"كل أصل - كل سهم وسند وصندوق - يمكن ترميزه ، مما سيحدث ثورة في الاستثمار." إليك اقتباس من رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة BlackRock لاري فينك. لا تصور رؤية لاري فينك لكل شيء قابلا للترميز إمكانية تكنولوجية فحسب ، بل تبشر أيضا بتغيير عميق في القطاع المالي. متى وأين وأين قال لاري فينك هذه الجملة أكثر أهمية من الجملة نفسها. ظهرت العبارة في رسالة BlackRock السنوية إلى جميع المستثمرين في 31 مارس من هذا العام. ومع ذلك ، في رسالة BlackRock السنوية العام الماضي ، لم يتم ذكر العملات المستقرة ، و RWA ، والترميز ، والأصول الرقمية ، وهي الكلمات الأكثر شيوعا في السوق هذا العام ، في أي مكان ، وكان الأصل الرقمي الوحيد المتعلق هو BTC ETF. هذا العام ، تمتلئ رسالة BlackRock السنوية بالصيحات حول إضفاء الطابع الديمقراطي على التمويل الذي يمكن أن يجلبه الترميز.
لماذا يختار العديد من الشخصيات البارزة ، بما في ذلك لاري فينك ، مناقشة أصول العالم الحقيقي (RWA) في هذه اللحظة؟ يقول بعض الناس أن السبب في ذلك هو أن الدخل على سلسلة DeFi لم يعد جيدا ، لذلك يبحث الجميع عن دخل من العالم الحقيقي. يقول بعض الناس أنه نظرا لأن RWA هي النقطة الساخنة الوحيدة الآن ، فإن كل من يقف على الجانب سيرتفع ، سواء كانت عملة معدنية أو سهما. يقال أيضا أنه كان هناك أيضا طفرة في RWA في 2017-2018 ، وفي ذلك الوقت كان هناك أيضا اسم يسمى ICO ، والذي كان اتجاها. يقول بعض الناس أيضا ، لماذا تحلل كثيرا ، إذا لم تقم بعمل RWA ، فسوف تفقد وظيفتك تقريبا! قد لا نزال بحاجة إلى فهم خصوصيات وعموميات اتجاه RWA هذا من أجل اتخاذ القرار الصحيح في الأشهر الستة إلى ال 12 القادمة ، حتى تتمكن RWA من الإقلاع حقا في آسيا والحصول على مكان في المنافسة العالمية التالية. اليوم ، يمر العالم بتغيير كبير في المشهد الكلي. لأول مرة منذ عقود ، نحن في عالم من عدم اليقين الجيوسياسي ، والحروب التجارية وضوابط رأس المال ، ونظام مالي عالمي مجزأ وحتى مسلح في حين أن الدولار الأمريكي لا يزال قويا - تتطلع البلدان إلى التحوط من مخاطرها ، ويتم تشديد التدفقات عبر الحدود والسيطرة عليها. وفي مثل هذه الحالة، من الطبيعي أن يبحث رأس المال العالمي عن قنوات أسرع وأرخص وأكثر انفتاحا للتدفق. وفي الوقت نفسه، فإن السياسات المتعلقة بالأصول الرقمية تلحق بالركب أيضا. في الولايات المتحدة ، يضغط كلا الحزبين من أجل أطر سياسة العملات المستقرة والترميز ، ولم يعد الترميز تجربة متخصصة في آسيا - فقد ارتفعت الأصول الرقمية لتصبح استراتيجية وطنية. أخيرا ، ينضج مستوى الدعم الفني تدريجيا. على مدار ال 12 إلى ال 18 شهرا الماضية ، شهدنا تحسينات هائلة: رسوم معاملات تقترب من الصفر على Tron و Solana و Base وسلاسل الطبقة 2 المختلفة ، وأوقات التأكيد النهائية دون الثانية لمعاملات العملات المستقرة على السلسلة ، والتحسينات السريعة في تجربة مستخدم المحفظة الرقمية - مثل رسوم الغاز المستجردة ، والموافقات بنقرة واحدة ، والخبرة المصرفية على المستوى المؤسسي لخدمات الضمان. إذن ، لماذا يذكر لاري فينك RWA الآن؟ ليس لأن دورة الضجيج قد حانت ، ولكن لأن العالم يحتاج إليها أكثر من أي وقت مضى - طريقة ورؤية لربط التمويل التقليدي بمستقبل التمويل بكفاءة وامتثال وعالمي. من وجهة نظر لاري فينك ، تحتاج وول ستريت إلى تقليل التكاليف وزيادة الكفاءة. ببساطة ، يمكن لأصول العالم الحقيقي (RWAs) أن تجعل الأسواق أسرع وأكثر رشاقة وأكثر عالمية - دون خرق القواعد. وول ستريت ليست عملة مشفرة من أجل التشفير ، ولكن لتحسين البنية التحتية لأسواق رأس المال الحالية. الأول هو مسألة الكفاءة. ودورة تسوية التمويل التقليدي، مثل السندات والائتمان الخاص، بطيئة ومكلفة، وعملية التشغيل مرهقة. في المقابل ، تم تنفيذ RWA منذ أن كانت على السلسلة: تسوية فورية - T + 0 بدلا من T + 2 أو حتى لفترة أطول. سيولة 24/7 - لا توجد فواصل في السوق ولا قيود على المنطقة الزمنية. قابلية تدقيق مدمجة - دفتر الأستاذ في الوقت الفعلي وشفاف. رأت المؤسسات الكبيرة إمكانية خفض التكاليف وزيادة الكفاءة وتصرفت بسرعة. أطلقت المؤسسات الكبيرة ، بما في ذلك BlackRock و Franklin Templeton ، سندات خزانة رمزية كبيرة على blockchain ، والتي يمكن تسويتها على السلسلة ودفعها يوميا من خلال العقود الذكية. لم تعد هذه تجارب - إنها بنى تحتية مالية جديدة قيد التشغيل. ثم هناك مسألة الوصول. يمكن أن تصل الأصول المرمزة إلى المستثمرين الذين لا يمكن الوصول إليهم من خلال القنوات التقليدية - خاصة الأسواق الناشئة أو مجموعات المستثمرين غير التقليدية. على سبيل المثال ، يتم شراء سندات الخزانة المرمزة التي أطلقتها Ondo و Matrixdock و Plume بواسطة DAO وخزائن التشفير وحاملي العملات المستقرة في آسيا وأمريكا اللاتينية وأفريقيا - اعرف عميلك لهذه المجموعات هو أحد الأصول الجديرة بالائتمان التي قد لا يتمكن الوسطاء التقليديون من الوصول إليها أبدا. حققت بعض مشاريع الترميز العقاري في الإمارات العربية المتحدة والولايات المتحدة ملكية مجزأة وتوزيعا عالميا وفقا لعتبات الامتثال ، وهو ما لم يكن ممكنا قبل الترميز. لا تقلل RWA من الاحتكاك فحسب ، بل توسع السوق أيضا. أخيرا ، هناك قابلية للبرمجة. هذا هو المكان الذي تكون فيه الأصول المرمزة أكثر قوة بشكل أساسي ، حيث تدمج منطق الأعمال في الأصل نفسه: الامتثال لقواعد التحويل المطلوبة مدفوعات الأرباح المضمنة إعادة التوازن التلقائي أو حتى الحوكمة المضمنة كانتور فيتزجيرالد (وزير التجارة الأمريكي الحالي والرئيس التنفيذي السابق ، الذي تربطه علاقة عميقة للغاية مع Tether) ، دخل مؤخرا في شراكة مع Maple Finance لإطلاق تسهيلات ائتمانية مدعومة بقيمة 2 مليار دولار - يستخدمون العقود الذكية لأتمتة جزء من هيكل القرض ومراقبة المخاطر. هذا يبشر ببداية تحول أكبر: المنتجات المالية ليست رقمية فحسب ، بل إنها ذكية - يمكن تداولها عالميا ، وهي مصممة مع الامتثال المدمج ، ويمكن دمجها على الفور في أي محفظة رقمية.
RWA على قدم وساق ، ويمكن للأرقام المحددة في السوق أن تخبرنا ما إذا كانت RWA لا تزال تجربة هامشية أو أصبحت سائدة. اعتبارا من 9 يونيو ، وصلت القيمة الإجمالية لأصول العالم الحقيقي الرمزية (RWAs) على سلاسل الكتل العامة إلى ما يقرب من 23.4 مليار دولار. هذا هو الجزء الوحيد الذي يمكن تتبعه ، وتشمل منتجات الأصول على السلسلة سندات الخزانة الأمريكية ، وائتمان الشركات ، والعقارات ، والصناديق المختلفة ، وحتى السلع. يمثل 23.4 مليار دولار حوالي 10٪ من حجم العملة المستقرة ، و 0.7٪ من سوق العملات المشفرة بأكمله ، وتحتل المرتبة العاشرة أو الحادية عشرة بين جميع الرموز المميزة من حيث القيمة السوقية. يمكن أن يؤدي التحليل الإضافي للبيانات إلى العديد من الملاحظات: حجم الائتمان الخاص يتجاوز حجم السندات الحكومية أول منتج أساسي واسع النطاق بقيمة 12 مليار دولار (الائتمان المتجدد للأسهم المنزلية ، والرهن العقاري للمستثمرين ، وإعادة التمويل النقدي ، من ولادة القرض إلى التحويل بين الوكالات ، بمساعدة Provenance blockchain (Cosmos) "لنقل" قرض الإسكان من الدرجة المؤسسية إلى السلسلة ، واستكمال نقل وتسوية حقوق الملكية / الدخل على السلسلة. سيتم سك كل قرض كسند إلكتروني رقمي وتسجيله في نظام تسجيل الأصول الرقمية بدلا من تسجيل MERS والتحقق اليدوي من الضمان ، والحصول على هوية على السلسلة يمكن بيعها أو رهنها أو توريقها على الفور. الشكل 90-95٪ من القروض الحالية ، بالفعل في شكل سندات إلكترونية على السلسلة. وتلغي هذه العملية الحاجة إلى الفواتير الورقية، ورسوم التسجيل في متلازمة الشرق الأوسط التنفسية، والتحقق اليدوي من الضمان، مما يقلل من التكاليف الاحتكاكية بأكثر من 100 نقطة أساس لكل قرض ويقلل الوقت الذي تستغرقه وصول الأموال إلى الحساب من أسابيع إلى أيام. دخلت Securitize في شراكة مع Drift Protocol لجلب صندوق الائتمان المتنوع لشركة Apollo بقيمة 1 مليار دولار على السلسلة. حتى الآن ، أصدرت Maple Finance أكثر من 2.5 مليار دولار من القروض الرمزية. يعمل جهاز الطرد المركزي على تشغيل مجمعات الائتمان في العالم الحقيقي لبروتوكولات DeFi مثل Aave و Maker.
أصبحت سندات الخزانة المرمزة عصرية صندوق BUIDL التابع لشركة BlackRock ، بإجمالي أصول مدارة يبلغ 2.9 مليار دولار ، يقود الطريق حاليا. يبلغ حجم Ondo 1.3 مليار دولار ، ويبلغ حجم صندوق BENJI التابع لفرانكلين تمبلتون حوالي 775 مليون دولار في الترميز. دفعت Matrixdock و Superstate حجم هذه الفئة إلى أكثر من 7 مليارات دولار. هذه ليست تجارب أصلية للعملات المشفرة ، ولكنها مؤسسات مالية سائدة تستخدم blockchain كبنية تحتية لتسوية السندات الحكومية وتوزيعها. الرموز المميزة للعقود الآجلة للسلع هي محاولة سابقة لترميز سندات الخزانة ولها ميزة معينة للمحرك الأول.
تلعب RWAs القائمة على الصناديق ، بما في ذلك الصناديق العقارية ، دورا في اللحاق بالركب. في الإمارات العربية المتحدة، أعلنت مجموعة ماج (أحد أكبر المطورين في دبي)، ومولتي بنك (أكبر تاجر للمشتقات المالية)، ومافريك (شركة تكنولوجيا بلوكتشين) عن شراكة بقيمة 3 مليارات دولار لجلب العقارات الفاخرة إلى السلسلة. تسمح منصات مثل RealT و Parcl في الولايات المتحدة لمستثمري التجزئة بشراء أسهم جزئية من العقارات المدرة للعائد - مع توزيع العائدات مباشرة على المحافظ. هذه الرموز المميزة للأصول هي أصول مدرة للعائد وقابلة للتداول وقابلة للتنفيذ قانونا ، وهي جذابة بشكل خاص في بيئة السوق اليوم - فهي تولد عائدا ومتقلبة ويمكن الوصول إليها الآن لحاملي العملات المستقرة والمنظمات اللامركزية المستقلة وأمناء خزانة شركات التكنولوجيا المالية. بناء على التحليل أعلاه ، نعتقد أن RWA الرمزي لم يعد مجرد مفهوم - إنه بالفعل سوق: الأصول الحقيقية ، والمصدرين الحقيقيين ، والأرباح الحقيقية ، وهذه الأرقام تتضاعف.
دعونا نلقي نظرة على بعض الأمثلة الملموسة لمشاريع RWA في العالم الحقيقي ، خاصة في هونغ كونغ والمنطقة الآسيوية: خمسة مشاريع تمثيلية ل RWA ، تغطي مراحل ونماذج مختلفة من البنوك التقليدية إلى شركات التكنولوجيا ، من الذهب إلى الطاقة الجديدة ، من التشغيل التجريبي إلى التشغيل الشامل. 1. رمز HSBC الذهبي هذه حالة نموذجية للبنوك التقليدية التي تدخل مساحة RWA الرؤية الرئيسية: اختار HSBC blockchain الخاص ، وركز على عملاء التجزئة ، وتجنب السوق الثانوية المعقدة الآثار الاستراتيجية: تهتم البنوك بالامتثال والتحكم في المخاطر أكثر من تعظيم السيولة سؤال توضيحي: قد تختار المؤسسات المالية التقليدية أولا نظاما إيكولوجيا مغلقا عند اختبار المياه 2. LongShine Group × Ant Digital (كومة شحن الطاقة الجديدة) يمثل هذا استكشاف RWA الصيني في مجال "البنية التحتية الجديدة" يثبت حجم التمويل البالغ 100 مليون يوان الاعتراف بالمؤسسات لترميز الأصول المادية النقاط الرئيسية: لا يزال في مرحلة وضع الحماية ، مما يشير إلى أن التنظيم يتقدم بحذر تكوين المستثمر: المؤسسات المحلية والأجنبية + المكاتب العائلية ، مما يدل على اهتمام رأس المال عبر الحدود 3. محطة GCL-ET PV RWA أكبر: أكثر من 200 مليون يوان صيني ، مما يدل على جاذبية أصول الطاقة الخضراء مفهوم ESG: تتماشى أصول الطاقة الخضراء مع اتجاهات الاستثمار العالمية في ESG تصميم التداول: لا يزال في مرحلة التصميم ، مما يشير إلى أن ترميز الأصول المعقدة يتطلب المزيد من الابتكار التقني والقانوني 4. UBS × OSL تجريبي للضمانات المرمزة للبنوك الدولية: مشاركة UBS كعملاق مصرفي سويسري منطقية نموذج B2B: الإصدار الموجه إلى OSL ، التركيز على التحقق من صحة العملية بدلا من التحقق الفني على نطاق واسع: التركيز على إثبات الجدوى الفنية للضمانات المرمزة 5. صندوق العملة الرقمية ChinaAMC Hong Kong الحالة الأكثر شفافية: في سلسلة Ethereum العامة ، يمكن التحقق من البيانات بالكامل موجهة نحو البيع بالتجزئة: 800 حامل عنوان ، حقا للمستثمرين العاديين توازن الامتثال: التوازن بين متطلبات اعرف عميلك والشفافية على السلسلة من المشاريع الخمسة المذكورة أعلاه ، يمكن استخراج بعض الكلمات الرئيسية ببساطة: السلسلة الخاصة ، والبيع بالتجزئة المؤسسي والمستهدف ، وتجريبي غير مدرج. تغطي هذه المشاريع خلفيات مختلفة في هونغ كونغ والبر الرئيسي للصين والعالم ، وتظهر مائة زهرة في إزهار كامل. على وجه التحديد ، هونغ كونغ منفتحة نسبيا ومؤيدة للابتكار. يتم الترويج لمشروع البر الرئيسي بحذر ، ويتم تجريب الصندوق التجريبي. دولي: البنوك الكبرى تختبر المياه بنشاط. التحدي الحقيقي للمشاريع الحالية هو تحدي السيولة: تواجه معظم المشاريع نقصا في السيولة في السوق الثانوية ، حيث يكمن "عنق الزجاجة" الحالي ل RWA. في حين أن بعض المشاريع في هونغ كونغ لا تزال في المرحلة التجريبية ، دعونا نلقي نظرة على مشاريع RWA الخمسة الرائدة التي تعمل حاليا على نطاق واسع في السوق العالمية ، والتي تمثل أفضل الممارسات في السوق الحالية. 1. BUIDL - منتج BlackRock الرئيسي رائد في الحجم: 2.9 مليار دولار ، يقود الطريق بين جميع منتجات الخزانة المرمزة الموجهة نحو المؤسسات: 75 عنوانا فقط ، ولكن 620 مليون دولار من حجم التداول الشهري الرؤى الرئيسية: ما يقرب من 40 مليون دولار لكل عنوان في المتوسط ، مما يثبت طلبا هائلا من المستثمرين المؤسسيين الآثار الاستراتيجية: اختارت BlackRock طريق الجودة على الكمية وتركز على خدمة المؤسسات الكبيرة 2. BENJI - تجربة فرانكلين تمبلتون للبيع بالتجزئة الإحصائية الأكثر إثارة للاهتمام: 577 حاملا للعناوين ، ولكن 20 دولارا فقط في حجم التداول لمدة 30 يوما موجه نحو البيع بالتجزئة: هذا منتج موجه حقا نحو متوسط المستثمر تحديات السيولة: لا توجد معاملات ثانوية تقريبا ، مما يشير إلى أن حامليها هم أكثر "شراء واحتفاظ" ، ومن المحتمل أن يكون حاملو الأشخاص العاديين غرباء ، ولكن ربما أكثر الأشخاص العاديين شيوعا. نظرة السوق: قد يكون مستثمرو التجزئة أكثر قلقا بشأن العائد من السيولة 3. OUSG - استراتيجية المنتجات المؤسسية المتوازنة لشركة Ondo Finance: 690 مليون دولار في الحجم ، 70 عنوانا ، 14 مليون دولار في حجم التداول الكفاءة المؤسسية: ليست كبيرة مثل BUIDL ، ولكنها عالية نسبيا في نشاط التداول تحديد المواقع الواضحة: التركيز على المستثمرين المعتمدين في الولايات المتحدة وتجنب تعقيدات لائحة البيع بالتجزئة 4. USTB - منتجات مدفوعة بالامتثال حجم متواضع: 640 مليون دولار ، 67 معالجة نشاط تداول مرتفع: 63 مليون دولار في حجم التداول لمدة 30 يوما يظهر سيولة جيدة الامتثال المزدوج: أعلى متطلبات الامتثال للمستثمرين المعتمدين والمعتمدين في الولايات المتحدة 5. USDY - اختراق في العولمة أكبر اكتشاف: 15,487 عنوانا! هذا منتج "ديمقراطي" حقا استراتيجية عالمية: مخصصة للمستثمرين غير الأمريكيين ، وتجنب التعقيدات التنظيمية الأمريكية استثمار ميسور التكلفة: متوسط حوالي 40,000 دولار فقط لكل عنوان ، شامل حقا من خلال تحليل المشاريع الدولية ، يمكن استخلاص العديد من الأفكار والاتجاهات الأساسية: نوع المستثمر يحدد تصميم المنتج. لا يحتفظ بالمنتجات المؤسسية بشكل عام إلا من قبل عدد قليل من كبار المستثمرين ، مع ارتفاع أسعار الوحدات والمعاملات منخفضة التواتر. بالنسبة لمنتجات التجزئة ، يحتفظ معظم مستثمري التجزئة بأسعار وحدات صغيرة ، بشكل أساسي حيازة. بالنسبة للمنتجات العالمية ، ينصب التركيز على تجنب التعقيد التنظيمي من خلال التمايز الإقليمي. بالنظر إلى مشاريع RWA الحالية في هونغ كونغ والسوق الدولية ، يمكننا استخلاص العديد من الملاحظات: لا يوجد نموذج واحد يناسب الجميع: تتطلب الأسواق المؤسسية وأسواق التجزئة تصميمات منتجات مختلفة تماما. التنظيم هو أكبر نقطة تحول: يختلف أداء المنتج للمستثمرين الأمريكيين وغير الأمريكيين اختلافا كبيرا ، ويتمتع المستثمرون المحترفون الأمريكيون بميزة واضحة من حيث السيولة. لا تزال السيولة تمثل تحديا: نشاط السوق الثانوية ليس مرتفعا حتى بالنسبة لأكثر المنتجات نجاحا. مفتاح التوسع: إما التعمق (المؤسسات الكبيرة) أو التوسع (تعميم البيع بالتجزئة). تكشف كل هذه البيانات والتحليلات عن حقيقة مهمة: تحتاج منتجات RWA الناجحة إلى العثور على السيولة الخاصة بها وملاءمة المنتج الفريد للسوق. ترميز RWA سهل ، لكن التوزيع صعب. يمكن لأي شخص سك رمز مميز يمثل قطعة من العقارات أو سندات الخزانة الأمريكية. إن الحصول على هذه الرموز في الأيدي اليمنى على نطاق واسع وبشكل متوافق ومتسق - هذا هو التحدي الحقيقي. بالإضافة إلى أفضل مشاريع RWA التي رأيناها من قبل ، هناك بالفعل العشرات من منتجات سندات الخزانة الرمزية على السلسلة الآن ، والعديد منها يقدم عوائد كبيرة ، لكن معظمها لديه أصول خاضعة للإدارة (AUM) أقل من بضعة ملايين من الدولارات. لماذا؟ نظرا لعدم دمجها في بروتوكولات DeFi ، فهي غير مدرجة في البورصات المنظمة ، ولا يمكن الوصول إليها بسهولة من قبل المشترين المؤسسيين بدون عملية إرساء مخصصة. تعتمد قيمة الأصل الرمزي بشكل مباشر على مدى سهولة الخروج منه. حاليا ، باستثناء عدد قليل من حمامات السباحة مثل Maple أو Centrifuge ، فإن السوق الثانوي RWA شديد السيولة. أحد أسباب ذلك هو أن RWA ليس لديها حتى الآن سوق سندات شبيه ببورصة ناسداك أو حتى لائق. وقد أدى ذلك أيضا إلى تسعير غير شفاف، مما يحد من المشاركة المؤسسية. أخيرا ، لا يزال التنظيم المجزأ ل RWA يمثل عقبة رئيسية. كل ولاية قضائية لديها وجهة نظر مختلفة حول ما إذا كان الرمز المميز ورقة مالية ، وكيف يتم الضمان ، ومن يمكنه الاحتفاظ به. يؤدي هذا إلى إبطاء توسيع نطاق RWAs عبر الحدود ، خاصة في آسيا. نتيجة لذلك ، نرى أن جودة أصول RWA تتحسن وأن البنية التحتية تزداد قوة ، لكن "الميل الأخير" غير متاح بعد: كيفية مطابقة الأصول المرمزة مع الأموال المناسبة لبناء السيولة وجعل RWA تعمل حقا. هذا هو التحدي الذي يواجه صناعة RAW اليوم ، ولكنه أيضا المكان الذي تكمن فيه أكبر فرصة.
إن الاختراق الحقيقي في حل لغز السيولة هذا ليس فقط بنية تحتية أفضل ، ولكن أيضا ملاءمة سوق المنتجات. الأمر ليس بهذه البساطة مثل وضع الأصول التقليدية القديمة على مسار blockchain الجديد ، ولكن السؤال الأساسي هو: من يحتاج حقا إلى هذا الأصل؟ إذا أصبح الوصول إلى هذا الأصل أكثر سهولة ، فما هي الأسواق الجديدة التي يمكن أن تخدمها؟ إذا تم تداول الأسهم الأمريكية على مدار 24 × 7 ، وإذا تمكنت المزيد والمزيد من شركات الوساطة من شراء وبيع الأصول الرقمية ، فهل سيظل هناك طلب على صناديق الاستثمار المتداولة الرمزية وتداول الأسهم الأمريكية؟ يمكن للترميز أن يفعل شيئين قويين للغاية: العثور على طلب جديد على الأصول الحالية التي ركدت في الأسواق التقليدية ، وإنشاء أصول جديدة تماما قابلة للاستثمار وتسليمها بطرق جديدة للمستثمرين الذين لم يتمكنوا من المشاركة من قبل. تنشيط الطلب: الشعبية الحالية ل RWA ل Spicy Chicken US Bonds هي في الواقع إحدى هذه الحالات. في الأسواق المالية التقليدية ، أصبح سوق الخزانة الأمريكية مزدحما وأقل جاذبية. ومع ذلك ، في عالم التشفير والأسواق الناشئة ، لديهم فرصة جديدة: يستخدم مصدرو العملات المستقرة على السلسلة أذون الخزانة المرمزة لتوليد عوائد على السلسلة. تقوم منصة blockchain ، المصممة خصيصا ل RWA ، بالفعل ببيع سندات الخزانة الأمريكية مباشرة إلى مستثمري التجزئة في إفريقيا ، مما يتيح لهم الوصول إلى الأصول المقومة بالدولار ذات الدخل المنقول الذي لم تقدمه البنوك المحلية من قبل. في هذه الحالة ، لا يقتصر الترميز على رقمنة الأصول فحسب - بل إنه يطابق الأصول أيضا مع جمهور عالمي محروم من الخدمات يتوق إلى الأمان والربح. ابتكار أصول جديدة قابلة للاستثمار: هذه فرصة أكثر إثارة عندما يخلق الترميز أصولا جديدة. الحالة 1: خذ العقارات الفاخرة في دبي كمثال. أثار النمو العقاري في دبي على مدى السنوات القليلة الماضية إعجاب العديد من المستثمرين الأجانب. ولكن كم عدد المستثمرين الذين يمكنهم دخول السوق بالفعل؟ بادئ ذي بدء ، هل سيسافر المستثمر إلى دبي؟ ثانيا ، أنت بحاجة إلى وكيل عقارات موثوق. لكن آسف ، لا يظهرون خلال النهار. تقليديا ، تم إغلاق هذا السوق - غير شفاف ، مع حواجز عالية ، وصعوبة وصول الأجانب. الآن ، من خلال الترميز ، تفتح مشاريع مثل MAG التي تبلغ قيمتها 3 مليارات دولار ملكية جزئية للعقارات الراقية للمشترين في جميع أنحاء العالم - ومجهزة بمسارات الامتثال والعائد والسيولة. في ظل هذا النموذج ، هل يمكن لسكان شنغهاي إعادة إنشاء المناسبة الكبرى لتنظيف المنازل في اليابان بعد الوباء في هذا المشروع في دبي؟ هنا نرى أن ترميز الأصول الجديدة لا يتعلق فقط بالشمول المالي - إنه توسع السوق. الحالة 2: اليورانيوم وسلع أخرى. لم يتعرض معظم مستثمري التجزئة لليورانيوم أبدا - فهو معقد للغاية ومقيد للغاية ومتخصص للغاية. ولكن مع اليورانيوم الرقمي ، وهو أداة جديدة للترميز ، يمكن للمستثمرين الآن الاستثمار مباشرة في هذا المورد الحيوي الذي يدعم التحول النووي العالمي. يصبح الأصل الجديد تماما - الذي يتم تسليمه إلى جمهور جديد تماما - قابلا للاستثمار من خلال الترميز. الحالة 3: يجري أيضا إعادة تجميع الأسهم. عندما كان سوق العملات المشفرة في حالة انكماش ، جلبت صناديق الاستثمار المتداولة مثل Nasdaq Magnificent Seven الرمزية المتداولين الذين يبحثون عن مكاسب في العالم الحقيقي دون الحاجة إلى الخروج من العملات المشفرة. بمعنى آخر ، يسمح الترميز للأصول بمتابعة الأموال ، وليس العكس. الحالة 4: الائتمان الخاص. أدت فروق الأسعار الضيقة في الأسواق المالية التقليدية إلى ترك المقرضين على الهامش. تستخدم منصات مثل Maple و Goldfinch الترميز لتمويل القروض للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم (SMEs) في المناطق التي تعاني من نقص في البنوك ، مع السماح لمستخدمي DeFi العالميين بتحقيق فوائد من التدفقات النقدية في العالم الحقيقي. لذا ، يجب أن تبدو الصورة الأكبر ل RWA كما يلي: لا يقتصر الترميز على تغليف الأدوات المالية القديمة فحسب ، بل يتعلق بإعادة تعريف ما يمكن أن يكون أصلا - ووضعه في أيدي الأشخاص الذين يقدرونه أكثر من غيرهم. هذا ما يبدو عليه "ملاءمة المنتج للسوق" في العصر على السلسلة: الطلب العالمي يلبي إمكانية الوصول العالمية ، وتلتقي الأصول الجديدة بالسيولة الجديدة ، ويتم إجراء تطابق جيد للعثور على المنتج والسوق المناسبين. تمتد هذه الجماهير الجديدة - بما في ذلك المستثمرين المؤسسيين وإدارات تمويل التكنولوجيا المالية والمستثمرين الأصليين للعملات المشفرة - على كلا العالمين. بعضها يعمل في التمويل التقليدي ، في حين أن البعض الآخر موطنه الأصلي DeFi. الطريقة الوحيدة لتنمو RWA حقا على نطاق واسع هي بناء جسر بين الاثنين. فكر في الأمر بهذه الطريقة: التمويل التقليدي (TradFi) يجلب الأصول - بما في ذلك الجدارة بالثقة والامتثال والحجم. يوفر التمويل اللامركزي (DeFi) التوزيع - الوصول 24/7 ، وأتمتة العقود الذكية ، والسيولة العالمية. الفرصة هي ربط الاثنين بشكل آمن ومتوافق وبرمجي. لا يقتصر الأمر على الحديث فحسب ، بل يحدث: تقوم Ondo Finance بإحضار سندات الخزانة المرمزة من BlackRock على السلسلة وتوصيلها بخزائن DeFi. يقوم جهاز الطرد المركزي بتحويل الائتمان خارج السلسلة إلى أصول على السلسلة لاستخدامها بواسطة بروتوكولات مثل MakerDAO و Aave. تمكن Maple و Goldfinch المقرضين المؤسسيين من الوصول إلى الأموال التي تسعى إلى تحقيق العائد في جميع أنحاء العالم من خلال قنوات DeFi. توضح جميع هذه الأمثلة كيف يمكن للأصول المالية التقليدية أن تثير شرارة عندما تلبي سيولة DeFi. بمعرفة الفرص الشائعة وتحديد الاتجاه ، ما نحتاجه هو أن يكون لدينا الأدوات المناسبة للمشاركة في طفرة RWA هذه. هذا هو المكان الذي يأتي فيه Cobo: يوفر Cobo بنية تحتية شاملة للأصول المرمزة ، سواء كانت مصدر أصول أو صندوقا أو شركة أوراق مالية ، يساعدك Cobo على جلب أصول العالم الحقيقي على السلسلة بأمان ومتوافق. على وجه التحديد ، نقوم بذلك: ️ الترميز كخدمة نحن نساعدك على ربط أصول مختلفة مثل الخزينة والائتمان والعقارات وما إلى ذلك بالمنصة وتغليفها من خلال العقود الذكية. يمكنك اختيار السلاسل وأطر عمل التوافق وأذونات الوصول. نحن نعتني بالتكنولوجيا والهيكل القانوني وإدارة دورة الحياة الكاملة. العهدة المؤسسية كوبو هو وصي مؤهل لمؤسسة منظمة. تمنحك مجموعة تقنية محفظة MPC (الحوسبة متعددة الأطراف) الخاصة بنا الأمان والأتمتة والتحكم الكامل - لا توجد عبارات ذاكرية مطلوبة ، ولا توجد نقطة فشل واحدة. نحن ندعم عمليات النقل المدرجة في القائمة البيضاء ، والخزائن المقفلة بالوقت ، والحوكمة متعددة التوقيعات - جميع ميزات الأمان التي تحتاجها للحفاظ على أصولك الرمزية آمنة. تكامل DeFi نحن لا نغتصر فقط على تغليف أصولك ، بل نقدم لك أدوات لتوزيعها والتفاعل معها. سواء كنت ترغب في الاتصال ب Aave أو توفير التخزين أو إنشاء مجمعات سيولة - يمكننا توزيع البنية التحتية اللازمة للمحافظ المؤسسية والتفاعل معها ، مثل محافظ Web3 ومحافظ MPC ، التي يمكنها التفاعل مباشرة مع blockchain. فكر في Cobo كطبقة وسيطة بين الأصول التقليدية والسيولة على السلسلة. من إعداد الأصول إلى الحفظ ، ومن إدارة الامتثال إلى التفويض القائم على الأدوار إلى التفاعل مع blockchain في بيئة يتم التحكم فيها بالمخاطر ، فإن Cobo هو شريكك في البنية التحتية لمساعدتك في بناء أعمالك وتوسيع نطاقها في هذا السوق الجديد. يخدم محرك RWA الخاص بنا جميع مصدري العملات المستقرة ومديري الأصول والبورصات وشبه البورصات.
محرك توكنيزيشن كوبا هو المحرك التكنولوجي الرئيسي الذي أنشأناه لعصر الأصول الحقيقية. نحن لا نقدم أداة واحدة ببساطة، بل قمنا ببناء حلين كاملين من البداية إلى النهاية، يغطيان أهم مسارين في مجال التوكنيزيشن.
إلى اليسار: إصدار العملات المستقرة وإدارة دورة الحياة في تعاملنا مع عملائنا ، وجدنا أن العديد من المؤسسات ترغب في إصدار عملات مستقرة ذات علامة تجارية خاصة بها ، ولكنها تواجه ثلاثة تحديات رئيسية: عتبة فنية عالية: تطوير العقود الذكية ، النشر متعدد السلاسل الامتثال المعقد: المتطلبات التنظيمية في ولايات قضائية مختلفة الصعوبات التشغيلية: إدارة الاحتياطي ، تخصيص السيولة حل Cobo نحن نقدم أكثر من مجرد أدوات تقنية ، فنحن نقدم نظاما بيئيا كاملا: الإصدار المتوافق: مساعدة العملاء على إصدار عملات مستقرة ذات علامة تجارية بما يتوافق مع المتطلبات التنظيمية المحلية النشر متعدد السلاسل: نظام واحد يدعم العديد من سلاسل الكتل السائدة مثل Ethereum و BSC و Polygon مجموعة الأدوات الشاملة: إدارة الأصول الاحتياطية: المراقبة في الوقت الفعلي ، إعداد التقارير الآلية التحكم في سك / حرق: إدارة التوريد الدقيقة تخصيص السيولة على السلسلة: تكامل عميق مع DEXs و CEXs السائدة سيناريوهات التطبيق التسوية عبر الحدود: يمكن للمؤسسات إصدار عملاتها المستقرة لتسوية التجارة الدولية المدفوعات داخل الشركة: يمكن استخدام المجموعات الكبيرة للتحويلات الداخلية وتعويض الموظفين الحق: إصدار وإدارة RWA على السلسلة الأرقام التي رأيناها للتو - 29 مليار دولار ل BUIDL و 120 مليون دولار ل ChinaAMC - كلها أدلة على الإمكانات الهائلة لسوق RWA. ومع ذلك ، للتوسع حقا ، فإن المطلوب هو بنية تحتية من الدرجة الصناعية. ما نقدمه لمصدري RWA هو حل حقيقي "للتحرك والانطلاق": نشر العقود الذكية: قوالب العقود المدققة والمعيارية التحكم في الوصول إلى القائمة البيضاء: إدارة أذونات دقيقة لتلبية المتطلبات التنظيمية المختلفة تكامل الضمان: تكامل سلس مع أمين الحفظ ومحفظة MPC وشركة ثقة هونغ كونغ تظهر هنا واجهة المستخدم الحقيقية وعملية التشغيل لمنصة الترميز الخاصة بنا. الخطوة 1: مراجعة المنتج هذه هي الواجهة الأولى التي يراها المستخدم. • يتم عرض العملية المكونة من ثلاث خطوات بوضوح: تحديد الرمز المميز وعقد النشر ، وتكوين الأذونات والسياسات ، وبدء وتشغيل الرمز المميز • لا يوجد التزام بالعتبة الفنية: تنص الواجهة بوضوح على أنه "لا توجد معرفة فنية مطلوبة" • البدء بنقرة واحدة: خفض الحد الأدنى للمستخدمين الخطوة 2: تكوين الرمز المميز فيما يلي واجهة التكوين الفعلية: • اختيار Blockchain: يمكن للمستخدمين اختيار سلاسل كتل مختلفة مثل شبكة Ethereum الرئيسية • معلومات الرمز المميز الأساسية: الاسم والرمز والمعلومات الضرورية الأخرى • إعدادات الأمان: تكامل محفظة MPC لضمان أمان الأصول • الإعدادات المخصصة: لتلبية الاحتياجات الفردية للعملاء المختلفين الخطوة 3: التأكيد والنشر فيما يلي خطوات التأكيد الرئيسية: • التحقق من المعلومات: جميع المعلمات في لمحة • شفافية التكلفة: إظهار تكلفة النشر بوضوح (0.99 دولار) • عرض محفظة MPC: يعرض تقنية الأمان الأساسية لدينا • التأكيد النهائي: امنح المستخدم فرصة أخيرة للتحقق من الخطوة 4: الرمز المميز الإدارة إليك واجهة إدارة ما بعد النشر: • إدارة الرموز المتعددة: دعم إدارة مشاريع الرموز المتعددة في نفس الوقت • مراقبة الحالة: يتم عرض النجاح والمعالجة والفاشلة وغيرها من الحالات المختلفة بوضوح • غنية بالميزات: وظائف كاملة مثل سك العملة ، والنسخ ، وإدارة الأذونات ، وتعليق العقد ، وما إلى ذلك. • تفاصيل البيانات: صور للمعلومات الأساسية مثل إجمالي العرض ، والمقتنيات الفردية ، وعناوين العقود ، وما إلى ذلك. تحدثنا اليوم كثيرا معا - من اتجاهات السوق إلى الهندسة الفنية ، من الحالات الخرسانية إلى عروض المنتجات. لكنني أود أن ألخص النقطة الأساسية اليوم في فقرة واحدة: الجملة الأولى: حتمية الواقع - عدم رجعة الترميز. الجملة 2: طبيعة الدافع - RWA ليس لأن blockchain رائع والترميز غير تقليدي. بدلا من ذلك ، يجب معالجتها بسبب قيود النظام المالي التقليدي - الحدود الجغرافية ، والقيود الزمنية ، والتكاليف المرتفعة ، والعمليات المعقدة. الجملة 3: دعوة للعمل. يحتاج جانب الأصول إلى جلب أصول عالية الجودة في العالم الحقيقي. يحتاج الجانب التقني إلى توفير بنية تحتية موثوقة (هذا هو دورنا). المستثمرون: توفير السيولة والثقة. المنظمون: توفير إطار عمل للامتثال. لن تفتح هذه النافذة إلى الأبد. وسيجني المشاركون الأوائل أعظم الفوائد ليس فقط من الناحية المالية، بل وأيضا الفرصة لتشكيل النظام المالي للمستقبل.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
Cobo: هل ستأتي لحظة DeepSeek لـ RWA؟
المؤلف: ليلي ز. كينغ
"كل أصل - كل سهم وسند وصندوق - يمكن ترميزه ، مما سيحدث ثورة في الاستثمار." إليك اقتباس من رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة BlackRock لاري فينك. لا تصور رؤية لاري فينك لكل شيء قابلا للترميز إمكانية تكنولوجية فحسب ، بل تبشر أيضا بتغيير عميق في القطاع المالي. متى وأين وأين قال لاري فينك هذه الجملة أكثر أهمية من الجملة نفسها. ظهرت العبارة في رسالة BlackRock السنوية إلى جميع المستثمرين في 31 مارس من هذا العام. ومع ذلك ، في رسالة BlackRock السنوية العام الماضي ، لم يتم ذكر العملات المستقرة ، و RWA ، والترميز ، والأصول الرقمية ، وهي الكلمات الأكثر شيوعا في السوق هذا العام ، في أي مكان ، وكان الأصل الرقمي الوحيد المتعلق هو BTC ETF. هذا العام ، تمتلئ رسالة BlackRock السنوية بالصيحات حول إضفاء الطابع الديمقراطي على التمويل الذي يمكن أن يجلبه الترميز. لماذا يختار العديد من الشخصيات البارزة ، بما في ذلك لاري فينك ، مناقشة أصول العالم الحقيقي (RWA) في هذه اللحظة؟ يقول بعض الناس أن السبب في ذلك هو أن الدخل على سلسلة DeFi لم يعد جيدا ، لذلك يبحث الجميع عن دخل من العالم الحقيقي. يقول بعض الناس أنه نظرا لأن RWA هي النقطة الساخنة الوحيدة الآن ، فإن كل من يقف على الجانب سيرتفع ، سواء كانت عملة معدنية أو سهما. يقال أيضا أنه كان هناك أيضا طفرة في RWA في 2017-2018 ، وفي ذلك الوقت كان هناك أيضا اسم يسمى ICO ، والذي كان اتجاها. يقول بعض الناس أيضا ، لماذا تحلل كثيرا ، إذا لم تقم بعمل RWA ، فسوف تفقد وظيفتك تقريبا! قد لا نزال بحاجة إلى فهم خصوصيات وعموميات اتجاه RWA هذا من أجل اتخاذ القرار الصحيح في الأشهر الستة إلى ال 12 القادمة ، حتى تتمكن RWA من الإقلاع حقا في آسيا والحصول على مكان في المنافسة العالمية التالية. اليوم ، يمر العالم بتغيير كبير في المشهد الكلي. لأول مرة منذ عقود ، نحن في عالم من عدم اليقين الجيوسياسي ، والحروب التجارية وضوابط رأس المال ، ونظام مالي عالمي مجزأ وحتى مسلح في حين أن الدولار الأمريكي لا يزال قويا - تتطلع البلدان إلى التحوط من مخاطرها ، ويتم تشديد التدفقات عبر الحدود والسيطرة عليها. وفي مثل هذه الحالة، من الطبيعي أن يبحث رأس المال العالمي عن قنوات أسرع وأرخص وأكثر انفتاحا للتدفق. وفي الوقت نفسه، فإن السياسات المتعلقة بالأصول الرقمية تلحق بالركب أيضا. في الولايات المتحدة ، يضغط كلا الحزبين من أجل أطر سياسة العملات المستقرة والترميز ، ولم يعد الترميز تجربة متخصصة في آسيا - فقد ارتفعت الأصول الرقمية لتصبح استراتيجية وطنية. أخيرا ، ينضج مستوى الدعم الفني تدريجيا. على مدار ال 12 إلى ال 18 شهرا الماضية ، شهدنا تحسينات هائلة: رسوم معاملات تقترب من الصفر على Tron و Solana و Base وسلاسل الطبقة 2 المختلفة ، وأوقات التأكيد النهائية دون الثانية لمعاملات العملات المستقرة على السلسلة ، والتحسينات السريعة في تجربة مستخدم المحفظة الرقمية - مثل رسوم الغاز المستجردة ، والموافقات بنقرة واحدة ، والخبرة المصرفية على المستوى المؤسسي لخدمات الضمان. إذن ، لماذا يذكر لاري فينك RWA الآن؟ ليس لأن دورة الضجيج قد حانت ، ولكن لأن العالم يحتاج إليها أكثر من أي وقت مضى - طريقة ورؤية لربط التمويل التقليدي بمستقبل التمويل بكفاءة وامتثال وعالمي. من وجهة نظر لاري فينك ، تحتاج وول ستريت إلى تقليل التكاليف وزيادة الكفاءة. ببساطة ، يمكن لأصول العالم الحقيقي (RWAs) أن تجعل الأسواق أسرع وأكثر رشاقة وأكثر عالمية - دون خرق القواعد. وول ستريت ليست عملة مشفرة من أجل التشفير ، ولكن لتحسين البنية التحتية لأسواق رأس المال الحالية. الأول هو مسألة الكفاءة. ودورة تسوية التمويل التقليدي، مثل السندات والائتمان الخاص، بطيئة ومكلفة، وعملية التشغيل مرهقة. في المقابل ، تم تنفيذ RWA منذ أن كانت على السلسلة: تسوية فورية - T + 0 بدلا من T + 2 أو حتى لفترة أطول. سيولة 24/7 - لا توجد فواصل في السوق ولا قيود على المنطقة الزمنية. قابلية تدقيق مدمجة - دفتر الأستاذ في الوقت الفعلي وشفاف. رأت المؤسسات الكبيرة إمكانية خفض التكاليف وزيادة الكفاءة وتصرفت بسرعة. أطلقت المؤسسات الكبيرة ، بما في ذلك BlackRock و Franklin Templeton ، سندات خزانة رمزية كبيرة على blockchain ، والتي يمكن تسويتها على السلسلة ودفعها يوميا من خلال العقود الذكية. لم تعد هذه تجارب - إنها بنى تحتية مالية جديدة قيد التشغيل. ثم هناك مسألة الوصول. يمكن أن تصل الأصول المرمزة إلى المستثمرين الذين لا يمكن الوصول إليهم من خلال القنوات التقليدية - خاصة الأسواق الناشئة أو مجموعات المستثمرين غير التقليدية. على سبيل المثال ، يتم شراء سندات الخزانة المرمزة التي أطلقتها Ondo و Matrixdock و Plume بواسطة DAO وخزائن التشفير وحاملي العملات المستقرة في آسيا وأمريكا اللاتينية وأفريقيا - اعرف عميلك لهذه المجموعات هو أحد الأصول الجديرة بالائتمان التي قد لا يتمكن الوسطاء التقليديون من الوصول إليها أبدا. حققت بعض مشاريع الترميز العقاري في الإمارات العربية المتحدة والولايات المتحدة ملكية مجزأة وتوزيعا عالميا وفقا لعتبات الامتثال ، وهو ما لم يكن ممكنا قبل الترميز. لا تقلل RWA من الاحتكاك فحسب ، بل توسع السوق أيضا. أخيرا ، هناك قابلية للبرمجة. هذا هو المكان الذي تكون فيه الأصول المرمزة أكثر قوة بشكل أساسي ، حيث تدمج منطق الأعمال في الأصل نفسه: الامتثال لقواعد التحويل المطلوبة مدفوعات الأرباح المضمنة إعادة التوازن التلقائي أو حتى الحوكمة المضمنة كانتور فيتزجيرالد (وزير التجارة الأمريكي الحالي والرئيس التنفيذي السابق ، الذي تربطه علاقة عميقة للغاية مع Tether) ، دخل مؤخرا في شراكة مع Maple Finance لإطلاق تسهيلات ائتمانية مدعومة بقيمة 2 مليار دولار - يستخدمون العقود الذكية لأتمتة جزء من هيكل القرض ومراقبة المخاطر. هذا يبشر ببداية تحول أكبر: المنتجات المالية ليست رقمية فحسب ، بل إنها ذكية - يمكن تداولها عالميا ، وهي مصممة مع الامتثال المدمج ، ويمكن دمجها على الفور في أي محفظة رقمية.
RWA على قدم وساق ، ويمكن للأرقام المحددة في السوق أن تخبرنا ما إذا كانت RWA لا تزال تجربة هامشية أو أصبحت سائدة. اعتبارا من 9 يونيو ، وصلت القيمة الإجمالية لأصول العالم الحقيقي الرمزية (RWAs) على سلاسل الكتل العامة إلى ما يقرب من 23.4 مليار دولار. هذا هو الجزء الوحيد الذي يمكن تتبعه ، وتشمل منتجات الأصول على السلسلة سندات الخزانة الأمريكية ، وائتمان الشركات ، والعقارات ، والصناديق المختلفة ، وحتى السلع. يمثل 23.4 مليار دولار حوالي 10٪ من حجم العملة المستقرة ، و 0.7٪ من سوق العملات المشفرة بأكمله ، وتحتل المرتبة العاشرة أو الحادية عشرة بين جميع الرموز المميزة من حيث القيمة السوقية. يمكن أن يؤدي التحليل الإضافي للبيانات إلى العديد من الملاحظات: حجم الائتمان الخاص يتجاوز حجم السندات الحكومية أول منتج أساسي واسع النطاق بقيمة 12 مليار دولار (الائتمان المتجدد للأسهم المنزلية ، والرهن العقاري للمستثمرين ، وإعادة التمويل النقدي ، من ولادة القرض إلى التحويل بين الوكالات ، بمساعدة Provenance blockchain (Cosmos) "لنقل" قرض الإسكان من الدرجة المؤسسية إلى السلسلة ، واستكمال نقل وتسوية حقوق الملكية / الدخل على السلسلة. سيتم سك كل قرض كسند إلكتروني رقمي وتسجيله في نظام تسجيل الأصول الرقمية بدلا من تسجيل MERS والتحقق اليدوي من الضمان ، والحصول على هوية على السلسلة يمكن بيعها أو رهنها أو توريقها على الفور. الشكل 90-95٪ من القروض الحالية ، بالفعل في شكل سندات إلكترونية على السلسلة. وتلغي هذه العملية الحاجة إلى الفواتير الورقية، ورسوم التسجيل في متلازمة الشرق الأوسط التنفسية، والتحقق اليدوي من الضمان، مما يقلل من التكاليف الاحتكاكية بأكثر من 100 نقطة أساس لكل قرض ويقلل الوقت الذي تستغرقه وصول الأموال إلى الحساب من أسابيع إلى أيام. دخلت Securitize في شراكة مع Drift Protocol لجلب صندوق الائتمان المتنوع لشركة Apollo بقيمة 1 مليار دولار على السلسلة. حتى الآن ، أصدرت Maple Finance أكثر من 2.5 مليار دولار من القروض الرمزية. يعمل جهاز الطرد المركزي على تشغيل مجمعات الائتمان في العالم الحقيقي لبروتوكولات DeFi مثل Aave و Maker. أصبحت سندات الخزانة المرمزة عصرية صندوق BUIDL التابع لشركة BlackRock ، بإجمالي أصول مدارة يبلغ 2.9 مليار دولار ، يقود الطريق حاليا. يبلغ حجم Ondo 1.3 مليار دولار ، ويبلغ حجم صندوق BENJI التابع لفرانكلين تمبلتون حوالي 775 مليون دولار في الترميز. دفعت Matrixdock و Superstate حجم هذه الفئة إلى أكثر من 7 مليارات دولار. هذه ليست تجارب أصلية للعملات المشفرة ، ولكنها مؤسسات مالية سائدة تستخدم blockchain كبنية تحتية لتسوية السندات الحكومية وتوزيعها. الرموز المميزة للعقود الآجلة للسلع هي محاولة سابقة لترميز سندات الخزانة ولها ميزة معينة للمحرك الأول. تلعب RWAs القائمة على الصناديق ، بما في ذلك الصناديق العقارية ، دورا في اللحاق بالركب. في الإمارات العربية المتحدة، أعلنت مجموعة ماج (أحد أكبر المطورين في دبي)، ومولتي بنك (أكبر تاجر للمشتقات المالية)، ومافريك (شركة تكنولوجيا بلوكتشين) عن شراكة بقيمة 3 مليارات دولار لجلب العقارات الفاخرة إلى السلسلة. تسمح منصات مثل RealT و Parcl في الولايات المتحدة لمستثمري التجزئة بشراء أسهم جزئية من العقارات المدرة للعائد - مع توزيع العائدات مباشرة على المحافظ. هذه الرموز المميزة للأصول هي أصول مدرة للعائد وقابلة للتداول وقابلة للتنفيذ قانونا ، وهي جذابة بشكل خاص في بيئة السوق اليوم - فهي تولد عائدا ومتقلبة ويمكن الوصول إليها الآن لحاملي العملات المستقرة والمنظمات اللامركزية المستقلة وأمناء خزانة شركات التكنولوجيا المالية. بناء على التحليل أعلاه ، نعتقد أن RWA الرمزي لم يعد مجرد مفهوم - إنه بالفعل سوق: الأصول الحقيقية ، والمصدرين الحقيقيين ، والأرباح الحقيقية ، وهذه الأرقام تتضاعف. دعونا نلقي نظرة على بعض الأمثلة الملموسة لمشاريع RWA في العالم الحقيقي ، خاصة في هونغ كونغ والمنطقة الآسيوية: خمسة مشاريع تمثيلية ل RWA ، تغطي مراحل ونماذج مختلفة من البنوك التقليدية إلى شركات التكنولوجيا ، من الذهب إلى الطاقة الجديدة ، من التشغيل التجريبي إلى التشغيل الشامل. 1. رمز HSBC الذهبي هذه حالة نموذجية للبنوك التقليدية التي تدخل مساحة RWA الرؤية الرئيسية: اختار HSBC blockchain الخاص ، وركز على عملاء التجزئة ، وتجنب السوق الثانوية المعقدة الآثار الاستراتيجية: تهتم البنوك بالامتثال والتحكم في المخاطر أكثر من تعظيم السيولة سؤال توضيحي: قد تختار المؤسسات المالية التقليدية أولا نظاما إيكولوجيا مغلقا عند اختبار المياه 2. LongShine Group × Ant Digital (كومة شحن الطاقة الجديدة) يمثل هذا استكشاف RWA الصيني في مجال "البنية التحتية الجديدة" يثبت حجم التمويل البالغ 100 مليون يوان الاعتراف بالمؤسسات لترميز الأصول المادية النقاط الرئيسية: لا يزال في مرحلة وضع الحماية ، مما يشير إلى أن التنظيم يتقدم بحذر تكوين المستثمر: المؤسسات المحلية والأجنبية + المكاتب العائلية ، مما يدل على اهتمام رأس المال عبر الحدود 3. محطة GCL-ET PV RWA أكبر: أكثر من 200 مليون يوان صيني ، مما يدل على جاذبية أصول الطاقة الخضراء مفهوم ESG: تتماشى أصول الطاقة الخضراء مع اتجاهات الاستثمار العالمية في ESG تصميم التداول: لا يزال في مرحلة التصميم ، مما يشير إلى أن ترميز الأصول المعقدة يتطلب المزيد من الابتكار التقني والقانوني 4. UBS × OSL تجريبي للضمانات المرمزة للبنوك الدولية: مشاركة UBS كعملاق مصرفي سويسري منطقية نموذج B2B: الإصدار الموجه إلى OSL ، التركيز على التحقق من صحة العملية بدلا من التحقق الفني على نطاق واسع: التركيز على إثبات الجدوى الفنية للضمانات المرمزة 5. صندوق العملة الرقمية ChinaAMC Hong Kong الحالة الأكثر شفافية: في سلسلة Ethereum العامة ، يمكن التحقق من البيانات بالكامل موجهة نحو البيع بالتجزئة: 800 حامل عنوان ، حقا للمستثمرين العاديين توازن الامتثال: التوازن بين متطلبات اعرف عميلك والشفافية على السلسلة من المشاريع الخمسة المذكورة أعلاه ، يمكن استخراج بعض الكلمات الرئيسية ببساطة: السلسلة الخاصة ، والبيع بالتجزئة المؤسسي والمستهدف ، وتجريبي غير مدرج. تغطي هذه المشاريع خلفيات مختلفة في هونغ كونغ والبر الرئيسي للصين والعالم ، وتظهر مائة زهرة في إزهار كامل. على وجه التحديد ، هونغ كونغ منفتحة نسبيا ومؤيدة للابتكار. يتم الترويج لمشروع البر الرئيسي بحذر ، ويتم تجريب الصندوق التجريبي. دولي: البنوك الكبرى تختبر المياه بنشاط. التحدي الحقيقي للمشاريع الحالية هو تحدي السيولة: تواجه معظم المشاريع نقصا في السيولة في السوق الثانوية ، حيث يكمن "عنق الزجاجة" الحالي ل RWA. في حين أن بعض المشاريع في هونغ كونغ لا تزال في المرحلة التجريبية ، دعونا نلقي نظرة على مشاريع RWA الخمسة الرائدة التي تعمل حاليا على نطاق واسع في السوق العالمية ، والتي تمثل أفضل الممارسات في السوق الحالية. 1. BUIDL - منتج BlackRock الرئيسي رائد في الحجم: 2.9 مليار دولار ، يقود الطريق بين جميع منتجات الخزانة المرمزة الموجهة نحو المؤسسات: 75 عنوانا فقط ، ولكن 620 مليون دولار من حجم التداول الشهري الرؤى الرئيسية: ما يقرب من 40 مليون دولار لكل عنوان في المتوسط ، مما يثبت طلبا هائلا من المستثمرين المؤسسيين الآثار الاستراتيجية: اختارت BlackRock طريق الجودة على الكمية وتركز على خدمة المؤسسات الكبيرة 2. BENJI - تجربة فرانكلين تمبلتون للبيع بالتجزئة الإحصائية الأكثر إثارة للاهتمام: 577 حاملا للعناوين ، ولكن 20 دولارا فقط في حجم التداول لمدة 30 يوما موجه نحو البيع بالتجزئة: هذا منتج موجه حقا نحو متوسط المستثمر تحديات السيولة: لا توجد معاملات ثانوية تقريبا ، مما يشير إلى أن حامليها هم أكثر "شراء واحتفاظ" ، ومن المحتمل أن يكون حاملو الأشخاص العاديين غرباء ، ولكن ربما أكثر الأشخاص العاديين شيوعا. نظرة السوق: قد يكون مستثمرو التجزئة أكثر قلقا بشأن العائد من السيولة 3. OUSG - استراتيجية المنتجات المؤسسية المتوازنة لشركة Ondo Finance: 690 مليون دولار في الحجم ، 70 عنوانا ، 14 مليون دولار في حجم التداول الكفاءة المؤسسية: ليست كبيرة مثل BUIDL ، ولكنها عالية نسبيا في نشاط التداول تحديد المواقع الواضحة: التركيز على المستثمرين المعتمدين في الولايات المتحدة وتجنب تعقيدات لائحة البيع بالتجزئة 4. USTB - منتجات مدفوعة بالامتثال حجم متواضع: 640 مليون دولار ، 67 معالجة نشاط تداول مرتفع: 63 مليون دولار في حجم التداول لمدة 30 يوما يظهر سيولة جيدة الامتثال المزدوج: أعلى متطلبات الامتثال للمستثمرين المعتمدين والمعتمدين في الولايات المتحدة 5. USDY - اختراق في العولمة أكبر اكتشاف: 15,487 عنوانا! هذا منتج "ديمقراطي" حقا استراتيجية عالمية: مخصصة للمستثمرين غير الأمريكيين ، وتجنب التعقيدات التنظيمية الأمريكية استثمار ميسور التكلفة: متوسط حوالي 40,000 دولار فقط لكل عنوان ، شامل حقا من خلال تحليل المشاريع الدولية ، يمكن استخلاص العديد من الأفكار والاتجاهات الأساسية: نوع المستثمر يحدد تصميم المنتج. لا يحتفظ بالمنتجات المؤسسية بشكل عام إلا من قبل عدد قليل من كبار المستثمرين ، مع ارتفاع أسعار الوحدات والمعاملات منخفضة التواتر. بالنسبة لمنتجات التجزئة ، يحتفظ معظم مستثمري التجزئة بأسعار وحدات صغيرة ، بشكل أساسي حيازة. بالنسبة للمنتجات العالمية ، ينصب التركيز على تجنب التعقيد التنظيمي من خلال التمايز الإقليمي. بالنظر إلى مشاريع RWA الحالية في هونغ كونغ والسوق الدولية ، يمكننا استخلاص العديد من الملاحظات: لا يوجد نموذج واحد يناسب الجميع: تتطلب الأسواق المؤسسية وأسواق التجزئة تصميمات منتجات مختلفة تماما. التنظيم هو أكبر نقطة تحول: يختلف أداء المنتج للمستثمرين الأمريكيين وغير الأمريكيين اختلافا كبيرا ، ويتمتع المستثمرون المحترفون الأمريكيون بميزة واضحة من حيث السيولة. لا تزال السيولة تمثل تحديا: نشاط السوق الثانوية ليس مرتفعا حتى بالنسبة لأكثر المنتجات نجاحا. مفتاح التوسع: إما التعمق (المؤسسات الكبيرة) أو التوسع (تعميم البيع بالتجزئة). تكشف كل هذه البيانات والتحليلات عن حقيقة مهمة: تحتاج منتجات RWA الناجحة إلى العثور على السيولة الخاصة بها وملاءمة المنتج الفريد للسوق. ترميز RWA سهل ، لكن التوزيع صعب. يمكن لأي شخص سك رمز مميز يمثل قطعة من العقارات أو سندات الخزانة الأمريكية. إن الحصول على هذه الرموز في الأيدي اليمنى على نطاق واسع وبشكل متوافق ومتسق - هذا هو التحدي الحقيقي. بالإضافة إلى أفضل مشاريع RWA التي رأيناها من قبل ، هناك بالفعل العشرات من منتجات سندات الخزانة الرمزية على السلسلة الآن ، والعديد منها يقدم عوائد كبيرة ، لكن معظمها لديه أصول خاضعة للإدارة (AUM) أقل من بضعة ملايين من الدولارات. لماذا؟ نظرا لعدم دمجها في بروتوكولات DeFi ، فهي غير مدرجة في البورصات المنظمة ، ولا يمكن الوصول إليها بسهولة من قبل المشترين المؤسسيين بدون عملية إرساء مخصصة. تعتمد قيمة الأصل الرمزي بشكل مباشر على مدى سهولة الخروج منه. حاليا ، باستثناء عدد قليل من حمامات السباحة مثل Maple أو Centrifuge ، فإن السوق الثانوي RWA شديد السيولة. أحد أسباب ذلك هو أن RWA ليس لديها حتى الآن سوق سندات شبيه ببورصة ناسداك أو حتى لائق. وقد أدى ذلك أيضا إلى تسعير غير شفاف، مما يحد من المشاركة المؤسسية. أخيرا ، لا يزال التنظيم المجزأ ل RWA يمثل عقبة رئيسية. كل ولاية قضائية لديها وجهة نظر مختلفة حول ما إذا كان الرمز المميز ورقة مالية ، وكيف يتم الضمان ، ومن يمكنه الاحتفاظ به. يؤدي هذا إلى إبطاء توسيع نطاق RWAs عبر الحدود ، خاصة في آسيا. نتيجة لذلك ، نرى أن جودة أصول RWA تتحسن وأن البنية التحتية تزداد قوة ، لكن "الميل الأخير" غير متاح بعد: كيفية مطابقة الأصول المرمزة مع الأموال المناسبة لبناء السيولة وجعل RWA تعمل حقا. هذا هو التحدي الذي يواجه صناعة RAW اليوم ، ولكنه أيضا المكان الذي تكمن فيه أكبر فرصة.
إن الاختراق الحقيقي في حل لغز السيولة هذا ليس فقط بنية تحتية أفضل ، ولكن أيضا ملاءمة سوق المنتجات. الأمر ليس بهذه البساطة مثل وضع الأصول التقليدية القديمة على مسار blockchain الجديد ، ولكن السؤال الأساسي هو: من يحتاج حقا إلى هذا الأصل؟ إذا أصبح الوصول إلى هذا الأصل أكثر سهولة ، فما هي الأسواق الجديدة التي يمكن أن تخدمها؟ إذا تم تداول الأسهم الأمريكية على مدار 24 × 7 ، وإذا تمكنت المزيد والمزيد من شركات الوساطة من شراء وبيع الأصول الرقمية ، فهل سيظل هناك طلب على صناديق الاستثمار المتداولة الرمزية وتداول الأسهم الأمريكية؟ يمكن للترميز أن يفعل شيئين قويين للغاية: العثور على طلب جديد على الأصول الحالية التي ركدت في الأسواق التقليدية ، وإنشاء أصول جديدة تماما قابلة للاستثمار وتسليمها بطرق جديدة للمستثمرين الذين لم يتمكنوا من المشاركة من قبل. تنشيط الطلب: الشعبية الحالية ل RWA ل Spicy Chicken US Bonds هي في الواقع إحدى هذه الحالات. في الأسواق المالية التقليدية ، أصبح سوق الخزانة الأمريكية مزدحما وأقل جاذبية. ومع ذلك ، في عالم التشفير والأسواق الناشئة ، لديهم فرصة جديدة: يستخدم مصدرو العملات المستقرة على السلسلة أذون الخزانة المرمزة لتوليد عوائد على السلسلة. تقوم منصة blockchain ، المصممة خصيصا ل RWA ، بالفعل ببيع سندات الخزانة الأمريكية مباشرة إلى مستثمري التجزئة في إفريقيا ، مما يتيح لهم الوصول إلى الأصول المقومة بالدولار ذات الدخل المنقول الذي لم تقدمه البنوك المحلية من قبل. في هذه الحالة ، لا يقتصر الترميز على رقمنة الأصول فحسب - بل إنه يطابق الأصول أيضا مع جمهور عالمي محروم من الخدمات يتوق إلى الأمان والربح. ابتكار أصول جديدة قابلة للاستثمار: هذه فرصة أكثر إثارة عندما يخلق الترميز أصولا جديدة. الحالة 1: خذ العقارات الفاخرة في دبي كمثال. أثار النمو العقاري في دبي على مدى السنوات القليلة الماضية إعجاب العديد من المستثمرين الأجانب. ولكن كم عدد المستثمرين الذين يمكنهم دخول السوق بالفعل؟ بادئ ذي بدء ، هل سيسافر المستثمر إلى دبي؟ ثانيا ، أنت بحاجة إلى وكيل عقارات موثوق. لكن آسف ، لا يظهرون خلال النهار. تقليديا ، تم إغلاق هذا السوق - غير شفاف ، مع حواجز عالية ، وصعوبة وصول الأجانب. الآن ، من خلال الترميز ، تفتح مشاريع مثل MAG التي تبلغ قيمتها 3 مليارات دولار ملكية جزئية للعقارات الراقية للمشترين في جميع أنحاء العالم - ومجهزة بمسارات الامتثال والعائد والسيولة. في ظل هذا النموذج ، هل يمكن لسكان شنغهاي إعادة إنشاء المناسبة الكبرى لتنظيف المنازل في اليابان بعد الوباء في هذا المشروع في دبي؟ هنا نرى أن ترميز الأصول الجديدة لا يتعلق فقط بالشمول المالي - إنه توسع السوق. الحالة 2: اليورانيوم وسلع أخرى. لم يتعرض معظم مستثمري التجزئة لليورانيوم أبدا - فهو معقد للغاية ومقيد للغاية ومتخصص للغاية. ولكن مع اليورانيوم الرقمي ، وهو أداة جديدة للترميز ، يمكن للمستثمرين الآن الاستثمار مباشرة في هذا المورد الحيوي الذي يدعم التحول النووي العالمي. يصبح الأصل الجديد تماما - الذي يتم تسليمه إلى جمهور جديد تماما - قابلا للاستثمار من خلال الترميز. الحالة 3: يجري أيضا إعادة تجميع الأسهم. عندما كان سوق العملات المشفرة في حالة انكماش ، جلبت صناديق الاستثمار المتداولة مثل Nasdaq Magnificent Seven الرمزية المتداولين الذين يبحثون عن مكاسب في العالم الحقيقي دون الحاجة إلى الخروج من العملات المشفرة. بمعنى آخر ، يسمح الترميز للأصول بمتابعة الأموال ، وليس العكس. الحالة 4: الائتمان الخاص. أدت فروق الأسعار الضيقة في الأسواق المالية التقليدية إلى ترك المقرضين على الهامش. تستخدم منصات مثل Maple و Goldfinch الترميز لتمويل القروض للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم (SMEs) في المناطق التي تعاني من نقص في البنوك ، مع السماح لمستخدمي DeFi العالميين بتحقيق فوائد من التدفقات النقدية في العالم الحقيقي. لذا ، يجب أن تبدو الصورة الأكبر ل RWA كما يلي: لا يقتصر الترميز على تغليف الأدوات المالية القديمة فحسب ، بل يتعلق بإعادة تعريف ما يمكن أن يكون أصلا - ووضعه في أيدي الأشخاص الذين يقدرونه أكثر من غيرهم. هذا ما يبدو عليه "ملاءمة المنتج للسوق" في العصر على السلسلة: الطلب العالمي يلبي إمكانية الوصول العالمية ، وتلتقي الأصول الجديدة بالسيولة الجديدة ، ويتم إجراء تطابق جيد للعثور على المنتج والسوق المناسبين. تمتد هذه الجماهير الجديدة - بما في ذلك المستثمرين المؤسسيين وإدارات تمويل التكنولوجيا المالية والمستثمرين الأصليين للعملات المشفرة - على كلا العالمين. بعضها يعمل في التمويل التقليدي ، في حين أن البعض الآخر موطنه الأصلي DeFi. الطريقة الوحيدة لتنمو RWA حقا على نطاق واسع هي بناء جسر بين الاثنين. فكر في الأمر بهذه الطريقة: التمويل التقليدي (TradFi) يجلب الأصول - بما في ذلك الجدارة بالثقة والامتثال والحجم. يوفر التمويل اللامركزي (DeFi) التوزيع - الوصول 24/7 ، وأتمتة العقود الذكية ، والسيولة العالمية. الفرصة هي ربط الاثنين بشكل آمن ومتوافق وبرمجي. لا يقتصر الأمر على الحديث فحسب ، بل يحدث: تقوم Ondo Finance بإحضار سندات الخزانة المرمزة من BlackRock على السلسلة وتوصيلها بخزائن DeFi. يقوم جهاز الطرد المركزي بتحويل الائتمان خارج السلسلة إلى أصول على السلسلة لاستخدامها بواسطة بروتوكولات مثل MakerDAO و Aave. تمكن Maple و Goldfinch المقرضين المؤسسيين من الوصول إلى الأموال التي تسعى إلى تحقيق العائد في جميع أنحاء العالم من خلال قنوات DeFi. توضح جميع هذه الأمثلة كيف يمكن للأصول المالية التقليدية أن تثير شرارة عندما تلبي سيولة DeFi. بمعرفة الفرص الشائعة وتحديد الاتجاه ، ما نحتاجه هو أن يكون لدينا الأدوات المناسبة للمشاركة في طفرة RWA هذه. هذا هو المكان الذي يأتي فيه Cobo: يوفر Cobo بنية تحتية شاملة للأصول المرمزة ، سواء كانت مصدر أصول أو صندوقا أو شركة أوراق مالية ، يساعدك Cobo على جلب أصول العالم الحقيقي على السلسلة بأمان ومتوافق. على وجه التحديد ، نقوم بذلك: ️ الترميز كخدمة نحن نساعدك على ربط أصول مختلفة مثل الخزينة والائتمان والعقارات وما إلى ذلك بالمنصة وتغليفها من خلال العقود الذكية. يمكنك اختيار السلاسل وأطر عمل التوافق وأذونات الوصول. نحن نعتني بالتكنولوجيا والهيكل القانوني وإدارة دورة الحياة الكاملة. العهدة المؤسسية كوبو هو وصي مؤهل لمؤسسة منظمة. تمنحك مجموعة تقنية محفظة MPC (الحوسبة متعددة الأطراف) الخاصة بنا الأمان والأتمتة والتحكم الكامل - لا توجد عبارات ذاكرية مطلوبة ، ولا توجد نقطة فشل واحدة. نحن ندعم عمليات النقل المدرجة في القائمة البيضاء ، والخزائن المقفلة بالوقت ، والحوكمة متعددة التوقيعات - جميع ميزات الأمان التي تحتاجها للحفاظ على أصولك الرمزية آمنة. تكامل DeFi نحن لا نغتصر فقط على تغليف أصولك ، بل نقدم لك أدوات لتوزيعها والتفاعل معها. سواء كنت ترغب في الاتصال ب Aave أو توفير التخزين أو إنشاء مجمعات سيولة - يمكننا توزيع البنية التحتية اللازمة للمحافظ المؤسسية والتفاعل معها ، مثل محافظ Web3 ومحافظ MPC ، التي يمكنها التفاعل مباشرة مع blockchain. فكر في Cobo كطبقة وسيطة بين الأصول التقليدية والسيولة على السلسلة. من إعداد الأصول إلى الحفظ ، ومن إدارة الامتثال إلى التفويض القائم على الأدوار إلى التفاعل مع blockchain في بيئة يتم التحكم فيها بالمخاطر ، فإن Cobo هو شريكك في البنية التحتية لمساعدتك في بناء أعمالك وتوسيع نطاقها في هذا السوق الجديد. يخدم محرك RWA الخاص بنا جميع مصدري العملات المستقرة ومديري الأصول والبورصات وشبه البورصات. محرك توكنيزيشن كوبا هو المحرك التكنولوجي الرئيسي الذي أنشأناه لعصر الأصول الحقيقية. نحن لا نقدم أداة واحدة ببساطة، بل قمنا ببناء حلين كاملين من البداية إلى النهاية، يغطيان أهم مسارين في مجال التوكنيزيشن.
إلى اليسار: إصدار العملات المستقرة وإدارة دورة الحياة في تعاملنا مع عملائنا ، وجدنا أن العديد من المؤسسات ترغب في إصدار عملات مستقرة ذات علامة تجارية خاصة بها ، ولكنها تواجه ثلاثة تحديات رئيسية: عتبة فنية عالية: تطوير العقود الذكية ، النشر متعدد السلاسل الامتثال المعقد: المتطلبات التنظيمية في ولايات قضائية مختلفة الصعوبات التشغيلية: إدارة الاحتياطي ، تخصيص السيولة حل Cobo نحن نقدم أكثر من مجرد أدوات تقنية ، فنحن نقدم نظاما بيئيا كاملا: الإصدار المتوافق: مساعدة العملاء على إصدار عملات مستقرة ذات علامة تجارية بما يتوافق مع المتطلبات التنظيمية المحلية النشر متعدد السلاسل: نظام واحد يدعم العديد من سلاسل الكتل السائدة مثل Ethereum و BSC و Polygon مجموعة الأدوات الشاملة: إدارة الأصول الاحتياطية: المراقبة في الوقت الفعلي ، إعداد التقارير الآلية التحكم في سك / حرق: إدارة التوريد الدقيقة تخصيص السيولة على السلسلة: تكامل عميق مع DEXs و CEXs السائدة سيناريوهات التطبيق التسوية عبر الحدود: يمكن للمؤسسات إصدار عملاتها المستقرة لتسوية التجارة الدولية المدفوعات داخل الشركة: يمكن استخدام المجموعات الكبيرة للتحويلات الداخلية وتعويض الموظفين الحق: إصدار وإدارة RWA على السلسلة الأرقام التي رأيناها للتو - 29 مليار دولار ل BUIDL و 120 مليون دولار ل ChinaAMC - كلها أدلة على الإمكانات الهائلة لسوق RWA. ومع ذلك ، للتوسع حقا ، فإن المطلوب هو بنية تحتية من الدرجة الصناعية. ما نقدمه لمصدري RWA هو حل حقيقي "للتحرك والانطلاق": نشر العقود الذكية: قوالب العقود المدققة والمعيارية التحكم في الوصول إلى القائمة البيضاء: إدارة أذونات دقيقة لتلبية المتطلبات التنظيمية المختلفة تكامل الضمان: تكامل سلس مع أمين الحفظ ومحفظة MPC وشركة ثقة هونغ كونغ تظهر هنا واجهة المستخدم الحقيقية وعملية التشغيل لمنصة الترميز الخاصة بنا. الخطوة 1: مراجعة المنتج هذه هي الواجهة الأولى التي يراها المستخدم. • يتم عرض العملية المكونة من ثلاث خطوات بوضوح: تحديد الرمز المميز وعقد النشر ، وتكوين الأذونات والسياسات ، وبدء وتشغيل الرمز المميز • لا يوجد التزام بالعتبة الفنية: تنص الواجهة بوضوح على أنه "لا توجد معرفة فنية مطلوبة" • البدء بنقرة واحدة: خفض الحد الأدنى للمستخدمين الخطوة 2: تكوين الرمز المميز فيما يلي واجهة التكوين الفعلية: • اختيار Blockchain: يمكن للمستخدمين اختيار سلاسل كتل مختلفة مثل شبكة Ethereum الرئيسية • معلومات الرمز المميز الأساسية: الاسم والرمز والمعلومات الضرورية الأخرى • إعدادات الأمان: تكامل محفظة MPC لضمان أمان الأصول • الإعدادات المخصصة: لتلبية الاحتياجات الفردية للعملاء المختلفين الخطوة 3: التأكيد والنشر فيما يلي خطوات التأكيد الرئيسية: • التحقق من المعلومات: جميع المعلمات في لمحة • شفافية التكلفة: إظهار تكلفة النشر بوضوح (0.99 دولار) • عرض محفظة MPC: يعرض تقنية الأمان الأساسية لدينا • التأكيد النهائي: امنح المستخدم فرصة أخيرة للتحقق من الخطوة 4: الرمز المميز الإدارة إليك واجهة إدارة ما بعد النشر: • إدارة الرموز المتعددة: دعم إدارة مشاريع الرموز المتعددة في نفس الوقت • مراقبة الحالة: يتم عرض النجاح والمعالجة والفاشلة وغيرها من الحالات المختلفة بوضوح • غنية بالميزات: وظائف كاملة مثل سك العملة ، والنسخ ، وإدارة الأذونات ، وتعليق العقد ، وما إلى ذلك. • تفاصيل البيانات: صور للمعلومات الأساسية مثل إجمالي العرض ، والمقتنيات الفردية ، وعناوين العقود ، وما إلى ذلك. تحدثنا اليوم كثيرا معا - من اتجاهات السوق إلى الهندسة الفنية ، من الحالات الخرسانية إلى عروض المنتجات. لكنني أود أن ألخص النقطة الأساسية اليوم في فقرة واحدة: الجملة الأولى: حتمية الواقع - عدم رجعة الترميز. الجملة 2: طبيعة الدافع - RWA ليس لأن blockchain رائع والترميز غير تقليدي. بدلا من ذلك ، يجب معالجتها بسبب قيود النظام المالي التقليدي - الحدود الجغرافية ، والقيود الزمنية ، والتكاليف المرتفعة ، والعمليات المعقدة. الجملة 3: دعوة للعمل. يحتاج جانب الأصول إلى جلب أصول عالية الجودة في العالم الحقيقي. يحتاج الجانب التقني إلى توفير بنية تحتية موثوقة (هذا هو دورنا). المستثمرون: توفير السيولة والثقة. المنظمون: توفير إطار عمل للامتثال. لن تفتح هذه النافذة إلى الأبد. وسيجني المشاركون الأوائل أعظم الفوائد ليس فقط من الناحية المالية، بل وأيضا الفرصة لتشكيل النظام المالي للمستقبل.