شرح أطر تنظيم العملات المستقرة الثلاثة الكبرى في العالم: الاتحاد الأوروبي، الإمارات العربية المتحدة وسنغافورة
ستقوم هذه المقالة بتحليل إطار تنظيم العملات المستقرة في كل من الاتحاد الأوروبي، والإمارات العربية المتحدة، وسنغافورة، من وجهات نظر عملية التنظيم، والمستندات التنظيمية، والجهات الرقابية، والمحتوى الأساسي للإطار التنظيمي.
أ. الاتحاد الأوروبي
1. عملية التنظيم والوثائق التنظيمية
أصدرت الاتحاد الأوروبي في يونيو 2023 رسميًا مشروع قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة (MiCA، والذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي موحد للأصول المشفرة. وقد دخلت القواعد المتعلقة بإصدار العملة المستقرة في مشروع قانون MiCA حيز التنفيذ رسميًا في 30 يونيو 2024.
) 2. الجهات الرقابية
تتولى الهيئة المصرفية الأوروبية ### EBA ( وهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية ) ESMA ( وضع إطار تنظيمي، والإشراف على مُصدري العملات المستقرة والخدمات الهامة. كما تمتلك السلطات المختصة في الدول الأعضاء بعض سلطات التنظيم.
) 3. محتوى الإطار التنظيمي الرئيسي
a. تعريف العملة المستقرة
ستقوم تشريعات MiCA بتقسيم العملات المستقرة إلى فئتين:
رمز العملة الإلكترونية ### EMT (: أصل مشفر يثبت قيمته فقط بالإشارة إلى عملة رسمية واحدة.
)ART( الرمز المرجعي للأصول: أصل مشفر يثبت قيمته بالرجوع إلى مجموعة قيمة تتضمن عملة رسمية واحدة أو أكثر.
عملة مستقرة الخوارزمية لا تدخل ضمن نطاق تنظيم قانون MiCA، بل في الواقع محظورة.
![محامي Web3 تحليل عميق: مقال يشرح إطار تنظيم عملة مستقرة في الاتحاد الأوروبي والإمارات وسنغافورة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-769852fe8ac92ba2fdb2b4acc6ff84c8.webp(
)# ب. متطلبات قبول المصدرين
هناك نوعان من مُصدري ART:
1### الحصول على تفويض من السلطة المختصة للدولة العضو
2) مؤسسات الائتمان التي تستوفي شروط محددة
تطبق MiCA تنظيمًا طبقيًا على ART بمختلف الأحجام:
قيمة تداول ART) الصغيرة أقل من 500万 يورو ( يمكن إعفاء متطلبات مؤهلات المُصدر، ولكن يجب تقديم ورقة بيضاء.
يجب أن تلبي ART متوسطة الحجم متطلبات مؤهلات المصدر.
القيمة المتداولة الكبيرة ل ART) > 1 مليون يورو ( يجب أن تتحمل التزامات تقرير إضافية
يجب على جميع مُصدري ART تلبية متطلبات الحد الأدنى من رأس المال الخاص.
)# c. آلية استقرار قيمة العملة والأصول الاحتياطية
يجب على مُصدري ART الحفاظ على أصول احتياطية كافية لتغطية المخاطر وتلبية طلبات الاسترداد
يجب أن تكون الأصول الاحتياطية مفصولة عن أصول المصدر، تحت وصاية طرف ثالث
يجب أن تستوفي استثمارات الأصول الاحتياطية متطلبات المخاطر المنخفضة والسيولة العالية وغيرها من المتطلبات.
د. متطلبات الامتثال في حلقة التداول
يمتلك حاملو ART الحق في الاسترداد في أي وقت
تحديد الحد الأقصى للتداول لـ ART
يجب على ART المهم تحمل التزامات إضافية، مثل إدارة السيولة، اختبارات الضغط، إلخ
تكون اللوائح المتعلقة بـ EMT أكثر صرامة مقارنة بـ ART.
![محامي ويب 3 يفسر بعمق: مقال يشرح إطار تنظيم عملة مستقرة في الاتحاد الأوروبي، الإمارات العربية المتحدة، وسنغافورة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d7dd20653dfdc9b404568bbed49dd3e.webp(
٢. الإمارات العربية المتحدة
) 1. عملية الرقابة والمستندات التنظيمية
في يونيو 2024، أصدر البنك المركزي الإماراتي "لوائح خدمات رموز الدفع"، والتي تحدد تعريف العملة المستقرة وإطارها التنظيمي.
2. الجهات التنظيمية
الإمارات العربية المتحدة تعتمد نظام الرقابة المزدوج "الفيدرالي - الإماراتي".
البنك المركزي الإماراتي مسؤول عن الرقابة على المستوى الفيدرالي
تمتلك منطقتا DIFC و ADGM الماليّتان نظامًا رقابيًا مستقلًا
3. المحتوى الأساسي لإطار التنظيم
a. تعريف العملة المستقرة
تنص اللائحة على استخدام مفهوم "رمز الدفع"، والذي يُعرف بأنه "الأصل الافتراضي الذي يهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة من خلال الإشارة إلى قيمة العملة القانونية أو عملة مستقرة أخرى مقيمة بنفس العملة".
ب. متطلبات دخول المُصدر
يجب على المُصدر تلبية متطلبات الشكل القانوني، ومتطلبات رأس المال الأولي، وتقديم المعلومات والوثائق اللازمة.
ج. آلية استقرار قيمة العملة والأصول الاحتياطية
يجب على المُصدر إنشاء نظام فعال لإدارة الأصول الاحتياطية
يجب أن تُخزن الأصول الاحتياطية في حسابات وصاية مستقلة
يجب أن تساوي قيمة الأصول الاحتياطية على الأقل القيمة الاسمية للعملة المستقرة المتداولة
يجب إجراء تدقيق خارجي شهري
د. متطلبات الامتثال في مراحل التداول
لا يُسمح بعملة مستقرة تكسب الفائدة
يسمح لحاملي العملة باستردادها بحرية
يجب على المُصدر الامتثال لقوانين مكافحة غسيل الأموال/مكافحة تمويل الإرهاب
يُسمح بالكشف عن البيانات الشخصية للمستخدمين بشكل محدود
![محامي Web3 يشرح بعمق: مقال يشرح إطار تنظيم عملة مستقرة في الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة وسنغافورة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bf079973b0c20054195ec2384c4950c.webp(
ثلاثة، سنغافورة
) 1. عملية التنظيم والوثائق التنظيمية
عام 2019: صدور "قانون خدمات الدفع"
أغسطس 2023: الإطلاق الرسمي لإطار تنظيم العملة المستقرة
2. الجهات الرقابية
تدير هيئة النقد في سنغافورة ###MAS( المسؤولية التنظيمية.
) 3. المحتوى الأساسي للإطار التنظيمي
a. تعريف العملة المستقرة
"إطار تنظيم العملة المستقرة" ينظم فقط العملات المستقرة ذات العملة الواحدة التي تصدر في سنغافورة وترتبط بالدولار السنغافوري أو عملات مجموعة العشرة.
ب. عتبة دخول المصدرين
للحصول على ترخيص MAS يجب أن تستوفي الشروط التالية:
متطلبات رأس المال الأساسي
متطلبات قيود الأعمال
متطلبات الملاءة المالية
c. آلية استقرار قيمة العملة والأصول الاحتياطية
الأصول الاحتياطية مقصورة على الأصول منخفضة المخاطر وعالية السيولة
يجب إنشاء صندوق وفتح حساب معزول
يجب أن تكون القيمة السوقية للأصول الاحتياطية أعلى من حجم تداول العملة المستقرة
د. متطلبات الامتثال في حلقة التداول
يتعين على مُصدِر العملة المستقرة الالتزام بالواجب القانوني للاسترداد، واسترداد القيمة الاسمية في غضون 5 أيام عمل.
![محامو Web3 يفسرون بعمق: مقال يوضح إطار تنظيم العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة وسنغافورة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aad0466a5462ba27e39e72d7aa4c6712.webp(
![محامي Web3 يشرح بعمق: مقال يوضح إطار تنظيم العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة وسنغافورة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-db63f39087c24a76f86f58a0b938487d.webp(
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 21
أعجبني
21
10
مشاركة
تعليق
0/400
NftPhilanthropist
· منذ 10 س
صحيح، ميكا ليست سوى كلمات فاخرة للتحكم في العملات المشفرة بصراحة... هل ستأتي التبني الجماعي؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
WhaleWatcher
· 07-03 09:22
هذه الرقابة صارمة جدًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImpermanentPhobia
· 07-03 08:35
تدخلوا كثيرًا، هل يجب حقًا أن يكون هناك تنظيم ثلاثي؟
إطارات تنظيم العملات المستقرة الثلاثة الكبرى في العالم: لوائح MiCA في الاتحاد الأوروبي، وعملة الدفع في الإمارات، ولوائح العملات المستقرة في سنغافورة
شرح أطر تنظيم العملات المستقرة الثلاثة الكبرى في العالم: الاتحاد الأوروبي، الإمارات العربية المتحدة وسنغافورة
ستقوم هذه المقالة بتحليل إطار تنظيم العملات المستقرة في كل من الاتحاد الأوروبي، والإمارات العربية المتحدة، وسنغافورة، من وجهات نظر عملية التنظيم، والمستندات التنظيمية، والجهات الرقابية، والمحتوى الأساسي للإطار التنظيمي.
أ. الاتحاد الأوروبي
1. عملية التنظيم والوثائق التنظيمية
أصدرت الاتحاد الأوروبي في يونيو 2023 رسميًا مشروع قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة (MiCA، والذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي موحد للأصول المشفرة. وقد دخلت القواعد المتعلقة بإصدار العملة المستقرة في مشروع قانون MiCA حيز التنفيذ رسميًا في 30 يونيو 2024.
) 2. الجهات الرقابية
تتولى الهيئة المصرفية الأوروبية ### EBA ( وهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية ) ESMA ( وضع إطار تنظيمي، والإشراف على مُصدري العملات المستقرة والخدمات الهامة. كما تمتلك السلطات المختصة في الدول الأعضاء بعض سلطات التنظيم.
) 3. محتوى الإطار التنظيمي الرئيسي
a. تعريف العملة المستقرة
ستقوم تشريعات MiCA بتقسيم العملات المستقرة إلى فئتين:
عملة مستقرة الخوارزمية لا تدخل ضمن نطاق تنظيم قانون MiCA، بل في الواقع محظورة.
![محامي Web3 تحليل عميق: مقال يشرح إطار تنظيم عملة مستقرة في الاتحاد الأوروبي والإمارات وسنغافورة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-769852fe8ac92ba2fdb2b4acc6ff84c8.webp(
)# ب. متطلبات قبول المصدرين
هناك نوعان من مُصدري ART: 1### الحصول على تفويض من السلطة المختصة للدولة العضو 2) مؤسسات الائتمان التي تستوفي شروط محددة
تطبق MiCA تنظيمًا طبقيًا على ART بمختلف الأحجام:
يجب على جميع مُصدري ART تلبية متطلبات الحد الأدنى من رأس المال الخاص.
)# c. آلية استقرار قيمة العملة والأصول الاحتياطية
د. متطلبات الامتثال في حلقة التداول
تكون اللوائح المتعلقة بـ EMT أكثر صرامة مقارنة بـ ART.
![محامي ويب 3 يفسر بعمق: مقال يشرح إطار تنظيم عملة مستقرة في الاتحاد الأوروبي، الإمارات العربية المتحدة، وسنغافورة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d7dd20653dfdc9b404568bbed49dd3e.webp(
٢. الإمارات العربية المتحدة
) 1. عملية الرقابة والمستندات التنظيمية
في يونيو 2024، أصدر البنك المركزي الإماراتي "لوائح خدمات رموز الدفع"، والتي تحدد تعريف العملة المستقرة وإطارها التنظيمي.
2. الجهات التنظيمية
الإمارات العربية المتحدة تعتمد نظام الرقابة المزدوج "الفيدرالي - الإماراتي".
3. المحتوى الأساسي لإطار التنظيم
a. تعريف العملة المستقرة
تنص اللائحة على استخدام مفهوم "رمز الدفع"، والذي يُعرف بأنه "الأصل الافتراضي الذي يهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة من خلال الإشارة إلى قيمة العملة القانونية أو عملة مستقرة أخرى مقيمة بنفس العملة".
ب. متطلبات دخول المُصدر
يجب على المُصدر تلبية متطلبات الشكل القانوني، ومتطلبات رأس المال الأولي، وتقديم المعلومات والوثائق اللازمة.
ج. آلية استقرار قيمة العملة والأصول الاحتياطية
د. متطلبات الامتثال في مراحل التداول
![محامي Web3 يشرح بعمق: مقال يشرح إطار تنظيم عملة مستقرة في الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة وسنغافورة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bf079973b0c20054195ec2384c4950c.webp(
ثلاثة، سنغافورة
) 1. عملية التنظيم والوثائق التنظيمية
2. الجهات الرقابية
تدير هيئة النقد في سنغافورة ###MAS( المسؤولية التنظيمية.
) 3. المحتوى الأساسي للإطار التنظيمي
a. تعريف العملة المستقرة
"إطار تنظيم العملة المستقرة" ينظم فقط العملات المستقرة ذات العملة الواحدة التي تصدر في سنغافورة وترتبط بالدولار السنغافوري أو عملات مجموعة العشرة.
ب. عتبة دخول المصدرين
للحصول على ترخيص MAS يجب أن تستوفي الشروط التالية:
c. آلية استقرار قيمة العملة والأصول الاحتياطية
د. متطلبات الامتثال في حلقة التداول
يتعين على مُصدِر العملة المستقرة الالتزام بالواجب القانوني للاسترداد، واسترداد القيمة الاسمية في غضون 5 أيام عمل.
![محامو Web3 يفسرون بعمق: مقال يوضح إطار تنظيم العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة وسنغافورة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aad0466a5462ba27e39e72d7aa4c6712.webp(
![محامي Web3 يشرح بعمق: مقال يوضح إطار تنظيم العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة وسنغافورة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-db63f39087c24a76f86f58a0b938487d.webp(