🇺🇸 الاحتياطي الفيدرالي ثابت على أسعار الفائدة: تقلص الميزانية العمومية، والرسوم الجمركية تعكر الأفق

تراجع ميزانية الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 2.6 مليار دولار خلال الأسبوع الماضي، ومع ذلك يحافظ المسؤولون على نبرة متشددة.
يؤكد رؤساء الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي على الصبر، حيث لا يزال التضخم فوق الهدف وتقدم التعريفات الجمركية حالة جديدة من عدم اليقين الاقتصادي.

📌 النقاط الرئيسية من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي:

— همر: لا سبب للتسرع — تأثيرات التعرفة الجمركية تُشعر بالفعل
— كولينز: قد تصل نسبة التضخم إلى 3% بحلول نهاية العام، مع تباطؤ التوظيف والنمو
— لوغان: السياسة لا تزال مشددة، ولكن من الممكن خفض الأسعار إذا ضعفت سوق العمل
— ويليامز: يرى تضخم بنسبة 2% فقط بحلول عام 2027، تباطؤ النمو إلى 1%
— والير: مفتوح لخفض في يوليو إذا كانت البيانات تدعم ذلك
— غولسبي: الرسوم الجمركية تمثل عبئًا، لكن عدة تقارير CPI ضعيفة قد تؤدي إلى تغيير السياسة

📊 توقعات سوق العقود الآجلة:

— 30 يوليو: احتفظ
— 17 سبتمبر: -25 نقطة أساسية
— 29 أكتوبر: احتفظ
— 10 ديسمبر: -25 نقطة أساس
— 18 مارس 2026: -25 نقطة أساس

🧭 الخلاصة:
البنك الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى الصبر وسط عدم اليقين الناجم عن التعريفات. تظل خفض المعدلات على الطاولة، لكن أي تخفيف سيكون تدريجيًا ويعتمد على البيانات، مما يتطلب انخفاضًا واضحًا ومستدامًا في التضخم.