بعد مغادرة dYdX المثيرة للجدل من نظام إيثيريوم البيئي ذي الطبقة الثانية إلى سلسلتها المستقلة المستندة إلى كوزموس، كانت عملاق المشتقات المشفرة في مهمة لإثبات أن سلاسل الكتل الخاصة بالتطبيقات هي المستقبل.
في حديثه إلى كريبتوبوليتان في مقابلة حصرية، كان تشارلز دهاوسي، الرئيس التنفيذي لمؤسسة dYdX، متفائلاً بشكل مميز ليس فقط بشأن المسار الجديد لـ dYdX، ولكن أيضًا بشأن عودة DeFi القادمة وهيمنة إثيريوم المستمرة.
حدد د’هاوسي خريطة لكل من مشهد DeFi وأسواق العملات الرقمية على مدار الأشهر المقبلة. ويتوقع أن تصل عملة البيتكوين إلى 150,000 دولار وأن تصل عملة إثيريوم إلى 5,000 دولار بحلول أكتوبر 2025. كما أشار إلى الدور المتسارع للعملات المستقرة والأصول الحقيقية (RWAs) كالعوامل الرئيسية التي تدفع المرحلة التالية من التبني.
ترك إثيريوم وراءه
كانت هجرة dYdX إلى سلسلتها الخاصة واحدة من أكثر التحركات طموحًا في تاريخ التمويل اللامركزي. على الرغم من أن مغادرة طبقة إيثيريوم الثانية (StarkEx) أثارت الدهشة، إلا أن d’Haussy واضح تمامًا: لا توجد ندم.
"مع سلسلتنا الخاصة، عندما تصل إلى حجم حرج، فإن كل تطبيق يستحق أن تكون لديه سلسلته الخاصة،" قال دهاوسي. من خلال البناء على كوزموس، هربت dYdX من الاعتماد على خارطة طريق إثيريوم، مما منح البروتوكول سيادة كاملة لتحسين نظامه حصريًا ل derivatives التشفير - أكبر سوق في التشفير، والذي يساوي عشرة أضعاف سوق السلع، كما يذكر.
منذ هجرة 2023، حقق سلسلة dYdX المستقلة حجم تداول بلغ 305 مليار دولار. تم نقل أكثر من 80% من رموز DYDX بنجاح إلى السلسلة الجديدة. "لقد كانت الهجرة تسير بشكل جيد،" يؤكد d’Haussy، على الرغم من بعض الاضطرابات قصيرة الأجل الناتجة عن المنافسين الناشئين مثل Hyperliquid.
على الرغم من مغادرته إثيريوم، لا يزال دهاوسي مؤمناً بشدة بمستقبلها. لقد تخلص من جميع أنواع الأحاديث حول تراجع الزخم. "إذا أزلت الضجيج من تويتر ونظرت إلى الحقائق، فإن الغالبية العظمى من العملات المستقرة، والأصول الحقيقية، ومبادرات توكنيزيشن مثل تلك الخاصة بـ بلاك روك كلها على إثيريوم"، كما يقول. سولانا منافس قوي، لكنه يشك في قدرتها على الإطاحة بالنظام البيئي الراسخ لإثيريوم.
هل هيبرليكويد منافس جديد؟
قلة من اللاعبين قد زعزعت سوق العقود الآجلة اللامركزية مثل هايبرليكيود. لكن دهاوسي يتحدث بنغمة هادئة ومتمرسة. "هايبرليكيود فريق جيد، لكنني أعتقد أنهم يقتربون جداً من الشمس. هم في فترة شهر العسل بعد توزيع الرموز الخاص بهم. الأمور دائماً تعيد التوازن،" يقول، مشيراً إلى خزانة dYdX الأعمق وقدرتها على البقاء.
مع احتفاظ dYdX Labs بخزانة بقيمة 150 مليون دولار واستمرار المتداولين المؤسسيين ، يرى D'Haussy طريقا واضحا في المستقبل. تم تصميم إطلاق برنامج حوافز المستخدم بقيمة 20 مليون دولار على مدى تسعة أشهر لتعزيز الأحجام خلال ركود السوق الهابطة ، مع التركيز بشكل خاص على مكافأة تجار التجزئة النشطين ، وليس فقط الحيتان.
“عندما تقوم بتخزين DYDX، لا تحصل على DYDX — بل تحصل على USDC،” يشرح دهاوسي. يدفع المتداولون الرسوم بـ USDC، ويتم توزيع 25% من تلك الرسوم على المخزنين كمكافآت، جنباً إلى جنب مع البروتوكول و DAOs. لا يوجد تضخم يخفف من العرض، بدلاً من ذلك، تنفذ dYdX عمليات إعادة شراء للرموز لتعزيز دورة تراكم القيمة. “إنها بطريقة ما مشاركة في الإيرادات للمخزنين،” يلاحظ، مشيراً بفخر إلى حدث إعادة الشراء الأول في الأسبوع الماضي.
هل التداول الفوري هو التالي لـ dYdX؟
قد تكون المشتقات هي الخبز والزبدة، لكن التداول الفوري هو التالي في خارطة طريق dYdX. يخطط الفريق لإطلاق أسواق فورية عبر تحديث Cosmos SDK، مما يفتح الفرص لاستراتيجيات عبر الأسواق مشابهة للبورصات المركزية مثل Binance.
ومع ذلك، فإن د'هاوسي صريح بشأن نقطة ضعف DeFi: تجربة المستخدم. بدلاً من الشكوى المستمرة من تجربة محفظة غير مريحة، تركز dYdX بشكل مكثف على التوزيع. تعتبر التكاملات مع المحافظ غير الحفظية الخاصة بالبورصات المركزية الكبرى، مثل محفظة Binance، جزءاً من استراتيجية "إحضار dYdX إلى حيث يتواجد المستخدمون"، مما يستفيد من عشرات الملايين من مستخدمي CEX المستعدين للغوص في DeFi.
منذ إطلاق سلسلته الخاصة، قامت dYdX بتطوير مجموعة من المدققين تعكس كل من اللامركزية والشراكات الاستراتيجية. "لدينا 60 مدققًا، بما في ذلك بينانس و OKX،" يكشف دهاوسي. لا يزال معظم قوة التصويت مركزة في أعلى 15 مدققًا، لكنه يعتبر ذلك تقدمًا قويًا لسلسلة عمرها عام واحد.
يُتوقع أيضًا أن يكون هناك رياح ماكرو إيجابية للعملات المشفرة. مع سياسات التعريفات الجمركية لترامب والتشريعات المحتملة للعملات المستقرة في الولايات المتحدة، يتوقع دهاوسي أن تعود البنوك المركزية إلى ضخ السيولة بحلول نهاية الصيف. ستكون هذه سيناريو حيث تقود بيتكوين الارتفاع، تليها إثيريوم، وسولانا، وأخيرًا رموز DeFi المرموقة مثل dYdX.
يتوقع الرئيس التنفيذي لdYdX ازدهار العملات المستقرة بقيمة 600 مليار دولار
أكد دهاوسي أن dYdX تعمل بالفعل كمنصة مفتوحة بالكامل، حيث تتيح بنيتها التحتية مفتوحة المصدر لأي شخص أن يقوم بتفريعها أو البناء عليها. "يمكنك القدوم والتداول على dYdX دون أي أذونات. يمكنك المشاركة في الحوكمة. إنها بالفعل مفتوحة تمامًا"، كما ذكر. وعند النظر إلى الأمام لخمس سنوات، يتوقع زيادة كبيرة في تداول الأصول الحقيقية على السلسلة وانتقال أجزاء كبيرة من سوق الفوركس الضخم إلى منصات مثل dYdX.
من المثير للاهتمام أن د'هاوسي يتوقع أن معظم المستخدمين سيتفاعلون مع بنية تحتية تعتمد على dYdX دون أن يدركوا ذلك، حيث تقوم طبقات التطبيقات بإخفاء صعوبات أسواق المشتقات المشفرة. "سيستمر الناس في البناء فوق ذلك ... ستجعل تجربة المستخدم الأفضل الناس لا يدركون أنهم يتعمقون أكثر في البنية التحتية،" أوضح، مشيرًا إلى أن التآلف المتزايد هو المحرك الرئيسي.
ومع ذلك، فإن سوق العملات المستقرة هو ما يراه محرك النمو الأكثر وضوحًا. حاليًا، تقدر قيمته بـ 300 مليار دولار، ويتوقع دهاوسي أن يتضاعف القطاع إلى 600 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025، مشيرًا إلى أنه "أكبر ابتكار في صناعتنا، ليس من حيث الاختراعات الجديدة، ولكن كمسار نمو واضح."
رسوم ترامب و قواعد ميكا
في توقعات السوق، يعتبر دهاوسي متفائلًا بشكل واضح. يتوقع أن تتوقف البنوك المركزية عن التشديد، وأن تتحسن الوضوح التنظيمي خاصة حول العملات المستقرة في الولايات المتحدة، وأن يتسارع الزخم الصعودي. "أتوقع أن يتجاوز سعر البيتكوين 150,000 دولار بحلول منتصف أكتوبر، ثم تبدأ موسم العملات البديلة. أنا واثق جدًا من أن سعر الايثيريوم سيصل إلى 5,000 دولار،" قال، بينما أشار أيضًا إلى التفاؤل بشأن سولانا.
علق دهاوسي على إطار العمل التنظيمي لأسواق الأصول المشفرة MiCA ( في أوروبا، الذي أكمل مؤخرًا 100 يوم من التنفيذ، معترفًا بأنه بينما يقدم قواعد أكثر صرامة، فإنه يعود بالنفع في النهاية على النظام البيئي. "إذا كان لديك أفضل 10 مُصدرين، فأنت على ما يرام. سيعود الناس دائمًا إلى الثقة"، قال، مشيرًا إلى أن مُصدري العملات المستقرة الراسخين سيزدهرون تحت إشراف MiCA للاعبين ذوي الجودة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
لماذا تخلى عملاق DeFi dYdX عن إيثريوم ولا يندم على ذلك
بعد مغادرة dYdX المثيرة للجدل من نظام إيثيريوم البيئي ذي الطبقة الثانية إلى سلسلتها المستقلة المستندة إلى كوزموس، كانت عملاق المشتقات المشفرة في مهمة لإثبات أن سلاسل الكتل الخاصة بالتطبيقات هي المستقبل.
في حديثه إلى كريبتوبوليتان في مقابلة حصرية، كان تشارلز دهاوسي، الرئيس التنفيذي لمؤسسة dYdX، متفائلاً بشكل مميز ليس فقط بشأن المسار الجديد لـ dYdX، ولكن أيضًا بشأن عودة DeFi القادمة وهيمنة إثيريوم المستمرة.
حدد د’هاوسي خريطة لكل من مشهد DeFi وأسواق العملات الرقمية على مدار الأشهر المقبلة. ويتوقع أن تصل عملة البيتكوين إلى 150,000 دولار وأن تصل عملة إثيريوم إلى 5,000 دولار بحلول أكتوبر 2025. كما أشار إلى الدور المتسارع للعملات المستقرة والأصول الحقيقية (RWAs) كالعوامل الرئيسية التي تدفع المرحلة التالية من التبني.
ترك إثيريوم وراءه
كانت هجرة dYdX إلى سلسلتها الخاصة واحدة من أكثر التحركات طموحًا في تاريخ التمويل اللامركزي. على الرغم من أن مغادرة طبقة إيثيريوم الثانية (StarkEx) أثارت الدهشة، إلا أن d’Haussy واضح تمامًا: لا توجد ندم.
"مع سلسلتنا الخاصة، عندما تصل إلى حجم حرج، فإن كل تطبيق يستحق أن تكون لديه سلسلته الخاصة،" قال دهاوسي. من خلال البناء على كوزموس، هربت dYdX من الاعتماد على خارطة طريق إثيريوم، مما منح البروتوكول سيادة كاملة لتحسين نظامه حصريًا ل derivatives التشفير - أكبر سوق في التشفير، والذي يساوي عشرة أضعاف سوق السلع، كما يذكر.
منذ هجرة 2023، حقق سلسلة dYdX المستقلة حجم تداول بلغ 305 مليار دولار. تم نقل أكثر من 80% من رموز DYDX بنجاح إلى السلسلة الجديدة. "لقد كانت الهجرة تسير بشكل جيد،" يؤكد d’Haussy، على الرغم من بعض الاضطرابات قصيرة الأجل الناتجة عن المنافسين الناشئين مثل Hyperliquid.
على الرغم من مغادرته إثيريوم، لا يزال دهاوسي مؤمناً بشدة بمستقبلها. لقد تخلص من جميع أنواع الأحاديث حول تراجع الزخم. "إذا أزلت الضجيج من تويتر ونظرت إلى الحقائق، فإن الغالبية العظمى من العملات المستقرة، والأصول الحقيقية، ومبادرات توكنيزيشن مثل تلك الخاصة بـ بلاك روك كلها على إثيريوم"، كما يقول. سولانا منافس قوي، لكنه يشك في قدرتها على الإطاحة بالنظام البيئي الراسخ لإثيريوم.
هل هيبرليكويد منافس جديد؟
قلة من اللاعبين قد زعزعت سوق العقود الآجلة اللامركزية مثل هايبرليكيود. لكن دهاوسي يتحدث بنغمة هادئة ومتمرسة. "هايبرليكيود فريق جيد، لكنني أعتقد أنهم يقتربون جداً من الشمس. هم في فترة شهر العسل بعد توزيع الرموز الخاص بهم. الأمور دائماً تعيد التوازن،" يقول، مشيراً إلى خزانة dYdX الأعمق وقدرتها على البقاء.
مع احتفاظ dYdX Labs بخزانة بقيمة 150 مليون دولار واستمرار المتداولين المؤسسيين ، يرى D'Haussy طريقا واضحا في المستقبل. تم تصميم إطلاق برنامج حوافز المستخدم بقيمة 20 مليون دولار على مدى تسعة أشهر لتعزيز الأحجام خلال ركود السوق الهابطة ، مع التركيز بشكل خاص على مكافأة تجار التجزئة النشطين ، وليس فقط الحيتان.
“عندما تقوم بتخزين DYDX، لا تحصل على DYDX — بل تحصل على USDC،” يشرح دهاوسي. يدفع المتداولون الرسوم بـ USDC، ويتم توزيع 25% من تلك الرسوم على المخزنين كمكافآت، جنباً إلى جنب مع البروتوكول و DAOs. لا يوجد تضخم يخفف من العرض، بدلاً من ذلك، تنفذ dYdX عمليات إعادة شراء للرموز لتعزيز دورة تراكم القيمة. “إنها بطريقة ما مشاركة في الإيرادات للمخزنين،” يلاحظ، مشيراً بفخر إلى حدث إعادة الشراء الأول في الأسبوع الماضي.
هل التداول الفوري هو التالي لـ dYdX؟
قد تكون المشتقات هي الخبز والزبدة، لكن التداول الفوري هو التالي في خارطة طريق dYdX. يخطط الفريق لإطلاق أسواق فورية عبر تحديث Cosmos SDK، مما يفتح الفرص لاستراتيجيات عبر الأسواق مشابهة للبورصات المركزية مثل Binance.
ومع ذلك، فإن د'هاوسي صريح بشأن نقطة ضعف DeFi: تجربة المستخدم. بدلاً من الشكوى المستمرة من تجربة محفظة غير مريحة، تركز dYdX بشكل مكثف على التوزيع. تعتبر التكاملات مع المحافظ غير الحفظية الخاصة بالبورصات المركزية الكبرى، مثل محفظة Binance، جزءاً من استراتيجية "إحضار dYdX إلى حيث يتواجد المستخدمون"، مما يستفيد من عشرات الملايين من مستخدمي CEX المستعدين للغوص في DeFi.
منذ إطلاق سلسلته الخاصة، قامت dYdX بتطوير مجموعة من المدققين تعكس كل من اللامركزية والشراكات الاستراتيجية. "لدينا 60 مدققًا، بما في ذلك بينانس و OKX،" يكشف دهاوسي. لا يزال معظم قوة التصويت مركزة في أعلى 15 مدققًا، لكنه يعتبر ذلك تقدمًا قويًا لسلسلة عمرها عام واحد.
يُتوقع أيضًا أن يكون هناك رياح ماكرو إيجابية للعملات المشفرة. مع سياسات التعريفات الجمركية لترامب والتشريعات المحتملة للعملات المستقرة في الولايات المتحدة، يتوقع دهاوسي أن تعود البنوك المركزية إلى ضخ السيولة بحلول نهاية الصيف. ستكون هذه سيناريو حيث تقود بيتكوين الارتفاع، تليها إثيريوم، وسولانا، وأخيرًا رموز DeFi المرموقة مثل dYdX.
يتوقع الرئيس التنفيذي لdYdX ازدهار العملات المستقرة بقيمة 600 مليار دولار
أكد دهاوسي أن dYdX تعمل بالفعل كمنصة مفتوحة بالكامل، حيث تتيح بنيتها التحتية مفتوحة المصدر لأي شخص أن يقوم بتفريعها أو البناء عليها. "يمكنك القدوم والتداول على dYdX دون أي أذونات. يمكنك المشاركة في الحوكمة. إنها بالفعل مفتوحة تمامًا"، كما ذكر. وعند النظر إلى الأمام لخمس سنوات، يتوقع زيادة كبيرة في تداول الأصول الحقيقية على السلسلة وانتقال أجزاء كبيرة من سوق الفوركس الضخم إلى منصات مثل dYdX.
من المثير للاهتمام أن د'هاوسي يتوقع أن معظم المستخدمين سيتفاعلون مع بنية تحتية تعتمد على dYdX دون أن يدركوا ذلك، حيث تقوم طبقات التطبيقات بإخفاء صعوبات أسواق المشتقات المشفرة. "سيستمر الناس في البناء فوق ذلك ... ستجعل تجربة المستخدم الأفضل الناس لا يدركون أنهم يتعمقون أكثر في البنية التحتية،" أوضح، مشيرًا إلى أن التآلف المتزايد هو المحرك الرئيسي.
ومع ذلك، فإن سوق العملات المستقرة هو ما يراه محرك النمو الأكثر وضوحًا. حاليًا، تقدر قيمته بـ 300 مليار دولار، ويتوقع دهاوسي أن يتضاعف القطاع إلى 600 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025، مشيرًا إلى أنه "أكبر ابتكار في صناعتنا، ليس من حيث الاختراعات الجديدة، ولكن كمسار نمو واضح."
رسوم ترامب و قواعد ميكا
في توقعات السوق، يعتبر دهاوسي متفائلًا بشكل واضح. يتوقع أن تتوقف البنوك المركزية عن التشديد، وأن تتحسن الوضوح التنظيمي خاصة حول العملات المستقرة في الولايات المتحدة، وأن يتسارع الزخم الصعودي. "أتوقع أن يتجاوز سعر البيتكوين 150,000 دولار بحلول منتصف أكتوبر، ثم تبدأ موسم العملات البديلة. أنا واثق جدًا من أن سعر الايثيريوم سيصل إلى 5,000 دولار،" قال، بينما أشار أيضًا إلى التفاؤل بشأن سولانا.
علق دهاوسي على إطار العمل التنظيمي لأسواق الأصول المشفرة MiCA ( في أوروبا، الذي أكمل مؤخرًا 100 يوم من التنفيذ، معترفًا بأنه بينما يقدم قواعد أكثر صرامة، فإنه يعود بالنفع في النهاية على النظام البيئي. "إذا كان لديك أفضل 10 مُصدرين، فأنت على ما يرام. سيعود الناس دائمًا إلى الثقة"، قال، مشيرًا إلى أن مُصدري العملات المستقرة الراسخين سيزدهرون تحت إشراف MiCA للاعبين ذوي الجودة.