في 26 يونيو 2025، أصدرت RedStone Oracle تقرير "الأصول الحقيقية في تقرير التمويل على البلوكتشين"، مما يعزز تقدمها في بيئة RWA. تؤكد أحدث تقارير RedStone على النمو الملحوظ وإمكانات التحول لترميز الأصول الحقيقية (RWA) في نظام البلوكتشين. منذ 50 مليار دولار فقط في عام 2022، شهد سوق RWA زيادة هائلة ليصل إلى أكثر من 240 مليار دولار في منتصف عام 2025، ليظل في المرتبة الثانية كأسرع المجالات نمواً في الأصول الرقمية.
يشير التقرير إلى أن اعتماد المؤسسات قد انتقل من مرحلة التجريب إلى النشر على نطاق واسع، وقد ساهم هذا التحول في تحسين البنية التحتية المستمر، بالإضافة إلى دعم المؤسسات المالية الكبرى بما في ذلك بلاك روك، جي بي مورغان، وفرانكلين تمبلتون. مع تحول ترميز الأصول الحقيقية تدريجياً إلى جسر يربط بين التمويل التقليدي والبلوكتشين، وضعت الابتكارات في تكامل DeFi المتوافق، ووكالات التسعير المعقدة التي تقودها شركات مثل RedStone، الأساس لبناء سوق أصول عالمية فعالة وشفافة وم Liquidity.
تُعتبر القروض الخاصة كمحرك رئيسي للنمو، حيث تظهر التوقعات الصناعية أنه بحلول أوائل الثلاثينيات من القرن الحالي، من المتوقع أن تصل نسبة ترميز الأصول إلى 30%، وتظهر رؤى RedStone آفاقًا مشرقة لإطلاق قيم تقدر بتريليونات الدولارات من خلال البلوكتشين.
للاطلاع على التقرير الكامل، يرجى النقر على الرابط:
فهرس
النقاط الرئيسية 4
المشاريع الرئيسية والتنظيمات 5
2.ما هو RWA?7
RWA وتاريخ ترميز الأصول 7
محاولات قبل ظهور البلوكتشين 7
لماذا يغير البلوكتشين قواعد اللعبة؟ 8
الزخم الأخير: العاصفة المثالية 9
لماذا تهيمن الدولار والسندات الحكومية على مجال الأصول الحقيقية؟ 10
ترميز الأصول11
تتنافس المنصات الرئيسية من خلال الابتكار والحجم 12
سوق سندات الخزينة: زيادة الطلب المؤسسي بشكل انفجاري 13
الائتمان الخاص: تطور ليصبح أكبر قطاع في ترميز الأصول 14
ترميز الأصول السلع: تنمية متعددة تحت هيمنة الذهب 16
ظهور سوق ترميز الأصول الخاصة بالأسهم 16
تدفع بورصات التشفير السرد المتكامل 17
التيار العالمي لترميز الأصول الخاصة 17
RWA+DeFi: الاتصال، التحديات والاختراق 18
كيف نجعل DeFi مؤسساتي؟ 18
USDtb من إثينا: الاستفادة من BUIDL لدفع اعتماد المؤسسات 19
Maple Finance: تسريع الإقراض المؤسسي على البلوكتشين 21
Morpho v2: تعلم DeFi كيفية التحدث مع المؤسسات 22
Pendle Citadels: تستهدف سوق عوائد المؤسسات التي تصل قيمتها إلى تريليون.
بروتوكول سبارك: نموذج التكامل الرأسي المالي 23
هورايزن: طريق AAVE إلى التمويل اللامركزي للأصول الحقيقية 25
النظام البيئي المؤسسي للتمويل اللامركزي على سولانا 25
ثورة sTokens: تحقيق ترميز الأصول في DeFi 26
ما هو sToken؟ كيف يعمل؟ 27
إطار قانوني لترميز الأصول المتوافقة 27
الهندسة التقنية لرموز الأصول الراقية DeFi 27
آفاق تطبيق المستقبل 27
الرافعة المالية لمراكز RWA في DeFi 28
إدخال RWA في DeFi: التحديات التقنية والهيكلية 29
قيود DeFi نفسها 29
القيود الموروثة من المالية التقليدية 29
حلول رائدة وبنية تحتية للسوق 30
استراتيجية نمو RWA لـ Gauntlet 30
حالات النجاح: استراتيجية Apollo ACRED 30
خطة التوسع المستقبلية 31
تطور استراتيجيات RWA من الجيل التالي 31
توقعات نمو السوق 32
RWA الأوراق المالية المدعومة بالأصول: المحرك للسوق على السلسلة 32
مأزق Oracle RWA: تجاوز التسعير في الوقت الحقيقي 33
RWA والـ DeFi التقليدية للعيون: نموذج تسعير جديد 33
آثار التسوية وآلية نقل المخاطر 34
ما هي الشكل النهائي لآلة التنبؤ RWA؟34
تحليل مقارنة بين سلاسل RWA الرئيسية 35
حالة اعتماد RWA على جميع شبكات البلوكتشين 35
إيثريوم: المعايير المؤسسية 35
ZKSync Era: المعقل القوي للائتمان الخاص 37
Solana: المنافس عالي الأداء 38
Aptos: معيار مؤسسي آخر 39
أفالانش: مركز الاستثمار البديل 39
XRP Ledger: لاعب جديد تحت التنظيم 40
Plume: رائد RWA الموجه نحو الأفراد 41
سلسلة RWA الم undervaluated: تقف وراءها قوة المؤسسات 43
Canton Network：العملاق الصامت في التمويل المؤسسي 43
DTCC AppChain: تم ترميز الأصول 44 في وول ستريت
Stellar: جسر مالي نحو واقع ترميز الأصول 45
جي بي مورغان وكينيكسي: التطبيق العملي للبلوكتشين المؤسسي 45
Ondo Chain: منصة استراتيجية RWA الكاملة 46
الحصان الأسود يتجاوز: Hyperliquid46
ما هي آفاق WA المدفوعة بالبيانات؟ 47
مقدمة 47
ترميز الأصول سندات الخزانة الأمريكية 49
نظرة عامة 50
المستقبل 51
القروض الخاصة 51
نظرة عامة 53
الأفق 53
صندوق المؤسسات والأصول البديلة 54
نظرة عامة 55
بروسبكت 56
أكبر المؤسسات والبنوك في مجال التشفير 56
X. الخاتمة58
Z. المؤلف59
Y. المراجع 60
النقاط الرئيسية:
● سوق ترميز الأصول الحقيقية (RWA) ارتفع من 5 مليارات دولار في عام 2022 إلى أكثر من 24 مليار دولار في عام 2025 (نمو 380%)، ليصبح ثاني أسرع مجال نمو في الأصول الرقمية بعد العملات المستقرة. على الرغم من أن العملات المستقرة هي من الناحية الفنية عملة قانونية مرمزة، إلا أننا نستبعدها في هذا التقرير لأن فريق بحثنا قد قام بدراسة متعمقة حول المحتوى ذي الصلة. تشير التوقعات الصناعية إلى أنه بحلول 2030-2034، قد يتم ترميز 10% إلى 30% من الأصول العالمية، حيث أصبح RWA جسرًا يربط بين صناعة التمويل التقليدية بأصول تتجاوز 400 تريليون دولار إلى البلوكتشين - وهو رقم يتجاوز 130 مرة الحجم الحالي لسوق العملات الرقمية البالغ حوالي 3 تريليون دولار.
● ترميز الأصول في عامي 2024-2025 انتقل من مرحلة التجريب إلى تبني مؤسسي على نطاق واسع. بحلول ديسمبر 2024، وصل سوق الأصول الحقيقية المرمزة إلى 15.2 مليار دولار (باستثناء العملات المستقرة)، واستمر في النمو، وتجاوز 24 مليار دولار بحلول يونيو 2025، محققًا زيادة سنوية ملحوظة بنسبة 85%.
● تعكس موجة اعتماد المؤسسات الحالية تراكم سنوات من بناء البنية التحتية، مما أدى في النهاية إلى نشر الإنتاج على نطاق واسع. لقد انتقلت المؤسسات المالية الكبرى مثل بلاك روك، وجيه بي مورغان، وفرانكلين تمبلتون، وأبولو من التجريب إلى التطبيق على نطاق واسع. في الوقت نفسه، بدأت الحكومات في جميع أنحاء العالم ترى البلوكتشين بشكل متزايد كمكون أساسي لتحديث النظام المالي التقليدي ومواجهة التحديات الهيكلية للاقتصاد الكلي. بفضل التحسين التدريجي في البيئة التنظيمية، تشهد الأصول الرقمية نمواً سريعاً.
● من خلال تكامل DeFi ضمن إطار تنظيمي، دخلت الأصول الحقيقية (RWAs) في جولة جديدة من الارتفاغ، حيث تم تحويل الأصول ذات السيولة المنخفضة في التاريخ إلى مكونات مالية قابلة للتجميع. منصات مثل Ethena وMaple وSpark وMorpho وPendle Citadels وDrift Institutional وKamino وsToken من Securitize، تمكن الأصول المؤسسية من الحصول على سيولة DeFi مع الحفاظ على الامتثال، مما يخلق فرصاً لتضخيم العوائد والسوق الثانوية، وهي أشياء يصعب تحقيقها في المالية التقليدية.
● بحلول يونيو 2025، أصبحت القروض الخاصة أكبر سوق فرعي لترميز الأصول RWA، بحجم يصل إلى 14 مليار دولار، مما يعكس اهتمام المؤسسات القوي بسوق الائتمان الأصلي على البلوكتشين. يقوم الترميز بحل القيود الرئيسية في الصناعة من خلال خفض تكاليف التشغيل، وتحسين الوصول والتوزيع، كما يوفر إمكانية لإنشاء سوق ثانوي قوي للسيولة - مع الحفاظ على معايير الاكتتاب المؤسسي، وتقديم فرص عالية العائد كانت متاحة سابقًا فقط للمستثمرين المؤهلين.
● تمثل RWA Oracle تحولا جذريا، يتطلب اعتماد نظام تقني جديد - حيث أن مقدمي الخدمة المتخصصين مثل RedStone في طليعة دفع آليات التسعير المعقدة، مما يمهد الطريق لاعتماد المؤسسات. على عكس بيانات الأسعار الفورية في DeFi، تحتاج تسعير RWA إلى دمج صافي قيمة الأصول (NAV) والامتثال التنظيمي وتعديلات السيولة، مما يوفر بنية تحتية رئيسية لدمج الأصول المرمزة التي تقدر بعشرات تريليونات الدولارات في التمويل اللامركزي (DeFi).
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تقرير التمويل داخل السلسلة RWA: تقرير سوق عام 2025 للنصف الأول
في 26 يونيو 2025، أصدرت RedStone Oracle تقرير "الأصول الحقيقية في تقرير التمويل على البلوكتشين"، مما يعزز تقدمها في بيئة RWA. تؤكد أحدث تقارير RedStone على النمو الملحوظ وإمكانات التحول لترميز الأصول الحقيقية (RWA) في نظام البلوكتشين. منذ 50 مليار دولار فقط في عام 2022، شهد سوق RWA زيادة هائلة ليصل إلى أكثر من 240 مليار دولار في منتصف عام 2025، ليظل في المرتبة الثانية كأسرع المجالات نمواً في الأصول الرقمية.
يشير التقرير إلى أن اعتماد المؤسسات قد انتقل من مرحلة التجريب إلى النشر على نطاق واسع، وقد ساهم هذا التحول في تحسين البنية التحتية المستمر، بالإضافة إلى دعم المؤسسات المالية الكبرى بما في ذلك بلاك روك، جي بي مورغان، وفرانكلين تمبلتون. مع تحول ترميز الأصول الحقيقية تدريجياً إلى جسر يربط بين التمويل التقليدي والبلوكتشين، وضعت الابتكارات في تكامل DeFi المتوافق، ووكالات التسعير المعقدة التي تقودها شركات مثل RedStone، الأساس لبناء سوق أصول عالمية فعالة وشفافة وم Liquidity.
تُعتبر القروض الخاصة كمحرك رئيسي للنمو، حيث تظهر التوقعات الصناعية أنه بحلول أوائل الثلاثينيات من القرن الحالي، من المتوقع أن تصل نسبة ترميز الأصول إلى 30%، وتظهر رؤى RedStone آفاقًا مشرقة لإطلاق قيم تقدر بتريليونات الدولارات من خلال البلوكتشين.
للاطلاع على التقرير الكامل، يرجى النقر على الرابط:
فهرس
المشاريع الرئيسية والتنظيمات 5
2.ما هو RWA?7
RWA وتاريخ ترميز الأصول 7
محاولات قبل ظهور البلوكتشين 7
لماذا يغير البلوكتشين قواعد اللعبة؟ 8
الزخم الأخير: العاصفة المثالية 9
لماذا تهيمن الدولار والسندات الحكومية على مجال الأصول الحقيقية؟ 10
تتنافس المنصات الرئيسية من خلال الابتكار والحجم 12
سوق سندات الخزينة: زيادة الطلب المؤسسي بشكل انفجاري 13
الائتمان الخاص: تطور ليصبح أكبر قطاع في ترميز الأصول 14
ترميز الأصول السلع: تنمية متعددة تحت هيمنة الذهب 16
ظهور سوق ترميز الأصول الخاصة بالأسهم 16
تدفع بورصات التشفير السرد المتكامل 17
التيار العالمي لترميز الأصول الخاصة 17
كيف نجعل DeFi مؤسساتي؟ 18
USDtb من إثينا: الاستفادة من BUIDL لدفع اعتماد المؤسسات 19
Maple Finance: تسريع الإقراض المؤسسي على البلوكتشين 21
Morpho v2: تعلم DeFi كيفية التحدث مع المؤسسات 22
Pendle Citadels: تستهدف سوق عوائد المؤسسات التي تصل قيمتها إلى تريليون.
بروتوكول سبارك: نموذج التكامل الرأسي المالي 23
هورايزن: طريق AAVE إلى التمويل اللامركزي للأصول الحقيقية 25
النظام البيئي المؤسسي للتمويل اللامركزي على سولانا 25
ثورة sTokens: تحقيق ترميز الأصول في DeFi 26
ما هو sToken؟ كيف يعمل؟ 27
إطار قانوني لترميز الأصول المتوافقة 27
الهندسة التقنية لرموز الأصول الراقية DeFi 27
آفاق تطبيق المستقبل 27
الرافعة المالية لمراكز RWA في DeFi 28
إدخال RWA في DeFi: التحديات التقنية والهيكلية 29
قيود DeFi نفسها 29
القيود الموروثة من المالية التقليدية 29
حلول رائدة وبنية تحتية للسوق 30
استراتيجية نمو RWA لـ Gauntlet 30
حالات النجاح: استراتيجية Apollo ACRED 30
خطة التوسع المستقبلية 31
تطور استراتيجيات RWA من الجيل التالي 31
توقعات نمو السوق 32
RWA الأوراق المالية المدعومة بالأصول: المحرك للسوق على السلسلة 32
مأزق Oracle RWA: تجاوز التسعير في الوقت الحقيقي 33
RWA والـ DeFi التقليدية للعيون: نموذج تسعير جديد 33
آثار التسوية وآلية نقل المخاطر 34
ما هي الشكل النهائي لآلة التنبؤ RWA؟34
حالة اعتماد RWA على جميع شبكات البلوكتشين 35
إيثريوم: المعايير المؤسسية 35
ZKSync Era: المعقل القوي للائتمان الخاص 37
Solana: المنافس عالي الأداء 38
Aptos: معيار مؤسسي آخر 39
أفالانش: مركز الاستثمار البديل 39
XRP Ledger: لاعب جديد تحت التنظيم 40
Plume: رائد RWA الموجه نحو الأفراد 41
Canton Network：العملاق الصامت في التمويل المؤسسي 43
DTCC AppChain: تم ترميز الأصول 44 في وول ستريت
Stellar: جسر مالي نحو واقع ترميز الأصول 45
جي بي مورغان وكينيكسي: التطبيق العملي للبلوكتشين المؤسسي 45
Ondo Chain: منصة استراتيجية RWA الكاملة 46
الحصان الأسود يتجاوز: Hyperliquid46
مقدمة 47
ترميز الأصول سندات الخزانة الأمريكية 49
نظرة عامة 50
المستقبل 51
القروض الخاصة 51
نظرة عامة 53
الأفق 53
صندوق المؤسسات والأصول البديلة 54
نظرة عامة 55
بروسبكت 56
X. الخاتمة58
Z. المؤلف59
Y. المراجع 60
النقاط الرئيسية:
● سوق ترميز الأصول الحقيقية (RWA) ارتفع من 5 مليارات دولار في عام 2022 إلى أكثر من 24 مليار دولار في عام 2025 (نمو 380%)، ليصبح ثاني أسرع مجال نمو في الأصول الرقمية بعد العملات المستقرة. على الرغم من أن العملات المستقرة هي من الناحية الفنية عملة قانونية مرمزة، إلا أننا نستبعدها في هذا التقرير لأن فريق بحثنا قد قام بدراسة متعمقة حول المحتوى ذي الصلة. تشير التوقعات الصناعية إلى أنه بحلول 2030-2034، قد يتم ترميز 10% إلى 30% من الأصول العالمية، حيث أصبح RWA جسرًا يربط بين صناعة التمويل التقليدية بأصول تتجاوز 400 تريليون دولار إلى البلوكتشين - وهو رقم يتجاوز 130 مرة الحجم الحالي لسوق العملات الرقمية البالغ حوالي 3 تريليون دولار.
● ترميز الأصول في عامي 2024-2025 انتقل من مرحلة التجريب إلى تبني مؤسسي على نطاق واسع. بحلول ديسمبر 2024، وصل سوق الأصول الحقيقية المرمزة إلى 15.2 مليار دولار (باستثناء العملات المستقرة)، واستمر في النمو، وتجاوز 24 مليار دولار بحلول يونيو 2025، محققًا زيادة سنوية ملحوظة بنسبة 85%.
● تعكس موجة اعتماد المؤسسات الحالية تراكم سنوات من بناء البنية التحتية، مما أدى في النهاية إلى نشر الإنتاج على نطاق واسع. لقد انتقلت المؤسسات المالية الكبرى مثل بلاك روك، وجيه بي مورغان، وفرانكلين تمبلتون، وأبولو من التجريب إلى التطبيق على نطاق واسع. في الوقت نفسه، بدأت الحكومات في جميع أنحاء العالم ترى البلوكتشين بشكل متزايد كمكون أساسي لتحديث النظام المالي التقليدي ومواجهة التحديات الهيكلية للاقتصاد الكلي. بفضل التحسين التدريجي في البيئة التنظيمية، تشهد الأصول الرقمية نمواً سريعاً.
● من خلال تكامل DeFi ضمن إطار تنظيمي، دخلت الأصول الحقيقية (RWAs) في جولة جديدة من الارتفاغ، حيث تم تحويل الأصول ذات السيولة المنخفضة في التاريخ إلى مكونات مالية قابلة للتجميع. منصات مثل Ethena وMaple وSpark وMorpho وPendle Citadels وDrift Institutional وKamino وsToken من Securitize، تمكن الأصول المؤسسية من الحصول على سيولة DeFi مع الحفاظ على الامتثال، مما يخلق فرصاً لتضخيم العوائد والسوق الثانوية، وهي أشياء يصعب تحقيقها في المالية التقليدية.
● بحلول يونيو 2025، أصبحت القروض الخاصة أكبر سوق فرعي لترميز الأصول RWA، بحجم يصل إلى 14 مليار دولار، مما يعكس اهتمام المؤسسات القوي بسوق الائتمان الأصلي على البلوكتشين. يقوم الترميز بحل القيود الرئيسية في الصناعة من خلال خفض تكاليف التشغيل، وتحسين الوصول والتوزيع، كما يوفر إمكانية لإنشاء سوق ثانوي قوي للسيولة - مع الحفاظ على معايير الاكتتاب المؤسسي، وتقديم فرص عالية العائد كانت متاحة سابقًا فقط للمستثمرين المؤهلين.
● تمثل RWA Oracle تحولا جذريا، يتطلب اعتماد نظام تقني جديد - حيث أن مقدمي الخدمة المتخصصين مثل RedStone في طليعة دفع آليات التسعير المعقدة، مما يمهد الطريق لاعتماد المؤسسات. على عكس بيانات الأسعار الفورية في DeFi، تحتاج تسعير RWA إلى دمج صافي قيمة الأصول (NAV) والامتثال التنظيمي وتعديلات السيولة، مما يوفر بنية تحتية رئيسية لدمج الأصول المرمزة التي تقدر بعشرات تريليونات الدولارات في التمويل اللامركزي (DeFi).