لقد أثار تعزيز المؤسسات للاحتفاظ ببيتكوين جدلاً حادًا بين المحللين، حيث أعرب الكثيرون عن قلقهم من أن وجودهم المتزايد قد يكون يؤسس لانهيار السوق في المستقبل.
منذ بداية عام 2024، زادت عدد الشركات التي تحتفظ ببيتكوين بنسبة 226%، حيث سجلت زيادة قدرها 57.6% فقط في الربع الثاني من عام 2025. وفقًا للبيانات من Bitwise وBitcoin Treasuries، هناك حاليًا أكثر من 134 شركة تمتلك ما مجموعه 1.13 مليون BTC، وهو ما يعادل حوالي 5.4% من إجمالي المعروض. تمثل الشركات العامة الجزء الأكبر من هذه الشركات، بما في ذلك أسماء كبيرة مثل Strategy ( التي كانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy)، Metaplanet، ProCap BTC وTwenty-One Capital.
أعربت المعلمة في العملات الرقمية هايدي وفيرسان الجراح من بلاك سوان كابيتاليست عن قلقهما بشأن الاستدامة الطويلة الأجل لهذا الاتجاه. اقترح الجراح أن تدفق رأس المال من المستثمرين الأفراد يتم تشجيعه ليعمل كـ "سيولة خروج" للمؤسسات التي تستعد للبيع إذا ساءت ظروف السوق.
"إذا كان هناك انعكاس، فلن يحدث ببطء - قد يكون مدمراً للغاية،" تحذر هايدي في مقال حديث.
اتفق المحللون في Sygnum أيضًا على هذه المخاطر، مؤكدين أن عملية بيع جماعي من المؤسسات يمكن أن تؤدي إلى زيادة تقلبات السوق وتدهور نفسية السوق. وقد تم تقييم خطوة البيع من مايكل سايلور من Strategy - الذي يتحكم في 2.8% من إمدادات البيتكوين - حتى على أنها حدث قد يهز السوق.
ومع ذلك، لا يرى الجميع زيادة المؤسسات كمؤشر مقلق. يجادل مؤيدو البيتكوين بأن الشركات تبحث ببساطة عن ملاذ من التضخم، واختيار BTC كوسيلة للاحتفاظ بالقيمة على المدى الطويل. يتوقع جو برنت، مدير استراتيجية البيتكوين في سملر ساينتيفيك، أن يصبح البيتكوين العمود الفقري للتمويل المؤسسي في العقد المقبل.
فيما يتعلق بنفسه، لا يزال سايلور متمسكًا برأيه - الذي يُعتقد أنه لديه خطة لعدم البيع أبدًا، وحتى اقترح أنه قد يقوم بتدمير مفتاحه الخاص بعد وفاته.
عندما تتبنى المزيد والمزيد من الشركات BTC كأصل خزينة، تصبح المناقشة أكثر حدة: هل هذه هي بداية ثورة مالية — أم أنها استعداد لتصحيح مؤلم؟
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
هل شعبية البيتكوين عبارة عن فقاعة تتشكل؟
لقد أثار تعزيز المؤسسات للاحتفاظ ببيتكوين جدلاً حادًا بين المحللين، حيث أعرب الكثيرون عن قلقهم من أن وجودهم المتزايد قد يكون يؤسس لانهيار السوق في المستقبل.
منذ بداية عام 2024، زادت عدد الشركات التي تحتفظ ببيتكوين بنسبة 226%، حيث سجلت زيادة قدرها 57.6% فقط في الربع الثاني من عام 2025. وفقًا للبيانات من Bitwise وBitcoin Treasuries، هناك حاليًا أكثر من 134 شركة تمتلك ما مجموعه 1.13 مليون BTC، وهو ما يعادل حوالي 5.4% من إجمالي المعروض. تمثل الشركات العامة الجزء الأكبر من هذه الشركات، بما في ذلك أسماء كبيرة مثل Strategy ( التي كانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy)، Metaplanet، ProCap BTC وTwenty-One Capital.
أعربت المعلمة في العملات الرقمية هايدي وفيرسان الجراح من بلاك سوان كابيتاليست عن قلقهما بشأن الاستدامة الطويلة الأجل لهذا الاتجاه. اقترح الجراح أن تدفق رأس المال من المستثمرين الأفراد يتم تشجيعه ليعمل كـ "سيولة خروج" للمؤسسات التي تستعد للبيع إذا ساءت ظروف السوق.
"إذا كان هناك انعكاس، فلن يحدث ببطء - قد يكون مدمراً للغاية،" تحذر هايدي في مقال حديث.
اتفق المحللون في Sygnum أيضًا على هذه المخاطر، مؤكدين أن عملية بيع جماعي من المؤسسات يمكن أن تؤدي إلى زيادة تقلبات السوق وتدهور نفسية السوق. وقد تم تقييم خطوة البيع من مايكل سايلور من Strategy - الذي يتحكم في 2.8% من إمدادات البيتكوين - حتى على أنها حدث قد يهز السوق.
ومع ذلك، لا يرى الجميع زيادة المؤسسات كمؤشر مقلق. يجادل مؤيدو البيتكوين بأن الشركات تبحث ببساطة عن ملاذ من التضخم، واختيار BTC كوسيلة للاحتفاظ بالقيمة على المدى الطويل. يتوقع جو برنت، مدير استراتيجية البيتكوين في سملر ساينتيفيك، أن يصبح البيتكوين العمود الفقري للتمويل المؤسسي في العقد المقبل.
فيما يتعلق بنفسه، لا يزال سايلور متمسكًا برأيه - الذي يُعتقد أنه لديه خطة لعدم البيع أبدًا، وحتى اقترح أنه قد يقوم بتدمير مفتاحه الخاص بعد وفاته.
عندما تتبنى المزيد والمزيد من الشركات BTC كأصل خزينة، تصبح المناقشة أكثر حدة: هل هذه هي بداية ثورة مالية — أم أنها استعداد لتصحيح مؤلم؟
أونغ جياو