في ظل الظروف الحالية التي يتم فيها اختبار الأسواق العالمية بالتوترات الجيوسياسية، فإن أنظار المستثمرين في العملات المشفرة تتجه بشكل طبيعي نحو أداء أسعار كل من بيتكوين (BTC) وكذلك altcoin. على الرغم من عدم انخفاض سعر BTC دون 100 ألف دولار بسبب عدم اليقين الناتج عن الحرب بين إسرائيل وإيران، إلا أن بعض altcoin الكبرى لا تزال تتخبط بشكل كبير.
استضاف المحلل الكريبتو جيسي إيكيل مؤخرًا في بث بودكاست يدعى Milk Road Show، حيث سرد آراءه حول مستقبل السوق القريب، مشيرًا إلى أن بيتكوين تجاوزت 100 ألف دولار لكن معظم الألتكوينات عادت إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق.
سُئل إكيل عن رأيه في سوق العملات المشفرة لعام 2025: "النموذج الذي كان في ذهني لبداية عام 2025 كان على الأرجح مشابهًا للنموذج الذي في ذهن معظم الناس في عالم العملات المشفرة. نحن جميعًا نفكر وفقًا للدورة الكلاسيكية التي تستمر أربع سنوات. كان الجميع يتوقع أن يقولوا 'حسنًا، سيكون كما في عام 2021، سيتألق السوق في بداية العام'". وتابع إكيل حديثه قائلاً: "لكن بعد فوز ترامب في الانتخابات، ارتفعت الأسعار فجأة ولم يتشكل الدعم المتوقع للسيولة في السوق. لذا، تحرك الجميع وفقًا للنموذج القديم لكن ذلك النموذج لم يعد صالحًا."
"الارتفاع الذي جاء بعد ترامب كان مضاربا"
علق إكيل على تحرك سوق العملات البديلة بعض الشيء بعد انتخاب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، قائلاً: "من الناحية الفنية، ارتفعت الأسعار، لكن لم تكن هناك بيانات أساسية قوية تتطلب موسم العملات البديلة. كانت مجرد ارتفاع مضاربي، حيث دارت رؤوس الأموال المشفرة فيما بينها. ولذلك، لم يكن مستدامًا وسرعان ما تراجع."
قال إكل إن رد فعل السوق على الرسوم الجمركية العدوانية التي فرضها ترامب كان "مبالغ فيه للغاية"، واستخدم العبارات التالية: "بعد الرسوم الجمركية، انخفضت الأسعار بشكل حاد. كان هذا الانخفاض مبالغ فيه. كان الناس خائفين بشكل مفرط. ثم بدأت الأسواق تقول: 'حسناً، قد لا تكون الأمور بهذه السوء بسبب التعريفات'. في نفس الوقت، سادت فكرة 'ربما لن ينهار الاقتصاد بالكامل' وعادت الأسعار إلى مستوياتها السابقة.
"نموذج الدورة الرباعية في العملات المشفرة لم يعد صالحًا"
حدث نصف بيتكوين كل أربع سنوات، مما جعل الدورات السعرية الرباعية في سوق الكريبتو أكثر أهمية دائمًا، حيث تتوافق مع الأسواق الصاعدة السابقة. قدم إكل نهجًا مختلفًا حول هذا الموضوع: "هذه السنة أخبرتني بشيء: "نموذج الدورة الرباعية" لم يعد صالحًا. كان هذا نموذجًا سطحيًا جدًا. لذلك قمت بإجراء تحليل عميق. حاولت الغوص في أصل سؤال "ما الذي يحفز هذه الدورات؟". ليس فقط نصف بيتكوين، وليس أيضًا عرض M2 النقدي.
ولكن هل من الممكن أن تكون دورة السنوات الأربع قد فقدت معناها حقا؟ "إن "دورة الأربع سنوات"، كما يعتقد معظم الناس، هي تعبير مبسط للغاية. على مستوى واحد ، يقال إن هذه الدورة مرتبطة بعرض النقود والسيولة M2. هذا صحيح. منذ عام 2008 ، كانت هناك زيادة في السيولة كل أربع سنوات تقريبا "، مضيفا: "بعد الأزمة المالية لعام 2008 ، قامت البنوك المركزية بطباعة النقود بجنون وخفضت أسعار الفائدة إلى الصفر. أدى هذا إلى تغيير أداء النظام بشكل جذري. في عام 2013 ، ارتفعت السيولة بشكل كبير ، وفي عام 2014 انسحبت مرة أخرى. في 2016-17 ، كان هناك أيضا تدفق سيولة كبير. من ناحية أخرى ، كان عام 2021 هو الطفرة الكبيرة التي نعرفها جميعا. لكن الناس ينظرون فقط إلى M2 ويقولون ، "انظر ، إنها تتزايد". في حين أن M2 يزداد دائما. إنهم يطبعون النقود طوال الوقت. هذا الرسم البياني هو مادة محتوى جيدة ، لكنه قليل الفائدة من حيث التحليل. ما يهم حقا هو معدل النمو السنوي ".
إذا نظرت إلى الزيادة السنوية في النسبة المئوية ، فإن القمم مثل 2013 و 2017 و 2021 يمكن ملاحظتها على الفور. جميع الأسواق الصاعدة تغذيها رشقات نارية من السيولة العالية" ، مجيبا على سؤال حول سبب انفجار السيولة العالمية كل أربع سنوات: "الإجابة تكمن في الديون. ليس فقط الدول ، ولكن النظام بأكمله ، بما في ذلك الأفراد ، يعمل على الديون. لقد نما هذا المستوى من الديون كثيرا لدرجة أن النظام يصل باستمرار إلى نقطة الانهيار. في السبعينيات ، لم يكن عبء نظام الديون كبيرا جدا. ربما كل 10-15 عاما ينكسر شيء ما وسيتم ضخ السيولة في النظام. لكن السفينة الآن مليئة بالثقوب. كل أربع سنوات نقول ،" لقد انفجرت من مكان ما ".
توقعات سعر جريئة لبيتكوين و ETH
رد إيكيل على سؤال مضيف البودكاست "لقد توقعت أن يكون سعر BTC بين 170,000 و 190,000، وسعر Ethereum (ETH) بين 13,000 و 20,000 دولار. هل ما زلت خلف هذه التقديرات؟" قائلاً: "نعم، قلت ذلك لنهاية الدورة وما زلت أؤمن به. الفترات الزمنية تتغير بناءً على سرعة السيولة وحجمها. عندما تنظر إلى رسم مخزون M2، فإن تلك 'فقاعات السيولة' واضحة جداً. كلما كانت الفقاعة أكبر، كلما ارتفعت الأسعار. إذا كان هناك إصدار كبير من الأموال، يمكن أن نرى سعر البيتكوين يصل إلى 170 ألف أو حتى 250 ألف. الوضع مشابه في إيثريوم."
قال المحلل الذي ذكر أن سوق العملات المشفرة يحتاج إلى شرارة جديدة: "على سبيل المثال، هناك حاجة إلى محفز مثل موافقة صندوق المؤشرات المتداولة، انتخاب ترامب، أو تحول كبير من هيئة الأوراق المالية والبورصات. لكن في الوقت الحالي، لا يكفي النمو العالمي في M2 لموسم العملات البديلة. أي أن "الوفرة" مفقودة."
"لكن في الوقت الحالي ليس هناك نمو عالمي في M2 كافٍ لبدء موسم العملات البديلة. ليس فقط السيولة مهمة لموسم العملات البديلة، ولكن الاتجاه أيضاً مهم. هل الاتجاه نحو زيادة السيولة أم انخفاضها؟ من ناحية أخرى، هناك أيضاً السيولة التي يتم إنشاؤها من خلال الاقتراض: يتم إنشاء المال كلما اقترض الناس. في الوقت الحالي، شروط الاقتراض ليست ملائمة جداً. هناك حاجة إلى مزيد من السيولة، وتوسع أكبر في الائتمان، وزخم اقتصادي."
أعطى تاريخ موسم الألتكوين
قال إكل إن الظروف المعنية قد تكون جاهزة بحلول نهاية عام 2025 وفقًا لنموذجه الذي أنشأه. "من الناحية التقنية، من الممكن أن يبدأ موسم altcoin في أقرب وقت في عام 2025. ولكن إذا نظرنا إلى مسار دورة الديون، فقد يتم تمديد هذا التاريخ. نحن حاليًا في مرحلة "الشتاء" من حيث دورة الديون، لكن "الربيع" يقترب"، أضاف المحلل: "من المتوقع أن ندخل مرحلة الربيع الجديدة في سبتمبر 2025. هذا مهم لأن البنية التحتية الأساسية لموسم altcoin تحددها هذه الديناميكية في دورة الديون. بمعنى أنه إذا جاءت السيولة بسرعة كافية، يمكننا أن نشهد موسم altcoin في نهاية 2025. لكن إذا لم يحدث ذلك، فقد يتم تأجيله إلى 2026."
المحلل، "حسناً، هل تعتقد أن موسم altcoin سيكون مثل الدورات السابقة؟ أم أن بعض القطاعات فقط ستشهد ارتفاعًا هذه المرة؟" أجاب على هذا السؤال قائلاً: "أعتقد أن الناس عندما يقولون 'هناك الكثير من الرموز في الكريبتو' عادة ما يشيرون إلى memecoin. هناك ملايين الرموز التي ليس لها علاقة بالمشاريع الحقيقية و99.999٪ منها إما memecoin أو قمامة مباشرة."
ماذا يعني "المشاريع الحقيقية"؟
أعتقد أنه يوجد حاليًا حوالي 40 مليون ميمكوين في السوق. أما المشاريع التي تتمتع بالابتكار الحقيقي وتنتج الإيرادات وتدار من قبل الفريق فهي تتراوح بين 1,000 إلى 2,000"، قال المحلل الذي أجرى أبحاثًا مفصلة باستخدام أدوات التحليل مثل 0x3 و Lit و Grok وأشار إلى أن حتى هذه الأدوات أظهرت عدد الرموز التي يمكن اعتبارها ‘حقيقية’ في هذا النطاق: "البقية إما غير مفيدة أو بالفعل مخطط بونزي أو ميمكوين. لذلك عندما أقول موسم الألتكوين، فإنني أعني هذه المشاريع ‘الحقيقية’ التي تتراوح بين 1,000 إلى 2,000. لا يستطيع أحد أن يقوم بالاختيار الصحيح بين ملايين الميمكوين. ولكن عندما يبدأ الناس في البحث عن مشروع ‘حقيقي’، سيكون هناك تمييز بين هذه الرموز الـ 2,000.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. كل استثمار وحركة تداول تنطوي على مخاطر ويجب على القراء القيام بأبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرارات.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
المحلل الشهير أعطى تاريخًا لموسم altcoin
في ظل الظروف الحالية التي يتم فيها اختبار الأسواق العالمية بالتوترات الجيوسياسية، فإن أنظار المستثمرين في العملات المشفرة تتجه بشكل طبيعي نحو أداء أسعار كل من بيتكوين (BTC) وكذلك altcoin. على الرغم من عدم انخفاض سعر BTC دون 100 ألف دولار بسبب عدم اليقين الناتج عن الحرب بين إسرائيل وإيران، إلا أن بعض altcoin الكبرى لا تزال تتخبط بشكل كبير.
استضاف المحلل الكريبتو جيسي إيكيل مؤخرًا في بث بودكاست يدعى Milk Road Show، حيث سرد آراءه حول مستقبل السوق القريب، مشيرًا إلى أن بيتكوين تجاوزت 100 ألف دولار لكن معظم الألتكوينات عادت إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق.
سُئل إكيل عن رأيه في سوق العملات المشفرة لعام 2025: "النموذج الذي كان في ذهني لبداية عام 2025 كان على الأرجح مشابهًا للنموذج الذي في ذهن معظم الناس في عالم العملات المشفرة. نحن جميعًا نفكر وفقًا للدورة الكلاسيكية التي تستمر أربع سنوات. كان الجميع يتوقع أن يقولوا 'حسنًا، سيكون كما في عام 2021، سيتألق السوق في بداية العام'". وتابع إكيل حديثه قائلاً: "لكن بعد فوز ترامب في الانتخابات، ارتفعت الأسعار فجأة ولم يتشكل الدعم المتوقع للسيولة في السوق. لذا، تحرك الجميع وفقًا للنموذج القديم لكن ذلك النموذج لم يعد صالحًا."
"الارتفاع الذي جاء بعد ترامب كان مضاربا"
علق إكيل على تحرك سوق العملات البديلة بعض الشيء بعد انتخاب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، قائلاً: "من الناحية الفنية، ارتفعت الأسعار، لكن لم تكن هناك بيانات أساسية قوية تتطلب موسم العملات البديلة. كانت مجرد ارتفاع مضاربي، حيث دارت رؤوس الأموال المشفرة فيما بينها. ولذلك، لم يكن مستدامًا وسرعان ما تراجع."
قال إكل إن رد فعل السوق على الرسوم الجمركية العدوانية التي فرضها ترامب كان "مبالغ فيه للغاية"، واستخدم العبارات التالية: "بعد الرسوم الجمركية، انخفضت الأسعار بشكل حاد. كان هذا الانخفاض مبالغ فيه. كان الناس خائفين بشكل مفرط. ثم بدأت الأسواق تقول: 'حسناً، قد لا تكون الأمور بهذه السوء بسبب التعريفات'. في نفس الوقت، سادت فكرة 'ربما لن ينهار الاقتصاد بالكامل' وعادت الأسعار إلى مستوياتها السابقة.
"نموذج الدورة الرباعية في العملات المشفرة لم يعد صالحًا"
حدث نصف بيتكوين كل أربع سنوات، مما جعل الدورات السعرية الرباعية في سوق الكريبتو أكثر أهمية دائمًا، حيث تتوافق مع الأسواق الصاعدة السابقة. قدم إكل نهجًا مختلفًا حول هذا الموضوع: "هذه السنة أخبرتني بشيء: "نموذج الدورة الرباعية" لم يعد صالحًا. كان هذا نموذجًا سطحيًا جدًا. لذلك قمت بإجراء تحليل عميق. حاولت الغوص في أصل سؤال "ما الذي يحفز هذه الدورات؟". ليس فقط نصف بيتكوين، وليس أيضًا عرض M2 النقدي.
ولكن هل من الممكن أن تكون دورة السنوات الأربع قد فقدت معناها حقا؟ "إن "دورة الأربع سنوات"، كما يعتقد معظم الناس، هي تعبير مبسط للغاية. على مستوى واحد ، يقال إن هذه الدورة مرتبطة بعرض النقود والسيولة M2. هذا صحيح. منذ عام 2008 ، كانت هناك زيادة في السيولة كل أربع سنوات تقريبا "، مضيفا: "بعد الأزمة المالية لعام 2008 ، قامت البنوك المركزية بطباعة النقود بجنون وخفضت أسعار الفائدة إلى الصفر. أدى هذا إلى تغيير أداء النظام بشكل جذري. في عام 2013 ، ارتفعت السيولة بشكل كبير ، وفي عام 2014 انسحبت مرة أخرى. في 2016-17 ، كان هناك أيضا تدفق سيولة كبير. من ناحية أخرى ، كان عام 2021 هو الطفرة الكبيرة التي نعرفها جميعا. لكن الناس ينظرون فقط إلى M2 ويقولون ، "انظر ، إنها تتزايد". في حين أن M2 يزداد دائما. إنهم يطبعون النقود طوال الوقت. هذا الرسم البياني هو مادة محتوى جيدة ، لكنه قليل الفائدة من حيث التحليل. ما يهم حقا هو معدل النمو السنوي ".
إذا نظرت إلى الزيادة السنوية في النسبة المئوية ، فإن القمم مثل 2013 و 2017 و 2021 يمكن ملاحظتها على الفور. جميع الأسواق الصاعدة تغذيها رشقات نارية من السيولة العالية" ، مجيبا على سؤال حول سبب انفجار السيولة العالمية كل أربع سنوات: "الإجابة تكمن في الديون. ليس فقط الدول ، ولكن النظام بأكمله ، بما في ذلك الأفراد ، يعمل على الديون. لقد نما هذا المستوى من الديون كثيرا لدرجة أن النظام يصل باستمرار إلى نقطة الانهيار. في السبعينيات ، لم يكن عبء نظام الديون كبيرا جدا. ربما كل 10-15 عاما ينكسر شيء ما وسيتم ضخ السيولة في النظام. لكن السفينة الآن مليئة بالثقوب. كل أربع سنوات نقول ،" لقد انفجرت من مكان ما ".
توقعات سعر جريئة لبيتكوين و ETH
رد إيكيل على سؤال مضيف البودكاست "لقد توقعت أن يكون سعر BTC بين 170,000 و 190,000، وسعر Ethereum (ETH) بين 13,000 و 20,000 دولار. هل ما زلت خلف هذه التقديرات؟" قائلاً: "نعم، قلت ذلك لنهاية الدورة وما زلت أؤمن به. الفترات الزمنية تتغير بناءً على سرعة السيولة وحجمها. عندما تنظر إلى رسم مخزون M2، فإن تلك 'فقاعات السيولة' واضحة جداً. كلما كانت الفقاعة أكبر، كلما ارتفعت الأسعار. إذا كان هناك إصدار كبير من الأموال، يمكن أن نرى سعر البيتكوين يصل إلى 170 ألف أو حتى 250 ألف. الوضع مشابه في إيثريوم."
قال المحلل الذي ذكر أن سوق العملات المشفرة يحتاج إلى شرارة جديدة: "على سبيل المثال، هناك حاجة إلى محفز مثل موافقة صندوق المؤشرات المتداولة، انتخاب ترامب، أو تحول كبير من هيئة الأوراق المالية والبورصات. لكن في الوقت الحالي، لا يكفي النمو العالمي في M2 لموسم العملات البديلة. أي أن "الوفرة" مفقودة."
أعطى تاريخ موسم الألتكوين
قال إكل إن الظروف المعنية قد تكون جاهزة بحلول نهاية عام 2025 وفقًا لنموذجه الذي أنشأه. "من الناحية التقنية، من الممكن أن يبدأ موسم altcoin في أقرب وقت في عام 2025. ولكن إذا نظرنا إلى مسار دورة الديون، فقد يتم تمديد هذا التاريخ. نحن حاليًا في مرحلة "الشتاء" من حيث دورة الديون، لكن "الربيع" يقترب"، أضاف المحلل: "من المتوقع أن ندخل مرحلة الربيع الجديدة في سبتمبر 2025. هذا مهم لأن البنية التحتية الأساسية لموسم altcoin تحددها هذه الديناميكية في دورة الديون. بمعنى أنه إذا جاءت السيولة بسرعة كافية، يمكننا أن نشهد موسم altcoin في نهاية 2025. لكن إذا لم يحدث ذلك، فقد يتم تأجيله إلى 2026."
المحلل، "حسناً، هل تعتقد أن موسم altcoin سيكون مثل الدورات السابقة؟ أم أن بعض القطاعات فقط ستشهد ارتفاعًا هذه المرة؟" أجاب على هذا السؤال قائلاً: "أعتقد أن الناس عندما يقولون 'هناك الكثير من الرموز في الكريبتو' عادة ما يشيرون إلى memecoin. هناك ملايين الرموز التي ليس لها علاقة بالمشاريع الحقيقية و99.999٪ منها إما memecoin أو قمامة مباشرة."
ماذا يعني "المشاريع الحقيقية"؟
أعتقد أنه يوجد حاليًا حوالي 40 مليون ميمكوين في السوق. أما المشاريع التي تتمتع بالابتكار الحقيقي وتنتج الإيرادات وتدار من قبل الفريق فهي تتراوح بين 1,000 إلى 2,000"، قال المحلل الذي أجرى أبحاثًا مفصلة باستخدام أدوات التحليل مثل 0x3 و Lit و Grok وأشار إلى أن حتى هذه الأدوات أظهرت عدد الرموز التي يمكن اعتبارها ‘حقيقية’ في هذا النطاق: "البقية إما غير مفيدة أو بالفعل مخطط بونزي أو ميمكوين. لذلك عندما أقول موسم الألتكوين، فإنني أعني هذه المشاريع ‘الحقيقية’ التي تتراوح بين 1,000 إلى 2,000. لا يستطيع أحد أن يقوم بالاختيار الصحيح بين ملايين الميمكوين. ولكن عندما يبدأ الناس في البحث عن مشروع ‘حقيقي’، سيكون هناك تمييز بين هذه الرموز الـ 2,000.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. كل استثمار وحركة تداول تنطوي على مخاطر ويجب على القراء القيام بأبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرارات.