أنها تقدم مرجعاً قيماً لتطور العملات المستقرة في المستقبل.