تزايد اضطراب السوق، والعديد من المخاطر تضغط على آفاق الاقتصاد
شهدت الأسواق المالية هذا الأسبوع تقلبات حادة، مما أبرز الوضع المتدهور في الأسهم والسندات والعملات. على الرغم من ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 5% خلال الأسبوع، إلا أن幅 التذبذب كان كبيرا. ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها عند 4.47%، وانخفض مؤشر الدولار إلى أقل من 100 نقطة. في الوقت نفسه، تجاوزت أسعار الذهب 3200 دولار/أونصة، مسجلةً رقماً قياسياً جديداً.
فيما يتعلق بالبيانات الاقتصادية، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين بشكل غير متوقع، ولكن التضخم الأساسي لا يزال عنيدًا. انخفض مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.4% على أساس شهري، مما يدل على تواجد انكماش في الطلب مع وجود صلابة في التكاليف. من الجدير بالذكر أن البيانات الحالية لم تعكس بعد تأثير الرسوم الجمركية الجديدة، وقد استجابت السوق بشكل أكثر تشاؤمًا لذلك.
ظهرت بعض إشارات الأزمة في جانب السيولة. انخفضت أسعار السندات الحكومية طويلة الأجل بشكل حاد، مما أدى إلى انخفاض قيمة السندات الحكومية المرهونة، مما أجبر صناديق التحوط على بيع السندات الحكومية لتغطية خسائرها، مما شكل "انخفاض - بيع - انخفاض آخر" في حلقة مفرغة. ارتفعت ضغوط سوق إعادة الشراء، وتوسعت الفجوة بين BGCR وSOFR، مما يعكس الزيادة المفاجئة في تكلفة تمويل الضمانات.
فيما يتعلق بالمخاطر الخارجية، على الرغم من وجود علامات على تهدئة التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، لا تزال المخاطر طويلة الأمد قائمة. في عام 2025، ستواجه الولايات المتحدة ضغط إعادة تمويل من انتهاء حوالي 9 تريليون دولار من الديون الأمريكية، وإذا قام حاملو السندات الأجانب ببيعها بكثافة، فسيؤدي ذلك إلى زيادة ضغط السيولة.
بالنظر إلى الأسبوع المقبل، قد يتحول السوق نحو منطق الدفاع. قد تستمر الأموال في التوجه نحو الأصول الآمنة غير الأمريكية مثل الذهب والين الياباني والفرنك السويسري. من المحتمل أن تهيمن تداولات الركود التضخمي على السوق، حيث تواجه السندات الأمريكية طويلة الأجل وأصول الأسهم ذات الرفع المالي العالي خطر البيع.
تشمل المؤشرات التي يجب التركيز عليها: ما إذا كان العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات سيتجاوز 5%، وتغيرات حيازة السندات في الصين، وإجراءات تدخل البنك المركزي الياباني في سعر الصرف، واتجاه الفارق في العائدات على السندات عالية العائد. بوجه عام، يتحول السوق من "مخاوف التضخم" إلى "أزمة ائتمان الدولار + الركود"، مما يضع ضغوطًا مزدوجة، وتفقد العلاقة السلبية التقليدية بين الأسهم والسندات فعاليتها تدريجيًا، ويجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين.
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
5
مشاركة
تعليق
0/400
SadMoneyMeow
· منذ 15 س
هذه الانهيارات هي فرصة جيدة لإنقاذ السوق.
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugPullProphet
· 07-02 07:04
السوق الصاعدة لا تزال مبكرة، يجب تخزين الذهب لحماية النفس.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SmartContractPlumber
· 07-02 07:03
هذه التقلبات تشبه ثغرة الاستدعاء اللانهائي في العقود الذكية، هبوطاً بعد هبوط.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BrokenDAO
· 07-02 06:59
أطلق جولة أخرى من دوامة الموت الكلاسيكية تذكرنا بعام 2008
شاهد النسخة الأصليةرد0
NftDataDetective
· 07-02 06:52
أسواق تزداد حرارة بصراحة... تلك حلقة بيع السندات تؤثر بشكل مختلف
تراكم المخاطر المتعددة زلزال في الأسواق المالية احذر من أزمة الائتمان بالدولار
تزايد اضطراب السوق، والعديد من المخاطر تضغط على آفاق الاقتصاد
شهدت الأسواق المالية هذا الأسبوع تقلبات حادة، مما أبرز الوضع المتدهور في الأسهم والسندات والعملات. على الرغم من ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 5% خلال الأسبوع، إلا أن幅 التذبذب كان كبيرا. ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها عند 4.47%، وانخفض مؤشر الدولار إلى أقل من 100 نقطة. في الوقت نفسه، تجاوزت أسعار الذهب 3200 دولار/أونصة، مسجلةً رقماً قياسياً جديداً.
فيما يتعلق بالبيانات الاقتصادية، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين بشكل غير متوقع، ولكن التضخم الأساسي لا يزال عنيدًا. انخفض مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.4% على أساس شهري، مما يدل على تواجد انكماش في الطلب مع وجود صلابة في التكاليف. من الجدير بالذكر أن البيانات الحالية لم تعكس بعد تأثير الرسوم الجمركية الجديدة، وقد استجابت السوق بشكل أكثر تشاؤمًا لذلك.
ظهرت بعض إشارات الأزمة في جانب السيولة. انخفضت أسعار السندات الحكومية طويلة الأجل بشكل حاد، مما أدى إلى انخفاض قيمة السندات الحكومية المرهونة، مما أجبر صناديق التحوط على بيع السندات الحكومية لتغطية خسائرها، مما شكل "انخفاض - بيع - انخفاض آخر" في حلقة مفرغة. ارتفعت ضغوط سوق إعادة الشراء، وتوسعت الفجوة بين BGCR وSOFR، مما يعكس الزيادة المفاجئة في تكلفة تمويل الضمانات.
فيما يتعلق بالمخاطر الخارجية، على الرغم من وجود علامات على تهدئة التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، لا تزال المخاطر طويلة الأمد قائمة. في عام 2025، ستواجه الولايات المتحدة ضغط إعادة تمويل من انتهاء حوالي 9 تريليون دولار من الديون الأمريكية، وإذا قام حاملو السندات الأجانب ببيعها بكثافة، فسيؤدي ذلك إلى زيادة ضغط السيولة.
بالنظر إلى الأسبوع المقبل، قد يتحول السوق نحو منطق الدفاع. قد تستمر الأموال في التوجه نحو الأصول الآمنة غير الأمريكية مثل الذهب والين الياباني والفرنك السويسري. من المحتمل أن تهيمن تداولات الركود التضخمي على السوق، حيث تواجه السندات الأمريكية طويلة الأجل وأصول الأسهم ذات الرفع المالي العالي خطر البيع.
تشمل المؤشرات التي يجب التركيز عليها: ما إذا كان العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات سيتجاوز 5%، وتغيرات حيازة السندات في الصين، وإجراءات تدخل البنك المركزي الياباني في سعر الصرف، واتجاه الفارق في العائدات على السندات عالية العائد. بوجه عام، يتحول السوق من "مخاوف التضخم" إلى "أزمة ائتمان الدولار + الركود"، مما يضع ضغوطًا مزدوجة، وتفقد العلاقة السلبية التقليدية بين الأسهم والسندات فعاليتها تدريجيًا، ويجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين.