قال نيكولاوس بانجيرتزوغلو من جي بي مورغان في تقرير بحثي يوم الأربعاء، إن نمو التمويل اللامركزي (DeFi) وترميز الأصول لا يزال دون المستوى المتوقع، مشيرًا إلى التعافي الراكد منذ شتاء العملات الرقمية 2022.
إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في DeFi لا يزال أقل من ذرواته في 2021، مع استمرار معظم النشاط مدفوعًا من قبل المستخدمين الأصليين للعملات الرقمية وتجار التجزئة، كما أشار التقرير.
كتب بانيغيرتزوجلو أن تبني المؤسسات قد تأخر على الرغم من تطوير بنية تحتية جاهزة للامتثال، مثل برك الإقراض المصرح بها وخزائن تمكين KYC.
تظل الحواجز الرئيسية قائمة. تواجه المؤسسات تفتتًا تنظيميًا، وغموضًا قانونيًا حول الأصول على السلسلة، وقلقًا بشأن أمان العقود الذكية، كما كتب المحللون. نتيجة لذلك، تظل معظم الأنشطة المؤسسية في مجال العملات الرقمية مركزة في البيتكوين (BTC).
ترميز الأصول عانى أيضاً من صعوبة في تحقيق النتائج. في حين شهد القطاع بعض الزخم، مع 25 مليار دولار في الأصول المرمزة، و8 مليار دولار في السندات المرمزة، وزيادة الاعتماد في صناديق السوق النقدي، إلا أن معظم المبادرات لا تزال صغيرة أو غير سائلة أو تجريبية، حسبما ذكرت البنك. الجهود البارزة مثل BUIDL الخاص بـ BlackRock ومنصة Distributed Ledger Repo (DLR) الخاصة بـ Broadridge تقدم مكاسب في الكفاءة، لكنها تفتقر إلى الحجم.
لاحظ بانجيرتزوجلو أن في الأسواق الخاصة، الترميز يتركز بشكل كبير بين عدد قليل من اللاعبين ويفتقر إلى نشاط سوق ثانوي ذي معنى.
يظل العديد من المستثمرين التقليديين متشككين، خاصة بالنظر إلى شفافية البلوكتشين، وهي نقطة ضعف للمؤسسات التي تفضل أماكن التداول غير الشفافة مثل برك الظلام، وفقًا للتقرير. ويعكس الارتفاع المستمر في تداول الأسهم خارج البورصة هذه التفضيلات.
على الرغم من المبادرات التنظيمية مثل "مشروع العملات الرقمية" الخاص بـ SEC، يشك بانجيرتزوجلو في ما إذا كانت تغييرات القواعد وحدها يمكن أن تتغلب على المشكلة الأعمق: التمويل التقليدي لا يرى بعد حاجة واضحة لتقنية البلوك تشين.
أضاف التقرير أن التكنولوجيا المالية قد حسنت بالفعل السرعة والكفاءة داخل النظام الحالي، مما قلل من الحاجة الملحة لاعتماد بدائل ترميز الأصول.
اقرأ المزيد: مشروع رئيس هيئة الأوراق المالية بول أتكين في مجال العملات المشفرة يطير تحت الرادار وسط بيع السوق: برنشتاين
عرض التعليقات
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
التمويل اللامركزي وعملة النمو لا يزال مخيبا للآمال: JPMorgan
قال نيكولاوس بانجيرتزوغلو من جي بي مورغان في تقرير بحثي يوم الأربعاء، إن نمو التمويل اللامركزي (DeFi) وترميز الأصول لا يزال دون المستوى المتوقع، مشيرًا إلى التعافي الراكد منذ شتاء العملات الرقمية 2022.
إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في DeFi لا يزال أقل من ذرواته في 2021، مع استمرار معظم النشاط مدفوعًا من قبل المستخدمين الأصليين للعملات الرقمية وتجار التجزئة، كما أشار التقرير.
كتب بانيغيرتزوجلو أن تبني المؤسسات قد تأخر على الرغم من تطوير بنية تحتية جاهزة للامتثال، مثل برك الإقراض المصرح بها وخزائن تمكين KYC.
تظل الحواجز الرئيسية قائمة. تواجه المؤسسات تفتتًا تنظيميًا، وغموضًا قانونيًا حول الأصول على السلسلة، وقلقًا بشأن أمان العقود الذكية، كما كتب المحللون. نتيجة لذلك، تظل معظم الأنشطة المؤسسية في مجال العملات الرقمية مركزة في البيتكوين (BTC).
ترميز الأصول عانى أيضاً من صعوبة في تحقيق النتائج. في حين شهد القطاع بعض الزخم، مع 25 مليار دولار في الأصول المرمزة، و8 مليار دولار في السندات المرمزة، وزيادة الاعتماد في صناديق السوق النقدي، إلا أن معظم المبادرات لا تزال صغيرة أو غير سائلة أو تجريبية، حسبما ذكرت البنك. الجهود البارزة مثل BUIDL الخاص بـ BlackRock ومنصة Distributed Ledger Repo (DLR) الخاصة بـ Broadridge تقدم مكاسب في الكفاءة، لكنها تفتقر إلى الحجم.
لاحظ بانجيرتزوجلو أن في الأسواق الخاصة، الترميز يتركز بشكل كبير بين عدد قليل من اللاعبين ويفتقر إلى نشاط سوق ثانوي ذي معنى.
يظل العديد من المستثمرين التقليديين متشككين، خاصة بالنظر إلى شفافية البلوكتشين، وهي نقطة ضعف للمؤسسات التي تفضل أماكن التداول غير الشفافة مثل برك الظلام، وفقًا للتقرير. ويعكس الارتفاع المستمر في تداول الأسهم خارج البورصة هذه التفضيلات.
على الرغم من المبادرات التنظيمية مثل "مشروع العملات الرقمية" الخاص بـ SEC، يشك بانجيرتزوجلو في ما إذا كانت تغييرات القواعد وحدها يمكن أن تتغلب على المشكلة الأعمق: التمويل التقليدي لا يرى بعد حاجة واضحة لتقنية البلوك تشين.
أضاف التقرير أن التكنولوجيا المالية قد حسنت بالفعل السرعة والكفاءة داخل النظام الحالي، مما قلل من الحاجة الملحة لاعتماد بدائل ترميز الأصول.
اقرأ المزيد: مشروع رئيس هيئة الأوراق المالية بول أتكين في مجال العملات المشفرة يطير تحت الرادار وسط بيع السوق: برنشتاين
عرض التعليقات