تم بناء العملات المستقرة كجسر بين العملات الورقية والاقتصاد الرقمي. وعلى مدى فترة، ظل ذلك الجسر قائمًا.
تحول قوة العملة المستقرة
أصبح USDT من تيثر زوج التداول السائد عبر معظم البورصات، على الرغم من سنوات من التدقيق حول ما إذا كانت احتياطياته مدعومة فعلاً 1:1 بالدولارات الأمريكية أو الأصول المعادلة مثل الخزائن قصيرة الأجل. وتبعه USDC من سيركل، الذي كسب الثقة من خلال الشفافية الأكبر، والتأكيدات المنتظمة، والشراكات المؤسسية المتزايدة.
قدمت Circle مؤخرًا طلبًا لطرحها العام الأولي، وهي خطوة تشير إلى حجمها والرقابة التنظيمية التي هي مستعدة للعمل تحتها. قدم DAI من MakerDAO نهجًا أكثر لامركزية، مضمونًا بأصول مشفرة بدلاً من العملات الورقية. لم تكن هذه النماذج مثالية، لكنها كانت متوافقة بطريقة ما مع القيم الأصلية لهذه الصناعة.
الآن نرى ظهور جيل جديد من العملات المستقرة. ليس من مُنشئي العملات المشفرة الأصليين، ولكن من الشركات الكبرى والمشاريع المرتبطة بالسياسة. قالت بنك أمريكا بوضوح إنها مستعدة لإطلاق عملة مستقرة مدعومة بالدولار بمجرد حصولها على الضوء الأخضر التنظيمي. وقد أطلقت باي بال بالفعل PYUSD من خلال باكسوس، ودمجتها مباشرة في باي بال وفينمو.
أصدرت شركة وورلد ليبرتي فاينانشال، المدعومة من عائلة ترامب ومستثمرين آخرين مرتبطين سياسيًا، USD1. ويتم تسويقه على أنه مدعوم بالكامل من الخزائن الأمريكية وودائع النقد، مع عمل BitGo كوصي. وقد التزمت Binance على ما ورد بمبلغ 2 مليار دولار لدعمه. كما أن أمازون وWalmart تستكشفان أيضًا مبادرات عملات مستقرة خاصة بهما، والتي يمكن أن يكون لها آثار واسعة النطاق نظرًا لقاعدة مستخدميهما وتأثيرهما في مجال البيع بالتجزئة.
يجب أن نتوقع المزيد من إطلاق العملات المستقرة في المستقبل القريب. يهدف قانون GENIUS ، الذي تم تمريره في مجلس النواب ويتقدم الآن نحو تصويت نهائي في مجلس الشيوخ ، إلى وضع إطار تنظيمي واضح لمصدري العملات المستقرة. ويتضمن قواعد حول الدعم الكامل للاحتياطي ، ومعايير الكشف ، ومتطلبات الترخيص ، والتدقيق السنوي للاعبين الكبار. إذا تم التوقيع عليه ليصبح قانونًا ، فقد يمنح البنوك والشركات التكنولوجيا المالية والعلامات التجارية الكبرى الوضوح التنظيمي الذي يحتاجونه لدخول السوق بشكل أكثر عدوانية.
يرى البعض أن هذا علامة على التقدم. العملات المستقرة تدخل التيار الرئيسي. المؤسسات التقليدية أخيرًا تلحق بالركب. لكن الأمر ليس بهذه البساطة.
مجرد أن تُطلق على عملة رمزية اسم عملة مستقرة لا يعني أنها تعمل بنفس الطريقة. وعندما يصبح اللقب أكثر عن التسويق من الميكانيكا، لدينا مشكلة. لقد عشنا بالفعل انهيار تيرا. لم يكن فقط تصميمًا سيئًا. كان فشلًا في القيام بالعمل الشاق من الشفافية وإدارة المخاطر. هذه هي الجزء الذي يُنسى عندما تتدخل العلامات التجارية الكبيرة وتفترض الثقة بشكل افتراضي.
هذا ليس عن حراسة البوابة. دع الشركات تطلق العملات المستقرة. دعهم يتنافسون. لكن لا تخلط بين عملة باي بال ومرافق عامة. هذه منتجات تجارية. تم بناؤها لخدمة الأهداف التجارية، وليس بالضرورة مصالح النظام البيئي الأوسع للعملات المشفرة.
إذا كانت العملة المستقرة يمكن أن تجمد أموالك، أو تتعقب إنفاقك، أو تقيّد كيفية ومكان استخدامك لها، فهذه ليست أداة مالية مفتوحة. إنها دفتر أستاذ مرخص بواجهة أكثر ودية. قد يكون ذلك مقبولاً للعديد من المستخدمين. لكن دعونا لا نخطئ في اعتبار ذلك تقدمًا.
سوف يحدد السوق في النهاية ما الذي ينجح. ولكن قبل أن نسلم ثقتنا، من المفيد طرح أسئلة أساسية. من يتحكم في العملة؟ كيف يتم دعمها؟ هل يتم تدقيقها؟ هل يمكن أخذها منك؟
المنشور التالي كتبه رئيس قسم المبيعات وتطوير الأعمال في Bitcoin.com، بن فريدمان. تابعوه على X وLinkedin.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
العملات المستقرة الشركات: حدود جديدة أم خطوة نحو المركزية؟
تم بناء العملات المستقرة كجسر بين العملات الورقية والاقتصاد الرقمي. وعلى مدى فترة، ظل ذلك الجسر قائمًا.
تحول قوة العملة المستقرة
أصبح USDT من تيثر زوج التداول السائد عبر معظم البورصات، على الرغم من سنوات من التدقيق حول ما إذا كانت احتياطياته مدعومة فعلاً 1:1 بالدولارات الأمريكية أو الأصول المعادلة مثل الخزائن قصيرة الأجل. وتبعه USDC من سيركل، الذي كسب الثقة من خلال الشفافية الأكبر، والتأكيدات المنتظمة، والشراكات المؤسسية المتزايدة.
قدمت Circle مؤخرًا طلبًا لطرحها العام الأولي، وهي خطوة تشير إلى حجمها والرقابة التنظيمية التي هي مستعدة للعمل تحتها. قدم DAI من MakerDAO نهجًا أكثر لامركزية، مضمونًا بأصول مشفرة بدلاً من العملات الورقية. لم تكن هذه النماذج مثالية، لكنها كانت متوافقة بطريقة ما مع القيم الأصلية لهذه الصناعة.
الآن نرى ظهور جيل جديد من العملات المستقرة. ليس من مُنشئي العملات المشفرة الأصليين، ولكن من الشركات الكبرى والمشاريع المرتبطة بالسياسة. قالت بنك أمريكا بوضوح إنها مستعدة لإطلاق عملة مستقرة مدعومة بالدولار بمجرد حصولها على الضوء الأخضر التنظيمي. وقد أطلقت باي بال بالفعل PYUSD من خلال باكسوس، ودمجتها مباشرة في باي بال وفينمو.
أصدرت شركة وورلد ليبرتي فاينانشال، المدعومة من عائلة ترامب ومستثمرين آخرين مرتبطين سياسيًا، USD1. ويتم تسويقه على أنه مدعوم بالكامل من الخزائن الأمريكية وودائع النقد، مع عمل BitGo كوصي. وقد التزمت Binance على ما ورد بمبلغ 2 مليار دولار لدعمه. كما أن أمازون وWalmart تستكشفان أيضًا مبادرات عملات مستقرة خاصة بهما، والتي يمكن أن يكون لها آثار واسعة النطاق نظرًا لقاعدة مستخدميهما وتأثيرهما في مجال البيع بالتجزئة.
يجب أن نتوقع المزيد من إطلاق العملات المستقرة في المستقبل القريب. يهدف قانون GENIUS ، الذي تم تمريره في مجلس النواب ويتقدم الآن نحو تصويت نهائي في مجلس الشيوخ ، إلى وضع إطار تنظيمي واضح لمصدري العملات المستقرة. ويتضمن قواعد حول الدعم الكامل للاحتياطي ، ومعايير الكشف ، ومتطلبات الترخيص ، والتدقيق السنوي للاعبين الكبار. إذا تم التوقيع عليه ليصبح قانونًا ، فقد يمنح البنوك والشركات التكنولوجيا المالية والعلامات التجارية الكبرى الوضوح التنظيمي الذي يحتاجونه لدخول السوق بشكل أكثر عدوانية.
يرى البعض أن هذا علامة على التقدم. العملات المستقرة تدخل التيار الرئيسي. المؤسسات التقليدية أخيرًا تلحق بالركب. لكن الأمر ليس بهذه البساطة.
مجرد أن تُطلق على عملة رمزية اسم عملة مستقرة لا يعني أنها تعمل بنفس الطريقة. وعندما يصبح اللقب أكثر عن التسويق من الميكانيكا، لدينا مشكلة. لقد عشنا بالفعل انهيار تيرا. لم يكن فقط تصميمًا سيئًا. كان فشلًا في القيام بالعمل الشاق من الشفافية وإدارة المخاطر. هذه هي الجزء الذي يُنسى عندما تتدخل العلامات التجارية الكبيرة وتفترض الثقة بشكل افتراضي.
هذا ليس عن حراسة البوابة. دع الشركات تطلق العملات المستقرة. دعهم يتنافسون. لكن لا تخلط بين عملة باي بال ومرافق عامة. هذه منتجات تجارية. تم بناؤها لخدمة الأهداف التجارية، وليس بالضرورة مصالح النظام البيئي الأوسع للعملات المشفرة.
إذا كانت العملة المستقرة يمكن أن تجمد أموالك، أو تتعقب إنفاقك، أو تقيّد كيفية ومكان استخدامك لها، فهذه ليست أداة مالية مفتوحة. إنها دفتر أستاذ مرخص بواجهة أكثر ودية. قد يكون ذلك مقبولاً للعديد من المستخدمين. لكن دعونا لا نخطئ في اعتبار ذلك تقدمًا.
سوف يحدد السوق في النهاية ما الذي ينجح. ولكن قبل أن نسلم ثقتنا، من المفيد طرح أسئلة أساسية. من يتحكم في العملة؟ كيف يتم دعمها؟ هل يتم تدقيقها؟ هل يمكن أخذها منك؟
المنشور التالي كتبه رئيس قسم المبيعات وتطوير الأعمال في Bitcoin.com، بن فريدمان. تابعوه على X وLinkedin.