إثيريوم يرى 660,000 ايثر في الانتظار للخروج و263,000 ايثر للدخول، مما يعكس تحقيق الأرباح القصيرة المدى مقابل الثقة المؤسسية طويلة الأجل.
تقوم مؤسسات مثل SharpLink و BitMine بعمليات تخزين ETH بشكل عدواني، مدفوعة بعوائد تتراوح بين 3-4% وتنظيمات داعمة من الولايات المتحدة.
يتجاوز حجم الخروج حجم الدخول، مما يخلق ضغط سعر قصير المدى، لكن صناديق الاستثمار المتداولة والمستثمرون الكبار قد يمتصون العرض.
اعتبارًا من 28 يوليو 2025، يشهد شبكة إثيريوم PoS تحولًا ملحوظًا في ديناميكيات التخزين. وفقًا لبيانات validatorqueue، هناك حوالي 660,000 ETH ( بقيمة تقدر بحوالي 2.54 مليار دولار بالسعر الحالي 3,848) في انتظار الخروج من الشبكة، مع وقت انتظار قدره 11 يومًا و 11 ساعة.
في نفس الوقت، حوالي 263,000 ETH (تقريبًا 1.01 مليار دولار) في الانتظار للدخول إلى الشبكة، مع تأخير في التفعيل يبلغ حوالي 4 أيام و 14 ساعة. هذه المجموعة من "موجة الخروج" و "اندفاع الدخول" تعكس سوقًا مقسومًا بين جني الأرباح قصير المدى وثقة المؤسسات على المدى الطويل.
زيادة في قائمة الانتظار للخروج: ضغط قصير المدى بسبب جني الأرباح
منذ أدنى مستوى له في أبريل 2025، ارتفع إثيريوم بأكثر من 160%، حيث انتقل من حوالي 1,480 دولار إلى 3,848 دولار. وقد أدى هذا الارتفاع إلى خروج العديد من المساهمين الأوائل وتثبيت الأرباح. تظهر بيانات قائمة المدققين أن حوالي 660,000 ايثر (حوالي 2.54 مليار دولار) في انتظار الخروج، مع استمرار القائمة لأكثر من 11 يومًا. تشير البيانات على السلسلة من المنصة X إلى أنه في 26 يوليو، بلغت قائمة الخروج ذروتها عند 743,800 ايثر - وهو أعلى مستوى منذ يناير 2025. بينما انخفض الرقم قليلاً، إلا أنه لا يزال يعكس طلبًا قويًا على البيع.
تكشف بيانات Glassnode أن العناوين التي تحتفظ بأكثر من 10,000 ETH قد زادت من حيازاتها من 37.56 مليون إلى 41.06 مليون ETH، بزيادة قدرها 9.31%—مما يدل على أن حاملي الكميات الكبيرة يقومون بالتراكم. في الوقت نفسه، من المرجح أن يخرج أصحاب المساهمات الصغيرة والمتوسطة. من المحتمل أن يكون هذا الانقسام بسبب دخول المساهمين الأوائل إلى السوق بين عامي 2020-2022 بتكاليف أقل (حوالي 500-1,500 دولار)، والآن يرون هوامش ربح كبيرة. بالإضافة إلى ذلك، قد يكون الخوف من تصحيح الأسعار أو الحاجة إلى إعادة تخصيص رأس المال إلى أصول أخرى (مثل Bitcoin أو الرموز من الطبقة الثانية) هو ما يدفع موجة الخروج.
هذا الخروج على نطاق واسع، والذي يمثل حوالي 5.5% من المعروض المتداول من ايثر، قد يخلق ضغط بيع قصير المدى إذا تم توجيهه إلى الأسواق الثانوية. وفقاً لكوينتيليغراف، إذا انخفض ايثر دون 3,494 ( مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2%)، فقد ينخفض أكثر إلى 3,381 أو 3,234 ( متوسط الحركة لـ 20 يوم). ومع ذلك، قد يؤدي زيادة التركيز بين حائزي الكميات الكبيرة إلى امتصاص بعض هذا المعروض، مما يخفف من تأثيره على السعر.
زيادة طوابير الدخول: ثقة طويلة الأجل من المؤسسات
بالمقارنة مع طابور الخروج، هناك حوالي 263,000 ETH ( حوالي 1.01 مليار دولار ) في انتظار الانضمام إلى شبكة PoS، مع تأخير تفعيل يبلغ 4 أيام و14 ساعة—مما يدل على وجود طلب قوي على التدفق. تُظهر البيانات من المنصة X أن نشاط التخزين قد surged منذ يوليو، مدفوعاً بشكل رئيسي من قبل المستثمرين المؤسسيين. تستخدم عدة شركات عامة الآن تخزين ETH كاستراتيجية—مشابهة لنهج MicroStrategy تجاه البيتكوين.
على سبيل المثال، اعتبارًا من يوليو، تمتلك شركة SharpLink Gaming حوالي 360,800 ETH (حوالي 1.32 مليار دولار)، تم الحصول عليها من خلال تمويل PIPE وATM الذي تجاوز 6 مليارات دولار. يتم توظيف معظم هذا الايثر للحصول على عوائد سنوية تتراوح بين 3% و4%، مع أكثر من 567 ETH في المكافآت التراكمية. تمتلك شركة BitMine Immersion حوالي 300,700 ETH (1.074 مليار دولار) وتخطط لجمع 250 مليون دولار أخرى لزيادة حصتها من الايثر، مستهدفةً امتلاك 5% من إجمالي إمدادات الايثر العالمية.
إنه مدعوم بمبلغ 182 مليون دولار من مؤسسات مثل ARK Invest. وتقوم شركات أخرى مثل Bit Digital (120,300 ETH) و BTCS Inc. (31,900 ETH) أيضًا بزيادة مواقعها في ETH من خلال استراتيجيات مماثلة، مما يُظهر إيمانًا طويل المدى بقيمة إثيريوم.
تساهم اللوائح المحسّنة أيضًا في تعزيز الثقة. تصنف "قانون GENIUS" في الولايات المتحدة مكافآت التخزين كدخل مؤجل، مما يقلل من الأعباء الضريبية على الشركات التي تحتفظ بـ ETH. تدعم "الإعفاءات الابتكارية" المقترحة من SEC تقنيات توكنز للأصول، مما يوفر للمؤسسات مسارات أوضح للمشاركة في إثيريوم. تساعد هذه السياسات في تعزيز تكوين ETH كـ "سندات رقمية"، مما يوفر عوائد مستقرة (3%–4% سنويًا)، على عكس الأصول غير المدرة للعوائد مثل البيتكوين.
تساعد صناديق الاستثمار المتداولة في إثيريوم أيضًا على دفع التدفقات الداخلة. في 10 يوليو، وصلت التدفقات الداخلة الصافية إلى 383 مليون دولار في يوم واحد، مما دفع إجمالي الأصول تحت الإدارة إلى 14.22 مليار دولار - 3.87% من إجمالي القيمة السوقية لإثيريوم. يجب على هذه الصناديق شراء ايثر في السوق المفتوحة، مما يخلق ضغط شراء مستمر ويعوض بعض البيع من قائمة الخروج.
ديناميات السوق: الخروج مقابل الدخول
تظهر ديناميكيات تخزين إثيريوم PoS بوضوح انقسامًا: 660,000 ETH في قائمة الخروج تعكس ضغط جني الأرباح، بينما 263,000 ETH في قائمة الدخول تظهر إيمانًا قويًا من المؤسسات. يتجاوز حجم الخروج ($2.54 مليار) بكثير حجم الدخول ($1.01 مليار)، مما قد يضيف ضغطًا هبوطيًا على الأسعار على المدى القصير. ومع ذلك، فإن استمرار شراء المؤسسات وطلب ETFs، بالإضافة إلى زيادة تركيز ETH بين حاملي الكميات الكبيرة، تشير إلى أن السوق لديه قدرة قوية على الامتصاص.
التحليل الفني يظهر أن ETH يتداول بالقرب من مستوى رئيسي عند 3,848 دولار. إذا تمكن من الحفاظ على الدعم عند 3,494 دولار وانتعش، فقد يستهدف 4,094 دولار أو حتى 4,500 دولار. ولكن إذا كسر دون 3,494 دولار، فقد يتراجع إلى 3,381 دولار أو 3,234 دولار. على المدى الطويل، يدعم نمو نظام إثيريوم البيئي من الطبقة الثانية ( مثل تجاوز المعاملات الأسبوعية لأربيتريم 300 مليون )، ووصول القيمة الإجمالية المقفلة في DeFi إلى 125 مليار دولار، وتقليل EIP-4844 لتكاليف التراكم جميعها القيمة الأساسية.
حالياً، تبلغ نسبة المشاركة في التخزين لإثيريوم 28.9% (حوالي 34.7 مليون ETH)، مما يؤمن الشبكة. ومع ذلك، قد تؤثر قائمة الخروج المتزايدة على عدد المدققين وسرعة إنتاج الكتل على المدى القصير. من ناحية أخرى، قد يعزز التخزين المؤسسي المتزايد اللامركزية واستقرار الشبكة.
المخاطر والتحديات: التقلب وعدم اليقين
على الرغم من الاهتمام المؤسسي القوي في إثريوم، تظل المخاطر قائمة. تؤثر تقلبات الأسعار بشكل خاص على حاملي الأصول المؤسساتية. على سبيل المثال، ترتبط أسعار أسهم شركات SharpLink Gaming و BitMine Immersion ارتباطًا وثيقًا بـ ETH. قفزت أسعار SharpLink من 2.58 دولار إلى 124 دولار في شهرين، ثم انخفضت إلى 28.98 دولار. ارتفعت أسعار BitMine بأكثر من 700% في شهر واحد، ثم انخفضت إلى 39.60 دولار. إذا انخفض ETH إلى 3,000 دولار، قد تشهد هذه الشركات خسائر في تقييم الأصول تفوق 20%، مما يؤدي إلى "دوامة الموت".
عدم اليقين التنظيمي هو مصدر قلق رئيسي آخر. بينما يقدم "قانون العبقرية" الدعم، لم توضح لجنة الأوراق المالية والبورصات موقفها بشأن صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على التخزين، مما قد يحد من التوسع المؤسسي. قد تؤدي اللوائح العالمية، مثل إطار عمل MiCA الخاص بالاتحاد الأوروبي، أيضًا إلى زيادة تكاليف الامتثال.
بالإضافة إلى ذلك، يتجاوز خطة التمويل البالغة 6 مليارات دولار من SharpLink ( عبر صفقات ATM وPIPE) بكثير الحد الأقصى لسوقه البالغ 300 مليون دولار، مما يثير تساؤلات حول تخفيف حصة المساهمين واستدامة المالية على المدى الطويل.
〈تباين إيثيريوم PoS Staking: موجة الخروج تواجه التدفق المؤسسي〉 هذه المقالة نُشرت لأول مرة في "CoinRank".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
اختلاف التخزين PoS لإثيريوم: موجة الخروج تلتقي بتدفق المؤسسات
إثيريوم يرى 660,000 ايثر في الانتظار للخروج و263,000 ايثر للدخول، مما يعكس تحقيق الأرباح القصيرة المدى مقابل الثقة المؤسسية طويلة الأجل.
تقوم مؤسسات مثل SharpLink و BitMine بعمليات تخزين ETH بشكل عدواني، مدفوعة بعوائد تتراوح بين 3-4% وتنظيمات داعمة من الولايات المتحدة.
يتجاوز حجم الخروج حجم الدخول، مما يخلق ضغط سعر قصير المدى، لكن صناديق الاستثمار المتداولة والمستثمرون الكبار قد يمتصون العرض.
اعتبارًا من 28 يوليو 2025، يشهد شبكة إثيريوم PoS تحولًا ملحوظًا في ديناميكيات التخزين. وفقًا لبيانات validatorqueue، هناك حوالي 660,000 ETH ( بقيمة تقدر بحوالي 2.54 مليار دولار بالسعر الحالي 3,848) في انتظار الخروج من الشبكة، مع وقت انتظار قدره 11 يومًا و 11 ساعة.
في نفس الوقت، حوالي 263,000 ETH (تقريبًا 1.01 مليار دولار) في الانتظار للدخول إلى الشبكة، مع تأخير في التفعيل يبلغ حوالي 4 أيام و 14 ساعة. هذه المجموعة من "موجة الخروج" و "اندفاع الدخول" تعكس سوقًا مقسومًا بين جني الأرباح قصير المدى وثقة المؤسسات على المدى الطويل.
زيادة في قائمة الانتظار للخروج: ضغط قصير المدى بسبب جني الأرباح
منذ أدنى مستوى له في أبريل 2025، ارتفع إثيريوم بأكثر من 160%، حيث انتقل من حوالي 1,480 دولار إلى 3,848 دولار. وقد أدى هذا الارتفاع إلى خروج العديد من المساهمين الأوائل وتثبيت الأرباح. تظهر بيانات قائمة المدققين أن حوالي 660,000 ايثر (حوالي 2.54 مليار دولار) في انتظار الخروج، مع استمرار القائمة لأكثر من 11 يومًا. تشير البيانات على السلسلة من المنصة X إلى أنه في 26 يوليو، بلغت قائمة الخروج ذروتها عند 743,800 ايثر - وهو أعلى مستوى منذ يناير 2025. بينما انخفض الرقم قليلاً، إلا أنه لا يزال يعكس طلبًا قويًا على البيع.
تكشف بيانات Glassnode أن العناوين التي تحتفظ بأكثر من 10,000 ETH قد زادت من حيازاتها من 37.56 مليون إلى 41.06 مليون ETH، بزيادة قدرها 9.31%—مما يدل على أن حاملي الكميات الكبيرة يقومون بالتراكم. في الوقت نفسه، من المرجح أن يخرج أصحاب المساهمات الصغيرة والمتوسطة. من المحتمل أن يكون هذا الانقسام بسبب دخول المساهمين الأوائل إلى السوق بين عامي 2020-2022 بتكاليف أقل (حوالي 500-1,500 دولار)، والآن يرون هوامش ربح كبيرة. بالإضافة إلى ذلك، قد يكون الخوف من تصحيح الأسعار أو الحاجة إلى إعادة تخصيص رأس المال إلى أصول أخرى (مثل Bitcoin أو الرموز من الطبقة الثانية) هو ما يدفع موجة الخروج.
هذا الخروج على نطاق واسع، والذي يمثل حوالي 5.5% من المعروض المتداول من ايثر، قد يخلق ضغط بيع قصير المدى إذا تم توجيهه إلى الأسواق الثانوية. وفقاً لكوينتيليغراف، إذا انخفض ايثر دون 3,494 ( مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2%)، فقد ينخفض أكثر إلى 3,381 أو 3,234 ( متوسط الحركة لـ 20 يوم). ومع ذلك، قد يؤدي زيادة التركيز بين حائزي الكميات الكبيرة إلى امتصاص بعض هذا المعروض، مما يخفف من تأثيره على السعر.
زيادة طوابير الدخول: ثقة طويلة الأجل من المؤسسات
بالمقارنة مع طابور الخروج، هناك حوالي 263,000 ETH ( حوالي 1.01 مليار دولار ) في انتظار الانضمام إلى شبكة PoS، مع تأخير تفعيل يبلغ 4 أيام و14 ساعة—مما يدل على وجود طلب قوي على التدفق. تُظهر البيانات من المنصة X أن نشاط التخزين قد surged منذ يوليو، مدفوعاً بشكل رئيسي من قبل المستثمرين المؤسسيين. تستخدم عدة شركات عامة الآن تخزين ETH كاستراتيجية—مشابهة لنهج MicroStrategy تجاه البيتكوين.
على سبيل المثال، اعتبارًا من يوليو، تمتلك شركة SharpLink Gaming حوالي 360,800 ETH (حوالي 1.32 مليار دولار)، تم الحصول عليها من خلال تمويل PIPE وATM الذي تجاوز 6 مليارات دولار. يتم توظيف معظم هذا الايثر للحصول على عوائد سنوية تتراوح بين 3% و4%، مع أكثر من 567 ETH في المكافآت التراكمية. تمتلك شركة BitMine Immersion حوالي 300,700 ETH (1.074 مليار دولار) وتخطط لجمع 250 مليون دولار أخرى لزيادة حصتها من الايثر، مستهدفةً امتلاك 5% من إجمالي إمدادات الايثر العالمية.
إنه مدعوم بمبلغ 182 مليون دولار من مؤسسات مثل ARK Invest. وتقوم شركات أخرى مثل Bit Digital (120,300 ETH) و BTCS Inc. (31,900 ETH) أيضًا بزيادة مواقعها في ETH من خلال استراتيجيات مماثلة، مما يُظهر إيمانًا طويل المدى بقيمة إثيريوم.
تساهم اللوائح المحسّنة أيضًا في تعزيز الثقة. تصنف "قانون GENIUS" في الولايات المتحدة مكافآت التخزين كدخل مؤجل، مما يقلل من الأعباء الضريبية على الشركات التي تحتفظ بـ ETH. تدعم "الإعفاءات الابتكارية" المقترحة من SEC تقنيات توكنز للأصول، مما يوفر للمؤسسات مسارات أوضح للمشاركة في إثيريوم. تساعد هذه السياسات في تعزيز تكوين ETH كـ "سندات رقمية"، مما يوفر عوائد مستقرة (3%–4% سنويًا)، على عكس الأصول غير المدرة للعوائد مثل البيتكوين.
تساعد صناديق الاستثمار المتداولة في إثيريوم أيضًا على دفع التدفقات الداخلة. في 10 يوليو، وصلت التدفقات الداخلة الصافية إلى 383 مليون دولار في يوم واحد، مما دفع إجمالي الأصول تحت الإدارة إلى 14.22 مليار دولار - 3.87% من إجمالي القيمة السوقية لإثيريوم. يجب على هذه الصناديق شراء ايثر في السوق المفتوحة، مما يخلق ضغط شراء مستمر ويعوض بعض البيع من قائمة الخروج.
ديناميات السوق: الخروج مقابل الدخول
تظهر ديناميكيات تخزين إثيريوم PoS بوضوح انقسامًا: 660,000 ETH في قائمة الخروج تعكس ضغط جني الأرباح، بينما 263,000 ETH في قائمة الدخول تظهر إيمانًا قويًا من المؤسسات. يتجاوز حجم الخروج ($2.54 مليار) بكثير حجم الدخول ($1.01 مليار)، مما قد يضيف ضغطًا هبوطيًا على الأسعار على المدى القصير. ومع ذلك، فإن استمرار شراء المؤسسات وطلب ETFs، بالإضافة إلى زيادة تركيز ETH بين حاملي الكميات الكبيرة، تشير إلى أن السوق لديه قدرة قوية على الامتصاص.
التحليل الفني يظهر أن ETH يتداول بالقرب من مستوى رئيسي عند 3,848 دولار. إذا تمكن من الحفاظ على الدعم عند 3,494 دولار وانتعش، فقد يستهدف 4,094 دولار أو حتى 4,500 دولار. ولكن إذا كسر دون 3,494 دولار، فقد يتراجع إلى 3,381 دولار أو 3,234 دولار. على المدى الطويل، يدعم نمو نظام إثيريوم البيئي من الطبقة الثانية ( مثل تجاوز المعاملات الأسبوعية لأربيتريم 300 مليون )، ووصول القيمة الإجمالية المقفلة في DeFi إلى 125 مليار دولار، وتقليل EIP-4844 لتكاليف التراكم جميعها القيمة الأساسية.
حالياً، تبلغ نسبة المشاركة في التخزين لإثيريوم 28.9% (حوالي 34.7 مليون ETH)، مما يؤمن الشبكة. ومع ذلك، قد تؤثر قائمة الخروج المتزايدة على عدد المدققين وسرعة إنتاج الكتل على المدى القصير. من ناحية أخرى، قد يعزز التخزين المؤسسي المتزايد اللامركزية واستقرار الشبكة.
المخاطر والتحديات: التقلب وعدم اليقين
على الرغم من الاهتمام المؤسسي القوي في إثريوم، تظل المخاطر قائمة. تؤثر تقلبات الأسعار بشكل خاص على حاملي الأصول المؤسساتية. على سبيل المثال، ترتبط أسعار أسهم شركات SharpLink Gaming و BitMine Immersion ارتباطًا وثيقًا بـ ETH. قفزت أسعار SharpLink من 2.58 دولار إلى 124 دولار في شهرين، ثم انخفضت إلى 28.98 دولار. ارتفعت أسعار BitMine بأكثر من 700% في شهر واحد، ثم انخفضت إلى 39.60 دولار. إذا انخفض ETH إلى 3,000 دولار، قد تشهد هذه الشركات خسائر في تقييم الأصول تفوق 20%، مما يؤدي إلى "دوامة الموت".
عدم اليقين التنظيمي هو مصدر قلق رئيسي آخر. بينما يقدم "قانون العبقرية" الدعم، لم توضح لجنة الأوراق المالية والبورصات موقفها بشأن صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على التخزين، مما قد يحد من التوسع المؤسسي. قد تؤدي اللوائح العالمية، مثل إطار عمل MiCA الخاص بالاتحاد الأوروبي، أيضًا إلى زيادة تكاليف الامتثال.
بالإضافة إلى ذلك، يتجاوز خطة التمويل البالغة 6 مليارات دولار من SharpLink ( عبر صفقات ATM وPIPE) بكثير الحد الأقصى لسوقه البالغ 300 مليون دولار، مما يثير تساؤلات حول تخفيف حصة المساهمين واستدامة المالية على المدى الطويل.
〈تباين إيثيريوم PoS Staking: موجة الخروج تواجه التدفق المؤسسي〉 هذه المقالة نُشرت لأول مرة في "CoinRank".