نظرًا لأن تقرير مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) قد اسقط، فإن احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة الفيدرالية قد أخذت منعطفًا طفيفًا.
خفض الفيدرالي في سبتمبر لم يعد مؤكدًا بعد صدمة PPI
تُشير بيانات التضخم الأكثر سخونة من المتوقع في مؤشر أسعار المنتجين لشهر يوليو إلى وجود قدر من عدم اليقين في المعادلة. بينما لا يزال المتداولون يفضلون بشدة خفض معدل الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 17 سبتمبر 2025، تظهر بيانات CME Fedwatch أنه لم يعد هناك يقين قريب كما كان يبدو سابقًا.
أداة CME Fedwatch لفرص 15 أغسطس 2025.
تظهر بيانات فيدواتش احتمالاً كبيراً بنسبة 92.8% أن النطاق المستهدف سينخفض إلى 4.00%–4.25%، بانخفاض عن النطاق الحالي 4.25%–4.50%. قبل إصدار مؤشر أسعار المنتجين، كان الاحتمال فوق علامة 96%. حوالي 7.2% من المتداولين يتوقعون أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير. باختصار، يراهن معظم السوق على خفض — لكن لمحة من الشك قد تسللت الآن إلى المحادثة.
يتفق تجار كالشي تقريبًا على أن معدل الفائدة الفيدرالية سيظل فوق 3% في سبتمبر، مما يحافظ على الاحتمالات عند 97% أو أعلى لكل مستوى يصل إلى 3.75%. الثقة تنخفض قليلاً فقط عند 4%، حيث لا يزال التجار يمنحون فرصة 96%. بمجرد تجاوز 4.25%، تتراجع الاحتمالات إلى 21%، مما يشير إلى أن معظمهم يتوقعون خفضًا في ذلك الوقت. وقد تغير ذلك قليلاً أيضًا بعد أن تم تداول تقرير التضخم.
في سوق آخر، يفضل المتداولون في كالشين بشكل كبير خفضًا معتدلًا في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، حيث يراهن 76% على تقليص بمقدار 25 نقطة أساس (bps). احتمالات بقاء الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا هي 21%، مرتفعة قليلاً في الجلسات الأخيرة، بينما فقط 4% يرون أن خفضًا أكبر من 25 نقطة أساس محتمل. باختصار، أموال السوق تتجه نحو تقليص صغير ولكنه ذو دلالة، مع اعتبار أي تحرك أكبر كخطوة بعيدة.
يؤيد المتداولون في بوليماركت بقوة خفض بمقدار ربع نقطة في سبتمبر، حيث يعطونه فرصة 72% على الرغم من انخفاض طفيف في الثقة. أما خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس فيقع عند 5% فقط، بينما ارتفعت احتمالات عدم حدوث تغيير إلى 23%. لا أحد تقريباً يضع في اعتباره زيادة، حيث أن زيادة بمقدار 25 نقطة أساس أو أكثر تقع عند 1% فقط. الخلاصة: الأسواق تتوقع بشكل ساحق خفضاً، لكنها لا تراهن على أي شيء يتجاوز 25 نقطة أساس.
احتمالات بوليماركت في 15 أغسطس 2025.
ومع ذلك، كانت الاحتمالات على كل من كالشي وبوليماركت في السابق أعلى بكثير. تعكس الاحتمالات المتغيرة سوقًا يتصارع مع إشارات تضخم جديدة ويعيد ضبط التوقعات في الوقت الفعلي. بينما تبقى الثقة في خفض طفيف في سبتمبر عالية، تشير الشقوق في الإجماع إلى نظرة أكثر حذرًا. قد يكون المتداولون يستعدون للمفاجآت، مع العلم أن نقطة بيانات غير متوقعة واحدة يمكن أن تميل سرد خفض الأسعار بالكامل بين عشية وضحاها.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تتراجع الثقة في خفض سعر الفائدة بينما تتسلل توترات التضخم
نظرًا لأن تقرير مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) قد اسقط، فإن احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة الفيدرالية قد أخذت منعطفًا طفيفًا.
خفض الفيدرالي في سبتمبر لم يعد مؤكدًا بعد صدمة PPI
تُشير بيانات التضخم الأكثر سخونة من المتوقع في مؤشر أسعار المنتجين لشهر يوليو إلى وجود قدر من عدم اليقين في المعادلة. بينما لا يزال المتداولون يفضلون بشدة خفض معدل الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 17 سبتمبر 2025، تظهر بيانات CME Fedwatch أنه لم يعد هناك يقين قريب كما كان يبدو سابقًا.
يتفق تجار كالشي تقريبًا على أن معدل الفائدة الفيدرالية سيظل فوق 3% في سبتمبر، مما يحافظ على الاحتمالات عند 97% أو أعلى لكل مستوى يصل إلى 3.75%. الثقة تنخفض قليلاً فقط عند 4%، حيث لا يزال التجار يمنحون فرصة 96%. بمجرد تجاوز 4.25%، تتراجع الاحتمالات إلى 21%، مما يشير إلى أن معظمهم يتوقعون خفضًا في ذلك الوقت. وقد تغير ذلك قليلاً أيضًا بعد أن تم تداول تقرير التضخم.
في سوق آخر، يفضل المتداولون في كالشين بشكل كبير خفضًا معتدلًا في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، حيث يراهن 76% على تقليص بمقدار 25 نقطة أساس (bps). احتمالات بقاء الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا هي 21%، مرتفعة قليلاً في الجلسات الأخيرة، بينما فقط 4% يرون أن خفضًا أكبر من 25 نقطة أساس محتمل. باختصار، أموال السوق تتجه نحو تقليص صغير ولكنه ذو دلالة، مع اعتبار أي تحرك أكبر كخطوة بعيدة.
يؤيد المتداولون في بوليماركت بقوة خفض بمقدار ربع نقطة في سبتمبر، حيث يعطونه فرصة 72% على الرغم من انخفاض طفيف في الثقة. أما خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس فيقع عند 5% فقط، بينما ارتفعت احتمالات عدم حدوث تغيير إلى 23%. لا أحد تقريباً يضع في اعتباره زيادة، حيث أن زيادة بمقدار 25 نقطة أساس أو أكثر تقع عند 1% فقط. الخلاصة: الأسواق تتوقع بشكل ساحق خفضاً، لكنها لا تراهن على أي شيء يتجاوز 25 نقطة أساس.