يمكن أن يكون فهم ماهية الضمان أمرًا صعبًا للغاية عند التنقل في سوق العملات المشفرة كمبتدئ، وفي بعض الحالات، حتى كمستثمر متمرس. هناك العديد من الأشياء المهمة التي يجب مراعاتها عند تداول المشتقات، لذلك سنشرح في هذه المقالة ماهية هذا المنتج، وكيف يمكن شراؤه وبيعه، وكيف تعمل آليات التقييم الخاصة به.

ما هي المذكرة؟

الضمان هو منتج مشتق، وهو دليل على الشراء والبيع بسعر متوقع في المستقبل. إنها تشبه إلى حد كبير الخيارات بمعنى أنها أيضًا شهادات تعاقدية تمثل أن المالك لديه الحق في شراء أو بيع أصل من مصدر معين، بسعر معين، في فترة زمنية محددة.

يكتسب حامل الضمان - الشخص الذي يملك هذا العقد - حقًا وليس مسؤولية، مما يعني أنه إذا كان العقد غير مربح بالفعل قبل تحقيقه، فإن حامله قادر على الانسحاب، بينما يكون للمُصدر الحق فقط في تحقيقه.

للحصول على هذا الحق، يتعين على المستثمرين شراء ضمانات، ويمكن تقسيمها إلى مجموعتين:

أوامر الاتصال

على عكس تداول الخيارات في سوق& الأسهم الذي اعتاد عليه معظم المستثمرين، عادة ما تستفيد أوامر الشراء من تحركات ارتفاع سعر الأصل. المعنى: كلما ارتفع الأصل، زادت قدرة المتداول على الربح من هذه الحركة.

يعتبر هذا الاستثمار عالي المخاطر في تداول المشتقات وعادة ما يفضله المتداولون ذوو الخبرة الذين يشعرون بالراحة تجاه عدم اليقين والمضاربة.

ضع أوامر

تمنح ضمانات البيع حاملها الحق في بيع عدد من أسهم الأصل بسعر محدد إما قبل التاريخ الحالي أو في التاريخ الحالي. يعتبر نوعًا أقل خطورة من التداول من أوامر الشراء.

عادةً ما يصدر اللاعبون المؤسسيون هذا النوع من الضمانات لجذب مبالغ كبيرة من الاستثمار، دون الحاجة إلى احترام تقلبات السوق الشديدة في حالة انخفاض سعر الأصل الأساسي. ومع ذلك، يمكن اعتبار هذه نقطة سلبية للمستثمرين، مما يضيف درجة من المخاطرة والقدرة على الخسارة، حتى لو تم التحكم فيها بشكل أكبر.

لكل من أوامر الشراء والبيع تاريخ انتهاء صلاحية يحدد مقدار الوقت الذي تكون فيه قيمة الأصل. قد تختلف قواعد التمرين اعتمادًا على مكان تداول هذا الأصل. على سبيل المثال:

يمكن ممارسة الضمانات الأمريكية في أي وقت خلال فترة صلاحيتها؛
لا يمكن ممارسة الضمانات الأوروبية إلا في تاريخ تسويتها.

فهم الأساسيات

للتوضيح، دعونا نلقي نظرة على الضمانات أدناه:

بيتكوين ٢١ فبراير ٤٤٠٠٠ بي
بيتكوين ٢١ فبراير ٤٤٠٠٠ سي

• BTC تعني اسم الأصل المستهدف؛
• 21FEB هي سنة انتهاء الصلاحية وشهر الضمان؛
• 44000 هو سعر الإضراب للأصل؛
• تعني كلمة «P» أو «C» في النهاية أنها إما مذكرة «put» أو «call».

يتم تعيين القيم التالية عند إصدار العقد.

سعر الإضراب

سعر التنفيذ للأصل هو القيمة المتفق عليها عند الشراء. بشكل عام، عندما يقترب سعر الأصل من سعر التنفيذ، كلما زادت قيمة الضمان.

نسبة الاستحقاق

نسبة الاستحقاق هي عدد الضمانات اللازمة لاستبدالها بوحدة واحدة من الأصل المستهدف الذي يتم التفاوض عليه. على سبيل المثال، إذا كانت نسبة الاستحقاق هي 1، فيمكن استبدال ضمان واحد بأصل مستهدف واحد. إذا كانت النسبة 1,000، يمكن لوحدة واحدة من الأصل المستهدف شراء أو بيع 1,000 ضمان.

تاريخ انتهاء الصلاحية

هذا هو اليوم الأخير الذي تكون فيه المذكرة صالحة. بعد هذا التاريخ، يحق للمشتري ممارسة المعاملة بسعر التنفيذ. بمجرد انتهاء صلاحيتها، تقوم البورصة تلقائيًا بتصفية الأصل للمستخدمين الذين لا يزالون يحملون الضمان.

كيف يتم تقييم الضمان؟

هناك طريقتان لتقييم الضمان:

• القيمة الجوهرية: تتكون من الفرق بين سعر الأصل المستهدف وسعر التنفيذ خلال وقت التمرين (الفترة بين تاريخ الإصدار وتاريخ انتهاء الصلاحية).

• القيمة الزمنية: تتجسد في العلاوة وتمثل توقعات حامليها لتقلبات القيمة المستقبلية أو، بعبارة أخرى، تقييم الاحتمال المتوقع للربح المستقبلي.

من المهم ملاحظة أن قيمة وسعر الضمانات يتأثران بشكل مباشر بتقلبات السوق وتقلبها، مما يمنح احتمالات أعلى للربح للمستثمرين الراغبين في اغتنام الفرصة. وهذا يضفي قيمة مضاربة للمتداولين القادرين على التفاوض على هذه العقود قبل أن تصل إلى تاريخ انتهاء صلاحيتها، مما يزيد من الهوامش والأرباح.

من حيث السعر، يتم تحديد سعر تسوية الضمان من خلال: القيمة الجوهرية للمذكرة مقسومة على نسبة الاستحقاق. بالنسبة لحاملي الضمانات المربحة في تاريخ انتهاء الصلاحية، تتم التسوية بطريقتين مختلفتين: في شكل الأصل المستهدف أو النقد.

يستخدم Gate.io، على سبيل المثال، الطريقة الثانية: USDT لتسوية الأرباح والخسائر.

الخاتمة

يجب دراسة كل معاملة مالية بعناية حتى يتمكن المستثمر من فهم حصص الاستثمارات التي يخطط للقيام بها وأفضل الأوقات لشراء أو بيع أو الاحتفاظ بالعقود المكتسبة. هذا هو الحال أيضًا عند النظر في معاملات الضمان.

في حين أنها تقدم نفسها كاستثمار مثير للاهتمام ومربح للتداول وتعظيم الربح، فإن فهم كيفية عمل هذه المعاملات ضروري لتحقيق نتائج جيدة.

إذا كنت ترغب في معرفة المزيد عن تداول الضمانات، فلدينا مقال يتطرق إلى هذا الموضوع.