في الآونة الأخيرة، أثار إثيريوم موجة مشابهة لموجة "استراتيجية بيتكوين الصيفية"، مما يجعلنا نتساءل: هل يمكن لـ ETH تكرار نموذج النجاح لاستراتيجية BTC؟ إليك بعض الآراء حول هذا الموضوع:
استراتيجية إيث هي بالفعل استلهمت من تجربة نجاح استراتيجية بيتكوين، وقد تجذب المزيد من شركات الأسهم الأمريكية لاتباعها في فترة قصيرة، مما يشكل دورة إيجابية. بغض النظر عن كيفية تداول كيان الأسهم الأمريكية، فإن القوة الفعلية للشراء من قبل المؤسسات التقليدية والمستثمرين في الأسهم، واستخدامهم لإيث كأصل احتياطي، تساعد بالفعل إثيريوم على الخروج من حالة الركود الطويلة.
هذا الارتفاع في الأسعار الناتج عن FOMO (خوف من فقدان الفرصة) لا يزال يتماشى مع القوانين الأساسية لسوق العملات المشفرة الصاعدة. ما يختلف هو أن فاعلي FOMO هذه المرة لم يعودوا يقتصرون على المستثمرين الأفراد داخل دائرة العملات المشفرة، بل هم من الأموال الحقيقية القادمة من وول ستريت. وهذا على الأقل يثبت أن ETH قد تجاوزت قيود الاعتماد فقط على الروايات المتراكمة داخل دائرة العملات المشفرة، وبدأت في جذب أموال جديدة من خارج الدائرة.
BTC أقرب إلى "الذهب الرقمي" في تحديد أصول الاحتياطي، حيث إن قيمته مستقرة نسبيًا وتوقعاتها واضحة. بالمقابل، يُعتبر ETH في جوهره "أصلًا إنتاجيًا"، حيث ترتبط قيمته ارتباطًا وثيقًا بمعدل استخدام شبكة إثيريوم، وإيرادات رسوم الغاز، وتطور النظام البيئي، وغيرها من العوامل المتعددة. وهذا يعني أن تقلبات ETH كأصل احتياطي وعدم اليقين أكبر.
إذا واجه نظام إثيريوم البيئي مشكلات تقنية أو أمنية كبيرة، أو إذا فرضت الهيئات التنظيمية ضغوطًا على وظائف DeFi و Staking، فقد تكون المخاطر والتقلبات التي يواجهها ETH كأصل احتياطي أكبر من تلك الخاصة بـ BTC. لذلك، على الرغم من أنه يمكن الاستفادة من منطق السرد في استراتيجية البيتكوين الصغيرة، إلا أنه لا يعني أن تسعير السوق ومنطق التقييم يمكن أن يبقيا متسقين.
تمتلك إثيريوم بنية تحتية أكثر نضجًا في مجال DeFi مقارنة بـ BTC، بالإضافة إلى سرد أكثر غنى. من خلال آلية التكديس (staking)، يمكن أن ينتج ETH عائدًا محليًا يبلغ حوالي 3-4%، مما يجعله "سندات دين على السلسلة" في عالم التشفير.
شراء المؤسسات لهذا المفهوم، قد يؤثر على جهود بناء layer2 وغيرها من البنية التحتية لـ BTC لتوفير عائدات للأصول الأصلية على المدى القصير. لكن على المدى الطويل، قد تكون الحالة عكس ذلك تمامًا. بمجرد أن تلعب ETH كعامل محفز للأصول القابلة للبرمجة دورًا أكبر في استراتيجيات ETH الصغيرة، قد يحفز ذلك تطوير بيئة BTC بشكل أسرع، وتحسين البنية التحتية.
هذه الجولة من استراتيجية Summer أعادت بشكل جوهري تشكيل اتجاه السرد في عالم العملات المشفرة. في السابق، كانت الفرق المشروعة تبني مشاريعها وتنشر سردًا تقنيًا موجهًا في الأساس إلى المستثمرين المغامرين وسوق التجزئة، في الواقع كانت جميعها تحكي قصصًا للأشخاص داخل دائرة العملات المشفرة. والآن، قد تتطلب هذه الجولة الجديدة من السرد، سواء كانت RWA أو TradiFi، في المستقبل أن تحكي قصصًا إلى وول ستريت.
الفرق الرئيسي هو أن وول ستريت لن تنجذب فقط لمفهوم خالص، بل تركز على ملاءمة المنتج للسوق (PMF) - النمو الحقيقي للمستخدمين، نموذج الإيرادات، حجم السوق، وغيرها. وهذا يجبر مشاريع العملات المشفرة على الانتقال من "التركيز على السرد التقني" إلى "التركيز على القيمة التجارية"، أليس هذا هو الضغط الذي فرضه المنتج المنافس سولانا على إثيريوم؟ في النهاية، لا بد من مواجهة هذا التحدي.
تشمل هذه الجولة العديد من الكيانات التي تتبنى استراتيجيات صغيرة في سوق الأسهم الأمريكية، وغالبًا ما تكون الشركات التي تعاني من ضعف في نمو الأعمال في الأسواق المالية التقليدية، وتحتاج إلى دمج العملات المشفرة للعثور على نقاط اختراق جديدة. إنهم يختارون الاستثمار بشكل كامل في الأصول المشفرة، وغالبًا ما يكون ذلك بسبب نقص نقاط النمو في أعمالهم الرئيسية، مما يدفعهم للبحث عن محركات جديدة للنمو.
إن السبب وراء جرأة هذه الكيانات في اتخاذ استراتيجيات جريئة كهذه يعود إلى استغلال "نافذة الأرباح" التي تتيحها الحكومة الأمريكية في دفع تحولات صناعة التشفير حتى نضوج آلية التنظيم. على المدى القصير، تمكنوا بالفعل من استغلال العديد من الثغرات القانونية والامتثالية، مثل الغموض في تصنيف الأصول التشفيرية وفقًا لمعايير المحاسبة، وتخفيف متطلبات الإفصاح التنظيمي، والمناطق الرمادية في المعالجة الضريبية.
نجاح ميستراتيجي يعتمد إلى حد كبير على فوائد جولة السوق الصاعدة الكبيرة لـ BTC، ولكن ليس بالضرورة أن يتمتع المقلدون بنفس الحظ والقدرة على التداول. وبالتالي، فإن الحماس السوقي الناتج عن الجهات الفاعلة في التداول هذه المرة لا يختلف جوهريًا عن السرد السابق لعملات المشفرة الأصلية، ولا يزال نوعًا من القمار والتجربة، لذا يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من المخاطر.
من الجدير بالذكر أن هذه الجولة من MicroStrategy Summer تشبه إلى حد كبير "تدريبًا كبيرًا" لدخول العملات المشفرة إلى النظام المالي السائد. إذا كانت ناجحة، سيكون الجميع سعداء؛ حتى لو فشلت، فهي تعتبر انتصارًا صغيرًا (فبعد كل شيء، فإن أي محاولة لإخراج إثيريوم من مأزق السرد الضعيف، بغض النظر عن النجاح أو الفشل، تعتبر تقدمًا).
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
3
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
TopEscapeArtist
· 08-09 19:15
توافق حجم التداول مقلق، لا تتعجلوا في شراء الانخفاض، لقد رأيتم نموذج الرأس والكتفين بشكل واضح.
هل تستطيع استراتيجيات الإيثريوم نسخ نموذج نجاح البيتكوين؟ تحليل 5 عوامل رئيسية
في الآونة الأخيرة، أثار إثيريوم موجة مشابهة لموجة "استراتيجية بيتكوين الصيفية"، مما يجعلنا نتساءل: هل يمكن لـ ETH تكرار نموذج النجاح لاستراتيجية BTC؟ إليك بعض الآراء حول هذا الموضوع:
هذا الارتفاع في الأسعار الناتج عن FOMO (خوف من فقدان الفرصة) لا يزال يتماشى مع القوانين الأساسية لسوق العملات المشفرة الصاعدة. ما يختلف هو أن فاعلي FOMO هذه المرة لم يعودوا يقتصرون على المستثمرين الأفراد داخل دائرة العملات المشفرة، بل هم من الأموال الحقيقية القادمة من وول ستريت. وهذا على الأقل يثبت أن ETH قد تجاوزت قيود الاعتماد فقط على الروايات المتراكمة داخل دائرة العملات المشفرة، وبدأت في جذب أموال جديدة من خارج الدائرة.
إذا واجه نظام إثيريوم البيئي مشكلات تقنية أو أمنية كبيرة، أو إذا فرضت الهيئات التنظيمية ضغوطًا على وظائف DeFi و Staking، فقد تكون المخاطر والتقلبات التي يواجهها ETH كأصل احتياطي أكبر من تلك الخاصة بـ BTC. لذلك، على الرغم من أنه يمكن الاستفادة من منطق السرد في استراتيجية البيتكوين الصغيرة، إلا أنه لا يعني أن تسعير السوق ومنطق التقييم يمكن أن يبقيا متسقين.
تمتلك إثيريوم بنية تحتية أكثر نضجًا في مجال DeFi مقارنة بـ BTC، بالإضافة إلى سرد أكثر غنى. من خلال آلية التكديس (staking)، يمكن أن ينتج ETH عائدًا محليًا يبلغ حوالي 3-4%، مما يجعله "سندات دين على السلسلة" في عالم التشفير.
شراء المؤسسات لهذا المفهوم، قد يؤثر على جهود بناء layer2 وغيرها من البنية التحتية لـ BTC لتوفير عائدات للأصول الأصلية على المدى القصير. لكن على المدى الطويل، قد تكون الحالة عكس ذلك تمامًا. بمجرد أن تلعب ETH كعامل محفز للأصول القابلة للبرمجة دورًا أكبر في استراتيجيات ETH الصغيرة، قد يحفز ذلك تطوير بيئة BTC بشكل أسرع، وتحسين البنية التحتية.
هذه الجولة من استراتيجية Summer أعادت بشكل جوهري تشكيل اتجاه السرد في عالم العملات المشفرة. في السابق، كانت الفرق المشروعة تبني مشاريعها وتنشر سردًا تقنيًا موجهًا في الأساس إلى المستثمرين المغامرين وسوق التجزئة، في الواقع كانت جميعها تحكي قصصًا للأشخاص داخل دائرة العملات المشفرة. والآن، قد تتطلب هذه الجولة الجديدة من السرد، سواء كانت RWA أو TradiFi، في المستقبل أن تحكي قصصًا إلى وول ستريت.
الفرق الرئيسي هو أن وول ستريت لن تنجذب فقط لمفهوم خالص، بل تركز على ملاءمة المنتج للسوق (PMF) - النمو الحقيقي للمستخدمين، نموذج الإيرادات، حجم السوق، وغيرها. وهذا يجبر مشاريع العملات المشفرة على الانتقال من "التركيز على السرد التقني" إلى "التركيز على القيمة التجارية"، أليس هذا هو الضغط الذي فرضه المنتج المنافس سولانا على إثيريوم؟ في النهاية، لا بد من مواجهة هذا التحدي.
تشمل هذه الجولة العديد من الكيانات التي تتبنى استراتيجيات صغيرة في سوق الأسهم الأمريكية، وغالبًا ما تكون الشركات التي تعاني من ضعف في نمو الأعمال في الأسواق المالية التقليدية، وتحتاج إلى دمج العملات المشفرة للعثور على نقاط اختراق جديدة. إنهم يختارون الاستثمار بشكل كامل في الأصول المشفرة، وغالبًا ما يكون ذلك بسبب نقص نقاط النمو في أعمالهم الرئيسية، مما يدفعهم للبحث عن محركات جديدة للنمو.
إن السبب وراء جرأة هذه الكيانات في اتخاذ استراتيجيات جريئة كهذه يعود إلى استغلال "نافذة الأرباح" التي تتيحها الحكومة الأمريكية في دفع تحولات صناعة التشفير حتى نضوج آلية التنظيم. على المدى القصير، تمكنوا بالفعل من استغلال العديد من الثغرات القانونية والامتثالية، مثل الغموض في تصنيف الأصول التشفيرية وفقًا لمعايير المحاسبة، وتخفيف متطلبات الإفصاح التنظيمي، والمناطق الرمادية في المعالجة الضريبية.
نجاح ميستراتيجي يعتمد إلى حد كبير على فوائد جولة السوق الصاعدة الكبيرة لـ BTC، ولكن ليس بالضرورة أن يتمتع المقلدون بنفس الحظ والقدرة على التداول. وبالتالي، فإن الحماس السوقي الناتج عن الجهات الفاعلة في التداول هذه المرة لا يختلف جوهريًا عن السرد السابق لعملات المشفرة الأصلية، ولا يزال نوعًا من القمار والتجربة، لذا يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من المخاطر.
من الجدير بالذكر أن هذه الجولة من MicroStrategy Summer تشبه إلى حد كبير "تدريبًا كبيرًا" لدخول العملات المشفرة إلى النظام المالي السائد. إذا كانت ناجحة، سيكون الجميع سعداء؛ حتى لو فشلت، فهي تعتبر انتصارًا صغيرًا (فبعد كل شيء، فإن أي محاولة لإخراج إثيريوم من مأزق السرد الضعيف، بغض النظر عن النجاح أو الفشل، تعتبر تقدمًا).