تقرير تطوير صناعة السلاسل العامة لشهر فبراير 2025: التحديات والابتكارات في ظل تعديل السوق

في فبراير 2025، شهد سوق blockchain تصحيحًا ملحوظًا في الأسعار، مما شكل تحديًا لكل من الشبكات العامة الرئيسية والناشئة. كانت عملة البيتكوين مستقرة نسبيًا، مما عزز مكانتها الرائدة في السوق، بينما شهدت معظم الشبكات العامة، بما في ذلك سولانا وأفالانش وإيثريوم، انخفاضًا كبيرًا. ومع ذلك، لم تتوقف أنشطة التطوير في مجال الشبكات العامة: تم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Berachain، وترقية بنية Base التحتية، وإطلاق حل Layer 2 لبعض DEX، مما جعلها أبرز أحداث هذا الشهر.

نظرة عامة على السوق

شهد سوق فبراير تصحيحاً واضحاً: انخفض سعر البيتكوين من 98,768 دولاراً إلى 84,177 دولاراً، بانخفاض قدره 14.8%، بينما سجل الإيثريوم انخفاضاً أكبر، حيث انخفض من 3,065 دولاراً إلى 2,216 دولاراً، بانخفاض قدره 27.7%. في الأسبوع الأخير من الشهر، ونتيجة لتفاقم مشاعر القلق بشأن الأمان، زادت ضغوط البيع.

تأتي هذه التصحيحات بعد ارتفاع السوق في يناير، ولكن إشارات السوق معقدة، حيث يتأرجح المستثمرون بين المشاعر المتفائلة والقلق الناجم عن الثغرات الأمنية. تدهورت معنويات السوق، وانخفضت الشهية للمخاطر، وخاصة في المجالات المضاربة مثل Memecoin. على مستوى العالم، يظهر السوق في أمريكا الشمالية تفاؤلاً حذراً بسبب تغير السياسات، بينما تشعر أسواق آسيا والمحيط الهادئ بشكل أقوى بأثر الهجمات الإلكترونية.

التنظيم والتغيرات في السياسات

تسليط الضوء على أمر الحكومة الأمريكية بشأن العملات المشفرة على تطوير الحفظ الذاتي والعملة المستقرة، مما يوفر وضوحًا نادرًا في السياسات للصناعة. ومع ذلك، فإن حادثة اختراق منصة تداول معينة في 21 فبراير، والتي أدت إلى خسائر بلغت 1.5 مليار دولار، سجلت أكبر خسارة في تاريخ العملات المشفرة، مما أثار مخاوف جديدة بشأن الأمان، وتغيرت المشاعر في السوق بسرعة. في الوقت نفسه، كانت هناك مرونة في موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، حيث أوقفت التحقيقات في بعض الشركات الرئيسية للعملات المشفرة، وتخلت عن الاستئناف بشأن "قواعد المتداولين". عزز مشروع قانون GENIUS المدعوم من الحزبين (قانون الإرشاد الوطني للابتكار في العملة المستقرة في الولايات المتحدة) الإطار التنظيمي للعملة المستقرة، مما يظهر اتجاهًا وديًا في البيئة التنظيمية الأمريكية.

سلوك المستثمرين يعكس هذه الاضطرابات. لقد أدى ارتفاع Memecoin المدعوم من الرموز المرتبطة برئيس الأرجنتين ميلي إلى انخفاض سريع بسبب الأخبار السلبية ذات الصلة، مما أدى إلى انهيار التقييمات وانكماش كبير في حجم التداول. تشير هذه التحولات إلى أن السوق ينسحب من الأصول عالية المخاطر.

الطبقة 1

تعاني سلاسل الكتل العامة من المستوى الأول من ضغوط عامة، حيث انخفضت قيمة السوق الإجمالية بنسبة 20.8% لتصل إلى 2.3 تريليون دولار. زادت هيمنة البيتكوين من 71.3% إلى 74.2%، بينما تقلصت حصة الإيثيريوم من 14.0% إلى 11.9%. زادت حصة شبكة BNB بشكل طفيف إلى 3.7%، لكن انخفضت حصة سولانا من 4.0% إلى 3.3% بعد انخفاض الأسعار بنسبة 36.3%.

ارتفع سعر لايتكوين بنسبة 1.0% ليصل إلى 128.7 دولار، بينما كانت سولانا (-36.3%) وأفالانش (-35.7%) أداؤهما متخلفًا.

انخفض إجمالي قيمة الأصول المقفلة في DeFi بنسبة 20.0% ليصل إلى 82.9 مليار دولار، حيث بلغت حصة الإيثيريوم 44.9 مليار دولار (بانخفاض 21.7%)، وسولانا 8.6 مليار دولار (بانخفاض 34.1%).

برزت Berachain بشكل ملحوظ، حيث تسارعت في الترتيب السادس بعد إطلاق الشبكة الرئيسية في 6 فبراير، وبلغ إجمالي القيمة المقفلة 3.2 مليار دولار. أصدرت السلسلة 80 مليون رمز BERA، معتمدة على نموذج "إثبات السيولة" - وهو طريقة مبتكرة للتخزين تعيد تحويل السيولة إلى أمان الشبكة. بعد تمويل بقيمة 100 مليون دولار في عام 2024، حفزت عمليات الإطلاق هذا الشهر وحقوق الحوكمة حماس السوق. على عكس إثبات الحصة التقليدي، قد تعيد هذه الطريقة تعريف كيفية توازن السلاسل العامة بين النمو والاستقرار، مما يجعل Berachain مشروعًا يستحق الانتباه.

تراجعت حمى الميم كوين الخاصة بسولانا بشكل واضح. الحالات الفاشلة البارزة، مثل الرموز المرتبطة برئيس الأرجنتين ميسي، أضرت بثقة السوق، مما أدى إلى انخفاض كبير في حجم التداول على بعض منصات DEX. على الرغم من أن الميم كوين لن تختفي، يمكن اعتبارها بطاقات جمع رقمية، إلا أن ذروة جنونها قد تكون قد مرت، وبدأ المتداولون في التركيز أكثر على الأساسيات بدلاً من المضاربة.

بيتكوين Layer 2 & سلاسل جانبية

انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لبيتكوين L2 وسلاسل الجانبية من 2.7 مليار دولار بنسبة 24.5% إلى 2.1 مليار دولار. تتصدر Core القائمة بقيمة مقفلة تبلغ 460 مليون دولار (بانخفاض 42.0%)، تليها Bitlayer (350 مليون دولار) وBSquared (320 مليون دولار). بينما كانت BOB بارزة، حيث انخفضت بنسبة 7.9% إلى 220 مليون دولار.

في المنصات المتوسطة ، كانت أداء ميرلين جيدًا ، حيث انخفض إجمالي القيمة المقفلة بشكل طفيف بنسبة 9.3% إلى 150 مليون دولار. بينما تواجه المنصات الصغيرة ضغطًا أكبر ، حيث انخفض SatoshiVM بنسبة 31.5% ، و MAP Protocol بنسبة 29.6% ، و Interlay بنسبة 27.4%.

تتفق ركود هذا المجال مع رأي مؤسس Stacks المشارك مونيب علي في مؤتمر Consensus 2025: "مع تلاشي الحماس الأولي، سيختفي أكثر من ثلثي مشاريع Layer 2 الحالية للبيتكوين خلال ثلاث سنوات." يتوقع أن يواجه السوق تحديات شديدة، بينما تشير حالة الركود في فبراير إلى أن الدمج ربما قد بدأ. عند النظر إلى المستقبل، قد تكون المنصات التي يمكن أن تثبت فائدتها الفعلية أكثر استدامة من المشاريع التي تعتمد فقط على الزخم.

إيثيريوم الطبقة الثانية

انخفض TVL الخاص بإيثريوم L2 بنسبة 23.4% ليصل إلى 14 مليار دولار. لا تزال Arbitrum تحتفظ بالصدارة بـ 4.5 مليار دولار من TVL (انخفاض 33.4%)، بينما ارتفعت Base إلى المركز الثاني بـ 4.2 مليار دولار من TVL (انخفاض 10.6%)، مما دفع Optimism (2.1 مليار دولار) إلى المركز الثالث. شهد Polygon zkEVM قفزة كبيرة بنسبة 104.1% ليصل إلى 300 مليون دولار، ليكون النقطة المضيئة النادرة لهذا الشهر.

أطلقت Base Flashblocks (تأكيد المعاملات بشكل أسرع) و Appchains (L3 مخصص) وحسابات فرعية لمحفظة ذكية، بهدف الحفاظ على ولاء المستخدمين. تم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Unichain في 16 فبراير، بعد أن عالجت شبكتها التجريبية 95 مليون معاملة، وتم تحديدها كمغير قواعد اللعبة في أداء التوسع، وقد انضمت إليها بعض المؤسسات الكبيرة. تظهر سلسلة تطبيقات Nums من Starknet، باعتبارها ابتكارًا في الألعاب Layer 3، مستقبل التصميم القائم على الوحدات.

في الوقت نفسه، على الرغم من أن Sonic EVM ليست Layer 2 من إيثيريوم، إلا أن إطلاقها في 27 فبراير على الشبكة الرئيسية Mobius كأول سلسلة SVM توسيع لـ Solana جذب الكثير من الاهتمام، حيث حققت 10,000 TPS، وجلبت في غضون أيام قليلة 47.6 مليون دولار لمنصة DeFi معينة. تشير هذه الإجراءات إلى أن مشاريع Layer 2 تستثمر بشكل متزايد في التقنية، وليس مجرد ضجة.

علق مؤسس إيثريوم في 19 فبراير، مشددًا على ضرورة أن تحدد إيثريوم موقعها بوضوح وسط المنافسة المتزايدة. وقد دفع Layer 2 لتلعب دور القيادة في قابلية التوسع (مثل تحسين المعاملات بـ 17 ضعفًا) والتشغيل البيني، مشيرًا إلى أنها تطورت من "توقيع متعدد متقدم" إلى شبكة قوية. على الرغم من أنه لم يعلق مباشرة على Sonic EVM، إلا أن توافق EVM وسرعته تتماشى مع رؤيته حول الاتصال السلس لـ"كون إيثريوم". ومع ذلك، أعرب أيضًا عن استيائه من الميل في النظام البيئي نحو ما يشبه القمار، داعيًا إلى التركيز على القيمة الحقيقية بدلاً من الفقاعات المضاربة.

حالة التمويل

تراجعت أنشطة التمويل، حيث تم إتمام 6 صفقات في فبراير بإجمالي 32.4 مليون دولار أمريكي. جمعت Mango Network 13.5 مليون دولار أمريكي لسلسلة EVM-MoveVM المختلطة الخاصة بها، مع خطط للإطلاق في الربع الأول من عام 2025. حصلت Fluent Labs على تمويل قدره 8 ملايين دولار أمريكي لتطوير Layer 2 متعددة الآلات الافتراضية التي تربط بين الإيثريوم وسولانا.

محتوى هذه المقالة هو لأغراض البحث والتبادل في الصناعة فقط، ولا يمثل أي نصيحة استثمارية. السوق تنطوي على مخاطر، يجب أن تكون حذرًا في الاستثمار.