رحلة التمويل داخل السلسلة الجديدة لروبن هود: اللاعبون الرئيسيون في موجة ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية
في نهاية يونيو 2025، أقيم مؤتمر صحفي بارز في كان، فرنسا. أعلن الرئيس التنفيذي لشركة معروفة في مجال التكنولوجيا المالية عن سلسلة من التدابير الاستراتيجية الهامة: سلسلة جديدة مبنية على تقنية Layer2 معينة، تداول رموز الأسهم، عقود مستقبلية دائمة، رهن العملات المشفرة الرئيسية، الاكتتاب في رموز الأسهم الخاصة، وبطاقة ائتمان جديدة تحول استرداد النقود من الإنفاق الفعلي مباشرة إلى أصول مشفرة. لا تستهدف هذه التدابير جوهر النظام المالي التقليدي فحسب، بل تمثل أيضًا تحول الشركة رسميًا من وسيط الإنترنت إلى مزود شامل لخدمات التمويل داخل السلسلة.
من نموذج "عدم العمولة" الثوري إلى إعادة بناء المالية داخل السلسلة، تتعمق الشركة خطوة بخطوة في جوهر البنية التحتية المالية العالمية. لم يعد هذا مجرد توسيع للأعمال، بل هو تحول استراتيجي شامل يشمل التكنولوجيا والمنتجات والتنظيم ومدخلات المستخدمين. في ظل تخفيف الحكومة الأمريكية لرقابة العملات المشفرة وتسارع اتجاه ترميز الأصول العالمية، تحاول الشركة أن تكون الأولى في فتح "دائرة مغلقة كاملة لترميز الأسهم الأمريكية + الأسهم الخاصة + Layer2 الأصلية"، لبناء نظام مالي جديد يدعم التداول داخل السلسلة وإصدار الأصول على مدار الساعة.
من وسطاء الإنترنت إلى رواد النظام المالي داخل السلسلة
في عام 2013، استلهم طالبان دراسات في جامعة ستانفورد من حركة "احتلال وول ستريت"، واكتشفوا عدم العدالة الهيكلية في النظام المالي التقليدي: حيث تتمتع المؤسسات الاستثمارية بامتيازات التداول بفضل مزايا التكنولوجيا والتكاليف، في حين أن المستثمرين الأفراد يواجهون عمولات مرتفعة وحواجز معقدة. ومع حلم "الديمقراطية المالية"، بدأوا في تطوير منتج مبتكر يعالج نقاط الألم للمستخدمين بدقة. بعد إطلاقه رسميًا في عام 2015، أصبح مشهورًا بسرعة بفضل خدمات التداول في الأوراق المالية بدون عمولة وبدون أي حواجز، حيث جذبت أكثر من 50,000 شخص للتسجيل خلال مرحلة الاختبار الأولية، وتجاوزت قائمة الانتظار قبل الإطلاق الرسمي مليون شخص. بحلول عام 2018، بلغ عدد المستخدمين المسجلين على المنصة 4 ملايين، متجاوزًا شركات الوساطة التقليدية التي تمتلك تاريخًا يمتد 36 عامًا، مما أطلق عصرًا جديدًا لمنصات الأوراق المالية على الإنترنت.
مع نضوج نماذج الأعمال، تطورت مكانة الشركة من "منصة الأوراق المالية المجانية" إلى "مدخل مالي لجيل جديد". حتى الربع الأول من عام 2025، وصل عدد المستخدمين الذين أودعوا الأموال على المنصة إلى 25.8 مليون، بزيادة تزيد عن 8% على أساس سنوي؛ وارتفعت الأصول الإجمالية للعملاء إلى 221 مليار دولار، مع وصول متوسط الأصول المدارة لكل شخص إلى 8566 دولار، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي. لم تعزز هذه القفزة فقط قدرة المنصة على تحمل الأصول، بل تمثل أيضاً تحول هيكل المستخدمين من "المستثمرين المبتدئين" إلى "القوة الرئيسية من الطبقة الوسطى". ومن الجدير بالذكر أن عدد مستخدمي العضوية المدفوعة قد تجاوز 3.2 مليون في الربع الأول من عام 2025، بزيادة قدرها 90% على أساس سنوي، مما يعكس بشكل كامل معدل انتشار المنصة بين فئة الشباب ذوي الثروات العالية والالتصاق بالأصول.
ومع ذلك، فإن طموحات الشركة لا تتوقف عند "ترميز الأصول" فحسب، بل تسعى إلى بناء نظام بيئي كامل لإدارة الأصول داخل السلسلة، وتتجه نحو تحديد موقع "منصة استثمار متكاملة بنسخة مشفرة". في وقت مبكر من عام 2022، تم تشكيل ملامح هذه الاستراتيجية بشكل أولي: إطلاق محفظة غير وصائية، تدعم المستخدمين في الوصول الحر إلى العملات المشفرة الرئيسية، وتتكامل مع بروتوكولات DeFi؛ وفي عام 2023، تم فتح سحب الأصول داخل السلسلة، مما يكسر حواجز الحسابات المركزية؛ وفي عام 2024، استحوذت على بورصة أوروبية عريقة تتوافق مع اللوائح، مما منحها ترخيصات مالية من عدة دول ومناطق، وأدمجت شبكتها العميقة للسيولة التي تغطي أكثر من 5000 مؤسسة ومحرك التداول على مدار الساعة. هذه الإجراءات لم تقلل فقط من فترة الامتثال بشكل كبير، بل فتحت أيضاً الطريق أمام الشركة لدخول عالم المالية داخل السلسلة.
من صفر عمولة إلى تنظيم التشفير، كانت الشركة دائمًا في طليعة الصناعة. أظهرت التقارير المالية للربع الأول من عام 2025 أن إجمالي إيرادات الشركة بلغ 5.83 مليار دولار، حيث ساهمت الأعمال المتعلقة بالتشفير بمبلغ 2.52 مليار دولار، وهو ما يمثل 43%، متجاوزة لأول مرة تداول الخيارات والأسهم، لتصبح مصدر الدخل الرئيسي. وهذا لا يعكس فقط النمو السريع لأعمال مثل ترميز الأصول والأسهم، بل يشير أيضًا إلى أن الشركة قد بدأت في إتقان ثلاثة قدرات أساسية: مدخلات تداول التشفير، ومحرك السيولة، والدائرة المغلقة للخدمات المالية. كما أكد مؤسسها عدة مرات: "مهمتنا النهائية ليست أن نصبح نسخة من وول ستريت، بل لبناء نظام مالي أساسي يمكن للجميع الوصول إليه داخل السلسلة."
بدء عصر جديد من ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية والاستثمار العالمي داخل السلسلة
في مؤتمر صحفي في نهاية يونيو 2025، أطلقت الشركة رسميًا استراتيجيتها في مجال العملات الرقمية، وحددت لأول مرة تخطيط السوق المقسم ونظام المنتجات. تستند الاستراتيجية الأساسية إلى أوروبا كنقطة انطلاق، وتدور حول "ترميز الأصول للأسهم الأمريكية + العقود الدائمة + تطبيق الاستثمار الشامل". على الصعيد التكنولوجي، أعلنت الشركة أن أكثر من 200 سهم مدرج في الولايات المتحدة وصناديق الاستثمار المتداولة قد تم ترميزها، وتمت إضافتها إلى السلسلة على Layer2 معينة، مما يتيح للمستخدمين إجراء معاملات حية 24/5 عبر التطبيق. تم تفعيل آلية توزيع الأرباح وتجزئة الأسهم بالتزامن، لضمان حصول المستخدمين على حقوقهم الحقيقية. قبل نهاية العام، تخطط الشركة للتوسع ليشمل آلاف الأصول، بهدف إنشاء سوق للأوراق المالية داخل السلسلة يتمتع بأعلى سيولة وأدنى عتبات تجربة.
بالتعاون مع هذه الاستراتيجية، قامت الشركة بترقية تطبيقها الأوروبي القديم إلى منصة استثمار شاملة. بالإضافة إلى وظائف تداول العملات المشفرة السابقة، ستطلق المنصة في صيف عام 2025 تداول العقود الدائمة، حيث ستوفر البورصة المقتناة السيولة ودعم التسويات. تم تصميم واجهة الهاتف المحمول المخصصة للمستخدمين الأوروبيين لتكون مبسطة للغاية، حيث يتم تنفيذ أوامر جني الأرباح والحد من الخسائر وإعداد الرافعة المالية عبر شريط التمرير، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة التعلم للمستخدمين غير المحترفين، ويحقق لأول مرة "ترميز الأصول للطبقات العامة".
في الوقت نفسه، فتحت الشركة أيضًا باب الاكتتاب الخاص لعملات بعض الشركات الناشئة ذات الإمكانات العالية، ويمكن للمستخدمين المؤهلين الحصول على العملات داخل التطبيق. هذه العملات تصدر بناءً على حقوق الملكية الحقيقية بنسبة 1:1، مما يوفر وسيلة للمستخدمين العاديين للمشاركة مباشرة في الأسهم الخاصة بطريقة الأصول الرقمية للمرة الأولى. هذه الخطوة تُغير هيكل السوق الذي كان يهيمن عليه المستثمرون ذوو الثروات العالية والمؤسسات، مما يدفع "المساواة في الاكتتاب الخاص" إلى الواقع في السياق المشفر. لتشجيع المشاركة، أنشأت الشركة آلية تحفيزية "مكافأة 2% على الإيداع"، في محاولة لتعظيم تفعيل دور السوق الأوروبية في الإصلاحات المتعلقة بالترميز.
تعتبر السوق الأمريكية كقاعدة أساسية للمستخدمين، وقد تم تكليفها بدور "تجربة متقدمة داخل السلسلة". تشمل المنتجات الأولى خدمات رهن العملات الرقمية الرئيسية، والتي تم فتحها بالكامل في السوق الأمريكية، مع إلغاء حد المبلغ الأدنى، وتقديم مكافأة إيداع بنسبة 2%. تؤكد الشركة أن الرهن ليس مجرد أداة لتحقيق الأرباح، بل هو وسيلة لمشاركة المستخدمين في بناء الشبكة. في الوقت نفسه، تم الكشف رسميًا عن مساعد الاستثمار بالذكاء الاصطناعي الخاص بالشركة خلال المؤتمر الصحفي، حيث سيقدم هذا المساعد الخدمة بشكل أساسي لأعضاء الاشتراك المدفوع، من خلال دمج بيانات داخل السلسلة، أخبار العملات، المعاملات الكبيرة والأحداث المالية، لتوليد استراتيجيات شخصية واقتراحات وتحذيرات من المخاطر.
خلف كل هذه التقنية، أصبحت سلسلة الكتل العامة التي طورتها الشركة بنجاح بنية تحتية أساسية رئيسية. هذه السلسلة العامة المبنية على تقنية Layer2 محددة، تم تعريفها على أنها أول سلسلة RWA تخدم الأصول الحقيقية بشكل أصلي. لقد تم تحديد مسار التقدم في ثلاث مراحل: المرحلة الأولى تكملها الشركة من خلال شراء الأسهم الأمريكية وصك الرموز 1:1؛ المرحلة الثانية ستدمج نظام التداول، لضمان سيولة الأصول الرمزية خلال فترات إغلاق الأسواق التقليدية؛ المرحلة الثالثة ستفتح بالكامل القدرة على الاحتفاظ الذاتي للأصول والهجرة عبر السلاسل، لتحقيق سيادة حقيقية على الأصول. أفادت الشركة أن هذه السلسلة العامة ستبدأ اختبارها في نهاية العام، وستكون جاهزة بالكامل في عام 2026. في ذلك الوقت، ستتحول الشركة رسميًا من منصة سمسرة تقليدية إلى طبقة وصول رئيسية لتحويل الأصول الحقيقية عالميًا.
تحديات المخاطر التنظيمية والمنافسة متعددة الأبعاد
في سعيها نحو التمويل العالمي القائم على الترميز، تواجه الشركة التحدي الرئيسي المتمثل في الفجوة السياسية المعقدة والصارمة. لم تقم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بتحديد إطار قانوني واضح ومحدد للرموز المالية. وقد اعترف المسؤول عن الامتثال في الشركة في عدة منتديات صناعية: "تمثل الامتثال لرموز الأسهم الأمريكية، وخاصة عند نقطة التقاء التنظيمات التقليدية للأوراق المالية وابتكارات سلسلة الكتل، لا يزال هناك العديد من عدم اليقين والمخاطر التنظيمية." عند دفع ترميز الأسهم وصناديق المؤشرات والأسهم الخاصة، يجب البحث عن توازن بين القوانين الحالية للأوراق المالية وتطبيقات سلسلة الكتل الناشئة، مع تجنب الخطوط الحمراء التنظيمية مع دفع الابتكار التكنولوجي. على الرغم من أن مجلس النواب الأمريكي قد مرر مشروع القانون ذات الصلة في عام 2024، إلا أن هذا المشروع لم يدخل بعد في تصويت مجلس الشيوخ، مما يجعل من الصعب تقديم ضمان قانوني شامل في المدى القصير.
تعتبر الرقابة في السوق الأوروبية ناضجة نسبياً، لكنها لا تزال تواجه تحديات. على الرغم من أن "لائحة الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي" وضعت إطاراً لتنظيم الأصول المشفرة، إلا أن التصنيف المحدد لمتطلبات الامتثال للأوراق المالية المرمزة لا يزال قيد التحسين المستمر. يتعين على الشركات ليس فقط مواجهة اختلافات الرقابة بين الدول، ولكن أيضاً التعامل مع مسائل معقدة مثل KYC/AML عبر الحدود، ملاءمة المستثمر، والإقرارات الضريبية، مما يجعل تكاليف الامتثال مرتفعة والتنفيذ معقداً.
تزداد المنافسة في الصناعة حدة. قامت العديد من منصات تبادل العملات الرقمية الشهيرة وشركات التكنولوجيا المالية بإطلاق خدمات مماثلة، وبدأت منافسة شاملة في مجالات التقنية وتجربة المستخدم والامتثال. في مواجهة التحديات متعددة الأبعاد، يتعين على الشركة ليس فقط الحفاظ على الصدارة من الناحية التقنية، ولكن أيضًا بناء حواجز يصعب تجاوزها من خلال الامتثال وتجربة المستخدم.
لقد قامت الشركة حاليًا ببناء ثلاث حواجز أساسية. أولاً، بصفتها وسيطًا مرخصًا للأوراق المالية في الولايات المتحدة، فإن لديها مؤهلات قانونية لإصدار وتداول الأوراق المالية، مما يوفر ضمانًا قانونيًا قويًا للأوراق المالية المرمزة. ثانيًا، أسهم الاستحواذ على البورصة الأوروبية في الحصول على العديد من التراخيص التنظيمية الدولية، وفتح الوصول إلى موارد السيولة من عدد كبير من العملاء المؤسساتيين، مما يضمن بقاء سوق الرموز نشطًا وعميقًا حتى خلال فترات إغلاق البورصات التقليدية. أخيرًا، تمتلك الشركة ملايين المستخدمين النشطين شهريًا، خاصة بين جيل المستثمرين الشباب، مما ساهم في بناء وعي قوي بالعلامة التجارية، كما أن وظيفة استرداد النقود من بطاقات الائتمان الجديدة حققت اتصالاً سلسًا بين الاستهلاك خارج السلسلة وإدارة الأصول داخل السلسلة، مما أوجد تجربة مستخدم رائعة دون الحاجة إلى الوعي بالتحويل إلى السلسلة.
على الرغم من مواجهة الشركة لتحديات متعددة مثل عدم وضوح السياسات التنظيمية، وزيادة المنافسة في الصناعة، وتفتت النظام البيئي التكنولوجي، فإن الشركة تعتمد على مؤهلاتها التنظيمية، وشبكة السيولة المؤسسية العميقة، وبيئة المستخدمين الكبيرة، وتسعى جاهدة لإنشاء "ترميز الأصول الأمريكية" ومحور مالي رقمي عالمي متنوع للأصول الحقيقية. في المستقبل، تأمل الشركة في تحقيق تجربة مالية "داخل السلسلة" بلا حدود للمستخدمين دون الحاجة إلى إدراك التعقيدات الأساسية، مما يجعل الأصول الرقمية أداة ثروة يومية متاحة للمستثمرين العالميين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
4
مشاركة
تعليق
0/400
InscriptionGriller
· منذ 18 س
赶紧薅一波消费خصم，准备喂饼给حمقى咯
شاهد النسخة الأصليةرد0
FlashLoanLarry
· منذ 18 س
meh... لعبة L2 أخرى تحاول استخراج القيمة من مجمع السيولة في tradfi. لقد رأيت هذا الفيلم من قبل بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZenZKPlayer
· منذ 18 س
دعنا نرى مدى سرعة تشغيل سلسلة L2 الخاصة بك.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainTherapist
· منذ 18 س
فوري入فخ神手 /لا يهم المال الحمقى/ وBTC一起睡觉 /التشفير社区灰姑娘
استراتيجية جديدة للتمويل داخل السلسلة من Robinhood: ترميز الأصول للأسهم الأمريكية وLayer2 العامة تقود موجة الرقمنة العالمية للأصول
رحلة التمويل داخل السلسلة الجديدة لروبن هود: اللاعبون الرئيسيون في موجة ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية
في نهاية يونيو 2025، أقيم مؤتمر صحفي بارز في كان، فرنسا. أعلن الرئيس التنفيذي لشركة معروفة في مجال التكنولوجيا المالية عن سلسلة من التدابير الاستراتيجية الهامة: سلسلة جديدة مبنية على تقنية Layer2 معينة، تداول رموز الأسهم، عقود مستقبلية دائمة، رهن العملات المشفرة الرئيسية، الاكتتاب في رموز الأسهم الخاصة، وبطاقة ائتمان جديدة تحول استرداد النقود من الإنفاق الفعلي مباشرة إلى أصول مشفرة. لا تستهدف هذه التدابير جوهر النظام المالي التقليدي فحسب، بل تمثل أيضًا تحول الشركة رسميًا من وسيط الإنترنت إلى مزود شامل لخدمات التمويل داخل السلسلة.
من نموذج "عدم العمولة" الثوري إلى إعادة بناء المالية داخل السلسلة، تتعمق الشركة خطوة بخطوة في جوهر البنية التحتية المالية العالمية. لم يعد هذا مجرد توسيع للأعمال، بل هو تحول استراتيجي شامل يشمل التكنولوجيا والمنتجات والتنظيم ومدخلات المستخدمين. في ظل تخفيف الحكومة الأمريكية لرقابة العملات المشفرة وتسارع اتجاه ترميز الأصول العالمية، تحاول الشركة أن تكون الأولى في فتح "دائرة مغلقة كاملة لترميز الأسهم الأمريكية + الأسهم الخاصة + Layer2 الأصلية"، لبناء نظام مالي جديد يدعم التداول داخل السلسلة وإصدار الأصول على مدار الساعة.
من وسطاء الإنترنت إلى رواد النظام المالي داخل السلسلة
في عام 2013، استلهم طالبان دراسات في جامعة ستانفورد من حركة "احتلال وول ستريت"، واكتشفوا عدم العدالة الهيكلية في النظام المالي التقليدي: حيث تتمتع المؤسسات الاستثمارية بامتيازات التداول بفضل مزايا التكنولوجيا والتكاليف، في حين أن المستثمرين الأفراد يواجهون عمولات مرتفعة وحواجز معقدة. ومع حلم "الديمقراطية المالية"، بدأوا في تطوير منتج مبتكر يعالج نقاط الألم للمستخدمين بدقة. بعد إطلاقه رسميًا في عام 2015، أصبح مشهورًا بسرعة بفضل خدمات التداول في الأوراق المالية بدون عمولة وبدون أي حواجز، حيث جذبت أكثر من 50,000 شخص للتسجيل خلال مرحلة الاختبار الأولية، وتجاوزت قائمة الانتظار قبل الإطلاق الرسمي مليون شخص. بحلول عام 2018، بلغ عدد المستخدمين المسجلين على المنصة 4 ملايين، متجاوزًا شركات الوساطة التقليدية التي تمتلك تاريخًا يمتد 36 عامًا، مما أطلق عصرًا جديدًا لمنصات الأوراق المالية على الإنترنت.
مع نضوج نماذج الأعمال، تطورت مكانة الشركة من "منصة الأوراق المالية المجانية" إلى "مدخل مالي لجيل جديد". حتى الربع الأول من عام 2025، وصل عدد المستخدمين الذين أودعوا الأموال على المنصة إلى 25.8 مليون، بزيادة تزيد عن 8% على أساس سنوي؛ وارتفعت الأصول الإجمالية للعملاء إلى 221 مليار دولار، مع وصول متوسط الأصول المدارة لكل شخص إلى 8566 دولار، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي. لم تعزز هذه القفزة فقط قدرة المنصة على تحمل الأصول، بل تمثل أيضاً تحول هيكل المستخدمين من "المستثمرين المبتدئين" إلى "القوة الرئيسية من الطبقة الوسطى". ومن الجدير بالذكر أن عدد مستخدمي العضوية المدفوعة قد تجاوز 3.2 مليون في الربع الأول من عام 2025، بزيادة قدرها 90% على أساس سنوي، مما يعكس بشكل كامل معدل انتشار المنصة بين فئة الشباب ذوي الثروات العالية والالتصاق بالأصول.
ومع ذلك، فإن طموحات الشركة لا تتوقف عند "ترميز الأصول" فحسب، بل تسعى إلى بناء نظام بيئي كامل لإدارة الأصول داخل السلسلة، وتتجه نحو تحديد موقع "منصة استثمار متكاملة بنسخة مشفرة". في وقت مبكر من عام 2022، تم تشكيل ملامح هذه الاستراتيجية بشكل أولي: إطلاق محفظة غير وصائية، تدعم المستخدمين في الوصول الحر إلى العملات المشفرة الرئيسية، وتتكامل مع بروتوكولات DeFi؛ وفي عام 2023، تم فتح سحب الأصول داخل السلسلة، مما يكسر حواجز الحسابات المركزية؛ وفي عام 2024، استحوذت على بورصة أوروبية عريقة تتوافق مع اللوائح، مما منحها ترخيصات مالية من عدة دول ومناطق، وأدمجت شبكتها العميقة للسيولة التي تغطي أكثر من 5000 مؤسسة ومحرك التداول على مدار الساعة. هذه الإجراءات لم تقلل فقط من فترة الامتثال بشكل كبير، بل فتحت أيضاً الطريق أمام الشركة لدخول عالم المالية داخل السلسلة.
من صفر عمولة إلى تنظيم التشفير، كانت الشركة دائمًا في طليعة الصناعة. أظهرت التقارير المالية للربع الأول من عام 2025 أن إجمالي إيرادات الشركة بلغ 5.83 مليار دولار، حيث ساهمت الأعمال المتعلقة بالتشفير بمبلغ 2.52 مليار دولار، وهو ما يمثل 43%، متجاوزة لأول مرة تداول الخيارات والأسهم، لتصبح مصدر الدخل الرئيسي. وهذا لا يعكس فقط النمو السريع لأعمال مثل ترميز الأصول والأسهم، بل يشير أيضًا إلى أن الشركة قد بدأت في إتقان ثلاثة قدرات أساسية: مدخلات تداول التشفير، ومحرك السيولة، والدائرة المغلقة للخدمات المالية. كما أكد مؤسسها عدة مرات: "مهمتنا النهائية ليست أن نصبح نسخة من وول ستريت، بل لبناء نظام مالي أساسي يمكن للجميع الوصول إليه داخل السلسلة."
بدء عصر جديد من ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية والاستثمار العالمي داخل السلسلة
في مؤتمر صحفي في نهاية يونيو 2025، أطلقت الشركة رسميًا استراتيجيتها في مجال العملات الرقمية، وحددت لأول مرة تخطيط السوق المقسم ونظام المنتجات. تستند الاستراتيجية الأساسية إلى أوروبا كنقطة انطلاق، وتدور حول "ترميز الأصول للأسهم الأمريكية + العقود الدائمة + تطبيق الاستثمار الشامل". على الصعيد التكنولوجي، أعلنت الشركة أن أكثر من 200 سهم مدرج في الولايات المتحدة وصناديق الاستثمار المتداولة قد تم ترميزها، وتمت إضافتها إلى السلسلة على Layer2 معينة، مما يتيح للمستخدمين إجراء معاملات حية 24/5 عبر التطبيق. تم تفعيل آلية توزيع الأرباح وتجزئة الأسهم بالتزامن، لضمان حصول المستخدمين على حقوقهم الحقيقية. قبل نهاية العام، تخطط الشركة للتوسع ليشمل آلاف الأصول، بهدف إنشاء سوق للأوراق المالية داخل السلسلة يتمتع بأعلى سيولة وأدنى عتبات تجربة.
بالتعاون مع هذه الاستراتيجية، قامت الشركة بترقية تطبيقها الأوروبي القديم إلى منصة استثمار شاملة. بالإضافة إلى وظائف تداول العملات المشفرة السابقة، ستطلق المنصة في صيف عام 2025 تداول العقود الدائمة، حيث ستوفر البورصة المقتناة السيولة ودعم التسويات. تم تصميم واجهة الهاتف المحمول المخصصة للمستخدمين الأوروبيين لتكون مبسطة للغاية، حيث يتم تنفيذ أوامر جني الأرباح والحد من الخسائر وإعداد الرافعة المالية عبر شريط التمرير، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة التعلم للمستخدمين غير المحترفين، ويحقق لأول مرة "ترميز الأصول للطبقات العامة".
في الوقت نفسه، فتحت الشركة أيضًا باب الاكتتاب الخاص لعملات بعض الشركات الناشئة ذات الإمكانات العالية، ويمكن للمستخدمين المؤهلين الحصول على العملات داخل التطبيق. هذه العملات تصدر بناءً على حقوق الملكية الحقيقية بنسبة 1:1، مما يوفر وسيلة للمستخدمين العاديين للمشاركة مباشرة في الأسهم الخاصة بطريقة الأصول الرقمية للمرة الأولى. هذه الخطوة تُغير هيكل السوق الذي كان يهيمن عليه المستثمرون ذوو الثروات العالية والمؤسسات، مما يدفع "المساواة في الاكتتاب الخاص" إلى الواقع في السياق المشفر. لتشجيع المشاركة، أنشأت الشركة آلية تحفيزية "مكافأة 2% على الإيداع"، في محاولة لتعظيم تفعيل دور السوق الأوروبية في الإصلاحات المتعلقة بالترميز.
تعتبر السوق الأمريكية كقاعدة أساسية للمستخدمين، وقد تم تكليفها بدور "تجربة متقدمة داخل السلسلة". تشمل المنتجات الأولى خدمات رهن العملات الرقمية الرئيسية، والتي تم فتحها بالكامل في السوق الأمريكية، مع إلغاء حد المبلغ الأدنى، وتقديم مكافأة إيداع بنسبة 2%. تؤكد الشركة أن الرهن ليس مجرد أداة لتحقيق الأرباح، بل هو وسيلة لمشاركة المستخدمين في بناء الشبكة. في الوقت نفسه، تم الكشف رسميًا عن مساعد الاستثمار بالذكاء الاصطناعي الخاص بالشركة خلال المؤتمر الصحفي، حيث سيقدم هذا المساعد الخدمة بشكل أساسي لأعضاء الاشتراك المدفوع، من خلال دمج بيانات داخل السلسلة، أخبار العملات، المعاملات الكبيرة والأحداث المالية، لتوليد استراتيجيات شخصية واقتراحات وتحذيرات من المخاطر.
خلف كل هذه التقنية، أصبحت سلسلة الكتل العامة التي طورتها الشركة بنجاح بنية تحتية أساسية رئيسية. هذه السلسلة العامة المبنية على تقنية Layer2 محددة، تم تعريفها على أنها أول سلسلة RWA تخدم الأصول الحقيقية بشكل أصلي. لقد تم تحديد مسار التقدم في ثلاث مراحل: المرحلة الأولى تكملها الشركة من خلال شراء الأسهم الأمريكية وصك الرموز 1:1؛ المرحلة الثانية ستدمج نظام التداول، لضمان سيولة الأصول الرمزية خلال فترات إغلاق الأسواق التقليدية؛ المرحلة الثالثة ستفتح بالكامل القدرة على الاحتفاظ الذاتي للأصول والهجرة عبر السلاسل، لتحقيق سيادة حقيقية على الأصول. أفادت الشركة أن هذه السلسلة العامة ستبدأ اختبارها في نهاية العام، وستكون جاهزة بالكامل في عام 2026. في ذلك الوقت، ستتحول الشركة رسميًا من منصة سمسرة تقليدية إلى طبقة وصول رئيسية لتحويل الأصول الحقيقية عالميًا.
تحديات المخاطر التنظيمية والمنافسة متعددة الأبعاد
في سعيها نحو التمويل العالمي القائم على الترميز، تواجه الشركة التحدي الرئيسي المتمثل في الفجوة السياسية المعقدة والصارمة. لم تقم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بتحديد إطار قانوني واضح ومحدد للرموز المالية. وقد اعترف المسؤول عن الامتثال في الشركة في عدة منتديات صناعية: "تمثل الامتثال لرموز الأسهم الأمريكية، وخاصة عند نقطة التقاء التنظيمات التقليدية للأوراق المالية وابتكارات سلسلة الكتل، لا يزال هناك العديد من عدم اليقين والمخاطر التنظيمية." عند دفع ترميز الأسهم وصناديق المؤشرات والأسهم الخاصة، يجب البحث عن توازن بين القوانين الحالية للأوراق المالية وتطبيقات سلسلة الكتل الناشئة، مع تجنب الخطوط الحمراء التنظيمية مع دفع الابتكار التكنولوجي. على الرغم من أن مجلس النواب الأمريكي قد مرر مشروع القانون ذات الصلة في عام 2024، إلا أن هذا المشروع لم يدخل بعد في تصويت مجلس الشيوخ، مما يجعل من الصعب تقديم ضمان قانوني شامل في المدى القصير.
تعتبر الرقابة في السوق الأوروبية ناضجة نسبياً، لكنها لا تزال تواجه تحديات. على الرغم من أن "لائحة الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي" وضعت إطاراً لتنظيم الأصول المشفرة، إلا أن التصنيف المحدد لمتطلبات الامتثال للأوراق المالية المرمزة لا يزال قيد التحسين المستمر. يتعين على الشركات ليس فقط مواجهة اختلافات الرقابة بين الدول، ولكن أيضاً التعامل مع مسائل معقدة مثل KYC/AML عبر الحدود، ملاءمة المستثمر، والإقرارات الضريبية، مما يجعل تكاليف الامتثال مرتفعة والتنفيذ معقداً.
تزداد المنافسة في الصناعة حدة. قامت العديد من منصات تبادل العملات الرقمية الشهيرة وشركات التكنولوجيا المالية بإطلاق خدمات مماثلة، وبدأت منافسة شاملة في مجالات التقنية وتجربة المستخدم والامتثال. في مواجهة التحديات متعددة الأبعاد، يتعين على الشركة ليس فقط الحفاظ على الصدارة من الناحية التقنية، ولكن أيضًا بناء حواجز يصعب تجاوزها من خلال الامتثال وتجربة المستخدم.
لقد قامت الشركة حاليًا ببناء ثلاث حواجز أساسية. أولاً، بصفتها وسيطًا مرخصًا للأوراق المالية في الولايات المتحدة، فإن لديها مؤهلات قانونية لإصدار وتداول الأوراق المالية، مما يوفر ضمانًا قانونيًا قويًا للأوراق المالية المرمزة. ثانيًا، أسهم الاستحواذ على البورصة الأوروبية في الحصول على العديد من التراخيص التنظيمية الدولية، وفتح الوصول إلى موارد السيولة من عدد كبير من العملاء المؤسساتيين، مما يضمن بقاء سوق الرموز نشطًا وعميقًا حتى خلال فترات إغلاق البورصات التقليدية. أخيرًا، تمتلك الشركة ملايين المستخدمين النشطين شهريًا، خاصة بين جيل المستثمرين الشباب، مما ساهم في بناء وعي قوي بالعلامة التجارية، كما أن وظيفة استرداد النقود من بطاقات الائتمان الجديدة حققت اتصالاً سلسًا بين الاستهلاك خارج السلسلة وإدارة الأصول داخل السلسلة، مما أوجد تجربة مستخدم رائعة دون الحاجة إلى الوعي بالتحويل إلى السلسلة.
على الرغم من مواجهة الشركة لتحديات متعددة مثل عدم وضوح السياسات التنظيمية، وزيادة المنافسة في الصناعة، وتفتت النظام البيئي التكنولوجي، فإن الشركة تعتمد على مؤهلاتها التنظيمية، وشبكة السيولة المؤسسية العميقة، وبيئة المستخدمين الكبيرة، وتسعى جاهدة لإنشاء "ترميز الأصول الأمريكية" ومحور مالي رقمي عالمي متنوع للأصول الحقيقية. في المستقبل، تأمل الشركة في تحقيق تجربة مالية "داخل السلسلة" بلا حدود للمستخدمين دون الحاجة إلى إدراك التعقيدات الأساسية، مما يجعل الأصول الرقمية أداة ثروة يومية متاحة للمستثمرين العالميين.