بدأت القصة في 13 يونيو 2025. أطلقت إسرائيل العملية العسكرية المسماة "صعود الأسد"، حيث شنت أكبر هجوم جوي على إيران منذ عقود، مما أشعل مشاعر الذعر في الأسواق العالمية في لحظة. وزادت الضربة الصاروخية الإيرانية من حدة التوتر، وارتفع مؤشر المخاطر الجيوسياسية العالمي (GPR) إلى 158 في فترة قصيرة، مسجلاً أعلى مستوى له منذ أوائل عام 2024.
كانت ردود فعل السوق نموذجًا كلاسيكيًا لـ "Risk-Off" (تجنب المخاطر). تدفق رأس المال بسرعة إلى الملاذات التقليدية - الذهب والدولار وسندات الخزانة الأمريكية. بينما تكبد سوق التشفير، الممثل للأصول عالية المخاطر، ضربة قاسية. انخفض سعر البيتكوين تحت مستوى 100,000 دولار، مما أدى إلى تصفية كبيرة للرافعة المالية. وفقًا لبيانات AiCoin، بلغ إجمالي الخسائر في جميع أنحاء الشبكة 1.16 مليار دولار في غضون 24 ساعة، مما أجبر أكثر من 250,000 مستثمر على الخروج، وشهد السوق تدافعًا عنيفًا للشراء.
خلال فترة الصراع، أصبحت التصريحات الحازمة للرئيس الأمريكي السابق ترامب، وخاصة الإشارة إلى احتمال إغلاق مضيق هرمز، sword of Damocles التي تلوح فوق رأس السوق. باعتباره طريق النقل الحيوي للنفط العالمي (الذي يحمل 20% من الكمية العالمية)، فإن أي تهديد بحدوث انقطاع يرتبط مباشرة بتوقعات التضخم العالمية ومسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، مما يضغط أكثر على تقييم الأصول ذات المخاطر.
ظهرت نقطة التحول في 24 يونيو. أعلن ترامب عبر وسائل التواصل الاجتماعي أنه بفضل الوساطة المشتركة بين الولايات المتحدة وقطر، توصلت إسرائيل وإيران إلى اتفاق لوقف إطلاق النار "شامل وكامل". بمجرد صدور الخبر، استرخى أعصاب السوق المتوترة على الفور.
عودة تفضيل المخاطر: هل تتدفق رأس المال من الذهب إلى البيتكوين؟
أصبح اتفاق وقف إطلاق النار هو المحفز المباشر لانتعاش سوق العملات المشفرة.
في 24 يونيو خلال فترة التداول في آسيا، تحولت مشاعر السوق بسرعة من الذعر إلى الجشع. قاد البيتكوين الارتفاع، حيث سجل زيادة بنسبة 4.5% خلال 24 ساعة، متجاوزًا بقوة 106,000 دولار أمريكي. كانت العملات البديلة الرئيسية مثل الإيثيريوم وسولانا أكثر قوة، حيث سجلت زيادة تتراوح بين 5% و7%. ارتفع إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة بحوالي 3% في يوم واحد، مقتربًا مجددًا من عتبة 3 تريليونات دولار. تحولت مشاعر السوق على وسائل التواصل الاجتماعي بسرعة إلى التفاؤل، وأصبح "Risk-On" كلمة متداولة بشكل متكرر.
المنطق الأساسي لهذه الانتعاشة هو الانخفاض السريع في علاوة مخاطر الجغرافيا السياسية.
دورة رأس المال: مع تراجع مؤشر GPR، بدأت الأموال الآمنة التي تدفقت سابقًا إلى الذهب والدولار في البحث عن أماكن ذات عوائد أعلى، وأصبح البيتكوين أحد الأهداف الرئيسية لاستقبال هذه السيولة.
سوق المشتقات: معدل تمويل عقود البيتكوين الآجلة (Funding Rate) تحول من سالب إلى موجب، مما يدل على أن مشاعر السوق قد تحولت من التشاؤم إلى التفاؤل، وقوة المضاربين على الارتفاع استعادت السيطرة.
ثقة المؤسسات: وفقًا لبيانات Farside Investors، أعاد صندوق ETF لبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة فتح نمط التدفق الصافي المستمر بعد إعلان وقف إطلاق النار، حيث جمع 1.3 مليار دولار في الأيام الخمسة الماضية. يعتبر صندوق ETF نافذة مباشرة لمراقبة اتجاهات تدفق الأموال المؤسسية، ويؤكد أداؤه أن "الأموال الذكية" تعود مرة أخرى إلى السوق.
علق مدير الأبحاث في Bitwise ، أندريه دراغوش ، على هذا التحليل قائلاً: "بيتكوين مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالسيولة الكلية ومشاعر السوق. توضح هذه الحادثة بوضوح خصائصها كـ 'مؤشر مزاج المخاطر العالمي'. ألغت اتفاقية وقف إطلاق النار أكبر حالة عدم يقين على المدى القصير ، وإصلاح الميل إلى المخاطرة هو الدافع الأساسي وراء عودة الأسعار."
اللعبة العميقة وراء وقف إطلاق النار: إعادة تأكيد وتحديات سرد بيتكوين
هذا السوق المتقلب ليس مجرد تصحيح للأسعار، بل هو اختبار ضغط لروايتين مزدوجتين للبيتكوين.
أولاً، أدت انخفاضات البيتكوين في بداية النزاع إلى تعزيز خصائصه كـ "أصل ذو مخاطر". في حالة الذعر الشديد الناتجة عن نقص السيولة، يميل المستثمرون إلى بيع جميع الأصول غير الدولار بشكل عشوائي مقابل النقد، وكان أداء البيتكوين متزامناً بشكل كبير مع مؤشر ناسداك.
أشار Mithil Thakore، أحد مؤسسي Velar، إلى أنه "في لحظة اندلاع الأزمة، السيولة هي الملك. إن السيولة العالية للبيتكوين تجعلها واحدة من الخيارات المفضلة للمستثمرين للحصول على السيولة، وهذا يفسر لماذا انخفضت قبل أن تعمل رواية الملاذ الآمن."
ومع ذلك، فإن الانتعاش القوي بعد وقف إطلاق النار يؤكد جزئيًا منطق السرد الخاص به كـ"ذهب رقمي" و"تحوط ضد التضخم". وأضاف ثاكور: "سوف تؤدي الصراعات الجيوسياسية إلى زيادة الإنفاق الدفاعي، وتعطيل سلاسل التوريد، مما سيؤدي حتمًا إلى ارتفاع التضخم على المدى الطويل. وباعتبار البيتكوين كأصل له عرض ثابت، فإن قيمة تحوطه ضد زيادة عرض العملات السيادية تُذكر مرارًا وتكرارًا في سياق الصراع. وبمجرد أن يتلاشى الذعر في السوق، ستجذب هذه الرواية المستثمرين على المدى الطويل."
ومن الجدير بالذكر أن حادثة تعرض أكبر بورصة تشفير في إيران Nobitex للاختراق خلال فترة النزاع، تكشف عن ضعف المنصات المركزية في صراعات الجغرافيا السياسية، مما يبرز في المقابل مرونة شبكة البيتكوين اللامركزية نفسها.
آفاق السوق المستقبلية: مستويات المقاومة الرئيسية والمتغيرات الكلية
على الرغم من أن اتفاق وقف إطلاق النار قد أعطى دفعة قوية للسوق، إلا أن الطريق أمامنا ليس مفروشًا بالورود. يجب على المستثمرين مراقبة عدة متغيرات رئيسية:
الجانب الفني: لقد عاد البيتكوين ليتجاوز 105,000 دولار، والمقاومة الرئيسية التالية تتجه نحو منطقة القمة السابقة عند 108,000 دولار، وإذا تمكن من اختراق ذلك بفعالية، فمن الممكن أن يفتح المجال نحو 112,000 دولار.
على المستوى الكلي: إن استقرار مضيق هرمز واتجاه أسعار النفط العالمية سيؤثران بشكل مباشر على قرارات الاحتياطي الفيدرالي. حذر نيك باكرين، مؤسس Coin Bureau، قائلاً: "إذا استمرت أسعار النفط في الارتفاع بسبب أي احتكاكات لاحقة، فإن ضغوط التضخم ستجبر الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على موقف متشدد، مما سيشكل رياحًا معاكسة لجميع الأصول ذات المخاطر (بما في ذلك العملات المشفرة)." ستكون توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر هي المفتاح لتحديد بيئة السيولة في النصف الثاني من العام.
الجغرافيا السياسية: هل الاتفاق الحالي لوقف إطلاق النار مستقر، وهل ستظهر تقلبات في الوضع في الشرق الأوسط، لا يزال هو العامل الأكثر غموضًا. أي شرارة نزاع جديدة قد تعيد السوق إلى وضع "Risk-Off".
كتب في النهاية
من الانخفاض الحاد إلى الارتفاع، قدم الصراع بين إسرائيل وإيران في 12 من الشهر درسا حيويا في التداول الكلي لسوق العملات المشفرة. لعبت البيتكوين دورا مزدوجا ومعقدا: فهي من جهة أصول مخاطرة تم بيعها في حالة من الذعر، ومن جهة أخرى كانت من بين الأصول المرنة التي تعافت أولاً بعد تهدئة الأزمة.
تثبت هذه المعمودية مرة أخرى أن قيمة البيتكوين ليست فقط في رمزها، ولكن في كيفية تداولها وتفسيرها ومنحها السرد في اللعبة الجيوسياسية العالمية. مع تعافي المشاعر المتعلقة بالمخاطر، فإن الآفاق القصيرة الأجل للسوق متفائلة، لكن الطريق أمامنا لا يزال مليئًا بالتغيرات. بالنسبة للمستثمرين، فإن فهم وإدارة "الشخصية المزدوجة" للبيتكوين سيكون المفتاح لعبور الدورات.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
توقف القتال في الشرق الأوسط، وعودة البيتكوين إلى 105,000 دولار: صراع السرد بين "الأصول ذات المخاطر" و"الذهب الرقمي" مرة أخرى.
من الصراع إلى التهدئة: مراجعة سوق الذعر في 12
بدأت القصة في 13 يونيو 2025. أطلقت إسرائيل العملية العسكرية المسماة "صعود الأسد"، حيث شنت أكبر هجوم جوي على إيران منذ عقود، مما أشعل مشاعر الذعر في الأسواق العالمية في لحظة. وزادت الضربة الصاروخية الإيرانية من حدة التوتر، وارتفع مؤشر المخاطر الجيوسياسية العالمي (GPR) إلى 158 في فترة قصيرة، مسجلاً أعلى مستوى له منذ أوائل عام 2024.
كانت ردود فعل السوق نموذجًا كلاسيكيًا لـ "Risk-Off" (تجنب المخاطر). تدفق رأس المال بسرعة إلى الملاذات التقليدية - الذهب والدولار وسندات الخزانة الأمريكية. بينما تكبد سوق التشفير، الممثل للأصول عالية المخاطر، ضربة قاسية. انخفض سعر البيتكوين تحت مستوى 100,000 دولار، مما أدى إلى تصفية كبيرة للرافعة المالية. وفقًا لبيانات AiCoin، بلغ إجمالي الخسائر في جميع أنحاء الشبكة 1.16 مليار دولار في غضون 24 ساعة، مما أجبر أكثر من 250,000 مستثمر على الخروج، وشهد السوق تدافعًا عنيفًا للشراء.
خلال فترة الصراع، أصبحت التصريحات الحازمة للرئيس الأمريكي السابق ترامب، وخاصة الإشارة إلى احتمال إغلاق مضيق هرمز، sword of Damocles التي تلوح فوق رأس السوق. باعتباره طريق النقل الحيوي للنفط العالمي (الذي يحمل 20% من الكمية العالمية)، فإن أي تهديد بحدوث انقطاع يرتبط مباشرة بتوقعات التضخم العالمية ومسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، مما يضغط أكثر على تقييم الأصول ذات المخاطر.
ظهرت نقطة التحول في 24 يونيو. أعلن ترامب عبر وسائل التواصل الاجتماعي أنه بفضل الوساطة المشتركة بين الولايات المتحدة وقطر، توصلت إسرائيل وإيران إلى اتفاق لوقف إطلاق النار "شامل وكامل". بمجرد صدور الخبر، استرخى أعصاب السوق المتوترة على الفور.
عودة تفضيل المخاطر: هل تتدفق رأس المال من الذهب إلى البيتكوين؟
أصبح اتفاق وقف إطلاق النار هو المحفز المباشر لانتعاش سوق العملات المشفرة.
في 24 يونيو خلال فترة التداول في آسيا، تحولت مشاعر السوق بسرعة من الذعر إلى الجشع. قاد البيتكوين الارتفاع، حيث سجل زيادة بنسبة 4.5% خلال 24 ساعة، متجاوزًا بقوة 106,000 دولار أمريكي. كانت العملات البديلة الرئيسية مثل الإيثيريوم وسولانا أكثر قوة، حيث سجلت زيادة تتراوح بين 5% و7%. ارتفع إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة بحوالي 3% في يوم واحد، مقتربًا مجددًا من عتبة 3 تريليونات دولار. تحولت مشاعر السوق على وسائل التواصل الاجتماعي بسرعة إلى التفاؤل، وأصبح "Risk-On" كلمة متداولة بشكل متكرر.
المنطق الأساسي لهذه الانتعاشة هو الانخفاض السريع في علاوة مخاطر الجغرافيا السياسية.
دورة رأس المال: مع تراجع مؤشر GPR، بدأت الأموال الآمنة التي تدفقت سابقًا إلى الذهب والدولار في البحث عن أماكن ذات عوائد أعلى، وأصبح البيتكوين أحد الأهداف الرئيسية لاستقبال هذه السيولة.
سوق المشتقات: معدل تمويل عقود البيتكوين الآجلة (Funding Rate) تحول من سالب إلى موجب، مما يدل على أن مشاعر السوق قد تحولت من التشاؤم إلى التفاؤل، وقوة المضاربين على الارتفاع استعادت السيطرة.
ثقة المؤسسات: وفقًا لبيانات Farside Investors، أعاد صندوق ETF لبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة فتح نمط التدفق الصافي المستمر بعد إعلان وقف إطلاق النار، حيث جمع 1.3 مليار دولار في الأيام الخمسة الماضية. يعتبر صندوق ETF نافذة مباشرة لمراقبة اتجاهات تدفق الأموال المؤسسية، ويؤكد أداؤه أن "الأموال الذكية" تعود مرة أخرى إلى السوق.
علق مدير الأبحاث في Bitwise ، أندريه دراغوش ، على هذا التحليل قائلاً: "بيتكوين مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالسيولة الكلية ومشاعر السوق. توضح هذه الحادثة بوضوح خصائصها كـ 'مؤشر مزاج المخاطر العالمي'. ألغت اتفاقية وقف إطلاق النار أكبر حالة عدم يقين على المدى القصير ، وإصلاح الميل إلى المخاطرة هو الدافع الأساسي وراء عودة الأسعار."
اللعبة العميقة وراء وقف إطلاق النار: إعادة تأكيد وتحديات سرد بيتكوين
هذا السوق المتقلب ليس مجرد تصحيح للأسعار، بل هو اختبار ضغط لروايتين مزدوجتين للبيتكوين.
أولاً، أدت انخفاضات البيتكوين في بداية النزاع إلى تعزيز خصائصه كـ "أصل ذو مخاطر". في حالة الذعر الشديد الناتجة عن نقص السيولة، يميل المستثمرون إلى بيع جميع الأصول غير الدولار بشكل عشوائي مقابل النقد، وكان أداء البيتكوين متزامناً بشكل كبير مع مؤشر ناسداك.
أشار Mithil Thakore، أحد مؤسسي Velar، إلى أنه "في لحظة اندلاع الأزمة، السيولة هي الملك. إن السيولة العالية للبيتكوين تجعلها واحدة من الخيارات المفضلة للمستثمرين للحصول على السيولة، وهذا يفسر لماذا انخفضت قبل أن تعمل رواية الملاذ الآمن."
ومع ذلك، فإن الانتعاش القوي بعد وقف إطلاق النار يؤكد جزئيًا منطق السرد الخاص به كـ"ذهب رقمي" و"تحوط ضد التضخم". وأضاف ثاكور: "سوف تؤدي الصراعات الجيوسياسية إلى زيادة الإنفاق الدفاعي، وتعطيل سلاسل التوريد، مما سيؤدي حتمًا إلى ارتفاع التضخم على المدى الطويل. وباعتبار البيتكوين كأصل له عرض ثابت، فإن قيمة تحوطه ضد زيادة عرض العملات السيادية تُذكر مرارًا وتكرارًا في سياق الصراع. وبمجرد أن يتلاشى الذعر في السوق، ستجذب هذه الرواية المستثمرين على المدى الطويل."
ومن الجدير بالذكر أن حادثة تعرض أكبر بورصة تشفير في إيران Nobitex للاختراق خلال فترة النزاع، تكشف عن ضعف المنصات المركزية في صراعات الجغرافيا السياسية، مما يبرز في المقابل مرونة شبكة البيتكوين اللامركزية نفسها.
آفاق السوق المستقبلية: مستويات المقاومة الرئيسية والمتغيرات الكلية
على الرغم من أن اتفاق وقف إطلاق النار قد أعطى دفعة قوية للسوق، إلا أن الطريق أمامنا ليس مفروشًا بالورود. يجب على المستثمرين مراقبة عدة متغيرات رئيسية:
الجانب الفني: لقد عاد البيتكوين ليتجاوز 105,000 دولار، والمقاومة الرئيسية التالية تتجه نحو منطقة القمة السابقة عند 108,000 دولار، وإذا تمكن من اختراق ذلك بفعالية، فمن الممكن أن يفتح المجال نحو 112,000 دولار.
على المستوى الكلي: إن استقرار مضيق هرمز واتجاه أسعار النفط العالمية سيؤثران بشكل مباشر على قرارات الاحتياطي الفيدرالي. حذر نيك باكرين، مؤسس Coin Bureau، قائلاً: "إذا استمرت أسعار النفط في الارتفاع بسبب أي احتكاكات لاحقة، فإن ضغوط التضخم ستجبر الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على موقف متشدد، مما سيشكل رياحًا معاكسة لجميع الأصول ذات المخاطر (بما في ذلك العملات المشفرة)." ستكون توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر هي المفتاح لتحديد بيئة السيولة في النصف الثاني من العام.
الجغرافيا السياسية: هل الاتفاق الحالي لوقف إطلاق النار مستقر، وهل ستظهر تقلبات في الوضع في الشرق الأوسط، لا يزال هو العامل الأكثر غموضًا. أي شرارة نزاع جديدة قد تعيد السوق إلى وضع "Risk-Off".
كتب في النهاية
من الانخفاض الحاد إلى الارتفاع، قدم الصراع بين إسرائيل وإيران في 12 من الشهر درسا حيويا في التداول الكلي لسوق العملات المشفرة. لعبت البيتكوين دورا مزدوجا ومعقدا: فهي من جهة أصول مخاطرة تم بيعها في حالة من الذعر، ومن جهة أخرى كانت من بين الأصول المرنة التي تعافت أولاً بعد تهدئة الأزمة.
تثبت هذه المعمودية مرة أخرى أن قيمة البيتكوين ليست فقط في رمزها، ولكن في كيفية تداولها وتفسيرها ومنحها السرد في اللعبة الجيوسياسية العالمية. مع تعافي المشاعر المتعلقة بالمخاطر، فإن الآفاق القصيرة الأجل للسوق متفائلة، لكن الطريق أمامنا لا يزال مليئًا بالتغيرات. بالنسبة للمستثمرين، فإن فهم وإدارة "الشخصية المزدوجة" للبيتكوين سيكون المفتاح لعبور الدورات.