(Bloomberg) - أدى ارتفاع أسهم شركة Circle Internet Group Inc. ، الذي رفعته موجة من التفاؤل بشأن العملات المستقرة الأمريكية ، إلى تساؤل المستثمرين ومراقبي السوق على حد سواء عن مقدار الاتجاه الصعودي الذي يمكن تركه على المدى القريب للشركة المتداولة حديثا.
الأكثر قراءة من بلومبرغ
زفاف بيزوس يجذب الاحتجاجات وتأملات في السياحة في البندقية
جروح ميزانية الدولة الأمريكية تتفاقم بسبب تغيرات سياسة ترامب و DOGE
يغامر الركاب بحياتهم في جوهانسبرغ مع مجموعات التاكسي المتحاربة
بدأ الارتفاع الحاد في اليوم الأول من تداول الشركة خلف USDC ، ثاني أكبر عملة مستقرة من حيث الحصة السوقية ، عندما قفز السهم بنسبة 168٪ من سعر الطرح العام الأولي البالغ 31 دولارا. منذ ظهوره لأول مرة في 5 يونيو ، استمر السهم في الارتفاع ، حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 9.6٪ يوم الاثنين لتغلق عند 263.45 دولارا - وهو رقم قياسي آخر.
كانت Circle هي المستفيد الرئيسي من النشوة حول لوائح العملات المستقرة لأنها واحدة من عدد قليل من الشركات المتداولة علنا ولديها أصول مرتبطة بالعملات المستقرة. لكن مسارها التصاعدي المستمر يعتمد على اعتماد التكنولوجيا الجديدة.
في منتصف يونيو، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي تشريعًا يضع تنظيمات للعملات المشفرة، المرتبطة بالدولار الأمريكي، في انتصار تاريخي لكل من صناعة التشفير والرئيس دونالد ترامب، الذي ترتبط عملته المستقرة مع World Liberty Financial وتتمتع بالفعل بقيمة سوقية تقارب 2 مليار دولار. كما كان مجلس النواب يسعى أيضًا إلى تشريعه الخاص.
انضمت شركات أخرى إلى الرحلة. ارتفعت أسهم شركة Fiserv Inc. بنسبة 4.4٪ يوم الاثنين بعد أن قالت شركة التكنولوجيا المالية إنها تخطط لإطلاق عملتها المستقرة ومنصتها للعملاء ، والعمل مع Circle و Paxos Inc. على البنية التحتية للعملة. أعلنت شركة Mastercard Inc. يوم الثلاثاء عن شراكة مع Fiserv لدمج العملة المستقرة عبر منتجات وخدمات شركة بطاقات الائتمان. تعد شركة Walmart Inc. و Amazon.com Inc. من بين الشركات التي تناقش إصدار عملاتها المستقرة ، وتضغط على أسهم شركات الدفع التقليدية مثل Visa Inc.
حتى مع الزخم الأخير ، إذا لم تصبح العملات المستقرة طريقة دفع مستخدمة ومقبولة على نطاق واسع ، فقد تكون هناك إمكانات محدودة ل Circle للمضي قدما.
"نحن نشك بشدة في أن العملات المستقرة ستصبح يومًا ما وسيلة دفع ذات صلة في الولايات المتحدة. النظام الحالي القائم على البطاقات يعمل: إنه مريح وآمن ويقدم مكافآت وفيرة،" كتب محلل Jefferies تريفور ويليامز في مذكرة يوم الإثنين، مضيفًا أن العملات المستقرة قد تؤدي إلى تجربة مستهلك غير سلسة ولا تقدم العديد من الخصومات الجديدة أو حوافز المكافآت.
"بالنسبة للمستهلكين الأمريكيين، لا نرى أيضًا سببًا مقنعًا للاحتفاظ بـ USDC بخلاف وجوده في محفظة كمدخل ومخرج لتداول العملات المشفرة،" أضاف ويليامز.
تستمر القصة بينما يرى البعض أن Circle قادرة على المنافسة مع أمثال Visa و Mastercard، فإن مدير المحفظة في RIA Advisors، مايكل ليبوويتز، ليس متأكدًا من ذلك. يرى أن العملات المستقرة تقدم خدمة مشابهة لصناديق سوق المال للأشخاص الذين يشترون ويبيعون العملات المشفرة.
قال ليبوفيتز: "لم يتم بيعي أنها ستقتل Visa حقا أو تؤذي Visa لأن الكثير من هذه الأموال في العملة المشفرة لن يتم استخدامها".
مخاطر أخرى
بالإضافة إلى ذلك ، قد يتم دعم بعض مكاسب سهم Circle من خلال التعويم الحر المنخفض ، أو عدد الأسهم المتاحة للتداول. يبلغ تعويمها الحر 25٪ فقط ، مقارنة بمتوسط 95٪ للشركات في مؤشر S&P 500. يمكن أن يضيف التعويم المنخفض تقلبات إلى التداول ويؤدي إلى تحركات كبيرة في السعر. في حين أن هذا قد يساعد في ارتفاع Circle في الاتجاه الصعودي ، إلا أنه قد يؤثر أيضا على السهم في الاتجاه الهبوطي إذا انعكست المعنويات.
كما جعل الارتفاع الأسهم باهظة الثمن ، مما دفع نسبة السعر إلى الأرباح بالقرب من 180 ، وهي علاوة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقا الذي يتم تداوله بحوالي 22 ضعف الأرباح الآجلة. يرى ميغيل أرمازا ، الشريك المؤسس لشركة Gilgamesh Ventures ، أن نسبة الأسهم الخاصة المرتفعة لشركة Circle مقارنة بأقرانها مستدامة فقط إذا عززت الشركة ماديا صافي الهوامش والأرباح خلال العام المقبل.
قال أرمازا: "أي عوائق في التنفيذ ، أو انتكاسات تنظيمية غير متوقعة ، أو رياح معاكسة للاقتصاد الكلي يمكن أن تضغط بسهولة على مضاعفات الشركة ، مما يجعل تقييم سيركل أقرب إلى أقرانها".
بالطبع، هناك علامات على أن سوق العملات المستقرة سيستمر في النمو. قالت سيركل في أبريل إنها ستطلق شبكة مدفوعات لمساعدة المؤسسات المالية على تسوية المعاملات عبر الحدود بالعملات المستقرة، وهذا الشهر، قالت شركة شوبيفاي إنها ستطرح مدفوعات USDC للتجار والعملاء على مستوى العالم.
سيؤدي الدعم الأمريكي من الحزبين والتشريعات الجديدة إلى الطلب على العملات المستقرة ، ولدى سيركل بالفعل السبق لمعالجة ذلك ، وفقا لستراهينيا سافيتش ، رئيس البيانات والتحليلات في FRNT Financial. وأضاف سافيتش أن الشركة تستفيد أيضا من تجار التجزئة الذين يبحثون عن وفورات في التكاليف والمستثمرين الذين يبحثون عن زيادة التعرض للعملات المشفرة في الأسواق العامة.
“في هذا السياق، توافقت النجوم لصالح العملات المستقرة ونحن نشهد ذلك يتحول إلى أداء ملحوظ لشركة سيركل”، قال.
الأكثر قراءة من بلومبرغ بزنس ويك
المحتالون الفاخرون يواصلون التفوق على صانعي حقائب اليد بقيمة 10,000 دولار
كين غريفين عن ترامب وهارفارد ولماذا لن يتفوق المستثمرون المبتدئون على المحترفين
هل مارك كيوبان هو الملياردير الصاخب الذي يحتاجه الديمقراطيون لعام 2028؟
هل يمكن أن تكون ‘MAMUWT’ لموسك كما أن ‘TACO’ هي لترامب؟
ماذا يمكن أن يعلم مايك تايسون وسوق السندات ترامب عن الديون
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ارتفاع بنسبة 750% في Circle يثير النقاش حول مدفوعات العملات المستقرة
(Bloomberg) - أدى ارتفاع أسهم شركة Circle Internet Group Inc. ، الذي رفعته موجة من التفاؤل بشأن العملات المستقرة الأمريكية ، إلى تساؤل المستثمرين ومراقبي السوق على حد سواء عن مقدار الاتجاه الصعودي الذي يمكن تركه على المدى القريب للشركة المتداولة حديثا.
الأكثر قراءة من بلومبرغ
بدأ الارتفاع الحاد في اليوم الأول من تداول الشركة خلف USDC ، ثاني أكبر عملة مستقرة من حيث الحصة السوقية ، عندما قفز السهم بنسبة 168٪ من سعر الطرح العام الأولي البالغ 31 دولارا. منذ ظهوره لأول مرة في 5 يونيو ، استمر السهم في الارتفاع ، حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 9.6٪ يوم الاثنين لتغلق عند 263.45 دولارا - وهو رقم قياسي آخر.
كانت Circle هي المستفيد الرئيسي من النشوة حول لوائح العملات المستقرة لأنها واحدة من عدد قليل من الشركات المتداولة علنا ولديها أصول مرتبطة بالعملات المستقرة. لكن مسارها التصاعدي المستمر يعتمد على اعتماد التكنولوجيا الجديدة.
في منتصف يونيو، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي تشريعًا يضع تنظيمات للعملات المشفرة، المرتبطة بالدولار الأمريكي، في انتصار تاريخي لكل من صناعة التشفير والرئيس دونالد ترامب، الذي ترتبط عملته المستقرة مع World Liberty Financial وتتمتع بالفعل بقيمة سوقية تقارب 2 مليار دولار. كما كان مجلس النواب يسعى أيضًا إلى تشريعه الخاص.
انضمت شركات أخرى إلى الرحلة. ارتفعت أسهم شركة Fiserv Inc. بنسبة 4.4٪ يوم الاثنين بعد أن قالت شركة التكنولوجيا المالية إنها تخطط لإطلاق عملتها المستقرة ومنصتها للعملاء ، والعمل مع Circle و Paxos Inc. على البنية التحتية للعملة. أعلنت شركة Mastercard Inc. يوم الثلاثاء عن شراكة مع Fiserv لدمج العملة المستقرة عبر منتجات وخدمات شركة بطاقات الائتمان. تعد شركة Walmart Inc. و Amazon.com Inc. من بين الشركات التي تناقش إصدار عملاتها المستقرة ، وتضغط على أسهم شركات الدفع التقليدية مثل Visa Inc.
حتى مع الزخم الأخير ، إذا لم تصبح العملات المستقرة طريقة دفع مستخدمة ومقبولة على نطاق واسع ، فقد تكون هناك إمكانات محدودة ل Circle للمضي قدما.
"نحن نشك بشدة في أن العملات المستقرة ستصبح يومًا ما وسيلة دفع ذات صلة في الولايات المتحدة. النظام الحالي القائم على البطاقات يعمل: إنه مريح وآمن ويقدم مكافآت وفيرة،" كتب محلل Jefferies تريفور ويليامز في مذكرة يوم الإثنين، مضيفًا أن العملات المستقرة قد تؤدي إلى تجربة مستهلك غير سلسة ولا تقدم العديد من الخصومات الجديدة أو حوافز المكافآت.
"بالنسبة للمستهلكين الأمريكيين، لا نرى أيضًا سببًا مقنعًا للاحتفاظ بـ USDC بخلاف وجوده في محفظة كمدخل ومخرج لتداول العملات المشفرة،" أضاف ويليامز.
تستمر القصة بينما يرى البعض أن Circle قادرة على المنافسة مع أمثال Visa و Mastercard، فإن مدير المحفظة في RIA Advisors، مايكل ليبوويتز، ليس متأكدًا من ذلك. يرى أن العملات المستقرة تقدم خدمة مشابهة لصناديق سوق المال للأشخاص الذين يشترون ويبيعون العملات المشفرة.
قال ليبوفيتز: "لم يتم بيعي أنها ستقتل Visa حقا أو تؤذي Visa لأن الكثير من هذه الأموال في العملة المشفرة لن يتم استخدامها".
مخاطر أخرى
بالإضافة إلى ذلك ، قد يتم دعم بعض مكاسب سهم Circle من خلال التعويم الحر المنخفض ، أو عدد الأسهم المتاحة للتداول. يبلغ تعويمها الحر 25٪ فقط ، مقارنة بمتوسط 95٪ للشركات في مؤشر S&P 500. يمكن أن يضيف التعويم المنخفض تقلبات إلى التداول ويؤدي إلى تحركات كبيرة في السعر. في حين أن هذا قد يساعد في ارتفاع Circle في الاتجاه الصعودي ، إلا أنه قد يؤثر أيضا على السهم في الاتجاه الهبوطي إذا انعكست المعنويات.
كما جعل الارتفاع الأسهم باهظة الثمن ، مما دفع نسبة السعر إلى الأرباح بالقرب من 180 ، وهي علاوة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقا الذي يتم تداوله بحوالي 22 ضعف الأرباح الآجلة. يرى ميغيل أرمازا ، الشريك المؤسس لشركة Gilgamesh Ventures ، أن نسبة الأسهم الخاصة المرتفعة لشركة Circle مقارنة بأقرانها مستدامة فقط إذا عززت الشركة ماديا صافي الهوامش والأرباح خلال العام المقبل.
قال أرمازا: "أي عوائق في التنفيذ ، أو انتكاسات تنظيمية غير متوقعة ، أو رياح معاكسة للاقتصاد الكلي يمكن أن تضغط بسهولة على مضاعفات الشركة ، مما يجعل تقييم سيركل أقرب إلى أقرانها".
بالطبع، هناك علامات على أن سوق العملات المستقرة سيستمر في النمو. قالت سيركل في أبريل إنها ستطلق شبكة مدفوعات لمساعدة المؤسسات المالية على تسوية المعاملات عبر الحدود بالعملات المستقرة، وهذا الشهر، قالت شركة شوبيفاي إنها ستطرح مدفوعات USDC للتجار والعملاء على مستوى العالم.
سيؤدي الدعم الأمريكي من الحزبين والتشريعات الجديدة إلى الطلب على العملات المستقرة ، ولدى سيركل بالفعل السبق لمعالجة ذلك ، وفقا لستراهينيا سافيتش ، رئيس البيانات والتحليلات في FRNT Financial. وأضاف سافيتش أن الشركة تستفيد أيضا من تجار التجزئة الذين يبحثون عن وفورات في التكاليف والمستثمرين الذين يبحثون عن زيادة التعرض للعملات المشفرة في الأسواق العامة.
“في هذا السياق، توافقت النجوم لصالح العملات المستقرة ونحن نشهد ذلك يتحول إلى أداء ملحوظ لشركة سيركل”، قال.
الأكثر قراءة من بلومبرغ بزنس ويك
©2025 بلومبرج إل بي
عرض التعليقات