تحت تأثير استحواذ Stripe على Bridge والتقدم المحرز في مشروع قانون "GENIUS"، شهدت العناوين الرئيسية المتعلقة بالعملات المستقرة في الأشهر الستة الماضية زيادة هائلة. من الرؤساء التنفيذيين للبنوك الكبرى إلى مديري المنتجات في شركات الدفع، وصولاً إلى كبار المسؤولين الحكوميين، بدأ صناع القرار الرئيسيون في الإشارة بشكل متزايد إلى العملات المستقرة والترويج لمزاياها.
تأسست العملات المستقرة على أربعة أعمدة أساسية:
التسوية الفورية (T + 0 ، مما يقلل بشكل كبير من الحاجة إلى رأس المال العامل)؛
تكاليف معاملات منخفضة للغاية (خاصة مقارنة بنظام SWIFT)؛
الوصول العالمي (على مدار السنة دون انقطاع، فقط تحتاج إلى اتصال بالإنترنت)؛
القابلية للبرمجة (من خلال العملات المدفوعة بواسطة منطق الترميز القابل للتوسيع).
تجسد هذه الأعمدة بشكل مثالي مزايا العملات المستقرة التي يتم الترويج لها في أنواع مختلفة من الأخبار العاجلة، والمقالات المدونة، والمقابلات. لذلك، فإن حجة "لماذا نحتاج إلى عملات مستقرة" من السهل فهمها، بينما "كيف نطبق العملات المستقرة" أكثر تعقيدًا بكثير - سواء كان ذلك مديري المنتجات في شركات التكنولوجيا المالية أو الرؤساء التنفيذيين للبنوك، هناك القليل جداً من المحتوى الذي يوضح بشكل محدد كيفية دمج العملات المستقرة في نماذج الأعمال الحالية.
استنادًا إلى ذلك، قررنا كتابة هذا الدليل المتقدم لتوفير إرشادات للمؤسسات غير المشفرة لاستكشاف تطبيقات العملات المستقرة. سيتم تقسيم النص إلى أربعة فصول مستقلة، كل منها يتوافق مع نماذج تجارية مختلفة. ستحلل كل فصل بالتفصيل: في أي مراحل يمكن للعملات المستقرة خلق قيمة، وما هو المسار العملي المحدد، بالإضافة إلى مخطط هيكل المنتج المعاد تصميمه.
في نهاية المطاف، تعتبر الأخبار العاجلة مهمة، لكن ما نسعى إليه حقًا هو التطبيق الواسع النطاق للعملات المستقرة —— لجعل المشاهدات التجارية الحقيقية تستخدم العملات المستقرة على نطاق واسع. آمل أن تكون هذه المقالة حجر الأساس لتحقيق هذه الرؤية. الآن، دعونا نستكشف كيف يمكن للشركات غير المشفرة الحالية استخدام العملات المستقرة.
إلى C بنك التكنولوجيا المالية
بالنسبة للبنوك الرقمية الموجهة للمستهلكين (To C)، يكمن المفتاح لزيادة قيمة الشركات في تحسين العوامل الثلاثة التالية: حجم المستخدمين، وإيرادات المستخدم الفردي (ARPU)، ومعدل فقدان المستخدمين. يمكن للعملات المستقرة أن تدعم حالياً المؤشرين الأولين مباشرة - من خلال دمج بنية الشركاء التحتية، يمكن للبنك الرقمي إطلاق خدمات تحويل الأموال القائمة على العملات المستقرة، مما يمكنه من الوصول إلى مجموعات مستخدمين جديدة، بالإضافة إلى توفير قنوات جديدة للإيرادات للعملاء الحاليين.
في ظل الاتجاهين المستمرين لعقود من الزمن، وهما الرقمنة والترابط العالمي، فإن السوق المستهدف في تكنولوجيا المالية اليوم غالبًا ما يحمل سمات عابرة للحدود. بعض البنوك الرقمية تتخذ من الخدمات المالية الدولية محورًا أساسيًا (مثل Revolut أو DolarApp)، بينما تتعامل أخرى معها كوظيفة لتعزيز ARPU (مثل Nubank أو Lemon). بالنسبة للشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية التي تركز على المغتربين ومجموعات معينة (مثل Felix Pago أو Abound)، فإن خدمات تحويل الأموال تُعتبر حاجة ملحة للسوق المستهدف. جميع هذه الأنواع من البنوك الرقمية ستستفيد (أو قد استفادت بالفعل) من تحويلات العملات المستقرة.
بالمقارنة مع خدمات التحويل التقليدية (مثل ويسترن يونيون)، يمكن للعملات المستقرة تحقيق تسويات أسرع (تحويل فوري مقابل 2-5 أيام أو أكثر) وأرخص (بحد أدنى 30 نقطة أساس مقابل 300 نقطة أساس أو أكثر). على سبيل المثال، تفرض DolarApp رسومًا قدرها 3 دولارات فقط لإرسال دولارات إلى المكسيك وتصل الأموال في الوقت الفعلي. هذا يفسر لماذا وصلت نسبة استخدام الدفع بالعملات المستقرة في بعض قنوات التحويل (مثل قناة الولايات المتحدة والمكسيك) إلى 10-20٪، ولا يزال الاتجاه في النمو.
بصرف النظر عن إنشاء مصادر دخل جديدة، يمكن للعملات المستقرة أيضًا تحسين التكاليف وتجربة المستخدم، خاصة كأداة للتسوية الداخلية. يعرف العديد من الممارسين الألم الناتج عن التسويات في عطلة نهاية الأسبوع: حيث تؤدي إغلاق البنوك إلى تأخير التسوية لمدة يومين. وبما أن البنوك الرقمية تسعى إلى تقديم خدمات فورية وتجربة متطورة، فإنها مضطرة لتقديم قروض تمويل التشغيل لسد الفجوة، مما يؤدي إلى تكلفة فرصة رأس المال (وهو أمر ثقيل بشكل خاص في بيئة الفائدة الحالية)، وقد يجبر ذلك الشركات على الحصول على تمويل إضافي. وقد حلت خاصية التسوية الفورية والقدرة على الوصول العالمي للعملات المستقرة هذه المشكلة تمامًا. وRobinhood، واحدة من أكبر منصات التكنولوجيا المالية في العالم، هي مثال نموذجي، حيث صرح الرئيس التنفيذي لها، فлад تينيف، في مؤتمر الهاتف الخاص بالنتائج المالية في فبراير 2025: "نحن نستخدم العملات المستقرة لمعالجة كمية كبيرة من أعمال التسوية في عطلة نهاية الأسبوع، وحجم التطبيق في توسع مستمر".
لذلك، ليس من المستغرب أن تقوم شركات التكنولوجيا المالية مثل Revolut و Robinhood، التي تستهدف المستهلكين، بالتوجه نحو العملات المستقرة. إذن، إذا كنت تعمل في بنك استهلاكي أو شركة تكنولوجيا مالية، كيف يمكنك استخدام العملات المستقرة؟
بعد إدخال نموذج الأعمال لعملة مستقرة، تكون خطة التنفيذ كما يلي.
تسوية فورية على مدار الساعة
استخدام عملات مستقرة مثل USDC و USDT و USDG لتحقيق التسوية الفورية (بما في ذلك العطلات)؛
موفرو خدمات المحفظة المتكاملة / مجموعات المنسقين (مثل Fireblocks أو Bridge) ، تربط بين النظام المصرفي وتدفق الدولار / العملات المستقرة على blockchain؛
توصيل مزودي خدمات القنوات النقدية (مثل Yellow Card في أفريقيا) في مناطق محددة، لتحقيق تبادل العملات المستقرة مع العملات النقدية B2B/B2B2C؛
املأ نافذة تسوية العملة الورقية
خلال عطلة نهاية الأسبوع، يتم استخدام العملات المستقرة كبديل مؤقت للعملة الورقية، وعند إعادة تشغيل النظام المصرفي، يتم إكمال التسوية.
يمكن بناء حلقة تسوية مستقرة داخلية بين حسابات العملاء والشركات بالتعاون مع مزودي الخدمة مثل Paxos.
تصل الأموال من الطرف المقابل على الفور
من خلال الحلول المذكورة أعلاه أو من خلال الشركاء في السيولة، يمكن تحويل الأموال بسرعة إلى البورصة / الشركاء متجاوزًا عمليات ACH / التحويلات المصرفية؛
إعادة التوازن الأوتوماتيكي للكيانات متعددة الجنسيات
عند إغلاق قنوات العملات الورقية، يتم تحقيق تحويل الأموال بين وحدات الأعمال / الشركات الفرعية من خلال نقل العملات المستقرة على السلسلة؛
يمكن للهيئة الرئيسية من خلال ذلك إنشاء نظام إدارة مالية عالمية آلي وقابل للتوسع؛
بصرف النظر عن هذه الوظائف الأساسية، يمكن تصور جيل جديد من البنوك يعتمد بالكامل على مفهوم "التمويل على مدار الساعة، الفوري، القابل للتجميع". التحويلات والتسويات هي مجرد نقطة انطلاق، وستظهر لاحقًا مشاهد مثل المدفوعات القابلة للبرمجة، إدارة الأصول عبر الحدود، وتوكن الأسهم. ستفوز هذه الشركات بالسوق من خلال تجربة مستخدم استثنائية، مجموعة منتجات غنية، وهيكل تكاليف أقل.
البنوك التجارية وخدمات الشركات(B2B)
في الوقت الحالي، يجب على أصحاب الأعمال في الأسواق مثل نيجيريا وإندونيسيا والبرازيل تجاوز عقبات عديدة إذا أرادوا فتح حسابات بالدولار في البنوك المحلية. عادةً ما يمكن فقط للشركات ذات حجم التداول الضخم أو التي تملك علاقات خاصة الحصول على التأهيل - وهذا يتطلب أيضاً أن تكون لدى البنك سيولة كافية من الدولارات. بينما تجعل حسابات العملات المحلية رجال الأعمال يتحملون في الوقت نفسه مخاطر البنوك ومخاطر الائتمان الحكومية، مما يجبرهم على مراقبة تقلبات أسعار الصرف للحفاظ على رأس المال التشغيلي. وعند الدفع للموردين في الخارج، يجب على أصحاب الأعمال أيضاً دفع رسوم مرتفعة إضافية لتحويل العملات المحلية إلى دولارات أو عملات رئيسية أخرى.
يمكن للعملات المستقرة أن تخفف هذه الاحتكاكات بشكل كبير، بينما ستلعب البنوك التجارية المتقدمة دورًا رئيسيًا في عملية تطبيقها. من خلال منصات الدولار الرقمي المتوافقة التي تديرها البنوك (مثل USDC أو USDG)، يمكن للشركات تحقيق:
يمكنك الاحتفاظ بأرصدة متعددة من العملات دون الحاجة إلى إنشاء علاقات مصرفية متعددة؛
تسوية الفواتير عبر الحدود في ثوانٍ (تجاوز شبكة الوكلاء التقليدية)؛
إيداع العملات المستقرة يكسب الفائدة؛
يمكن للبنوك التجارية من خلال ذلك ترقية حسابات الشيكات الأساسية إلى حل إدارة أموال متعدد العملات عالميًا، مما يوفر سرعة وشفافية ومرونة مالية لا يمكن مقارنتها بالحسابات التقليدية.
بعد إدخال نموذج الأعمال للعملات المستقرة، تكون خطة التنفيذ كما يلي.
خدمة الحسابات العالمية بالدولار/العملات المتعددة
تقوم البنوك بإدارة العملات المستقرة للشركات من خلال الشركاء مثل Fireblocks أو Stripe-Bridge؛
خفض تكاليف بدء التشغيل والتشغيل (مثل تقليل متطلبات الترخيص، وإعفاء حسابات FBO)؛
منتجات عالية العائد مدعومة بسندات أمريكية ذات جودة عالية
يمكن للبنوك توفير عائدات بمستوى سعر الفائدة الفيدرالي (حوالي 4%)، ومخاطر الائتمان أقل بكثير من البنوك المحلية (صناديق النقد الخاضعة لرقابة الولايات المتحدة مقابل البنوك المحلية)؛
يجب التواصل مع مزودي العملات المستقرة ذات العائد (مثل باكوس) أو الشركاء في السندات الحكومية المرمزة (مثل سوبرستيت / سيكيوريتايز).
تسوية فورية على مدار الساعة
انظر إلى خطة قطاع التمويل الاستهلاكي المذكورة سابقًا.
السيناريوهات العالمية التي نراها واعدة (يمكن لمنصات العملات المستقرة/البنوك التجارية حلها)
دفع مستوردين ثمن البضائع بالدولار في ثوانٍ، وتحرير البضائع من قبل المصدرين في الخارج على الفور؛
يتيح للمسؤولين الماليين في الشركات تحويل الأموال عبر الدول في الوقت الفعلي، والتخلص من تأخيرات نظام البنوك الوكيلة، مما يجعل خدمات البنوك للمجموعات متعددة الجنسيات العملاقة ممكنة؛
تقوم الشركات في الدول ذات التضخم العالي بتثبيت الميزانية العمومية للأعمال بالدولار.
مثال هيكل المنتج (خدمات البنوك التجارية القائمة على العملات المستقرة)
مزود خدمة الرواتب
بالنسبة لمنصات الرواتب، فإن أكبر قيمة للعملة المستقرة تكمن في خدمة أصحاب العمل الذين يحتاجون إلى دفع الرواتب لموظفيهم في الأسواق الناشئة. ستؤدي المدفوعات عبر الحدود، أو المدفوعات في الدول التي تعاني من نقص في البنية التحتية المالية، إلى تكاليف كبيرة لمنصات الرواتب - قد تتحمل هذه التكاليف المنصة نفسها، أو تُمرر إلى أصحاب العمل، أو تُخصم للأسف من تعويضات المقاولين. بالنسبة لمقدمي خدمات الرواتب، فإن الفرصة الأكثر سهولة لتحقيقها هي فتح قنوات دفع بالعملات المستقرة.
كما تم ذكره في الفصول السابقة، فإن التحويلات عبر الحدود للعملات المستقرة من النظام المالي الأمريكي إلى محفظة المقاول الرقمية تكاد تكون بدون تكلفة وتصل فوراً (حسب تكوين دخول العملات الورقية). على الرغم من أن المقاولين قد لا يزال يتعين عليهم إتمام تبادل العملات الورقية بأنفسهم (مما قد يتسبب في تكاليف)، إلا أنهم يمكنهم استلام المدفوعات المرتبطة بأقوى العملات الورقية العالمية على الفور. تشير العديد من الأدلة إلى أن الطلب على العملات المستقرة في الأسواق الناشئة يتزايد بشكل حاد:
المستخدمون مستعدون لدفع حوالي 4.7% من السعر الإضافي للحصول على عملة مستقرة بالدولار؛
في دول مثل الأرجنتين، يمكن أن تصل هذه العلاوة إلى 30٪؛
أصبحت العملات المستقرة شائعة بشكل متزايد بين المقاولين والمستقلين في مناطق مثل أمريكا اللاتينية؛
تطبيقات تركز على المستقلين مثل Airtm، حيث شهدت استخدام العملات المستقرة ونمو المستخدمين زيادة كبيرة.
الأهم من ذلك هو أن قاعدة المستخدمين قد تم تشكيلها بالفعل: في الأشهر الـ 12 الماضية، كان هناك أكثر من 250 مليون محفظة رقمية نشطة تستخدم العملات المستقرة، وأصبح المزيد من الناس مستعدين لقبول المدفوعات بالعملات المستقرة.
بالإضافة إلى توفير التكاليف للمستخدمين النهائيين والسرعة، توفر العملات المستقرة فوائد عديدة للعملاء من الشركات الذين يستخدمون خدمات الرواتب (أي العملاء الذين يدفعون). أولاً، العملات المستقرة أكثر شفافية وقابلية للتخصيص بوضوح. وفقًا لاستطلاع حديث عن التكنولوجيا المالية، فإن 66% من المتخصصين في الرواتب يفتقرون إلى الأدوات لفهم التكاليف الفعلية التي يتحملونها مع البنوك وشركاء الدفع. غالبًا ما تكون الرسوم غير شفافة، والعمليات مربكة. ثانيًا، غالبًا ما تتضمن عملية دفع الرواتب اليوم عمليات يدوية كثيرة، مما يستهلك موارد قسم المالية. بالإضافة إلى تنفيذ الدفع نفسه، هناك مجموعة من الأمور الأخرى التي يجب مراعاتها من المحاسبة إلى الضرائب إلى التسوية المصرفية، بينما يمكن برمجة العملات المستقرة، وتحتوي على دفتر أستاذ مدمج (البلوكشين)، مما يعزز بشكل كبير القدرة على الأتمتة (مثل الدفع المجمع في الوقت المحدد) وقدرة المحاسبة (مثل حساب العقود الذكية تلقائيًا، والخصم والإيداع، ونظام التسجيل).
إذاً، كيف يجب على منصة الرواتب تفعيل وظيفة دفع العملات المستقرة؟
التسوية الفورية 24/7
تم تناول المحتوى ذي الصلة في النص السابق.
الدفع المغلق
التعاون مع منصات إصدار البطاقات المدعومة بالعملات المستقرة (مثل Rain) ، مما يسمح للمستخدمين النهائيين بإنفاق العملات المستقرة مباشرة ، وبالتالي الاستفادة بالكامل من ميزاتها من حيث السرعة والتكلفة؛
التعاون مع مزودي المحفظة لتقديم فرص ادخار وعائدات العملات المستقرة.
محاسبة ومراجعة الضرائب
استخدام خاصية دفتر الأستاذ غير القابل للتغيير في البلوكشين، من خلال واجهة برمجة تطبيقات البيانات، لمزامنة سجلات المعاملات تلقائيًا مع أنظمة المحاسبة والضرائب، لتحقيق أتمتة عمليات الخصم والتحصيل، وتسجيل الحسابات، ومراجعة الحسابات.
الدفع القابل للبرمجة والتمويل المدمج
استخدام العقود الذكية لتنفيذ الدفع التلقائي بالجملة والدفع القابل للبرمجة بناءً على شروط معينة (مثل المكافآت). يمكن التعاون مع منصات مثل Airtm أو استخدام العقود الذكية مباشرة.
توصيل بروتوكولات DeFi الأساسية، وتقديم خدمات التمويل القائمة على الرواتب بطريقة ميسورة التكلفة ومتاحة عالميًا. في بعض البلدان، يمكن تجاوز الشركاء المحليين الذين غالبًا ما يكونون معقدين ومغلقين ومكلفين. التطبيقات مثل Glim (وأيضًا Lemon بشكل غير مباشر) تسعى لتقديم هذه الميزات.
استنادًا إلى الخطة المذكورة أعلاه، دعونا نوضح المزيد حول أساليب التنفيذ المحددة:
يدعم نظام معالجة الرواتب المدعوم بالعملات المستقرة بالتعاون مع بوابات النقود الأمريكية (مثل Bridge و Circle و Beam) لربط الحسابات المصرفية بالعملات المستقرة. قبل يوم الدفع، يتم تحويل الأموال من حسابات الشركات العميلة إلى حسابات العملات المستقرة على السلسلة (يمكن أن تكون هذه الحسابات محفوظة لدى الشركات المذكورة أعلاه أو مؤسسات مثل Fireblocks). يتم الدفع بشكل تلقائي بالكامل، ويتم بثه دفعة واحدة إلى جميع المقاولين في جميع أنحاء العالم. يتلقى المقاولون عملات مستقرة بالدولار على الفور، ويمكنهم استخدامها للإنفاق من خلال بطاقات Visa المدعومة بالعملات المستقرة (مثل Rain)، أو التوفير من خلال السندات الحكومية المرمّزة في حسابات السلسلة (مثل USTB أو BUIDL). بفضل هذه البنية الجديدة، انخفضت التكلفة الإجمالية للنظام بشكل ملحوظ، وتوسعت نطاق تغطية المقاولين بشكل كبير، وزادت درجة الأتمتة في النظام بشكل كبير.
جهة إصدار البطاقة
في الوقت الحاضر ، تقوم العديد من الشركات بإصدار بطاقات للحصول على الإيرادات الأساسية. على سبيل المثال ، حققت Chime ، التي تم طرحها للاكتتاب العام للتو في 12 يونيو ، أكثر من مليار دولار من الإيرادات السنوية من خلال رسوم المعاملات في السوق الأمريكية وحدها. على الرغم من وجود Chime الكبير في الولايات المتحدة ، إلا أن شراكتها مع Visa والشراكات المصرفية والهندسة التكنولوجية لم تفعل الكثير لدعم التوسع في الخارج.
تتطلب إصدار بطاقات تقليدية التقدم للحصول على تراخيص مباشرة من مؤسسات مثل فيزا لكل بلد، أو التعاون مع البنوك المحلية. تعيق هذه العملية المعقدة بشكل كبير توسع الشركات عبر المناطق. على سبيل المثال، شركة Nubank المدرجة في البورصة، بعد أكثر من 10 سنوات من التشغيل، بدأت فقط في التوسع في الخارج خلال السنوات الثلاث الماضية.
علاوة على ذلك، تحتاج جهات إصدار البطاقات إلى دفع وديعة للمنظمات مثل فيزا لتجنب مخاطر التخلف عن السداد. ومن خلال ذلك، تتعهد المنظمات التجارية مثل وول مارت بأن المدفوعات من حاملي البطاقات ستظل قابلة للتنفيذ حتى في حالة إفلاس البنك أو شركة التكنولوجيا المالية. ستقوم المنظمات التجارية بمراجعة حجم المعاملات في الأيام الأربعة إلى السبعة الأخيرة، وحساب المبلغ الذي يتعين على جهة الإصدار دفعه كوديعة. يشكل ذلك عبئًا ثقيلًا على البنوك/شركة التكنولوجيا المالية، مما يخلق حاجز دخول كبير في الصناعة.
أحدثت العملات المستقرة ثورة في إمكانيات أعمال إصدار البطاقات. أولا ، تعمل العملات المستقرة على تنمية فئة جديدة من منصات إصدار البطاقات ، مثل Rain ، حيث يمكن للشركات الاستفادة من عضويتها الأساسية مع Visa لتقديم إصدار عالمي من خلال العملات المستقرة. ** تشمل الأمثلة تمكين شركات التكنولوجيا المالية من إصدار بطاقات في كولومبيا والمكسيك والولايات المتحدة وبوليفيا والعديد من البلدان الأخرى في نفس الوقت. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن لفئة جديدة من شركاء إصدار البطاقات الآن الاستقرار في عطلات نهاية الأسبوع بفضل قدرات التسوية المستقرة على مدار 24/7. ** التسوية في عطلة نهاية الأسبوع تقلل بشكل كبير من مخاطر الشريك ، وتقلل بشكل فعال من متطلبات الضمانات وتحرر الأموال. أخيرا ، فإن قابلية التحقق على السلسلة وقابلية التركيب للعملات المستقرة تخلق نظاما أكثر كفاءة لإدارة الضمانات يقلل من متطلبات رأس المال العامل لمصدري البطاقات. **
بعد إدخال نموذج العمل هذا للعملة المستقرة، فإن الحل العملي هو كما يلي.
التعاون مع Visa وشركات إصدار البطاقات لإطلاق برنامج إصدار بطاقات عالمي بالدولار الأمريكي؛
خيارات تسوية الشبكة المرنة للبطاقات؛
استخدام العملات المستقرة مباشرة للتسوية (لتحقيق التسوية في عطلة نهاية الأسبوع وفي الليل)؛
شبكة البطاقات تنتج تقارير التسوية يومياً تحتوي على رقم الحساب المصرفي ورقم التوجيه، وستظهر عنوان العملة المستقرة بعد استخدام العملة المستقرة؛
يمكنك أيضًا اختيار تحويل العملات المستقرة مرة أخرى إلى العملات الورقية ثم التسوية مع شبكة البطاقة؛
تقليل متطلبات الضمانات (بفضل القدرة على التسوية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع).
إليك مثال على سير عمل هيكل منتج بطاقة عالمية تدعم العملات المستقرة:
الاستنتاج
اليوم ، لم تعد العملات المستقرة وعدا بمستقبل يحتاج إلى تخيله بشق الأنفس - لقد أصبحت تقنية عملية يتزايد استخدامها بشكل كبير. السؤال الآن ليس "إذا" يجب اعتماده ، ولكن "متى" و "كيف". من البنوك إلى شركات التكنولوجيا المالية إلى معالجات الدفع ، أصبح تطوير استراتيجية العملات المستقرة ضرورة.
تلك الشركات التي تتجاوز مرحلة التحقق من المفهوم، وتدمج وتنفذ حلول العملات المستقرة بشكل حقيقي، ستتفوق في توفير التكاليف وزيادة الإيرادات وتوسيع السوق على منافسيها. من الجدير بالذكر أن الفوائد الفعلية المذكورة قد حصلت على دعم كبير من العديد من الشركاء الحاليين في التكامل والدعم التشريعي الذي سيظهر قريبًا، وكلاهما سيقلل بشكل كبير من مخاطر التنفيذ. الآن هو أفضل وقت لبناء حلول العملات المستقرة.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ما هي الأعمال في Web2 التي تناسب إدخال عملة مستقرة بسرعة؟
هذا المقال من: جوش سولسبي (مستثمر في ParaFi)
جمعه Odaily (@OdailyChina) ؛ المترجم: Azuma(@azuma_eth)
تحت تأثير استحواذ Stripe على Bridge والتقدم المحرز في مشروع قانون "GENIUS"، شهدت العناوين الرئيسية المتعلقة بالعملات المستقرة في الأشهر الستة الماضية زيادة هائلة. من الرؤساء التنفيذيين للبنوك الكبرى إلى مديري المنتجات في شركات الدفع، وصولاً إلى كبار المسؤولين الحكوميين، بدأ صناع القرار الرئيسيون في الإشارة بشكل متزايد إلى العملات المستقرة والترويج لمزاياها.
تأسست العملات المستقرة على أربعة أعمدة أساسية:
تجسد هذه الأعمدة بشكل مثالي مزايا العملات المستقرة التي يتم الترويج لها في أنواع مختلفة من الأخبار العاجلة، والمقالات المدونة، والمقابلات. لذلك، فإن حجة "لماذا نحتاج إلى عملات مستقرة" من السهل فهمها، بينما "كيف نطبق العملات المستقرة" أكثر تعقيدًا بكثير - سواء كان ذلك مديري المنتجات في شركات التكنولوجيا المالية أو الرؤساء التنفيذيين للبنوك، هناك القليل جداً من المحتوى الذي يوضح بشكل محدد كيفية دمج العملات المستقرة في نماذج الأعمال الحالية.
استنادًا إلى ذلك، قررنا كتابة هذا الدليل المتقدم لتوفير إرشادات للمؤسسات غير المشفرة لاستكشاف تطبيقات العملات المستقرة. سيتم تقسيم النص إلى أربعة فصول مستقلة، كل منها يتوافق مع نماذج تجارية مختلفة. ستحلل كل فصل بالتفصيل: في أي مراحل يمكن للعملات المستقرة خلق قيمة، وما هو المسار العملي المحدد، بالإضافة إلى مخطط هيكل المنتج المعاد تصميمه.
في نهاية المطاف، تعتبر الأخبار العاجلة مهمة، لكن ما نسعى إليه حقًا هو التطبيق الواسع النطاق للعملات المستقرة —— لجعل المشاهدات التجارية الحقيقية تستخدم العملات المستقرة على نطاق واسع. آمل أن تكون هذه المقالة حجر الأساس لتحقيق هذه الرؤية. الآن، دعونا نستكشف كيف يمكن للشركات غير المشفرة الحالية استخدام العملات المستقرة.
إلى C بنك التكنولوجيا المالية
بالنسبة للبنوك الرقمية الموجهة للمستهلكين (To C)، يكمن المفتاح لزيادة قيمة الشركات في تحسين العوامل الثلاثة التالية: حجم المستخدمين، وإيرادات المستخدم الفردي (ARPU)، ومعدل فقدان المستخدمين. يمكن للعملات المستقرة أن تدعم حالياً المؤشرين الأولين مباشرة - من خلال دمج بنية الشركاء التحتية، يمكن للبنك الرقمي إطلاق خدمات تحويل الأموال القائمة على العملات المستقرة، مما يمكنه من الوصول إلى مجموعات مستخدمين جديدة، بالإضافة إلى توفير قنوات جديدة للإيرادات للعملاء الحاليين.
في ظل الاتجاهين المستمرين لعقود من الزمن، وهما الرقمنة والترابط العالمي، فإن السوق المستهدف في تكنولوجيا المالية اليوم غالبًا ما يحمل سمات عابرة للحدود. بعض البنوك الرقمية تتخذ من الخدمات المالية الدولية محورًا أساسيًا (مثل Revolut أو DolarApp)، بينما تتعامل أخرى معها كوظيفة لتعزيز ARPU (مثل Nubank أو Lemon). بالنسبة للشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية التي تركز على المغتربين ومجموعات معينة (مثل Felix Pago أو Abound)، فإن خدمات تحويل الأموال تُعتبر حاجة ملحة للسوق المستهدف. جميع هذه الأنواع من البنوك الرقمية ستستفيد (أو قد استفادت بالفعل) من تحويلات العملات المستقرة.
بالمقارنة مع خدمات التحويل التقليدية (مثل ويسترن يونيون)، يمكن للعملات المستقرة تحقيق تسويات أسرع (تحويل فوري مقابل 2-5 أيام أو أكثر) وأرخص (بحد أدنى 30 نقطة أساس مقابل 300 نقطة أساس أو أكثر). على سبيل المثال، تفرض DolarApp رسومًا قدرها 3 دولارات فقط لإرسال دولارات إلى المكسيك وتصل الأموال في الوقت الفعلي. هذا يفسر لماذا وصلت نسبة استخدام الدفع بالعملات المستقرة في بعض قنوات التحويل (مثل قناة الولايات المتحدة والمكسيك) إلى 10-20٪، ولا يزال الاتجاه في النمو.
بصرف النظر عن إنشاء مصادر دخل جديدة، يمكن للعملات المستقرة أيضًا تحسين التكاليف وتجربة المستخدم، خاصة كأداة للتسوية الداخلية. يعرف العديد من الممارسين الألم الناتج عن التسويات في عطلة نهاية الأسبوع: حيث تؤدي إغلاق البنوك إلى تأخير التسوية لمدة يومين. وبما أن البنوك الرقمية تسعى إلى تقديم خدمات فورية وتجربة متطورة، فإنها مضطرة لتقديم قروض تمويل التشغيل لسد الفجوة، مما يؤدي إلى تكلفة فرصة رأس المال (وهو أمر ثقيل بشكل خاص في بيئة الفائدة الحالية)، وقد يجبر ذلك الشركات على الحصول على تمويل إضافي. وقد حلت خاصية التسوية الفورية والقدرة على الوصول العالمي للعملات المستقرة هذه المشكلة تمامًا. وRobinhood، واحدة من أكبر منصات التكنولوجيا المالية في العالم، هي مثال نموذجي، حيث صرح الرئيس التنفيذي لها، فлад تينيف، في مؤتمر الهاتف الخاص بالنتائج المالية في فبراير 2025: "نحن نستخدم العملات المستقرة لمعالجة كمية كبيرة من أعمال التسوية في عطلة نهاية الأسبوع، وحجم التطبيق في توسع مستمر".
لذلك، ليس من المستغرب أن تقوم شركات التكنولوجيا المالية مثل Revolut و Robinhood، التي تستهدف المستهلكين، بالتوجه نحو العملات المستقرة. إذن، إذا كنت تعمل في بنك استهلاكي أو شركة تكنولوجيا مالية، كيف يمكنك استخدام العملات المستقرة؟
بعد إدخال نموذج الأعمال لعملة مستقرة، تكون خطة التنفيذ كما يلي.
تسوية فورية على مدار الساعة
استخدام عملات مستقرة مثل USDC و USDT و USDG لتحقيق التسوية الفورية (بما في ذلك العطلات)؛
موفرو خدمات المحفظة المتكاملة / مجموعات المنسقين (مثل Fireblocks أو Bridge) ، تربط بين النظام المصرفي وتدفق الدولار / العملات المستقرة على blockchain؛
توصيل مزودي خدمات القنوات النقدية (مثل Yellow Card في أفريقيا) في مناطق محددة، لتحقيق تبادل العملات المستقرة مع العملات النقدية B2B/B2B2C؛
املأ نافذة تسوية العملة الورقية
خلال عطلة نهاية الأسبوع، يتم استخدام العملات المستقرة كبديل مؤقت للعملة الورقية، وعند إعادة تشغيل النظام المصرفي، يتم إكمال التسوية.
يمكن بناء حلقة تسوية مستقرة داخلية بين حسابات العملاء والشركات بالتعاون مع مزودي الخدمة مثل Paxos.
تصل الأموال من الطرف المقابل على الفور
من خلال الحلول المذكورة أعلاه أو من خلال الشركاء في السيولة، يمكن تحويل الأموال بسرعة إلى البورصة / الشركاء متجاوزًا عمليات ACH / التحويلات المصرفية؛
إعادة التوازن الأوتوماتيكي للكيانات متعددة الجنسيات
عند إغلاق قنوات العملات الورقية، يتم تحقيق تحويل الأموال بين وحدات الأعمال / الشركات الفرعية من خلال نقل العملات المستقرة على السلسلة؛
يمكن للهيئة الرئيسية من خلال ذلك إنشاء نظام إدارة مالية عالمية آلي وقابل للتوسع؛
بصرف النظر عن هذه الوظائف الأساسية، يمكن تصور جيل جديد من البنوك يعتمد بالكامل على مفهوم "التمويل على مدار الساعة، الفوري، القابل للتجميع". التحويلات والتسويات هي مجرد نقطة انطلاق، وستظهر لاحقًا مشاهد مثل المدفوعات القابلة للبرمجة، إدارة الأصول عبر الحدود، وتوكن الأسهم. ستفوز هذه الشركات بالسوق من خلال تجربة مستخدم استثنائية، مجموعة منتجات غنية، وهيكل تكاليف أقل.
البنوك التجارية وخدمات الشركات(B2B)
في الوقت الحالي، يجب على أصحاب الأعمال في الأسواق مثل نيجيريا وإندونيسيا والبرازيل تجاوز عقبات عديدة إذا أرادوا فتح حسابات بالدولار في البنوك المحلية. عادةً ما يمكن فقط للشركات ذات حجم التداول الضخم أو التي تملك علاقات خاصة الحصول على التأهيل - وهذا يتطلب أيضاً أن تكون لدى البنك سيولة كافية من الدولارات. بينما تجعل حسابات العملات المحلية رجال الأعمال يتحملون في الوقت نفسه مخاطر البنوك ومخاطر الائتمان الحكومية، مما يجبرهم على مراقبة تقلبات أسعار الصرف للحفاظ على رأس المال التشغيلي. وعند الدفع للموردين في الخارج، يجب على أصحاب الأعمال أيضاً دفع رسوم مرتفعة إضافية لتحويل العملات المحلية إلى دولارات أو عملات رئيسية أخرى.
يمكن للعملات المستقرة أن تخفف هذه الاحتكاكات بشكل كبير، بينما ستلعب البنوك التجارية المتقدمة دورًا رئيسيًا في عملية تطبيقها. من خلال منصات الدولار الرقمي المتوافقة التي تديرها البنوك (مثل USDC أو USDG)، يمكن للشركات تحقيق:
يمكن للبنوك التجارية من خلال ذلك ترقية حسابات الشيكات الأساسية إلى حل إدارة أموال متعدد العملات عالميًا، مما يوفر سرعة وشفافية ومرونة مالية لا يمكن مقارنتها بالحسابات التقليدية.
بعد إدخال نموذج الأعمال للعملات المستقرة، تكون خطة التنفيذ كما يلي.
خدمة الحسابات العالمية بالدولار/العملات المتعددة
تقوم البنوك بإدارة العملات المستقرة للشركات من خلال الشركاء مثل Fireblocks أو Stripe-Bridge؛
خفض تكاليف بدء التشغيل والتشغيل (مثل تقليل متطلبات الترخيص، وإعفاء حسابات FBO)؛
منتجات عالية العائد مدعومة بسندات أمريكية ذات جودة عالية
يمكن للبنوك توفير عائدات بمستوى سعر الفائدة الفيدرالي (حوالي 4%)، ومخاطر الائتمان أقل بكثير من البنوك المحلية (صناديق النقد الخاضعة لرقابة الولايات المتحدة مقابل البنوك المحلية)؛
يجب التواصل مع مزودي العملات المستقرة ذات العائد (مثل باكوس) أو الشركاء في السندات الحكومية المرمزة (مثل سوبرستيت / سيكيوريتايز).
تسوية فورية على مدار الساعة
انظر إلى خطة قطاع التمويل الاستهلاكي المذكورة سابقًا.
السيناريوهات العالمية التي نراها واعدة (يمكن لمنصات العملات المستقرة/البنوك التجارية حلها)
دفع مستوردين ثمن البضائع بالدولار في ثوانٍ، وتحرير البضائع من قبل المصدرين في الخارج على الفور؛
يتيح للمسؤولين الماليين في الشركات تحويل الأموال عبر الدول في الوقت الفعلي، والتخلص من تأخيرات نظام البنوك الوكيلة، مما يجعل خدمات البنوك للمجموعات متعددة الجنسيات العملاقة ممكنة؛
تقوم الشركات في الدول ذات التضخم العالي بتثبيت الميزانية العمومية للأعمال بالدولار.
مثال هيكل المنتج (خدمات البنوك التجارية القائمة على العملات المستقرة)
مزود خدمة الرواتب
بالنسبة لمنصات الرواتب، فإن أكبر قيمة للعملة المستقرة تكمن في خدمة أصحاب العمل الذين يحتاجون إلى دفع الرواتب لموظفيهم في الأسواق الناشئة. ستؤدي المدفوعات عبر الحدود، أو المدفوعات في الدول التي تعاني من نقص في البنية التحتية المالية، إلى تكاليف كبيرة لمنصات الرواتب - قد تتحمل هذه التكاليف المنصة نفسها، أو تُمرر إلى أصحاب العمل، أو تُخصم للأسف من تعويضات المقاولين. بالنسبة لمقدمي خدمات الرواتب، فإن الفرصة الأكثر سهولة لتحقيقها هي فتح قنوات دفع بالعملات المستقرة.
كما تم ذكره في الفصول السابقة، فإن التحويلات عبر الحدود للعملات المستقرة من النظام المالي الأمريكي إلى محفظة المقاول الرقمية تكاد تكون بدون تكلفة وتصل فوراً (حسب تكوين دخول العملات الورقية). على الرغم من أن المقاولين قد لا يزال يتعين عليهم إتمام تبادل العملات الورقية بأنفسهم (مما قد يتسبب في تكاليف)، إلا أنهم يمكنهم استلام المدفوعات المرتبطة بأقوى العملات الورقية العالمية على الفور. تشير العديد من الأدلة إلى أن الطلب على العملات المستقرة في الأسواق الناشئة يتزايد بشكل حاد:
بالإضافة إلى توفير التكاليف للمستخدمين النهائيين والسرعة، توفر العملات المستقرة فوائد عديدة للعملاء من الشركات الذين يستخدمون خدمات الرواتب (أي العملاء الذين يدفعون). أولاً، العملات المستقرة أكثر شفافية وقابلية للتخصيص بوضوح. وفقًا لاستطلاع حديث عن التكنولوجيا المالية، فإن 66% من المتخصصين في الرواتب يفتقرون إلى الأدوات لفهم التكاليف الفعلية التي يتحملونها مع البنوك وشركاء الدفع. غالبًا ما تكون الرسوم غير شفافة، والعمليات مربكة. ثانيًا، غالبًا ما تتضمن عملية دفع الرواتب اليوم عمليات يدوية كثيرة، مما يستهلك موارد قسم المالية. بالإضافة إلى تنفيذ الدفع نفسه، هناك مجموعة من الأمور الأخرى التي يجب مراعاتها من المحاسبة إلى الضرائب إلى التسوية المصرفية، بينما يمكن برمجة العملات المستقرة، وتحتوي على دفتر أستاذ مدمج (البلوكشين)، مما يعزز بشكل كبير القدرة على الأتمتة (مثل الدفع المجمع في الوقت المحدد) وقدرة المحاسبة (مثل حساب العقود الذكية تلقائيًا، والخصم والإيداع، ونظام التسجيل).
إذاً، كيف يجب على منصة الرواتب تفعيل وظيفة دفع العملات المستقرة؟
التسوية الفورية 24/7
تم تناول المحتوى ذي الصلة في النص السابق.
الدفع المغلق
التعاون مع منصات إصدار البطاقات المدعومة بالعملات المستقرة (مثل Rain) ، مما يسمح للمستخدمين النهائيين بإنفاق العملات المستقرة مباشرة ، وبالتالي الاستفادة بالكامل من ميزاتها من حيث السرعة والتكلفة؛
التعاون مع مزودي المحفظة لتقديم فرص ادخار وعائدات العملات المستقرة.
محاسبة ومراجعة الضرائب
استخدام خاصية دفتر الأستاذ غير القابل للتغيير في البلوكشين، من خلال واجهة برمجة تطبيقات البيانات، لمزامنة سجلات المعاملات تلقائيًا مع أنظمة المحاسبة والضرائب، لتحقيق أتمتة عمليات الخصم والتحصيل، وتسجيل الحسابات، ومراجعة الحسابات.
الدفع القابل للبرمجة والتمويل المدمج
استخدام العقود الذكية لتنفيذ الدفع التلقائي بالجملة والدفع القابل للبرمجة بناءً على شروط معينة (مثل المكافآت). يمكن التعاون مع منصات مثل Airtm أو استخدام العقود الذكية مباشرة.
توصيل بروتوكولات DeFi الأساسية، وتقديم خدمات التمويل القائمة على الرواتب بطريقة ميسورة التكلفة ومتاحة عالميًا. في بعض البلدان، يمكن تجاوز الشركاء المحليين الذين غالبًا ما يكونون معقدين ومغلقين ومكلفين. التطبيقات مثل Glim (وأيضًا Lemon بشكل غير مباشر) تسعى لتقديم هذه الميزات.
استنادًا إلى الخطة المذكورة أعلاه، دعونا نوضح المزيد حول أساليب التنفيذ المحددة:
يدعم نظام معالجة الرواتب المدعوم بالعملات المستقرة بالتعاون مع بوابات النقود الأمريكية (مثل Bridge و Circle و Beam) لربط الحسابات المصرفية بالعملات المستقرة. قبل يوم الدفع، يتم تحويل الأموال من حسابات الشركات العميلة إلى حسابات العملات المستقرة على السلسلة (يمكن أن تكون هذه الحسابات محفوظة لدى الشركات المذكورة أعلاه أو مؤسسات مثل Fireblocks). يتم الدفع بشكل تلقائي بالكامل، ويتم بثه دفعة واحدة إلى جميع المقاولين في جميع أنحاء العالم. يتلقى المقاولون عملات مستقرة بالدولار على الفور، ويمكنهم استخدامها للإنفاق من خلال بطاقات Visa المدعومة بالعملات المستقرة (مثل Rain)، أو التوفير من خلال السندات الحكومية المرمّزة في حسابات السلسلة (مثل USTB أو BUIDL). بفضل هذه البنية الجديدة، انخفضت التكلفة الإجمالية للنظام بشكل ملحوظ، وتوسعت نطاق تغطية المقاولين بشكل كبير، وزادت درجة الأتمتة في النظام بشكل كبير.
جهة إصدار البطاقة
في الوقت الحاضر ، تقوم العديد من الشركات بإصدار بطاقات للحصول على الإيرادات الأساسية. على سبيل المثال ، حققت Chime ، التي تم طرحها للاكتتاب العام للتو في 12 يونيو ، أكثر من مليار دولار من الإيرادات السنوية من خلال رسوم المعاملات في السوق الأمريكية وحدها. على الرغم من وجود Chime الكبير في الولايات المتحدة ، إلا أن شراكتها مع Visa والشراكات المصرفية والهندسة التكنولوجية لم تفعل الكثير لدعم التوسع في الخارج.
تتطلب إصدار بطاقات تقليدية التقدم للحصول على تراخيص مباشرة من مؤسسات مثل فيزا لكل بلد، أو التعاون مع البنوك المحلية. تعيق هذه العملية المعقدة بشكل كبير توسع الشركات عبر المناطق. على سبيل المثال، شركة Nubank المدرجة في البورصة، بعد أكثر من 10 سنوات من التشغيل، بدأت فقط في التوسع في الخارج خلال السنوات الثلاث الماضية.
علاوة على ذلك، تحتاج جهات إصدار البطاقات إلى دفع وديعة للمنظمات مثل فيزا لتجنب مخاطر التخلف عن السداد. ومن خلال ذلك، تتعهد المنظمات التجارية مثل وول مارت بأن المدفوعات من حاملي البطاقات ستظل قابلة للتنفيذ حتى في حالة إفلاس البنك أو شركة التكنولوجيا المالية. ستقوم المنظمات التجارية بمراجعة حجم المعاملات في الأيام الأربعة إلى السبعة الأخيرة، وحساب المبلغ الذي يتعين على جهة الإصدار دفعه كوديعة. يشكل ذلك عبئًا ثقيلًا على البنوك/شركة التكنولوجيا المالية، مما يخلق حاجز دخول كبير في الصناعة.
أحدثت العملات المستقرة ثورة في إمكانيات أعمال إصدار البطاقات. أولا ، تعمل العملات المستقرة على تنمية فئة جديدة من منصات إصدار البطاقات ، مثل Rain ، حيث يمكن للشركات الاستفادة من عضويتها الأساسية مع Visa لتقديم إصدار عالمي من خلال العملات المستقرة. ** تشمل الأمثلة تمكين شركات التكنولوجيا المالية من إصدار بطاقات في كولومبيا والمكسيك والولايات المتحدة وبوليفيا والعديد من البلدان الأخرى في نفس الوقت. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن لفئة جديدة من شركاء إصدار البطاقات الآن الاستقرار في عطلات نهاية الأسبوع بفضل قدرات التسوية المستقرة على مدار 24/7. ** التسوية في عطلة نهاية الأسبوع تقلل بشكل كبير من مخاطر الشريك ، وتقلل بشكل فعال من متطلبات الضمانات وتحرر الأموال. أخيرا ، فإن قابلية التحقق على السلسلة وقابلية التركيب للعملات المستقرة تخلق نظاما أكثر كفاءة لإدارة الضمانات يقلل من متطلبات رأس المال العامل لمصدري البطاقات. **
بعد إدخال نموذج العمل هذا للعملة المستقرة، فإن الحل العملي هو كما يلي.
إليك مثال على سير عمل هيكل منتج بطاقة عالمية تدعم العملات المستقرة:
الاستنتاج
اليوم ، لم تعد العملات المستقرة وعدا بمستقبل يحتاج إلى تخيله بشق الأنفس - لقد أصبحت تقنية عملية يتزايد استخدامها بشكل كبير. السؤال الآن ليس "إذا" يجب اعتماده ، ولكن "متى" و "كيف". من البنوك إلى شركات التكنولوجيا المالية إلى معالجات الدفع ، أصبح تطوير استراتيجية العملات المستقرة ضرورة.
تلك الشركات التي تتجاوز مرحلة التحقق من المفهوم، وتدمج وتنفذ حلول العملات المستقرة بشكل حقيقي، ستتفوق في توفير التكاليف وزيادة الإيرادات وتوسيع السوق على منافسيها. من الجدير بالذكر أن الفوائد الفعلية المذكورة قد حصلت على دعم كبير من العديد من الشركاء الحاليين في التكامل والدعم التشريعي الذي سيظهر قريبًا، وكلاهما سيقلل بشكل كبير من مخاطر التنفيذ. الآن هو أفضل وقت لبناء حلول العملات المستقرة.